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        高管激勵(lì)、盈余管理與審計(jì)收費(fèi)的關(guān)系探討

        2021-11-04 02:15:12趙昕曈
        時(shí)代經(jīng)貿(mào) 2021年10期
        關(guān)鍵詞:盈余管理水平高管

        趙昕曈

        (南京審計(jì)大學(xué) 江蘇南京 211815)

        企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理權(quán)與所有權(quán)分離是社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展、企業(yè)規(guī)模擴(kuò)增以及企業(yè)內(nèi)部劃分三者共同作用產(chǎn)生的結(jié)果,雖然這使得企業(yè)的經(jīng)營(yíng)更加科學(xué)高效,但也由此引發(fā)了代理權(quán)問題和次優(yōu)問題,其本質(zhì)在于企業(yè)所有者與代理人之間的利益矛盾,緩解這一矛盾的有效途徑之一就是高管激勵(lì),故此應(yīng)將目光鎖定在平衡二者關(guān)系這一問題上。從企業(yè)發(fā)展實(shí)踐以及相關(guān)研究成果來看,盈余管理、高管激勵(lì)與審計(jì)收費(fèi)之間必然有一定相關(guān)性,本文通過對(duì)三者關(guān)系的探討,從理論角度出發(fā)幫助緩解企業(yè)內(nèi)部沖突。

        一、文獻(xiàn)回顧與研究假設(shè)

        盈余管理與審計(jì)收費(fèi)。盈余管理是指企業(yè)管理者通過把持企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)來為自身獲取巨額利潤(rùn)的舉動(dòng),這種行為不僅增加了財(cái)務(wù)報(bào)告的不確定性,而且為了給目標(biāo)管理提供適當(dāng)?shù)膶徲?jì)報(bào)告,審計(jì)人員有必要投入更多的時(shí)間和精力。監(jiān)督檢查機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)收集更多有效的信息和資料,并提交最終審核結(jié)果,因此審計(jì)的工作量增加。根據(jù)現(xiàn)有文獻(xiàn),大量學(xué)者同意盈余管理與審計(jì)費(fèi)用之間存在正相關(guān)關(guān)系。盈余管理動(dòng)機(jī)顯著正向影響著審計(jì)收費(fèi)(Recker,1998),企業(yè)內(nèi)部進(jìn)行盈余操縱,會(huì)增加審計(jì)風(fēng)險(xiǎn),從而增加了審計(jì)工作量和成本(閆紫琪,2017;王珣等,2018),審計(jì)收費(fèi)也隨之增加。因此本文提出假設(shè)1:企業(yè)盈余管理水平和審計(jì)收費(fèi)呈正相關(guān)關(guān)系。

        高管激勵(lì)與盈余管理。當(dāng)前上市公司通常采用貨幣薪酬的方式作為對(duì)高管的激勵(lì),這也成為了高管進(jìn)行盈余管理的主要原因。學(xué)者李延喜等(2007)認(rèn)為貨幣薪酬較高的公司管理層會(huì)有更高的盈余管理動(dòng)機(jī);學(xué)者譚軍良(2012)、傅頎和鄧川(2013)均通過實(shí)證檢驗(yàn)證明了高管激勵(lì)與盈余管理存在顯著正相關(guān)關(guān)系。隨著審計(jì)行業(yè)審計(jì)程序逐漸規(guī)范,被審計(jì)單位的操縱行為越來越難以隱藏,想要借助應(yīng)記盈余管理獲取會(huì)計(jì)利潤(rùn)變得難上加難,因此當(dāng)前企業(yè)的管理者為實(shí)現(xiàn)高收益,更傾向于使用真實(shí)盈余管理手段。高管的盈余管理舉動(dòng)存在風(fēng)險(xiǎn)的根本原因,在于其作為代理關(guān)系中的代理人以自身利益最大化為目標(biāo),如果當(dāng)高管不需要冒風(fēng)險(xiǎn)也可以獲得高報(bào)酬時(shí),他們會(huì)放棄這種機(jī)會(huì)主義行為,采取保守策略。因此本文提出假設(shè)2:企業(yè)高管激勵(lì)和盈余管理水平呈負(fù)相關(guān)關(guān)系。

