王世渝

前面幾篇文章通過產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)與傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)之間的內(nèi)在邏輯，討論了產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展的基礎(chǔ)建設(shè)和高速成長的邏輯，包括了“基于數(shù)字智能的產(chǎn)業(yè)數(shù)字化價(jià)值投資”（D12）12個模塊的從1到9的發(fā)展內(nèi)容。如果一個產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)由一家企業(yè)牽頭主導(dǎo)引領(lǐng)，發(fā)展到第9個模塊，需要8年到10年左右，到這個階段，這個產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺價(jià)值至少是數(shù)千億到萬億級市值公司。接下來的4個模塊相當(dāng)于完成了一幢高樓大廈的打地基和土建工程封頂之后，需要安裝、裝飾、管理運(yùn)營，使一幢大樓成為一個完整意義的大樓。如果一個企業(yè)和產(chǎn)業(yè)通過10年到15年，完成所有12個模塊，那一定會成為這個行業(yè)的全球巨頭，整個過程始終沒有離開價(jià)值投資的邏輯和理念，但是方法幾乎完全不同。

第一，傳統(tǒng)工業(yè)經(jīng)濟(jì)狀態(tài)下，金融服務(wù)主要通過企業(yè)資產(chǎn)形態(tài)和經(jīng)營狀況創(chuàng)建企業(yè)信用，金融機(jī)構(gòu)包括銀行、投資公司、投資基金、金融租賃公司、信托投資公司、財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司、證券公司等向企業(yè)提供各種金融產(chǎn)品服務(wù)。不管是金融分業(yè)經(jīng)營還是混業(yè)經(jīng)營，金融機(jī)構(gòu)的公司業(yè)務(wù)主要是根據(jù)公司的財(cái)務(wù)報(bào)表和資產(chǎn)形態(tài)、資本結(jié)構(gòu)以及抵押擔(dān)保等信用手段和信用等級提供各種金融產(chǎn)品，給公司提供投資融資等金融產(chǎn)品，也由此形成了豐富的金融工具和金融產(chǎn)品。

產(chǎn)業(yè)數(shù)字化時代，企業(yè)的所有資產(chǎn)、經(jīng)營行為、經(jīng)營活動、資金流出和流入完全處在不間斷的呈現(xiàn)與變化之中，企業(yè)的信用手段和信用表達(dá)形式以及信用時點(diǎn)都發(fā)生了根本性變化，原有的公司和金融機(jī)構(gòu)之間的金融和企業(yè)之間的生態(tài)發(fā)生了質(zhì)變，這給金融機(jī)構(gòu)的信用評估、金融產(chǎn)品、風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管帶來顛覆性變化，金融機(jī)構(gòu)完全可以通過人工智能和大數(shù)據(jù)技術(shù)采集所有及時數(shù)據(jù)，提出綜合金融服務(wù)需求，由金融機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)和人工智能系統(tǒng)對企業(yè)數(shù)據(jù)作出反應(yīng)，提供交易解決方案，企業(yè)董事會和經(jīng)營決策者可以隨時做出反應(yīng)和決策，以保證財(cái)產(chǎn)、業(yè)務(wù)、交易和企業(yè)經(jīng)營的高效率以及風(fēng)險(xiǎn)處理機(jī)制。

在這個模塊，產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)資金流轉(zhuǎn)很快，資產(chǎn)使用效率得到提高，資本負(fù)債完全可以通過人工智能進(jìn)行調(diào)整，財(cái)務(wù)運(yùn)行非常安全。企業(yè)的財(cái)務(wù)安全邊際擴(kuò)大的同時，企業(yè)價(jià)值將會全面提高。

第二，打造平臺級產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)（平臺整合）。

產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)之間的整合不是簡單的按照產(chǎn)業(yè)、企業(yè)、產(chǎn)品、技術(shù)、市場等產(chǎn)業(yè)要素來進(jìn)行，而是要結(jié)合產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)系統(tǒng)架構(gòu)之間的兼容性進(jìn)行整合。涉及數(shù)字技術(shù)在軟件、硬件、技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)、系統(tǒng)架構(gòu)思路等技術(shù)規(guī)范。只有產(chǎn)業(yè)關(guān)系和技術(shù)系統(tǒng)達(dá)到高度融合，整合才有價(jià)值。

