學(xué)剛看市

短期北方港口現(xiàn)貨煤價(jià)將繼續(xù)得到支撐

盡管近期動力煤保供的措施和力度不斷加大，主要產(chǎn)地煤炭產(chǎn)量的釋放程度也有所加快，但是從未來一段時(shí)期動力煤的消費(fèi)趨勢看，短期內(nèi)北方港口的現(xiàn)貨動力煤價(jià)格仍將得到支撐，部分主要因素分析如下：

第一，“冷凍”及其預(yù)期對現(xiàn)貨煤價(jià)帶來支撐。從10 月14 日開始的4 天內(nèi)，2021 年下半年以來最強(qiáng)冷空氣將橫掃我國中東部大部地區(qū)，給多地帶來“斷崖式降溫”，此次冷空氣過程具有影響時(shí)間長、覆蓋范圍廣、降溫劇烈等特點(diǎn)，局地降溫幅度超12℃。為了應(yīng)對冷空氣的影響，我國東北部分地區(qū)已經(jīng)提前啟動了供暖模式。目前來看，2021年冬季電力和動力煤消費(fèi)高峰期將持續(xù)更長時(shí)間，而且2021年冬季出現(xiàn)“寒冬”，寒冬提前到來的可能性比較大，冬季取暖用電負(fù)荷、發(fā)電供熱用煤的消費(fèi)峰值和消費(fèi)總量都將明顯提高，不僅會增加發(fā)電企業(yè)的電煤補(bǔ)庫壓力，也將促使2021 年冬季用電、用煤的增長水平高于往年，給動力煤保供帶來更大壓力。

第二，非發(fā)電企業(yè)的動力煤采購難度加大。綜合各方面信息，因?yàn)樵寒a(chǎn)量和鐵路煤炭運(yùn)力需要逐漸釋放，晉陜蒙三省（區(qū)）煤炭生產(chǎn)企業(yè)保供（主要是發(fā)電企業(yè)和發(fā)電供熱企業(yè)）的動力煤資源有些基于既有存量，為了確保和提高保供效果，不得不削減對于非發(fā)電企業(yè)的動力煤供應(yīng)，將用于發(fā)電和供熱之外的動力煤需求推向了現(xiàn)貨市場，增加了現(xiàn)貨動力煤的需求總量，從而對現(xiàn)貨煤價(jià)產(chǎn)生推高作用。

第三，電價(jià)上調(diào)等措施將刺激電煤消費(fèi)增加。10月5日，銀保監(jiān)會印發(fā)《關(guān)于服務(wù)煤電行業(yè)正常生產(chǎn)和商品市場有序流通 保障經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行有關(guān)事項(xiàng)的通知》，主要內(nèi)容是：要保障煤電、煤炭、鋼鐵、有色金屬等生產(chǎn)企業(yè)合理融資需求；要督促銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)全力做好今冬明春能源電力保供金融服務(wù)工作，滿足能源電力供應(yīng)合理資金需求，積極支持煤炭主產(chǎn)區(qū)和重點(diǎn)煤炭企業(yè)增加電煤供應(yīng)，確保人民群眾溫暖過冬。

10月11日，國家發(fā)改委下發(fā)了《關(guān)于進(jìn)一步深化燃煤發(fā)電上網(wǎng)電價(jià)市場化改革的通知》，核心內(nèi)容是允許燃煤機(jī)組的上網(wǎng)電價(jià)上調(diào)20%，而且高耗能企業(yè)的電價(jià)上調(diào)幅度上不封頂。

上述這些包括提高電價(jià)在內(nèi)的支持鼓勵(lì)燃煤機(jī)組出力等一系列措施，將改善燃煤機(jī)組的虧損局面，刺激燃煤機(jī)組發(fā)電量的提高，支持電煤消費(fèi)增加。

第四，水電產(chǎn)量衰減對火電產(chǎn)量形成支持。按照歷史慣例（見附圖1），每年的水電產(chǎn)量都會從10月下旬開始大幅衰減，在社會用電需求增加的形勢下，將提高社會用電需求對火電的依賴程度，進(jìn)一步促使火電產(chǎn)量和電煤消費(fèi)量的增加。

