汪建成 楊 梅 李曉曄

一 引 言

伴隨著經(jīng)濟迅速增長和工業(yè)化進程的加快，我國生態(tài)環(huán)境問題日益突出，不僅遭受著空氣污染、水體污染、土地鹽堿化、荒漠化等人為誘發(fā)的自然災害，也面臨著環(huán)境污染衍生出來的巨大經(jīng)濟損失、社會矛盾被激化、公眾健康受到威脅等社會問題。黨的十九大報告重點強調(diào)了生態(tài)文明建設的重要性，“碳達峰”與“碳中和”也被列入我國“十四五”規(guī)劃污染防治攻堅戰(zhàn)的重要目標，在經(jīng)濟新常態(tài)的背景下，生態(tài)發(fā)展是重點，綠色創(chuàng)新是關(guān)鍵。綠色創(chuàng)新主要以預防為主，屬于一種事前決策行為，其關(guān)注焦點從注重事后的污染治理轉(zhuǎn)變?yōu)槭虑暗念A防工作(張鋼和張小軍, 2014)[1]。企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動會受到外在環(huán)境和資源條件的制約，特別是創(chuàng)新活動潛在風險大，愈發(fā)容易受到外部壓力的影響(Murillo-Luna et al., 2008)[2]。

企業(yè)的生存和發(fā)展不僅需要物質(zhì)基礎、科學技術(shù)和信息資源，更重要的是獲得社會接受和依賴，企業(yè)只有減輕對環(huán)境的負外部性，增強正外部性，滿足社會期待并獲得接納認可，其存在才具有合法性(Suchman, 1995)[3]。否則，企業(yè)可能因為缺少合法性而面臨投資者撤資、股東拋售、政府處罰或法律制裁、消費者拒絕等潛在風險。為了緩解政府監(jiān)管和輿論監(jiān)督的外部壓力，降低糟糕的環(huán)境表現(xiàn)帶來的風險，企業(yè)更可能通過內(nèi)部的綠色創(chuàng)新活動來提升環(huán)境績效，由此獲得環(huán)境合法性。因此，近年來綠色創(chuàng)新被企業(yè)視為獲得環(huán)境合法性的一條重要途徑(Bansal和Clelland, 2004)[4]。

現(xiàn)有關(guān)于綠色創(chuàng)新的前因變量研究主要是基于制度理論和利益相關(guān)者理論探討外部因素(制度、市場等)對綠色創(chuàng)新的影響，或是基于資源基礎觀探討企業(yè)內(nèi)部資源與能力的重要性，較少關(guān)注到企業(yè)的主觀能動性，缺乏對企業(yè)內(nèi)外部作用機制的綜合考慮。在相似或者相同的制度環(huán)境下，為什么有些企業(yè)僅僅是遵守(甚至違反)環(huán)境法規(guī)，而有些企業(yè)卻先發(fā)制人，積極采取主動的方式進行綠色創(chuàng)新？進一步，企業(yè)對外部環(huán)境合法性壓力的異質(zhì)性響應會導致怎樣差異化的綠色創(chuàng)新產(chǎn)出？上述問題都有待深入探討。

因此，本文基于組織合法性理論、利益相關(guān)者理論和資源基礎觀，從外部合法性視角切入，將環(huán)境合法性劃分為正式和非正式兩個維度，研究正式環(huán)境合法性(政府監(jiān)管)和非正式環(huán)境合法性(媒體監(jiān)督)對我國制造業(yè)上市公司綠色創(chuàng)新行為的影響，并且充分考慮企業(yè)的主觀能動性，結(jié)合企業(yè)的內(nèi)部響應探討研發(fā)資源(R&D投入)對環(huán)境合法性與企業(yè)綠色創(chuàng)新關(guān)系的調(diào)節(jié)作用。本文的創(chuàng)新之處在于：(1)將政治經(jīng)濟學的合法性理論引入到企業(yè)創(chuàng)新研究領(lǐng)域，拓展了環(huán)境合法性的研究范圍；(2)選取更加多元化的指標來衡量環(huán)境合法性，豐富了環(huán)境合法性的內(nèi)涵；(3)綜合考慮企業(yè)內(nèi)外部作用機制對綠色創(chuàng)新的影響，彌補了現(xiàn)有研究的不足。

