文=倪受彬

制造業(yè)企業(yè)如何在既定的目標要求的情況下，從綠色技術導入全流程，協(xié)調(diào)供應鏈上下游的減碳安排和碳足跡核查，在綠色金融領域有所布局，如何控制融資成本和安排對外投資行為。對于產(chǎn)品出口的企業(yè)來說，如何應對歐盟即將來臨的碳邊境調(diào)節(jié)稅這一新的貿(mào)易壁壘，顯然已經(jīng)刻不容緩。

中國碳達峰與碳中和目標和時間表提出后，作為重要參與方的企業(yè)，特別是制造業(yè)企業(yè)將面臨著巨大的低碳轉型壓力。這種轉型壓力一方面來源于政策甚至政治要求，體現(xiàn)為合規(guī)性問題，包括基于ESG的信息披露和內(nèi)部治理安排；另一方面，也體現(xiàn)為同業(yè)、市場、產(chǎn)品、社區(qū)的脫碳壓力。如何在既定的目標要求的情況下，從綠色技術導入全流程，協(xié)調(diào)供應鏈上下游的減碳安排和碳足跡核查，在綠色金融領域也應有所布局，如何控制融資成本和安排對外投資行為。對于產(chǎn)品出口的企業(yè)來說，如何應對歐盟即將來臨的碳邊境調(diào)節(jié)稅這一新的貿(mào)易壁壘，顯然已經(jīng)刻不容緩?？傊绾窝信型獠恐贫纫蛩睾头杉s束，從治理角度吸取國內(nèi)外大企業(yè)的經(jīng)驗作出科學安排，變得尤為重要。

減碳政策和制度的演進趨勢

目前，在學術界關于碳與全球升溫的相關關系，尚存在爭論。但是，主流學術觀點支持溫室氣體的排放帶來全球升溫。而全球升溫與災害性天氣具有因果關系。全球的控溫政策演變和多邊安排也確實著眼于此。因為溫室氣體排放和氣候災害具有極強的負外部性和國際傳導性，人類在氣候問題上必須聯(lián)合起來，氣候變化不再只是一國內(nèi)政，《巴黎氣候變化協(xié)定》和《京都議定書》作為協(xié)調(diào)全球各主體的約束力文件，已經(jīng)得到主要經(jīng)濟體和主權國家的簽署。當然，各國在碳中和時間表、氣候融資和技術援助等方面存在分歧，特別是已經(jīng)接近達峰的發(fā)達國家和正在工業(yè)化道路上轉型的發(fā)展中國家之間存在著極大的矛盾，“共同但有區(qū)別”的協(xié)調(diào)原則雖然需要細化和變得更具可操作性，但是總體增強國際約束力的安排是大勢所趨。

對中國這樣的發(fā)展中國家，一方面作為負責任的大國，應該以人類命運共同體的意識參與全球氣候治理；另一方面，作為全球最大溫室氣體排放的經(jīng)濟體，也面臨著國際壓力。轉型的時間短任務重，必須從宏觀上精準布局，特別是基于總量控制目標的任務分解，還要平衡好地區(qū)、產(chǎn)業(yè)之間的梯度安排，協(xié)調(diào)好發(fā)展與控排的關系，產(chǎn)業(yè)變革和民生之間的關系。

2020年9月22日，習近平主席向國際社會宣布“雙碳”目標后，國際社會積極歡迎。其實實現(xiàn)“雙碳”目標，也是中國轉變經(jīng)濟增長方式，高質(zhì)量發(fā)展和綠色發(fā)展的內(nèi)在要求，并不完全是外部壓力。近期，中央國辦密集發(fā)文，要求各省制定切實可行的減碳路線圖。環(huán)保部和發(fā)改委、中國人民銀行等部門，密集出臺文件，從碳排放指標總量、碳交易市場管理、新增項目減碳強制環(huán)評、綠色園區(qū)標準和綠色金融統(tǒng)計等方面從產(chǎn)業(yè)和金融兩個維度夯實減碳路徑。而科技部發(fā)布減碳技術征集、技術研發(fā)，從減碳技術角度推進企業(yè)全流程、全生命周期的減碳措施。因為，沒有工程技術和工藝的革新，實現(xiàn)減碳目標幾乎不太現(xiàn)實。中國在工程技術領域的綠色技術應用場景和空間上其實具有一定的優(yōu)勢。