第五，2021年以來國際市場上天然氣價(jià)格的漲幅更大。據(jù)悉，與2021年前期價(jià)格低點(diǎn)相比，到10月上旬，國際市場上的天然氣價(jià)格的漲幅更加驚人，這將促使國內(nèi)燃?xì)獍l(fā)電、燃?xì)夤嵯蛉济悍绞睫D(zhuǎn)移，從而變相推高2021年冬季動力煤的消費(fèi)數(shù)量。

前三季度全國原煤產(chǎn)量為29.3億t 同比增長3.7%

2021年9月份，全國規(guī)模以上工業(yè)主要能源產(chǎn)品中，除原煤生產(chǎn)略有下降外，油、氣、電均保持增長。以2019 年9 月份為基期，原煤生產(chǎn)2 年平均增速下降，原油生產(chǎn)增長平穩(wěn)，天然氣、電力生產(chǎn)增長較快。

一、原煤、原油和天然氣生產(chǎn)及相關(guān)情況

原煤生產(chǎn)略有下降。9月份，生產(chǎn)原煤3.3億t，同比下降0.9%，比2019年同期下降1.8%，2年平均下降0.9%，日均產(chǎn)量為1114萬t。進(jìn)口煤炭3288萬t，同比增長76%。1-9月份，生產(chǎn)原煤29.3億t，同比增長3.7%，比2019 年同期增長3.6%，2 年平均增長1.8%；進(jìn)口煤炭23040萬t，同比下降3.6%。

港口煤炭綜合交易價(jià)格上漲。9月24日，秦皇島港5500kcal/kg、5000kcal/kg、4500kcal/kg動力煤綜合交易價(jià)格分別為1079元/t、980元/t和857元/t，比8月27日分別上漲194元/t、182元/t和151元/t。

原油生產(chǎn)略有加快，加工量繼續(xù)下降。9月份，生產(chǎn)原油1661萬t，同比增長3.2%，增速比8月份加快0.9 個(gè)百分點(diǎn)，比2019 年同期增長5.7%，2 年平均增長2.8%，日均產(chǎn)量55.4萬t；加工原油5607萬t，同比下降2.6%，降幅比8 月份擴(kuò)大0.4 個(gè)百分點(diǎn)，比2019年同期下降1.3%，2年平均下降0.7%，日均加工186.9 萬t。1-9月份，生產(chǎn)原油14984萬t，同比增長2.5%，比2019 年同期增長4.3%，2 年平均增長2.1%；加工原油52687萬t，同比增長6.2%，比2019年同期增長9.4%，2年平均增長4.6%。

原油進(jìn)口降幅擴(kuò)大，國際原油價(jià)格有所上漲。9月份，進(jìn)口原油4105萬t，同比下降15.3%，降幅比8月份擴(kuò)大9.1個(gè)百分點(diǎn)。1-9月份，進(jìn)口原油38740萬t，同比下降6.8%。9月30日，布倫特原油現(xiàn)貨離岸價(jià)格為77.81美元/桶，比8月31日上漲5.9%。

天然氣生產(chǎn)增速有所放緩。9 月份，生產(chǎn)天然氣157 億m3，同比增長7.1%，增速比8 月份回落4.2個(gè)百分點(diǎn)，比2019 年同期增長15.2%，2年平均增長7.3%，日均產(chǎn)量5.2 億m3。1-9 月份，生產(chǎn)天然氣1518 億m3，同比增長10.4%，比2019 年同期增長20%，2年平均增長9.6%。

天然氣進(jìn)口保持較快增長。9 月份，進(jìn)口天然氣1062 萬t，同比增長22.7%，增速比8 月份加快10.5個(gè)百分點(diǎn)。1-9月份，進(jìn)口天然氣8985萬t，同比增長22.2%。

二、電力生產(chǎn)情況

電力生產(chǎn)有所加快。9 月份，發(fā)電6751 億kWh，同比增長4.9%，增速比8 月份加快4.7 個(gè)百分點(diǎn)，比2019 年同期增長10.5%，2 年平均增長5.1%，日均發(fā)電225 億kWh。1-9 月份，發(fā)電60721 億kWh，同比增長10.7%，比2019 年同期增長11.6%，2 年平均增長5.7%。