        高管激勵(lì)與審計(jì)收費(fèi)。根據(jù)現(xiàn)有文獻(xiàn),目前學(xué)術(shù)界普遍認(rèn)為高管激勵(lì)與審計(jì)收費(fèi)間存在負(fù)相關(guān)關(guān)系。學(xué)者Fargher等(2014)研究發(fā)現(xiàn)高管薪酬的提高能夠激勵(lì)公司管理層治理,減少一部分社會(huì)審計(jì)工作,從而減少審計(jì)收費(fèi);眾多學(xué)者也通過實(shí)證檢驗(yàn)的方式證明了高管激勵(lì)水平與審計(jì)費(fèi)用存在顯著負(fù)相關(guān)關(guān)系(許瑜和馮均科,2017;馬玲利,2018;周迎美,2019)。較高的高管薪酬會(huì)使得管理者選擇放棄操縱盈余的機(jī)會(huì)主義行為,選擇更為穩(wěn)妥和保守的方式經(jīng)營(yíng)企業(yè),那么在聘請(qǐng)外部審計(jì)對(duì)企業(yè)審計(jì)時(shí),審計(jì)所需的程序就可以相應(yīng)減少,此時(shí)依據(jù)工作量來定價(jià)的審計(jì)收費(fèi)也隨之降低。因此本文提出假設(shè)3:企業(yè)高管激勵(lì)與審計(jì)收費(fèi)呈負(fù)相關(guān)關(guān)系。

        高管激勵(lì)、盈余管理與審計(jì)收費(fèi)。根據(jù)Kahneman(1990)的“稟賦效應(yīng)”,企業(yè)管理者在日常經(jīng)營(yíng)中獲得的報(bào)酬越高,企業(yè)盈余管理水平越低,這是由于其對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)、聲譽(yù)等的考量。隨著高管工資增加,高管會(huì)放棄盈余管理以規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。盈余管理水平下降使審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)降低,審計(jì)工作量可適當(dāng)減少,審計(jì)范圍可以在一定程度上縮小,節(jié)約了審計(jì)成本。因此作出假設(shè)4:企業(yè)高管報(bào)酬越高,盈余管理與審計(jì)收費(fèi)之間的正相關(guān)性越弱。

        二、研究設(shè)計(jì)

        (一)樣本篩選與數(shù)據(jù)來源

        本文選用了2014-2019年滬深A(yù)股上市公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù),剔除了數(shù)據(jù)不全的樣本和全部ST、ST*股及金融類企業(yè)。經(jīng)過處理篩選后得到13221個(gè)有效樣本,利用STATA15.0對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行具體分析。

        本文研究的數(shù)據(jù)主要來源于國(guó)泰安(CSMAR)數(shù)據(jù)庫(kù)和中國(guó)注冊(cè)會(huì)計(jì)師協(xié)會(huì)網(wǎng)站(www.Cicpa.org.cn),且對(duì)相應(yīng)的數(shù)據(jù)進(jìn)行了整理。各變量詳細(xì)概念及衡量標(biāo)準(zhǔn)如表1所示。

        表1 變量定義及說明

        (二)模型構(gòu)建

        應(yīng)計(jì)盈余管理與審計(jì)收費(fèi)模型(1):

        真實(shí)盈余管理與審計(jì)收費(fèi)模型(2):

        高管激勵(lì)與真實(shí)盈余管理模型(3):

        高管激勵(lì)與應(yīng)計(jì)盈余管理模型(4):

        高管激勵(lì)與審計(jì)收費(fèi)模型(5):

        高管激勵(lì)、盈余管理水平和審計(jì)收費(fèi)之間的關(guān)系模型(6):

        三、實(shí)證分析

        (一)描述性統(tǒng)計(jì)

        表2的結(jié)果顯示:審計(jì)收費(fèi)的最大值為19.40,最小值為11.85,標(biāo)準(zhǔn)差高達(dá)0.7以上,這表明會(huì)計(jì)師事務(wù)所在審計(jì)不同上市公司時(shí)的收費(fèi)存在較大差異;可操縱性應(yīng)計(jì)盈余利潤(rùn)的極差為21.34,標(biāo)準(zhǔn)差達(dá)到0.378,這表明應(yīng)計(jì)盈余管理的操縱水平在不同企業(yè)之間存在較大差異;Lnsalary最大值為18.34,最小值為11.74,標(biāo)準(zhǔn)差為0.692,體現(xiàn)了高管薪資在不同企業(yè)之間的較大差距;平均資產(chǎn)負(fù)債率(LEV)是0.433,表明企業(yè)負(fù)債在總資產(chǎn)中的比例并不高,大體來看沒有面臨高財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn);LEV最小值為0.00906,最大值為10.50,極差較大,這表明資產(chǎn)狀況在不同企業(yè)之間存在較大差異;投資回報(bào)率(ROA)的均值為3.39%,ROA較低表明我國(guó)上市公司平均盈利能力還不成熟;平均事務(wù)所規(guī)模(Big4)為0.50,表明將近一半的上市公司會(huì)選擇更具權(quán)威性的四大會(huì)計(jì)師事務(wù)所,即使要面臨更多的審計(jì)收費(fèi)。