企業(yè)，特別是制造業(yè)是產(chǎn)生碳的主要來源，企業(yè)的采購、倉儲、生產(chǎn)和銷售都會產(chǎn)生大量二氧化碳。當然，事業(yè)單位和公民個人也會產(chǎn)生二氧化碳，但是企業(yè)多是能耗大戶，中國企業(yè)由于長期粗放的經(jīng)濟生產(chǎn)方式，排放的成本沒有計入其定價。研究表明，如何準確核定企業(yè)全生命周期和投入產(chǎn)出比中的碳排放，并在此基礎上基于“污染者付費”的法理，向企業(yè)的碳排放收費，從而激勵和約束企業(yè)的碳排放。而其中，設立碳排放權交易市場，為企業(yè)的碳排放進行定價并交易配額，是最佳的制度選擇。歐盟和美國已經(jīng)運行碳交易市場多年，特別是歐洲的EU ETS市場的經(jīng)驗和教訓值得借鑒 。

對碳排放這一污染行為，各國基于“污染者付費”的原理，分別采取許可證管理、碳稅和碳排放權市場化交易等三種制度選擇來解決政府一方的財政支出和氣候環(huán)境治理問題。當然，這三種改進措施之間也有優(yōu)劣和差異。

1.許可證制度。碳排放許可證制度，是指環(huán)境主管部門要求一定碳排放規(guī)模以上的企業(yè)開始生產(chǎn)活動前提交申請并批準、監(jiān)督其排放的一種行政管理方式。申請許可證的主體是碳排放量達到一定規(guī)模的企業(yè)。環(huán)境主管部門對企業(yè)的申請進行審批。環(huán)境主管部門頒發(fā)碳排放許可證后，對于企業(yè)排放過程進行監(jiān)督，對于超出許可證規(guī)定的排放量的行為，給予相應的處罰。美國在修訂《清潔空氣法》時將CO2納入到污染物名錄中，CO2的管理和主要污染物的管理方式一樣，采用排放許可制度。根據(jù)該法的規(guī)定，每年溫室氣體排放量大于10萬噸CO2當量的新建工業(yè)設施必須獲得“防止空氣顯著惡化”（PSD）許可證才可運營。

2.碳稅制度。與許可證和罰款機制相比，碳稅則相對更科學，開始將價格傳導機制引入氣候治理。2018年10月，諾貝爾經(jīng)濟學獎頒發(fā)給美國經(jīng)濟學家威廉·諾德豪斯（William D.Nordhaus）和保羅·羅默(Paul Romer)，以表彰二人將技術創(chuàng)新和氣候變化與經(jīng)濟增長相結合所做的研究。諾德豪斯認為，像京都議定書那樣的數(shù)量控制型框架，避免不了效率欠缺的問題，要達到有效率的結果，還需要借助價格機制——碳稅。碳稅是碳排放的隱含價格，會隨著時間推移而加速增加。作為市場主體的企業(yè)，可以通過碳稅與能源價格的比較，以做出更低成本的選擇。如果政府出臺碳稅，企業(yè)可尋求替代能源，從而在二氧化碳排放量下降的同時，維持GDP增速不放慢。

3.排放權交易制度。與許可證、碳稅相比，碳排放權交易市場的建立則體現(xiàn)了“降污者獲益”。進一步激發(fā)市場化主體通過技術改造并將自身行為與其他市場主體行為結合起來。納入控排企業(yè)可以通過綠色技術的引進，比較融資和生產(chǎn)改造的成本與碳配額節(jié)約的利益，并促進了先進綠色技術的研發(fā)和轉化。碳市場的參與者一方面可以擴大到投資機構，為企業(yè)提供節(jié)碳融資，活躍交易市場，引導價格發(fā)現(xiàn)；另一方面，自愿減排企業(yè)，甚至居民通過自主核證和碳普惠機制也可加入到碳市場中來。