分品種來看，9 月份，火電、風(fēng)電增速加快，核電、太陽能發(fā)電增速放緩，水電降幅收窄。其中，火電同比增長5.7%，以2019年9月份為基期，2年平均增長2.9%；水電下降0.3%，2年平均增長10.6%；核電增長4.3%，2 年平均增長5.8%；風(fēng)電增長19.7%，2 年平均增長15.4%；太陽能發(fā)電增長4.5%，2 年平均增長4.3%。

9 月份全國煤炭進(jìn)口量為3288.3萬t 同比增長76.07%

海關(guān)總署10 月13 日公布的數(shù)據(jù)顯示，2021 年9 月份，我國煤炭進(jìn)口量為3288.3 萬t，較2020 年同期的1867.6萬t增加1420.7萬t、增長76.07%。較8月份的2805.2萬t增加483.1萬t、增長17.22%。

9月份，我國煤炭進(jìn)口額為391320萬美元，同比增長233.66%，環(huán)比增長25.76%。據(jù)此推算煤炭進(jìn)口單價(jià)為119.0美元/t，同比上漲56.21美元/t，環(huán)比上漲8.08美元/t。

2021 年1-9 月份，全國煤炭進(jìn)口量為23039.6萬t，同比下降3.6%，降幅較前8個(gè)月收窄6.7個(gè)百分點(diǎn)；累計(jì)進(jìn)口金額為2104900 萬美元，同比增長26.1%。

國家統(tǒng)計(jì)局：10月上旬動力煤價(jià)格持續(xù)上漲

國家統(tǒng)計(jì)局10 月14 日公布的數(shù)據(jù)顯示，10 月上旬全國煤炭價(jià)格穩(wěn)中有漲。各煤種具體價(jià)格變化情況如下：

無煙煤（洗中塊，揮發(fā)分≤8%）價(jià)格為1930元/t，較上期上漲215.6元/t，漲幅12.6%。

普通混煤（山西粉煤與塊煤的混合煤，熱值4500kcal/kg）價(jià)格為1138元/t，較上期上漲94.3元/t，漲幅9%。

山西大混（質(zhì)量較好的混煤，熱值5000kcal/kg）價(jià)格為1336.9元/t，較上期上漲132.8元/t，漲幅11%。

山西優(yōu)混（優(yōu)質(zhì)的混煤，熱值5500kcal/kg）價(jià)格為1398.3 元/t，較上期上漲128.3 元/t，漲幅10.1%。

大同混煤（大同產(chǎn)混煤，熱值5800kcal/kg）價(jià)格為1414.2元/t，較上期上漲125.1元/t，漲幅9.7%。

焦煤（主焦煤，含硫量1%）價(jià)格為4100 元/t，與上期持平。

上述數(shù)據(jù)顯示，10 月上旬全國煉焦煤價(jià)格走穩(wěn)；動力煤價(jià)格漲幅持續(xù)收窄，但仍然較為明顯；無煙煤價(jià)格漲幅再次擴(kuò)大。

此外，10月上旬全國焦炭（二級冶金焦）價(jià)格為4086元/t，與上期持平。

1-9月份安徽省原煤產(chǎn)量為8260.3萬t 創(chuàng)近年來新高

隨著煤炭等能源供應(yīng)趨緊，當(dāng)前安徽全省各地煤礦正開足馬力加緊生產(chǎn)原煤。截至9 月底，安徽省累計(jì)生產(chǎn)原煤8260.3 萬t，同比增加137 萬t、增長1.68%，創(chuàng)近年來新高。

在抓生產(chǎn)的同時(shí)，安全也沒有放松。2021年以來，安徽省煤礦生產(chǎn)與安全取得雙突破。截至9 月底，安徽省已實(shí)現(xiàn)連續(xù)安全生產(chǎn)335天，安全生產(chǎn)周期取得歷史新突破。1-9月份，全省各級層面共排查安全問題3949條，制定整改制度措施4489條。全省煤礦實(shí)現(xiàn)綜采機(jī)械化率100%、煤巷綜掘機(jī)械化率95.8%，較“十二五”時(shí)期分別增長4%、22.8%。推動創(chuàng)建智能化煤礦7處，智能化采掘工作面累計(jì)75個(gè)。

1-8月份主要煤炭生產(chǎn)消費(fèi)國情況

美國：美國能源信息署數(shù)據(jù)顯示，1-8 月份，美國煤炭產(chǎn)量為3.49億t，同比增加2644.99萬t、增長8.2%。其中，8月份煤炭產(chǎn)量為4710.47萬t，同比增長9.3%。