        表2 描述性統(tǒng)計(jì)變量

        (二)回歸分析

        回歸結(jié)果如表3所示:

        表3 回歸結(jié)果

        第(1)列的回歸結(jié)果表明,應(yīng)計(jì)盈余管理水平與審計(jì)收費(fèi)在5%的水平上顯著為正,這說明應(yīng)計(jì)盈余管理水平越高,管理層進(jìn)行舞弊的動(dòng)機(jī)越大,為相應(yīng)降低審計(jì)風(fēng)險(xiǎn),審計(jì)時(shí)耗費(fèi)的時(shí)間與精力投入就越多,導(dǎo)致審計(jì)收費(fèi)也更高。

        第(2)列的回歸結(jié)果表明,真實(shí)盈余管理水平與審計(jì)收費(fèi)在1%的水平上顯著為正,這說明真實(shí)盈余管理水平的提升會(huì)導(dǎo)致審計(jì)所需投入時(shí)間與精力也越多,導(dǎo)致審計(jì)收費(fèi)也更高。第(1)列和第(2)列的結(jié)果表明假設(shè)1成立。

        第(3)列的回歸結(jié)果表明,高管激勵(lì)水平和真實(shí)盈余管理水平在1%的水平上顯著為負(fù),這意味著高管激勵(lì)升高,但實(shí)際盈余管理水平降低,這是由于管理者不需要通過有高風(fēng)險(xiǎn)的盈余管理也可以獲得高收入,而更傾向于采取穩(wěn)妥保守的經(jīng)營(yíng)策略。

        第(4)列的回歸結(jié)果表明,高管激勵(lì)水平和應(yīng)計(jì)盈余管理水平在1%的水平上顯著為負(fù),這意味著高管薪資提高時(shí),應(yīng)計(jì)盈余管理水平也會(huì)降低,同時(shí),和模型(3)相比,模型(4)中高管激勵(lì)對(duì)真實(shí)盈余管理的負(fù)向影響更大,這是由于真實(shí)盈余管理水平不容易被發(fā)現(xiàn),隱蔽性較強(qiáng)。第(3)列和第(4)列的結(jié)果使得假設(shè)2得到驗(yàn)證。

        第(5)列的回歸結(jié)果表明,高管激勵(lì)與審計(jì)收費(fèi)在1%的水平上顯著為正,這表明高管激勵(lì)越高則審計(jì)收費(fèi)越高,這是由于越高的薪酬水平意味著越大的公司規(guī)模,注冊(cè)會(huì)計(jì)師在進(jìn)行審計(jì)時(shí)需要抽取更多的樣本量、實(shí)施更多的審計(jì)程序以控制審計(jì)風(fēng)險(xiǎn),因此相應(yīng)的審計(jì)收費(fèi)高于高管薪酬較低的企業(yè),故假設(shè)3成立。

        第(6)列的回歸結(jié)果體現(xiàn)了高管薪資、盈余管理和審計(jì)收費(fèi)之間的關(guān)系。在引入高管薪資變量后,實(shí)際盈余管理水平和應(yīng)計(jì)盈余管理水平對(duì)審計(jì)收費(fèi)的正向影響都有所下降,由此可知隨著高管激勵(lì)的增加,盈余管理水平與審計(jì)收費(fèi)之間的正相關(guān)性降低,故假設(shè)4成立。

        四、穩(wěn)健性檢驗(yàn)

        穩(wěn)健性檢驗(yàn)的結(jié)果如表4所示。首先對(duì)于模型(1)和(2),通過更換解釋變量的衡量方式,本文將應(yīng)計(jì)盈余管理與真實(shí)盈余管理的絕對(duì)值取對(duì)數(shù)再乘以-1,使其成為正數(shù),然后檢驗(yàn)?zāi)P停?)與模型(2)的結(jié)論發(fā)現(xiàn)主要結(jié)論未發(fā)生變化;其次對(duì)模型(3)、模型(4)、模型(5)以及模型(6)依然使用改變解釋變量的衡量方式,將前三名高管的薪酬總額更換為所有高管薪酬總額并取自然對(duì)數(shù),再來檢驗(yàn)?zāi)P停?)、模型(4)、模型(5)以及模型(6)的結(jié)論,由于主要結(jié)論沒有改變,證明先前的結(jié)果是可靠的。

