巴菲特之所以選在1969年解散基金，是因為此時具備了三大條件。

條件1：巴菲特通過13年代客理財，積攢了2650萬美元的財富。這使39歲的巴菲特具備了擺脫客戶資金的能力。

條件2：從成為格雷厄姆的學生到1969年，道瓊斯指數足足上升了5倍，市場中很難找到足夠的煙蒂去配置過億美元的龐大資金。他不得不面臨一個選擇：要么放棄煙蒂股模式，要么縮減資金規(guī)模。

條件3：在查理·芒格持續(xù)10年的推動下，巴菲特的目光已經不再局限于煙蒂股，他開始考慮和偉大企業(yè)長期共存的模式。

正如巴菲特所言：“是查理推動我在投資領域從猿進化為人，如果沒有他，我會比現(xiàn)在窮得多?！痹诎头铺氐纳铮⒏翊_實是最親密的合作伙伴，甚至被朋友和親人們戲稱為“連體嬰兒”。但是，他倆的人生觀，其實有著相當大的差異。

巴菲特是個超級專注的人，他對投資的熱愛和投入，幾乎無人能夠相提并論，包括芒格。人們常常注意到巴菲特在投資領域的耀眼光芒，卻很難注意到他的付出。坦率地說，此時如果有位神仙告訴我，只要我愿意一輩子過巴菲特那樣的生活，馬上就可以得到6000億元人民幣（約等于巴菲特2019年的身家），我不會接受這筆交易，估計你也不會愿意接受。

6000億元人民幣，超過馬云和馬化騰財富總和，可以名列中國第一、世界第三。為了想象這個數字究竟有多大，你可以假設每天燒掉1000萬元——那是230斤百元大鈔。大概需要爺爺的爺爺輩在1854年生火，全年無休燒到今天。這還得要求6000億元不生息，否則按照3%的年率，每天將產生近5000萬元利息。

老唐為什么不肯接受這筆交易呢？讓我們簡單審視一下巴菲特的生活。

除了晚年慈善目的捐贈和對三個孩子的少量贈股之外，巴菲特一生從未出售過伯克希爾的股票。而伯克希爾也僅在1967年實施過一次每股0.1美元的分紅，讓巴菲特收到不到5萬美元的紅利。這意味著從入主伯克希爾至今的50多年，巴菲特幾乎沒有從這個龐大的財富堆里抽取任何物質上的好處。巴菲特靠什么養(yǎng)家糊口呢？有據可查的主要是三大塊：其一是作為董事長的工資，早期是年薪5萬美元，從2019年上調為10萬美元，至今沒變；其二是巴菲特擔任十幾家公司的董事，每年有少量的董事津貼；其三是巴菲特保有少量個人投資，數額低于身家的1%。

巴菲特的原配夫人蘇珊在花錢方面是一把好手。在1999年維斯科公司股東大會上，有股東問芒格如何評價巴菲特至今還做些煙蒂類小型投資。芒格略帶調侃地答復：“你知道的，沃倫在伯克希爾領的工資很少。他有位很能花錢的老婆，她有屬于她自己的奈特捷私人飛機，并且沃倫還有一些其他開支。因此沃倫擁有一些私人投資是比較好的，他可以買些煙蒂股追憶舊時光，讓他保持心情愉悅?！?/p>

至于巴菲特本人的消費，簡直可以評價成“只為活著”。論吃，永遠是漢堡、牛排、三明治、可樂組合。50多年風雨無阻在上班路上買麥當勞早餐，2.61美元還是3.17美元的套餐，取決于夫人給扶手箱放多少零錢。論穿，他從沒在意過，若沒人管，他甚至能穿兩只不同款的皮鞋出門。家中任何人洗衣服時看到巴菲特，都會把他抓住，勒令他把衣服換下來。論住，1958年3.15萬美元買的房子，普通中產檔次，一直住到現(xiàn)在。論行，2014年女兒抗議他繼續(xù)開破車讓人尷尬，這才花了4.5萬美元買的現(xiàn)在這輛凱迪拉克XTS（目前在中國售價約30萬元人民幣）。論親情，回家永遠在閱讀，腦袋里永遠是公司和數據，從來注意不到老婆孩子的存在，兩兒一女都沒能讀完大學。當然，1999年后巴菲特撥款讓三個孩子都成立了基金會，也算人到中年有了體面的生活。

這樣的生活，大致相當于“普通中產禿頭男+地下室埋著一塊永遠不能動的巨型金磚”吧！而且這塊巨型金磚已經確定將在巴菲特身故后10年里，分批捐給各類慈善基金。因此，巴菲特投入一生精力創(chuàng)造的巨額財富，本質上就一個數值。芒格這樣形容它：“財富是個講壇，財富值數字越大代表講壇越高，來聽講的人也就越多。”也就是說，財富對巴菲特的價值，滿足了巴菲特向更多人傳教的欲望。

伴隨財富的增長，伯克希爾股東大會參會人數從1970年的8個人，到如今超過5萬人，聚在講壇下面聽講的人越來越多，用這種程度的個人犧牲，換來站在講壇上傳教的機會，捫心自問，是你想要的嗎？

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《巴芒演義》是以巴菲特、芒格故事為中心，以中國傳統(tǒng)章回體形式寫就的一本財經圖書，這種形式我還是第一次見到。

這本書記錄了價值投資產生的歷史背景、發(fā)展脈絡，以巴菲特、芒格這對老搭檔為中心，展現(xiàn)了一個個歷史上偉大投資家活靈活現(xiàn)的故事，以及他們之間盤根錯節(jié)、拐彎抹角的細膩交織，有著類似“七大姑家二舅的侄子在干嗎”之類的細節(jié)，既有史海鉤沉，也有投資理念、投資案例的講述。

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