俄羅斯：俄羅斯聯(lián)邦能源部數(shù)據(jù)顯示，1-8月份，俄羅斯煤炭產(chǎn)量為2.82億t，同比增加2243萬t、增長8.6%。其中，8月份煤炭產(chǎn)量為3497.69萬t，同比增加244.9萬t、增長7.5%。

印度：印度煤炭部最新數(shù)據(jù)顯示，1-8 月份，印度煤炭產(chǎn)量為5.3 億t，同比增加2500 萬t、增長5%。其中，8 月份煤炭產(chǎn)量為5733 萬t，同比增加1166萬t、增長25.5%。

蒙古國：蒙古國家統(tǒng)計(jì)辦數(shù)據(jù)顯示，1-8月份，蒙古國煤炭產(chǎn)量為1140.89萬t，同比減少379.2萬t、下降24.95%。其中，8月份煤炭產(chǎn)量為109.7萬t，同比下降72.4%。

日本：日本財(cái)務(wù)省數(shù)據(jù)顯示，1-8 月份，日本煤炭進(jìn)口量為1.2 億t，同比增加404.4 萬t、增長3.5%。其中，8 月份煤炭進(jìn)口量為1633.8 萬t，同比增長25.1%。

韓國：韓國海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，1-8 月份，韓國煤炭進(jìn)口量為8206.9 萬t，同比增加145.5 萬t、增長1.8%。其中，8 月份煤炭進(jìn)口量為1103.5 萬t，同比增長10.8%。

越南：越南國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，1-8 月份，越南煤炭產(chǎn)量為3368.1 萬t，同比下降0.8%。其中，8月份煤炭產(chǎn)量為396.84萬t，同比增長19.1%。

波蘭：波蘭中央統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，1-8月份，波蘭煤炭產(chǎn)量為7032.6萬t，同比增加413.1萬t、增長6.2%。8月份煤炭產(chǎn)量為908.8萬t，同比增長8.2%。

泰國：泰國海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，1-8月份，泰國煤炭進(jìn)口量為1659.8 萬t，同比增加62 萬t、增長3.9%。其中，8月份煤炭進(jìn)口量為227.3萬t，同比下降0.8%。

烏克蘭：烏克蘭能源部數(shù)據(jù)顯示，1-8 月份，烏克蘭煤炭產(chǎn)量為1968 萬t，同比增長6.2%。其中，8月份煤炭產(chǎn)量為202萬t，同比下降27%。

南非：南非海關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，1-8 月份，南非煤炭出口量為4087.7萬t，同比減少586.2萬t、下降12.5%。其中，8 月份煤炭出口量為493.1 萬t，同比下降19.6%。

哈薩克斯坦：哈薩克斯坦國家經(jīng)濟(jì)部統(tǒng)計(jì)委員會數(shù)據(jù)顯示，1-8 月份，哈薩克斯坦煤炭產(chǎn)量為7182.25 萬t，同比基本持平，微增0.1%。其中，8 月份煤炭產(chǎn)量為905.6萬t，同比增長3.7%。

鄂爾多斯單日煤炭產(chǎn)量創(chuàng)年內(nèi)新高

全力以赴增產(chǎn)保供。據(jù)CCTD 中國煤炭市場網(wǎng)監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示，10 月份以來，鄂爾多斯日均產(chǎn)量達(dá)219萬t，月環(huán)比增加11萬t/日，較9月份日均增加25萬t。隨著供暖季臨近，保供力度不斷加碼，截至10 月10 日，鄂爾多斯全市正常生產(chǎn)煤礦229 座，產(chǎn)能超過6.5 億t/a。單日最高產(chǎn)量達(dá)到234.2 萬t，創(chuàng)年內(nèi)新高。