我國在2021年7月進行全國統(tǒng)一碳排放權交易市場開市， 排放權的市場化定價功能進一步凸顯。讓市場供求關系來決定配額價格并實現(xiàn)市場分配，仍會實現(xiàn)有配額的一般均衡，碳市場是比行政任務攤派、碳稅等更優(yōu)的機制。但為修正碳市場定價的波動和難以穩(wěn)定預期的缺陷，也有專家提出應通過碳稅的方式，補貼減碳效果優(yōu)秀的企業(yè)并支持良好的減碳技術。國內(nèi)碳稅和碳配額的有償拍賣也是未來的趨勢。

企業(yè)低碳轉型的壓力和機遇

1.碳邊境調(diào)節(jié)稅和企業(yè)貿(mào)易壁壘

自《歐盟綠色新政》2020年通過后，碳邊境調(diào)節(jié)稅呼之欲出，一旦開征將對中國出口企業(yè)形成巨大的壓力。該調(diào)節(jié)稅已經(jīng)在歐盟內(nèi)部開始征收多年，一方面積累了經(jīng)驗；另一方面，歐盟通過內(nèi)部實踐，也是防止包括中國在內(nèi)的國家，通過WTO框架尋求貿(mào)易救濟措施或采取其他上訴機制來對抗，歐盟將依據(jù)雙邊、多邊的條約基礎（如中歐投資協(xié)定）或WTO的非歧視原則、國民待遇原則應對法律反制措施。歐盟碳關稅政策預計從2023年開始實行，將對溫室氣體排放量高的企業(yè)帶來重大挑戰(zhàn)。波士頓咨詢公司近日發(fā)布報告《歐盟碳關稅如何顛覆世界貿(mào)易》指出，歐盟碳關稅將影響出口歐盟企業(yè)的競爭優(yōu)勢，改變多個行業(yè)的市場競爭格局。報告認為，焦炭、石油精煉產(chǎn)品、采礦和采石是最直接受到碳關稅影響的行業(yè)。這些領域的碳排放強度和貿(mào)易強度都很高。在歐盟認為最需要減碳的44個行業(yè)中，85%與材料、能源以及為工業(yè)生產(chǎn)過程提供原材料的行業(yè)相關。報告指出，對于向歐盟出口商品的外部企業(yè)而言，碳關稅將直接影響企業(yè)競爭力。

2.企業(yè)多維度效益評估和強制碳信息披露

為貫徹低碳原則，政府將改變原有的經(jīng)濟增長和統(tǒng)計模式，實現(xiàn)從GDP向GEP轉變，在經(jīng)濟統(tǒng)計中加入更多的環(huán)境和社會效益的評估。甚至提出從綠色產(chǎn)業(yè)標準的角度，對標更高標準，應核算單位生產(chǎn)總值中對應的單位產(chǎn)出碳排放單位。比較典型的例子包括綠色園區(qū)評價標準，一改原有的招商引資和稅收標準；而在微觀的公司治理和評價中，ESG評價已經(jīng)逐步成為強制標準。

ESG是英文Environmental（環(huán)境）、Social（社會）和Governance（治理）的縮寫，是一種關注企業(yè)環(huán)境、社會、治理績效而非財務績效的投資理念和企業(yè)評價標準?；贓SG評價，投資者可以通過觀測企業(yè)ESG績效，評估其投資行為和企業(yè)（投資對象）在促進經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展、履行社會責任等方面的貢獻。ESG理念在全球范圍內(nèi)已經(jīng)成為企業(yè)高質(zhì)量可持續(xù)發(fā)展的重要舉措。

如何發(fā)揮國企，特別是國企上市公司，擬上市公司基于ESG理念的信息披露及內(nèi)部治理建設，量化企業(yè)的社會責任標準，強調(diào)責任投資原則，國企應該發(fā)揮示范作用。通過ESG理念的全面貫徹。提升國企在低碳綠色技術領域的發(fā)展動能，引導國際資源匯聚國企，一方面獲得國際資本的支持，另一方面，其產(chǎn)品出口將因為符合全球的ESG理念而獲益。