二 理論分析與研究假設

現(xiàn)有文獻表明，環(huán)境合法性是企業(yè)綠色創(chuàng)新的重要驅(qū)動因素之一(Jennings和Zandbergen, 1995)[5]。企業(yè)綠色創(chuàng)新行為受到各種正式和非正式的外部壓力機制的影響，為了獲得、維持和恢復環(huán)境合法性地位，企業(yè)往往會在環(huán)保環(huán)節(jié)追加投入，以期獲得更好的綠色創(chuàng)新績效，從而滿足外部的環(huán)境合法性要求。Berrone et al.(2013)[6]研究發(fā)現(xiàn)，來自政府的監(jiān)管壓力和來自非政府組織的規(guī)范壓力會促使企業(yè)采取綠色管理行為。環(huán)境合法性影響綠色創(chuàng)新以及研發(fā)資源調(diào)節(jié)作用的探討主要涉及：

1.正式環(huán)境合法性與綠色創(chuàng)新

作為正式環(huán)境合法性形式之一的政府監(jiān)管，會推動企業(yè)積極開展綠色創(chuàng)新，來減小與同行業(yè)競爭企業(yè)之間的合法性差距。目前，諸多學者驗證了政府層面的合法性壓力對企業(yè)綠色創(chuàng)新的促進作用。Banerjee(2003)[7]研究發(fā)現(xiàn)政府施加的外部政治壓力會激勵企業(yè)采取綠色創(chuàng)新行為，從而獲得合法性。Buysee和Verbeke(2003)[8]認為傾向于預防污染的企業(yè)更重視政府實施的環(huán)境規(guī)制。Eiadat et al.(2008)[9]指出企業(yè)的綠色創(chuàng)新受到政府的環(huán)境規(guī)制、利益相關(guān)者的壓力和管理者的重視程度等多方面因素影響。曹春輝等(2013)[10]研究發(fā)現(xiàn)企業(yè)會積極采取節(jié)能減排策略以期獲得政府支持，從而具備合法性地位。魏澤龍和谷盟(2015)[11]指出，在倡導綠色轉(zhuǎn)型的背景下，政府層面的合法性顯著促進了企業(yè)綠色績效的改善。由此可見，政府監(jiān)管可以提高環(huán)境規(guī)制的強度，通過發(fā)揮正式機制的監(jiān)管作用，促使企業(yè)積極進行環(huán)保管理，從而提高企業(yè)的綠色創(chuàng)新水平。

因此，在正式的環(huán)境合法性壓力下，企業(yè)為了獲得政府支持和獲取環(huán)境合法性地位，需要加大環(huán)保環(huán)節(jié)的投入，積極開展綠色實踐，以符合政府的環(huán)境監(jiān)管要求。從長期來看，企業(yè)面臨正式的環(huán)境合法性壓力時，會選擇開展更多的綠色創(chuàng)新活動，進而獲得創(chuàng)新補償效應。由此，政府的監(jiān)管力度越強，企業(yè)受到的正式環(huán)境合法性的壓力越大，越有可能在綠色創(chuàng)新活動上投入更多，從而創(chuàng)造出更好的綠色創(chuàng)新績效?；谏鲜龇治觯疚奶岢黾僭O1。

假設1：正式環(huán)境合法性(政府監(jiān)管)與企業(yè)綠色創(chuàng)新正相關(guān)。

2.非正式環(huán)境合法性與綠色創(chuàng)新

環(huán)境問題的重要性日益凸顯，企業(yè)的環(huán)境績效越來越受到投資者和消費者等外部利益相關(guān)者的關(guān)注，一些企業(yè)為了滿足消費者的環(huán)保需求開始實施綠色創(chuàng)新戰(zhàn)略(Murillo-Luna et al., 2008)[2]。媒體對企業(yè)行為的影響主要體現(xiàn)在：一方面，媒體作為企業(yè)傳遞信息的媒介，能夠向外界及時傳遞有效信息；另一方面，媒體作為一種外在的非正式監(jiān)督機制，對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營行為可以發(fā)揮監(jiān)督功能(Craven和Marston, 1997)[12]，由此提高企業(yè)的治理水平。一些學者驗證了媒體監(jiān)督對企業(yè)綠色創(chuàng)新具有積極影響。張鋼和張小軍(2013)[13]研究發(fā)現(xiàn)媒體作為外部利益相關(guān)者能夠顯著促進企業(yè)綠色創(chuàng)新。張濟建等(2016)[14]認為，環(huán)境方面的媒體報道可以幫助企業(yè)重視環(huán)保問題，加大環(huán)保投入，從而獲得更好的綠色創(chuàng)新績效。廖中舉(2016)[15]指出媒體監(jiān)督作為一種社會壓力，能夠正向促進企業(yè)開展綠色創(chuàng)新行為。