終端耗煤環(huán)比繼續(xù)下降，但同比仍然較高。10月份以來，日均耗煤月環(huán)比降幅30萬t，居民用電需求明顯下降，工業(yè)限電情況較多，有效緩解了電廠等終端的壓力。據(jù)CCTD 中國煤炭市場網(wǎng)監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示，10 月份以來內(nèi)陸17 省終端日均耗煤量達(dá)286 萬t，月環(huán)比下降34 萬t/日；而沿海8 省終端日均耗煤180 萬t，月環(huán)比減少31 萬t/日。但受南方氣溫偏高、北方氣溫驟降等因素影響，居民用煤用電再次增加，耗煤量較2020年增幅仍然明顯。同時(shí)終端庫存量有一定程度增加，但是增幅斜率不及往年。

北方港口庫存低位反彈。據(jù)CCTD 中國煤炭市場網(wǎng)監(jiān)測的數(shù)據(jù)，10 月9 日，北方九港庫存量為1912.6萬t，較9月底增加155.2萬t，庫存止跌主要是因?yàn)閲鴳c長假期間港口調(diào)出量減少。

供應(yīng)方面，隨著一系列增產(chǎn)保供政策落地，產(chǎn)地和坑口的供應(yīng)均穩(wěn)步增加。需求方面，目前北方氣溫較常年明顯偏低，偏低幅度在3～4℃，居民取暖用煤用電需求或較往年提前。綜合來看，煤炭市場后市將面臨供需兩旺的局面。

1-9月份全國鐵礦石進(jìn)口量為8.4億t 同比下降3%

海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，2021年1-9月份，我國鐵礦砂及其精礦（鐵礦石，下同）進(jìn)口量為8.4億t，同比下降3%。

1-9 月份，全國鐵礦石進(jìn)口額為1508.3 億美元，同比增長76%。據(jù)此測算，1-9月份我國鐵礦砂及其精礦進(jìn)口均價(jià)為179.1 美元/t，同比增長88.3%。

9 月份，我國進(jìn)口鐵礦石9561.1 萬t，同比下降11.9%，環(huán)比下降1.9%；進(jìn)口額為169.6億美元，同比增長41.1%，環(huán)比下降16.2%。據(jù)此測算，9月份我國鐵礦砂及其精礦進(jìn)口均價(jià)為177.4美元/t，同比增長60.2%，環(huán)比下降14.5%。

新疆鐵路局10月份日均運(yùn)輸電煤1712車達(dá)11萬t

近期，新疆鐵路部門全力展開今冬明春發(fā)電供暖用煤運(yùn)輸保供專項(xiàng)行動，抓好煤炭、金屬礦石、化工、石油、鋼鐵、化肥等大宗及民生物資運(yùn)輸，單日裝車數(shù)持續(xù)增長。10 月13 日，單日裝車達(dá)10725 車，創(chuàng)歷史新高，10 月份日均運(yùn)輸電煤1712 車達(dá)11 萬t。

進(jìn)入7月份以來，企業(yè)進(jìn)入用電高峰時(shí)段，新疆鐵路部門主動擔(dān)當(dāng)國企責(zé)任，加強(qiáng)與各地政府、廠礦企業(yè)及相關(guān)部門的動態(tài)聯(lián)系，實(shí)行“一企一策”，排摸了解上下游企業(yè)的產(chǎn)量、庫存、用量等情況，精細(xì)化制定運(yùn)輸方案，按照“一廠一案”精準(zhǔn)供給，保證應(yīng)裝盡裝應(yīng)運(yùn)盡運(yùn)。

既要裝得了，還要跑得快。新疆鐵路部門進(jìn)一步優(yōu)化運(yùn)輸組織流程。按照“優(yōu)先配空、優(yōu)先裝車、優(yōu)先掛運(yùn)、優(yōu)先卸車”的電煤保供原則，實(shí)行精準(zhǔn)調(diào)度指揮，在車源保證和減少運(yùn)輸中間環(huán)節(jié)上下功夫，大力開行綠色環(huán)保的敞頂箱煤炭循環(huán)專列和“點(diǎn)對點(diǎn)”一站直達(dá)列車，充分釋放運(yùn)輸潛能。

新疆煤炭資源豐富，是河西走廊、西南地區(qū)的主要電煤來源地。新疆鐵路部門以“保重點(diǎn)、保民生、保效率”為導(dǎo)向，積極推動哈密淖毛湖等地疆煤外運(yùn)。

