孫堅(jiān)

碳中和背景下，公司應(yīng)當(dāng)如何順應(yīng)時(shí)代趨勢，從公司治理到企業(yè)運(yùn)營的不同層面，注入綠色新動(dòng)能？日本第三大金融服務(wù)集團(tuán)瑞穗金融集團(tuán)是一個(gè)值得關(guān)注與可資借鑒的樣本。為了更好地了解機(jī)構(gòu)投資者推動(dòng)金融公司實(shí)現(xiàn)綠色發(fā)展的思考和做法，《董事會(huì)》雜志對英國養(yǎng)老基金管理人FEDERATED HERMES的EOS部門負(fù)責(zé)日本企業(yè)的主管Sachi Suzuki（鈴木祥）進(jìn)行了訪談。

《董事會(huì)》：瑞穗如何確保履行其到2040年終止燃煤電廠融資的承諾，并將燃煤電廠的風(fēng)險(xiǎn)敞口降至無風(fēng)險(xiǎn)？除了公司設(shè)定明確目標(biāo)外，如何構(gòu)建一種方法，推動(dòng)公司從董事會(huì)自上而下全面有效地轉(zhuǎn)型？?

鈴木祥：雖然該公司承諾到2040年將燃煤發(fā)電設(shè)施的未償還信貸余額減少到零是有希望的，但要看到減少未償還信貸余額的步伐軌跡才是關(guān)鍵。換句話說，公司需要立即開始削減，并在符合巴黎目標(biāo)的軌跡上保持穩(wěn)步進(jìn)展。

瑞穗承諾不提供用于新建燃煤電廠或擴(kuò)建現(xiàn)有設(shè)施的融資或投資，這是受歡迎的，符合聯(lián)合國政府間氣候變化專門委員會(huì)（IPCC） 1.5°C情景建議。我們希望公司將之應(yīng)用于其承諾的項(xiàng)目，審查所有尚未開工的燃煤電廠的未完成協(xié)議，并尋求替代解決方案。

瑞穗政策中的警告限制條款有些令人擔(dān)憂，即“當(dāng)擬建的燃煤電廠對相關(guān)國家的穩(wěn)定能源供應(yīng)至關(guān)重要，并通過更換現(xiàn)有電廠有助于減少溫室氣體排放時(shí)，我們基于仔細(xì)考慮可能會(huì)為該項(xiàng)目提供融資或投資。”為了保持與 1.5°C的一致性，即使公司計(jì)劃在2040年之前完成融資，也不應(yīng)該為任何新的燃煤電廠提供資金。

公司根據(jù)良好的市場慣例，在其氣候相關(guān)財(cái)務(wù)披露特別工作組 （TCFD） 報(bào)告中明確了董事會(huì)和風(fēng)險(xiǎn)委員會(huì)在氣候相關(guān)事務(wù)上的職責(zé)。我們現(xiàn)在希望看到證據(jù)表明，由兩名外部專家和一名外部董事組成的風(fēng)險(xiǎn)委員會(huì)正在全力推動(dòng)形成大膽而雄心勃勃的方法，能夠使證明其戰(zhàn)略與《巴黎協(xié)定》的目標(biāo)保持一致。

《董事會(huì)》：推動(dòng)上市公司低碳轉(zhuǎn)型不亞于一場馬拉松，艱難而曲折。機(jī)構(gòu)投資者尤其是外國投資者如何發(fā)揮作用，例如通過倡導(dǎo)最佳實(shí)踐標(biāo)準(zhǔn)和方法，尋求共識(shí)，減少阻力，最大限度地提高本地企業(yè)的承諾意愿？

鈴木祥：投資者，特別是那些具有有長期觀點(diǎn)遠(yuǎn)見的投資者，可以能夠從不同的角度看待問題，因?yàn)樗麄兠媾R著與投資于化石石油類燃料和其他高氣候風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)相關(guān)的金融和聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)。由于外國投資者與日本銀行或政府機(jī)構(gòu)沒有聯(lián)系，因此他們相比本地投資者更可能夠提出客觀的觀點(diǎn)。

此外，在與不同市場的公司合作，以及與作為氣候變化倡導(dǎo)領(lǐng)導(dǎo)者的利益相關(guān)者合作方面具有豐富經(jīng)驗(yàn)的投資者，將能夠提供應(yīng)用國際標(biāo)準(zhǔn)的見解和最佳實(shí)踐范例。事實(shí)上，聯(lián)邦愛馬仕的EOS部門基于我們自己，以及通過和其他投資者在氣候變化問題上的合作努力，已經(jīng)取得了許多成功。例如，作為氣候變化機(jī)構(gòu)投資者組織 （IIGCC）發(fā)起的計(jì)劃的一部分，我們目前正在與全球多家金融機(jī)構(gòu)共同領(lǐng)導(dǎo)合作。

《董事會(huì)》：我們注意到，韓國最大的燃煤電廠保險(xiǎn)公司最近宣布了“韓國超越煤炭的韓國”（Korea Beyond Coal）活動(dòng)，不愿為新項(xiàng)目的建設(shè)或運(yùn)營提供擔(dān)保;不少私人資本、風(fēng)險(xiǎn)投資和私募基金也在不斷加大綠色投資……類似的信息不一而足。立足轉(zhuǎn)型視角，在構(gòu)建一致的行業(yè)行動(dòng)、協(xié)調(diào)的ESG生態(tài)系統(tǒng)方面，您有何建議？

鈴木祥：全行業(yè)的努力對于創(chuàng)造積極的變革循環(huán)至關(guān)重要。我們在日本的三家大型銀行中看到了這種情況，其中一家公司的領(lǐng)導(dǎo)促使其他兩家公司效仿并進(jìn)一步改進(jìn)。公司還可以采取集體行動(dòng)，能夠影響公共政策，以實(shí)現(xiàn)積極的變革，特別是在公司活動(dòng)受政府政策或監(jiān)管環(huán)境影響程度較為嚴(yán)重的領(lǐng)域。

然而，我們強(qiáng)烈警告，不要進(jìn)行跨行業(yè)的合作，這種合作可能導(dǎo)致“往后看”的行動(dòng)，例如跨行業(yè)的合作很可能會(huì)演變成游說政府停止或減緩實(shí)施更嚴(yán)格的氣候變化政策和法規(guī)。

《董事會(huì)》：中國的金融機(jī)構(gòu)在綠色信貸方面，近年來也持續(xù)投入了不懈努力。瑞穗等金融機(jī)構(gòu)的實(shí)踐，對碳中和大背景下的中國同行，能夠提供怎樣的新借鑒？

鈴木祥：雖然推動(dòng)綠色技術(shù)的融資和投資極其重要，應(yīng)當(dāng)予以鼓勵(lì)，但同時(shí)也必須大幅減少對導(dǎo)致氣候變化的企業(yè)的融資和投資，例如減少與化石燃料和森林風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品有關(guān)的企業(yè)融資和投資。投資者會(huì)越來越多地要求金融機(jī)構(gòu)降低這些資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)敞口的計(jì)劃更具透明度，以及有明確的過渡計(jì)劃。

TCFD建議為報(bào)告全球氣候變化相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)提供了一個(gè)最重要的框架，投資者希望金融機(jī)構(gòu)和其他公司至少采用這一框架。我們將繼續(xù)與中國和其他金融機(jī)構(gòu)合作，敦促其按照TCFD的建議進(jìn)行報(bào)告，包括治理、戰(zhàn)略、風(fēng)險(xiǎn)管理等領(lǐng)域的指標(biāo)和目標(biāo)。