3.碳足跡和碳核查將涉及到每個企業(yè)

全國碳配額統(tǒng)一交易第一批企業(yè)只有2235家，涉及主要用能企業(yè)，特別是電力企業(yè)。但是，納入控制排放的企業(yè)將很快增加，并向全行業(yè)覆蓋并追索到企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的全環(huán)節(jié)，并涉及到供應鏈的上下游。這些碳足跡的統(tǒng)計直接與其配額、履約機制掛鉤。企業(yè)應該盡早準備與適應。因為如果各個生產(chǎn)環(huán)節(jié)的碳足跡很高，經(jīng)濟活動就會持續(xù)帶來溫室氣體排放，加劇全球氣候變化。隨著越來越多的企業(yè)將節(jié)能減排與低碳轉型的工作提上日程，業(yè)內(nèi)領先企業(yè)開始著手從產(chǎn)品設計源頭開始測算碳足跡，減少產(chǎn)品全生命周期的溫室氣體排放。對于企業(yè)來說，碳足跡可被視為一個環(huán)保新指標，這對企業(yè)理解綠色經(jīng)濟、踐行循環(huán)經(jīng)濟提出了更高的實踐標準。

目前關于碳足跡核查主要有投入產(chǎn)出法和生命周期法。投入產(chǎn)出法是以整個經(jīng)濟系統(tǒng)作為核算邊界的，它在核算時僅僅需要較少的物力資源，相對成本較??；而生命周期評價法雖然結果相對準確，具備針對性，但需要消耗較大的人、物力資源，相對成本較高；政府間氣候變化專門委員會IPCC雖然較為詳細地考慮到了所有的溫室氣體排放的可能性，并給出了相對具體的排放原則和核算方法，相對來說更適合從生產(chǎn)角度核算研究某一區(qū)域的直接碳足跡，但是，該方法也存在一定的局限性，它只能用于研究相對封閉的碳足跡，不能從消費的角度計算隱含的碳排放量；碳計算器計算方法簡單易懂，但因為不同的碳足跡計算器的復雜程度和設計項目數(shù)量、種類有所不同，導致計算結果也不盡相同，偏差很大甚至矛盾。

4.先進綠色節(jié)碳技術與綠色金融的結合既是挑戰(zhàn)也是機遇

國際研究表明，如果不采用降低能耗的先進綠色技術，短期內(nèi)實現(xiàn)脫碳難度重重。因此，如何通過技術發(fā)現(xiàn)、儲備和研發(fā)，實現(xiàn)節(jié)碳技術的應用對企業(yè)來說，應納入戰(zhàn)略籌劃。企業(yè)來源包括自主研發(fā)、許可使用和購買，為此需要額外支出。有研究表明在碳金融制度下，企業(yè)購買碳排放權會增加額外支出，擠占了企業(yè)用于技術研發(fā)的流動資金，阻礙了企業(yè)的綠色技術創(chuàng)新活動。在Mark的基礎上，F(xiàn)riedemann（2017), Pasqualeet al(2017)提出碳金融制度的建立是為了促進企業(yè)轉型升級，但碳金融制度在約束高污染產(chǎn)業(yè)發(fā)展的同時也阻礙了其綠色技術創(chuàng)新活動的開展。后續(xù)研究者驗證了上述觀點，王愈雄(2018）的研究表明，高污染企業(yè)單位產(chǎn)品的利潤率較低，碳排放交易制度讓高污染企業(yè)每年支付高額的費用購買碳排放權，企業(yè)將缺乏資金用于技術創(chuàng)新。如何發(fā)揮綠色金融在技術儲備、升級和應用，并發(fā)揮碳金融的屬性和作用，需要企業(yè)善于利用金融工具，實現(xiàn)技術投入和碳資產(chǎn)回報的雙重目標。