哈密貨運(yùn)中心落實(shí)煤炭板塊項(xiàng)目負(fù)責(zé)，每周與河西走廊14 家電廠對接，精準(zhǔn)掌握企業(yè)庫存量、日銷量情況，依托電廠電煤庫存預(yù)警機(jī)制，對庫存低于7天的電廠供熱企業(yè)，嚴(yán)格落實(shí)“一對一”服務(wù)，在計(jì)劃提報(bào)、貨位保障、配空組織和取送掛運(yùn)等方面開辟綠色通道，及時(shí)組織增加庫存，打通電煤保供服務(wù)“最后一公里”。目前，哈密發(fā)往疆外的煤炭貨物列車每天達(dá)到22列。

在抓好煤炭運(yùn)輸?shù)耐瑫r(shí)，新疆鐵路部門結(jié)合金屬礦石及糧食等農(nóng)副產(chǎn)品運(yùn)輸需求，科學(xué)配置運(yùn)力資源，暢通重點(diǎn)物資運(yùn)輸通道。

烏魯木齊貨運(yùn)中心及時(shí)對接客戶，動態(tài)掌握富蘊(yùn)站等站點(diǎn)金屬礦石運(yùn)輸情況，精準(zhǔn)確定每日發(fā)貨運(yùn)量，加大運(yùn)力傾斜和裝車組織力度，盯控好車輛的配空、對位、裝卸車、掛運(yùn)等關(guān)鍵環(huán)節(jié)，保障每日的裝車計(jì)劃落實(shí)，實(shí)現(xiàn)運(yùn)量穩(wěn)定增長。

2021 年以來，新疆鐵路部門完成貨運(yùn)發(fā)送量1.44 億t，同比增長5.6%。其中，僅10 月份日均運(yùn)輸電煤1712 車達(dá)11 萬t，保證了大宗及民生物資穩(wěn)定供應(yīng)。

環(huán)渤海動力煤價(jià)格指數(shù)報(bào)收于848元/t

本報(bào)告期（9 月29 日至10 月12 日），環(huán)渤海動力煤價(jià)格指數(shù)報(bào)收于848元/t，環(huán)比上漲96元/t。

從環(huán)渤海6 個(gè)港口交易價(jià)格的采集計(jì)算結(jié)果看，本報(bào)告期，24 個(gè)規(guī)格品價(jià)格全部上漲，漲幅為70～100元/t。

近日，大型煤企調(diào)價(jià)窗口疊加市場價(jià)格一路飆升，環(huán)渤海動力煤價(jià)格指數(shù)實(shí)現(xiàn)跳漲。

近期適逢月度調(diào)價(jià)節(jié)點(diǎn)，受市場價(jià)格持續(xù)攀高影響，大型煤企長協(xié)價(jià)格出現(xiàn)適當(dāng)上浮，這也是造成本期綜合價(jià)格大幅上漲的重要原因。據(jù)測算，10月份大型煤企5500kcal/kg 年長協(xié)價(jià)格為754 元/t，環(huán)比上漲77 元/t；5000kcal/kg 年長協(xié)價(jià)格為685 元/t，環(huán)比上漲70 元/t，遠(yuǎn)低于市場價(jià)逾2 倍。大型煤企價(jià)格依舊對市場保供穩(wěn)價(jià)起到“壓艙石”作用，對穩(wěn)定市場價(jià)格和市場情緒均起到重要作用。

國慶假期期間，山西、陜西洪澇災(zāi)害，疊加近期內(nèi)蒙古、黑龍江和陜西接連發(fā)生安全事故，受限范圍地區(qū)煤礦停產(chǎn)情況較普遍，煤炭主產(chǎn)地生產(chǎn)和外運(yùn)均受到一定程度影響，近10日大秦線日均運(yùn)量跌至100萬t/天，較節(jié)前降低20萬t/天，地銷及東北地區(qū)運(yùn)輸同樣受限。供給端的不確定性引發(fā)了終端的恐慌心理，加快采購進(jìn)度的同時(shí)也放寬了價(jià)格的接受度，促成市場價(jià)格短期飆升。

然而，隨著主產(chǎn)地降雨影響消除，停產(chǎn)煤礦基本恢復(fù)生產(chǎn)，加之假期期間秦皇島港整體處于凈調(diào)入狀態(tài)，秦唐滄合計(jì)庫存已增至1900 萬t 左右，煤炭供應(yīng)緊張得到一定緩解。同時(shí)，國務(wù)院常務(wù)會議強(qiáng)調(diào)，保障能源安全、保障產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈穩(wěn)定是“六?！钡闹匾獌?nèi)容，即優(yōu)先保障民生、推動有潛力的煤礦釋放產(chǎn)能、支撐煤電企業(yè)增加電力供應(yīng)等，為今冬明春電力、煤炭供應(yīng)做好部署。