第三，數(shù)字智能的全場景開發(fā)應(yīng)用（數(shù)智時代）。之所以把本方案設(shè)計(jì)為“基于數(shù)字智能的產(chǎn)業(yè)數(shù)字化價(jià)值投資模式”，就是充分地認(rèn)識到數(shù)字智能技術(shù)的發(fā)展是未來數(shù)字經(jīng)濟(jì)時代的核心競爭力，也是產(chǎn)業(yè)數(shù)字化不斷升級的重要手段。無論是產(chǎn)業(yè)數(shù)字化還是數(shù)字產(chǎn)業(yè)化，數(shù)字經(jīng)濟(jì)時代的競爭實(shí)際上是數(shù)字智能應(yīng)用的競爭。

數(shù)字經(jīng)濟(jì)時代與互聯(lián)網(wǎng)時代最大的區(qū)別除了從產(chǎn)業(yè)上融合數(shù)字技術(shù)之外，主要就是智能技術(shù)的應(yīng)用。產(chǎn)業(yè)數(shù)字化越發(fā)達(dá)，對數(shù)字智能的需求越高。目前全球都在開展數(shù)字智能研發(fā)應(yīng)用方面的競賽，從機(jī)器學(xué)習(xí)到深度學(xué)習(xí)，再到自然語言處理以及物理智能、化學(xué)智能、生物智能、數(shù)字智能都會在產(chǎn)業(yè)數(shù)字化不同階段找到不同的應(yīng)用場景，到了產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)高級階段，就是數(shù)字智能的應(yīng)用競爭。目前已有智能科學(xué)家進(jìn)入到認(rèn)知智能研究階段，也有大數(shù)據(jù)科學(xué)家完成了中國973個行業(yè)的行業(yè)知識圖譜系統(tǒng)的建設(shè)，但是在應(yīng)用層面，相互之間都缺乏融合。

此模塊從一開始就要在企業(yè)數(shù)字化和數(shù)字化轉(zhuǎn)型過程中，發(fā)掘數(shù)字智能的應(yīng)用場景，同時，我們將通過集成全球最新數(shù)字智能技術(shù)研究機(jī)構(gòu)在研發(fā)階段就從應(yīng)用場景出發(fā)而不是閉門造車。

第四，基于產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)上市公司市值管理模式（數(shù)值管理）。數(shù)字經(jīng)濟(jì)時代產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)上市公司將要出現(xiàn)的一種全新的市值管理模型。傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，上市公司市值管理主要是通過戰(zhàn)略投資、戰(zhàn)略并購、事件驅(qū)動這樣一些投資模型來建立上市公司價(jià)值投資市值管理模型，產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)時代企業(yè)組織模式、商業(yè)模式和盈利模式將發(fā)生根本性變化，也將出現(xiàn)基于產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)時代數(shù)字智能市值管理模型。

把前面幾篇文章關(guān)聯(lián)起來，已經(jīng)完整地介紹了“基于數(shù)字智能的產(chǎn)業(yè)數(shù)字化價(jià)值投資”（D12）模式。但是，作為發(fā)明、創(chuàng)新這個模式的原創(chuàng)者，我更希望把這樣一個模式作為價(jià)值投資理論的創(chuàng)新。

今天，我們面臨百年未有之大變局，同樣也包括價(jià)值投資的變化。傳統(tǒng)價(jià)值投資理論和方法所依存的企業(yè)和產(chǎn)業(yè)運(yùn)行基礎(chǔ)正在發(fā)生巨變，價(jià)值投資理論和方法在企業(yè)數(shù)字化、產(chǎn)業(yè)數(shù)字化時代必須得到傳承和創(chuàng)新，“基于數(shù)字智能的產(chǎn)業(yè)數(shù)字化價(jià)值投資”模式，就是在充分遵循數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展運(yùn)行規(guī)律的趨勢下，對價(jià)值投資理論和操作方法的發(fā)展和創(chuàng)新。希望這個創(chuàng)新在全面幫助中國推進(jìn)企業(yè)和產(chǎn)業(yè)數(shù)字化的同時，作為數(shù)字經(jīng)濟(jì)時代價(jià)值投資理論在中國、在全球全面推廣、全面普及。