        表4 穩(wěn)健性檢驗(yàn)

        五、結(jié)論與建議

        研究結(jié)論。首先,審計(jì)收費(fèi)與應(yīng)計(jì)盈余管理水平和實(shí)際盈余管理水平均存在正相關(guān)關(guān)系,但是更為顯著的是實(shí)際盈余管理水平。其次,高管薪資同時(shí)都分別與應(yīng)計(jì)盈余管理水平及真實(shí)盈余管理水平呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)性,其中更為顯著的是實(shí)際盈余管理水平;也就是說,在高管薪酬更高的企業(yè),管理者更少地使用盈余管理手段,且相比于應(yīng)計(jì)盈余管理,實(shí)際盈余管理減少更多。最后,高管激勵(lì)與審計(jì)收費(fèi)呈顯著正相關(guān)關(guān)系,高管激勵(lì)作為調(diào)節(jié)變量會(huì)在一定程度上減弱應(yīng)計(jì)盈余管理水平或真實(shí)盈余管理水平與審計(jì)收費(fèi)之間的正相關(guān)性,提高高管薪資會(huì)降低盈余管理水平與審計(jì)收費(fèi)之間的正相關(guān)性。

        策略建議。第一,現(xiàn)有會(huì)計(jì)準(zhǔn)則體系需要優(yōu)化。盈余管理通常發(fā)生在會(huì)計(jì)準(zhǔn)則不明確定義或規(guī)定混淆時(shí),現(xiàn)行會(huì)計(jì)準(zhǔn)則允許的選擇太多,相關(guān)規(guī)定不明確缺乏可操作性,這為管理層提供了一個(gè)暗箱操作的機(jī)會(huì)。缺少完備健全的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則,是除體制上的原因外我國(guó)會(huì)計(jì)信息失真情況嚴(yán)重的一大不可忽視的因素。首先,由于經(jīng)濟(jì)發(fā)展不斷暴露的新問題,如一些非財(cái)務(wù)信息等,會(huì)計(jì)準(zhǔn)則必須在第一時(shí)間補(bǔ)充修訂和不斷完善。令人惋惜的是,由于各種私人利益的影響,注冊(cè)會(huì)計(jì)師往往屈服于被審計(jì)單位的意圖而喪失獨(dú)立性,甚至出現(xiàn)審計(jì)合謀。想要使得審計(jì)真正成為市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的“把關(guān)人”,首先要加強(qiáng)審計(jì)準(zhǔn)則的制定,建立有效的審計(jì)基準(zhǔn)體系,規(guī)范審計(jì)活動(dòng)。其次,應(yīng)加強(qiáng)審計(jì)獨(dú)立性,實(shí)現(xiàn)真正的經(jīng)濟(jì)獨(dú)立、職業(yè)獨(dú)立和精神獨(dú)立。同樣的,審計(jì)專家、證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)和金融機(jī)構(gòu)應(yīng)加強(qiáng)對(duì)審計(jì)舞弊行為的懲戒力度,對(duì)審計(jì)舞弊行為進(jìn)行處罰。第二,現(xiàn)有上市、配股、停牌等要求需要改進(jìn)。當(dāng)前有關(guān)配股的要求只存在“最近三年凈資產(chǎn)收益率每年均在10%以上”的單一規(guī)定,單一指標(biāo)使得配股權(quán)可使上市公司獲益,所以上市公司常常操縱會(huì)計(jì)信息不對(duì)稱和不完全契約來經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)和搶占配股權(quán),相關(guān)的實(shí)證研究結(jié)果也顯示,為獲取配股而進(jìn)行盈余管理在上市公司并不罕見。相同的是,摘牌的要求為“連續(xù)三年虧損”,于是部分公司可能就會(huì)利用盈余管理先多攤多轉(zhuǎn)費(fèi)用,鋪墊第三年可能的“轉(zhuǎn)虧”,目的是規(guī)避摘牌。以防止公司由于連續(xù)三年虧損而被證券監(jiān)督部門干涉為目標(biāo),虧損公司一般采用應(yīng)計(jì)利潤(rùn)項(xiàng)目管理在虧損年度增加或減少利潤(rùn)。因此,為了規(guī)避出現(xiàn)管理當(dāng)局因?yàn)橹笜?biāo)的單一性而輕易地導(dǎo)致企業(yè)操作收益,建立完整的指標(biāo)體系非常有必要。

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