10月11日，國家發(fā)改委發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步深化燃煤發(fā)電上網(wǎng)電價(jià)市場化改革的通知》，在一定程度上緩解電力企業(yè)運(yùn)營的緊張現(xiàn)狀，緩解市場電力供應(yīng)的壓力，也將對電力分配起到優(yōu)化作用。

沿海航運(yùn)市場方面，秦皇島海運(yùn)煤炭交易市場發(fā)布的海運(yùn)煤炭運(yùn)價(jià)指數(shù)（OCFI）顯示，本報(bào)告期（2021年9月29日至2021年10月12日），海運(yùn)煤炭運(yùn)價(jià)指數(shù)先揚(yáng)后抑。截至10 月12 日，運(yùn)價(jià)指數(shù)收于1320.92 點(diǎn)，與9 月28 日相比，上行247.32 點(diǎn)，環(huán)比上行23.04%。

具體到部分主要船型和航線，2021 年10 月12日與2021年9月28日相比，秦皇島至廣州航線5～6萬t 船舶的煤炭平均運(yùn)價(jià)報(bào)67.1 元/t，環(huán)比上行15.1 元/t；秦皇島至上海航線4～5 萬t 船舶的煤炭平均運(yùn)價(jià)報(bào)52.9元/t，環(huán)比上行14.8元/t；秦皇島至江陰航線4～5萬t船舶的煤炭平均運(yùn)價(jià)報(bào)54.9元/t，環(huán)比上行14.8元/t。

冬季到來之后 煤價(jià)有望趨穩(wěn)

南方天氣轉(zhuǎn)涼，日耗下降，沿海電廠借機(jī)補(bǔ)庫，存煤量得到增加。進(jìn)入寒冬時(shí)節(jié)，使用市場煤的水泥、化工等部分高耗能行業(yè)實(shí)行錯(cuò)峰生產(chǎn)，將減少市場煤采購。此外，大秦線將恢復(fù)正常運(yùn)輸、山西省將恢復(fù)生產(chǎn)、內(nèi)蒙古增產(chǎn)進(jìn)度加快，促使社會庫存量回升。寒冬時(shí)節(jié)，市場緊張局面會逐步緩解，從大缺口向緊平衡、再到基本平衡轉(zhuǎn)化，煤價(jià)有高位回落可能。

1.冬儲補(bǔ)庫壓力依然很大

煤礦加大長協(xié)保供力度后，市場煤供應(yīng)量減少；而建材、化工等非電用戶采購積極，坑口地銷價(jià)格上漲仍未停歇，間接支撐了港口煤價(jià)。雖然目前市場邊際供需已有改觀，電廠庫存小漲，但長協(xié)保供造成市場煤短缺、大秦線檢修、主產(chǎn)地水災(zāi)剛剛恢復(fù)等原因，支撐10月中下旬市場保持活躍。

增產(chǎn)正在加快進(jìn)行中，相關(guān)保供會議頻繁召開，煤炭供應(yīng)進(jìn)一步向發(fā)電供熱企業(yè)傾斜，努力實(shí)現(xiàn)長協(xié)煤100%覆蓋。產(chǎn)地增產(chǎn)文件陸續(xù)發(fā)布，四季度增量力度再加大。內(nèi)蒙古列入核增潛力煤礦72處，核增產(chǎn)能將超9800萬t/a。隨著各項(xiàng)增產(chǎn)措施的落實(shí)，內(nèi)蒙古全區(qū)煤炭產(chǎn)量顯著增加。10月初，全區(qū)煤炭日產(chǎn)量增至300萬t以上，10月9日達(dá)到327萬t，主產(chǎn)地鄂爾多斯市達(dá)到234萬t，均為2021年以來最高水平。保供力度進(jìn)一步加大，達(dá)到2020年冬季保供水平。但需求淡季不淡，疊加補(bǔ)庫剛需、需求好于供應(yīng)，現(xiàn)貨煤價(jià)格再度大幅上漲。電力供應(yīng)形勢緊張下，全國多地發(fā)布限電限產(chǎn)通知，東北地區(qū)民用電甚至出現(xiàn)拉閘。終端庫存維持低位運(yùn)行，繼續(xù)去庫后開始出現(xiàn)壘庫現(xiàn)象，但全社會存煤量較往年同期仍然偏低，冬儲補(bǔ)庫壓力依然很大。