由此可見，媒體監(jiān)督作為一種非正式的環(huán)境合法性，通過曝光企業(yè)行為，進而影響外部利益相關(guān)者對企業(yè)的形象認知和企業(yè)的社會聲譽，促使外部利益相關(guān)者更加關(guān)注該企業(yè)的環(huán)境問題，期望該企業(yè)盡快改善環(huán)境績效。企業(yè)為了獲得非正式的環(huán)境合法性地位，滿足外部利益相關(guān)者的環(huán)保訴求，會積極塑造綠色形象，重視環(huán)保管理，進一步提升綠色創(chuàng)新水平。因此，媒體對企業(yè)的報道數(shù)量越多，監(jiān)督力度越強，企業(yè)面臨的非正式環(huán)境合法性壓力越大，就越傾向于進行綠色創(chuàng)新?；谏鲜龇治觯疚奶岢黾僭O2。

假設2：非正式環(huán)境合法性(媒體監(jiān)督)與企業(yè)綠色創(chuàng)新正相關(guān)。

3.研發(fā)資源的調(diào)節(jié)作用

已有的正式環(huán)境合法性和非正式環(huán)境合法性研究都是從外部利益相關(guān)者的角度進行分析，而環(huán)境合法性作為一種外部壓力機制，其綠色創(chuàng)新的效果取決于企業(yè)的內(nèi)部響應，環(huán)境合法性壓力對環(huán)境績效的改善需作用于企業(yè)內(nèi)部的資源和能力。

面對同樣的外部環(huán)境壓力，不同企業(yè)的態(tài)度與行動存在異質(zhì)性，企業(yè)對環(huán)境合法性壓力的響應體現(xiàn)了企業(yè)的主觀能動性。企業(yè)通過響應市場需求開展綠色創(chuàng)新，可以獲得預期的經(jīng)濟效益和額外的社會效益(Reinhardt et al., 2008)[16]。具體而言，經(jīng)濟效益主要包括運用節(jié)能減排等環(huán)保技術(shù)來提高資源能源利用效率，或者開發(fā)新產(chǎn)品來擴大市場份額以及開辟新市場，由此企業(yè)可以通過綠色創(chuàng)新在市場競爭中獲取差異化的可持續(xù)競爭優(yōu)勢；社會效益主要是指企業(yè)可以通過綠色創(chuàng)新樹立良好的綠色形象和品牌價值，從而提高社會聲譽，獲得更多社會認可。

根據(jù)資源基礎觀理論，相對于外部因素而言，企業(yè)內(nèi)部因素對企業(yè)的生存和發(fā)展有著更為重要的影響(Barney, 2001)[17]。研發(fā)資源體現(xiàn)的是企業(yè)進行創(chuàng)新的資源投入水平，能夠促使企業(yè)開發(fā)新的或者改進舊的產(chǎn)品、技術(shù)、服務和流程，推動創(chuàng)新成果的產(chǎn)生，最終提升企業(yè)的創(chuàng)新能力和競爭優(yōu)勢。如果一個企業(yè)將資源更多地投入到研發(fā)環(huán)節(jié)，那么該企業(yè)被視為更傾向于創(chuàng)新，創(chuàng)新潛力越大。由此，企業(yè)可以利用充足的研發(fā)資源來有效管理內(nèi)部的綠色創(chuàng)新行為，借助自身所具備的資源與能力實施有效的環(huán)境戰(zhàn)略，從而獲得更好的綠色創(chuàng)新績效?；谏鲜龇治觯疚奶岢黾僭O3a、3b。

假設3a：企業(yè)的研發(fā)資源正向調(diào)節(jié)正式環(huán)境合法性(政府監(jiān)管)與綠色創(chuàng)新之間的關(guān)系。

假設3b：企業(yè)的研發(fā)資源正向調(diào)節(jié)非正式環(huán)境合法性(媒體監(jiān)督)與綠色創(chuàng)新之間的關(guān)系。

