張敘

近年來(lái)，我國(guó)城市化進(jìn)程加速推進(jìn)，城市容量不斷增大，集中供熱行業(yè)取得了較快發(fā)展。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，2011年至2019年，我國(guó)城鎮(zhèn)集中供熱建設(shè)投資額從593.34億元增長(zhǎng)至699.60億元，每年投資規(guī)模均保持在較高水平。從當(dāng)前行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)來(lái)看，一方面供熱建設(shè)投資規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)，國(guó)內(nèi)供熱節(jié)能行業(yè)市場(chǎng)空間廣闊;另一方面隨著物聯(lián)網(wǎng)、云計(jì)算等新技術(shù)的不斷成熟和產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用，智慧化升級(jí)逐漸成為供熱節(jié)能行業(yè)發(fā)展的主要方向。

作為國(guó)內(nèi)集“產(chǎn)品+方案+服務(wù)”為一體的智慧供熱整體解決方案提供商，瑞納智能（301129.SZ）近日將正式登陸A股市場(chǎng)。公開資料顯示，自成立以來(lái)，瑞納智能始終以供熱節(jié)能產(chǎn)品研發(fā)與生產(chǎn)、供熱節(jié)能方案設(shè)計(jì)與實(shí)施為核心業(yè)務(wù)。經(jīng)過多年深耕，公司目前已成長(zhǎng)為國(guó)內(nèi)供熱節(jié)能領(lǐng)域具有較強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力的知名企業(yè)，能夠?yàn)闊崃蛻籼峁┖w“能源計(jì)量與數(shù)據(jù)采集、能源智能控制、數(shù)據(jù)交互與分析管理、節(jié)能服務(wù)”的完整產(chǎn)業(yè)鏈服務(wù)。

行業(yè)地位穩(wěn)固需求推動(dòng)業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)

瑞納智能產(chǎn)品及服務(wù)主要覆蓋熱源、熱網(wǎng)、熱力站和熱用戶等核心環(huán)節(jié)，具體包括供熱節(jié)能產(chǎn)品（主要包括：超聲波熱量表、智能物聯(lián)數(shù)據(jù)終端、模塊化換熱機(jī)組、智能控制柜、智能平衡閥、智能溫控產(chǎn)品等）、供熱節(jié)能方案（即智慧供熱整體解決方案）和供熱節(jié)能服務(wù)。

多年來(lái)，憑借行業(yè)項(xiàng)目的積累，公司在技術(shù)方案、產(chǎn)品品質(zhì)和服務(wù)能力等方面深受客戶認(rèn)可。招股說(shuō)明書顯示，目前瑞納智能的產(chǎn)品和技術(shù)解決方案已被北京熱力、太原熱力、西安熱力等多家國(guó)內(nèi)大型熱力企業(yè)所采用，在山東、新疆、山西、陜西等地區(qū)取得了較好口碑。隨著業(yè)務(wù)規(guī)模的不斷拓展，公司與部分國(guó)內(nèi)主流或區(qū)域內(nèi)重點(diǎn)供熱企業(yè)合作關(guān)系日漸穩(wěn)固，而老客戶的轉(zhuǎn)介紹也為公司不斷帶來(lái)新的客戶和業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)。不斷增加的新客戶和新需求，也為公司市場(chǎng)份額的不斷提升和業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)持續(xù)注入動(dòng)力。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，2017年至2020年期間，公司營(yíng)收由1.60億元增長(zhǎng)至4.16億元，復(fù)合增速達(dá)到37.51%;凈利潤(rùn)由0.30億元增長(zhǎng)至1.30億元，復(fù)合增速達(dá)到63.03%。報(bào)告期間，公司同期營(yíng)收增長(zhǎng)在所屬儀器儀表制造業(yè)內(nèi)居于前列，利潤(rùn)增速更是大幅領(lǐng)先于行業(yè)平均水平。

研發(fā)確立技術(shù)優(yōu)勢(shì)一體化服務(wù)完成全產(chǎn)業(yè)鏈覆蓋

供熱節(jié)能行業(yè)屬于技術(shù)密集型行業(yè)，只有通過不斷的技術(shù)更新才能夠保持公司的較強(qiáng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。作為國(guó)家高新技術(shù)企業(yè)，瑞納智能自成立以來(lái)始終圍繞主營(yíng)業(yè)務(wù)產(chǎn)品，堅(jiān)持“自主可控”，不斷進(jìn)行技術(shù)攻堅(jiān)。公司在全網(wǎng)熱平衡、超聲波計(jì)量、供熱控制與調(diào)節(jié)、物聯(lián)智能等領(lǐng)域形成了多項(xiàng)核心技術(shù)。截至招股說(shuō)明書簽署日，公司及下屬公司已經(jīng)取得發(fā)明專利15項(xiàng)、實(shí)用新型專利134項(xiàng)、外觀設(shè)計(jì)專利23項(xiàng);擁有軟件著作權(quán)129項(xiàng)。并主編或參編了多項(xiàng)國(guó)家、行業(yè)及地方標(biāo)準(zhǔn)。

現(xiàn)代供熱節(jié)能行業(yè)一方面要求參與者具備供熱行業(yè)的專業(yè)知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)，能夠準(zhǔn)確地理解用戶需求;另一方面需要熟悉自動(dòng)化、物聯(lián)網(wǎng)、互聯(lián)網(wǎng)、遠(yuǎn)程通訊等專業(yè)技術(shù)知識(shí)，具備將用戶需求轉(zhuǎn)化為硬件產(chǎn)品和進(jìn)行系統(tǒng)開發(fā)、功能升級(jí)的技術(shù)實(shí)現(xiàn)能力。數(shù)據(jù)顯示，2017年至2020年期間，瑞納智能的研發(fā)支出分別達(dá)到825.82萬(wàn)元、1320.23萬(wàn)元、1981.65萬(wàn)元和2937.26萬(wàn)元，研發(fā)投入呈現(xiàn)持續(xù)遞增趨勢(shì)。持續(xù)研發(fā)投入，使得瑞納智能構(gòu)筑起強(qiáng)大的競(jìng)爭(zhēng)壁壘。

區(qū)別于業(yè)內(nèi)傳統(tǒng)的單一產(chǎn)品提供商，瑞納智能目前已在技術(shù)上打破了多項(xiàng)產(chǎn)品的專業(yè)壁壘，掌握了智慧供熱軟、硬件整體產(chǎn)品技術(shù)解決方案，成為一家集“產(chǎn)品+方案+服務(wù)”為一體的智慧供熱整體解決方案提供商。此外公司也能夠?yàn)榭蛻籼峁└嗪w“能源計(jì)量與數(shù)據(jù)采集、能源智能控制、數(shù)據(jù)交互與分析管理、節(jié)能服務(wù)”的完整產(chǎn)業(yè)鏈服務(wù)，并幫助客戶有效降低成本。

智慧供熱系統(tǒng)建設(shè)主要是利用新時(shí)代技術(shù)幫助傳統(tǒng)供熱實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)，這也與當(dāng)前國(guó)家新基建戰(zhàn)略方向相符。此次IPO募集資金主要投向智能供熱生產(chǎn)基地和研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目，募投項(xiàng)目的實(shí)施，瑞納智能的研發(fā)效率，生產(chǎn)能力將得到進(jìn)一步提升。面向未來(lái)，在行業(yè)智能化發(fā)展趨勢(shì)的背景下，作為技術(shù)領(lǐng)先，一體化全產(chǎn)業(yè)鏈覆蓋的智慧供熱領(lǐng)軍企業(yè)，或?qū)橥顿Y者不斷帶來(lái)驚喜。