2.煤價(jià)漲勢將逐漸趨緩

終端用戶在10 月份抓緊采購。國家層面出臺多項(xiàng)保供增產(chǎn)措施，但部分產(chǎn)能受國內(nèi)主產(chǎn)地強(qiáng)降雨影響，加之大秦線秋檢，市場供應(yīng)仍處于偏緊狀態(tài)。而近日北方地區(qū)遭遇冷空氣襲擊，東北地區(qū)即將供暖、居民用電需求預(yù)期增加，都將繼續(xù)支撐產(chǎn)地市場和動力煤的需求。

近日，內(nèi)蒙古、山西、陜西三?。▍^(qū)）持續(xù)加大保供力度，對增產(chǎn)保供煤礦“開綠燈”。盡管上游新增產(chǎn)能正陸續(xù)釋放，但在大秦線檢修期間，以及下游終端用戶仍在積極補(bǔ)庫的情況下，供需緊張仍在支撐市場煤價(jià)高位運(yùn)行。11月份開始，上級保供增產(chǎn)增運(yùn)措施逐步發(fā)力，后續(xù)煤炭供應(yīng)增量增加，點(diǎn)對點(diǎn)完成進(jìn)度加快；疊加大秦線恢復(fù)運(yùn)輸，供應(yīng)將有所改善，供需緊張逐漸緩解。此外，要在晉陜蒙地區(qū)選取一批條件好的煤礦列為冬季重點(diǎn)應(yīng)急保供煤礦，在四季度用煤高峰期階段性釋放產(chǎn)能。寒冬時(shí)節(jié)，高耗能行業(yè)錯(cuò)峰生產(chǎn)，非電行業(yè)對市場煤采購數(shù)量減少，會影響市場走向。11 月份，煤價(jià)漲勢將趨緩。

3.市場煤價(jià)很可能出現(xiàn)回調(diào)

東北地區(qū)即將供暖，開展強(qiáng)勢補(bǔ)庫，加之增產(chǎn)保供政策分解到礦，部分煤礦產(chǎn)量雖有增加，但都供應(yīng)固定電廠用戶，有部分煤礦削減市場煤銷量增加保供，造成市場煤貨源緊張。目前，煤礦、站臺及港口維持在低庫存，各終端用戶及貿(mào)易用戶采購仍比較積極。需求端，雖然民用電需求量有所回落，但“金九銀十”用煤旺季，工業(yè)用電需求不弱，帶動整體日耗雖有回落，但依舊相對高位；疊加北方部分地區(qū)即將進(jìn)入供暖季，枯水期即將到來，替代作用減弱下，繼續(xù)拉升火電負(fù)荷，電煤需求預(yù)期向好。從拉煤用戶來看，主要為建材、化工等非電行業(yè)以及煤炭貿(mào)易商，而真正的火電廠采購非常少。也正是這些非電行業(yè)的積極采購以及貿(mào)易商的積極囤貨，才促使此輪煤價(jià)超預(yù)期上漲。但是，煤價(jià)過高、成本壓力增大，非電行業(yè)可能會出現(xiàn)無力購買，被迫停產(chǎn)、限產(chǎn)的現(xiàn)象。此外，冬季高耗能企業(yè)錯(cuò)峰生產(chǎn)或受限電影響，水泥等行業(yè)關(guān)?；驕p產(chǎn)會減少市場煤的采購；而電廠又有價(jià)格低廉的長協(xié)煤打底，補(bǔ)庫壓力不大，不愿采購高價(jià)煤。最重要的是，10月底大秦線恢復(fù)正常運(yùn)輸，疊加產(chǎn)能和保供資源釋放加快，電廠庫存會得到強(qiáng)力補(bǔ)充。那么，等到電廠庫存得到提升之后，高位的市場煤價(jià)很有可能出現(xiàn)回調(diào)。