三 研究設計

(一)模型構(gòu)建

本文構(gòu)建以下7個模型檢驗上文提出的主效應假設和調(diào)節(jié)效應假設。

(1) 檢驗假設1的模型1：

GIit=α+β1PITIit+β2Sizeit+β3Ageit+β4Roeit+β5Idit+Industry+Year+εit

(2) 檢驗假設2的模型2：

GIit=α+β1Mediait+β2Sizeit+β3Ageit+β4Roeit+β5Idit+Industry+Year+εit

(3) 檢驗假設1和假設2的模型3：

GIit=α+β1PITIit+β2Mediait+β3Sizeit+β4Ageit+β5Roeit+β6Idit+Industry+Year+εit

(4) 檢驗調(diào)節(jié)變量的模型4：

GIit=α+β1PITIit+β2Mediait+β3R&Dit+β4Sizeit+β5Ageit+β6Roeit+β7Idit+Industry+Year+εit

(5) 檢驗假設3a的模型5：

GIit=α+β1PITIit+β2R&Dit+β3PITIit*R&Dit+β4Sizeit+β5Ageit+β6Roeit+β7Idit+Industry+Year+εit

(6) 檢驗假設3b的模型6：

GIit=α+β1Mediait+β2R&Dit+β3Mediait*R&Dit+β4Sizeit+β5Ageit+β6Roeit+β7Idit+Industry+Year+εit

(7) 檢驗假設3a和3b的模型7：

GIit=α+β1PITIit+β2Mediait+β3R&Dit+β4PITIit*R&Dit+β5Mediait*R&Dit+β6Sizeit+

β7Ageit+β8Roeit+β9Idit+Industry+Year+εit

上述公式中，i表示樣本公司，t表示年份，ε表示擾動誤差項，GI代表被解釋變量綠色創(chuàng)新，PITI為正式環(huán)境合法性的代理變量政府監(jiān)管，Media為非正式環(huán)境合法性的代理變量媒體監(jiān)督，R&D表示調(diào)節(jié)變量研發(fā)資源(R&D投入)，其余為控制變量。

(二)變量說明

1.綠色創(chuàng)新(GI)。目前，學界對綠色創(chuàng)新的專利產(chǎn)出并沒有明確公開的界定，因此國內(nèi)外一些學者通過手工整理與綠色、低碳、環(huán)保等關(guān)鍵詞相關(guān)的已經(jīng)申請成功的專利作為綠色專利產(chǎn)出(Wagner, 2007[18]; 任勝鋼等, 2018[19])。2010年世界知識產(chǎn)權(quán)組織(WIPO)推出“國際專利分類綠色清單”，旨在方便在線檢索環(huán)境友好型技術(shù)相關(guān)專利信息，其根據(jù)《聯(lián)合國氣候變化框架公約》將綠色專利劃分為七個類別：交通運輸類(Transportation)、廢棄物管理類(Waste Management)、能源節(jié)約類(Energy Conservation)、替代能源生產(chǎn)類(Alternative Energy Production)、行政監(jiān)管與設計類(Administrative Regulatory or Design Aspects)、農(nóng)林類(Agriculture or Forestry)和核電類(Nuclear Powergeneration)。齊紹洲等(2018)[20]基于WIPO推出的這款在線檢索工具來識別和計算企業(yè)的綠色專利數(shù)量，相較于Wagner(2007)[18]等根據(jù)關(guān)鍵詞手工整理并計算綠色專利的數(shù)量，使用在線檢索工具識別綠色專利更為高效便利。本文借鑒齊紹洲等(2018)[20]的研究，依據(jù)上述標準檢索和統(tǒng)計樣本公司的綠色專利數(shù)量，并進一步區(qū)分已申請專利與已授權(quán)專利、綠色發(fā)明專利與綠色實用新型專利，將上市公司已授權(quán)的綠色發(fā)明專利和綠色實用新型專利之和作為企業(yè)綠色創(chuàng)新的衡量指標。

2.正式環(huán)境合法性(政府監(jiān)管)。正式環(huán)境合法性壓力來源于政府部門制定的環(huán)保政策或規(guī)章制度，通常是強制性的。政府作為環(huán)境規(guī)制的主體，必須充分發(fā)揮對企業(yè)履行環(huán)境保護責任的監(jiān)管作用。我國公益環(huán)境研究機構(gòu)——公眾環(huán)境研究中心(IPE)聯(lián)合國際公益環(huán)保組織自然資源保護協(xié)會(NRDC)共同設計并發(fā)布污染源監(jiān)管信息公開指數(shù)(PITI指數(shù))，該指數(shù)是我國目前最為客觀、真實、全面地反映地方政府對企業(yè)環(huán)保行為的監(jiān)管力度的數(shù)據(jù)。PITI指數(shù)不僅反映了環(huán)保重點城市環(huán)境信息披露的強度，也體現(xiàn)了地方政府對企業(yè)環(huán)保行為的監(jiān)管力度。目前已有諸多學者使用中國污染源監(jiān)管信息公開指數(shù)(PITI指數(shù))作為衡量政府對環(huán)境問題監(jiān)管力度的替代變量(沈洪濤和馮杰, 2012[21]; 葉陳剛等, 2015[22]; 張正勇和段詠雪, 2019[23])。因此，本文采用樣本公司注冊地城市的PITI指數(shù)作為正式環(huán)境合法性的測量指標，衡量企業(yè)面臨的正式環(huán)境合法性壓力(政府監(jiān)管)。