近年來，我國一些研究機構和學者開始就以綠色金融促綠色技術產(chǎn)業(yè)化開展研究。學者們的研究表明多元化的綠色金融體系能夠為綠色技術創(chuàng)新提供更有效的支持。Wooetal(2008)的實證分析表明相較于單一的綠色信貸體系，當存在包括綠色股票市場、債券市場和基金市場在內(nèi)的多元化綠色金融體系時，綠色技術創(chuàng)新效率的提升程度更高。同樣，Ana（2008)的研究表明綠色金融體系越多元化，對綠色技術創(chuàng)新的支持力度越強，她提出監(jiān)管部門應從政策上促進綠色證券、碳金融發(fā)展。在上述學者的基礎上，董冰潔等(2015),馮明和成春林(2017）提出促進綠色金融多元化發(fā)展的措施還包括發(fā)展綠色投資基金、民間合作金融組織、區(qū)域性產(chǎn)權交易市場、綠色保險市場等。Dumisani（2016）指出政府應從政策上促進綠色金融多元化發(fā)展，主要措施包括建立多層次金融市場、健全風險投資機制、發(fā)展碳金融市場、支持國際金融資本介入等。

同樣，張正賢(2017)，鄭文擷和黃安楠(2017）則認為多元化的綠色金融體系不應只包括國內(nèi)資本，政府部門應大力引進清潔發(fā)展機制項目、外商直接投資(FDI）等促進國內(nèi)綠色金融多元化發(fā)展。同時，學者們認為綠色金融機構應提升效率更好地為綠色技術創(chuàng)新提供支持。Nicholasetal(2013)的實證研究表明，金融規(guī)模對綠色技術創(chuàng)新的影響較小，而金融效率對綠色技術創(chuàng)新具有顯著的促進作用，綠色金融機構應注重提高金融效率來支持企業(yè)的綠色技術創(chuàng)新活動。同樣，Jacob(2015)的研究表明提升綠色金融機構的效率可以帶動風險投資基金等社會資本流入節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)，并且能縮短節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)的融資周期，為綠色技術創(chuàng)新的研發(fā)資金投入提供了保障。

企業(yè)的應對策略和治理改革

企業(yè)應通過董事會加強環(huán)境社會風險管理。將綠色和低碳發(fā)展納入合規(guī)和內(nèi)部治理工作。特別對有涉外業(yè)務的企業(yè)，應加強對投資和貿(mào)易的目的地國碳管理、能源和環(huán)境政策和法律的深入研究，加強海外業(yè)務合規(guī)和投資保護。此外，關于ESG方面，董事會中應該設置專門關注公司社會責任的董事和相關專門團隊。

發(fā)揮綠色金融在企業(yè)低碳轉型中的作用，實現(xiàn)綠色低碳產(chǎn)業(yè)與金融的正態(tài)互動。通過設計碳資產(chǎn)未來受益分享機制，來吸引節(jié)碳技術引進和研發(fā)投資，從而利用社會資本來完成企業(yè)的轉型需求。

應重視供應鏈和供應商的碳信息和碳足跡，防止高碳產(chǎn)品通過產(chǎn)業(yè)鏈歸集到自身產(chǎn)品和服務中，從而降低企業(yè)的市場競爭力。應注重建立碳賬簿及底稿、數(shù)據(jù)的備份管理。防止企業(yè)在碳資產(chǎn)管理和核查（包括邊境碳稅征收）中遭遇不公正對待。

企業(yè)應重視碳資產(chǎn)管理。目前部分國企，為了管理集團內(nèi)部企業(yè)的碳資產(chǎn)，包括配額、碳匯資產(chǎn)，成立碳資產(chǎn)管理公司。該類公司除了進行集團公司內(nèi)部的碳資產(chǎn)規(guī)劃外，還拓展市場化碳資產(chǎn)管理業(yè)務。廣義的碳資產(chǎn)管理業(yè)務，包括碳核查、代理交易和履約安排、碳產(chǎn)品設計和做市等。很多企業(yè)還介入碳衍生品資產(chǎn)的交易和管理，實現(xiàn)公司碳資產(chǎn)價格管理和價值管理。此外，對于非控排企業(yè)，通過森林、草原碳匯業(yè)務，通過CDM和CCER實現(xiàn)場內(nèi)抵消和交易，實現(xiàn)碳資產(chǎn)管理和變現(xiàn)。x