3.非正式環(huán)境合法性(媒體監(jiān)督)。非正式環(huán)境合法性壓力主要來源于社會規(guī)范和社會大眾對企業(yè)環(huán)保行為的普遍認知，是非強制性的。公共媒體數(shù)據(jù)是評價企業(yè)環(huán)境合法性最顯著和最重要的來源之一(Cormier和Magnan, 2015)[24]。Pellegrino和Lodhia(2012)[25]使用多種媒體類型測量了環(huán)境合法性。媒體輿論監(jiān)督作為公司治理的重要補充機制，在一定程度上可以有效地解決公司的外部環(huán)境問題(徐莉萍和辛宇, 2011)[26]。媒體報道作為一種披露和傳遞信息的主要媒介，對企業(yè)進行環(huán)保治理發(fā)揮著重要的監(jiān)督作用。媒體監(jiān)督有助于社會公眾更及時更迅速地了解企業(yè)的環(huán)保信息，促使企業(yè)積極采取節(jié)能減排的環(huán)保行為，致力于綠色創(chuàng)新，以期獲得更高的環(huán)境合法性地位。媒體關(guān)注度通常用媒體報道的相關(guān)新聞總量來衡量(楊道廣等, 2017)[27]，而網(wǎng)絡媒體是目前主要的媒體傳播渠道，現(xiàn)有研究多數(shù)采用互聯(lián)網(wǎng)新聞搜索引擎對關(guān)鍵詞進行檢索，由此獲得目標公司的新聞報道次數(shù)。本文參考Chen et al.(2013)[28]、徐麗萍和辛宇(2011)[26]的研究，采用“媒體報道的數(shù)量+1”取自然對數(shù)來衡量樣本公司面臨的非正式環(huán)境合法性水平(媒體監(jiān)督)，數(shù)據(jù)來源于中國上市公司財經(jīng)新聞數(shù)據(jù)庫(Financial News Database of Chinese Listed Companies, CFND)，其中包括國內(nèi)20家主流網(wǎng)絡財經(jīng)媒體和400多家重要網(wǎng)絡媒體的新聞報道數(shù)據(jù)。

4.研發(fā)資源(R&D投入)。研發(fā)投入是企業(yè)進行創(chuàng)新的資源投入水平，反映出企業(yè)受到外部環(huán)境合法性壓力影響時的內(nèi)部響應程度。企業(yè)研發(fā)資源投入越多，創(chuàng)新潛力越大。本文借鑒De Marchi(2012)[29]、任勝鋼等(2018)[19]的研究，采用研發(fā)投入占總資產(chǎn)比例來表示R&D資源投入水平。

5.控制變量。本文對企業(yè)規(guī)模(Size)、企業(yè)年齡(Age)、盈利能力(Roe)、獨董比例(Id)、行業(yè)(Industry)虛擬變量、年份(Year)虛擬變量進行了控制。

變量的測量指標如表1所示。

表1 變量說明

(三)樣本選擇與數(shù)據(jù)來源

本文選取2011-2018年我國滬深兩市A股制造業(yè)上市公司為研究樣本。為了更好地保障數(shù)據(jù)的穩(wěn)定性和研究結(jié)果的有效性，按照如下標準篩選樣本：(1)根據(jù)中國證監(jiān)會2012年的行業(yè)分類標準，首先選取2011-2018年滬深兩市A股制造業(yè)上市公司；(2)剔除ST、PT類財務異常的樣本公司；(3)剔除2011年以后上市的公司；(4)剔除公司的注冊地址不在污染源監(jiān)管信息公開指數(shù)(PITI)報告中的120個城市范圍內(nèi)的公司；(5)剔除主要變量數(shù)據(jù)缺失或不全的樣本公司。經(jīng)過篩選，最終樣本包括1514家公司。

本文的數(shù)據(jù)來源為：上市公司專利數(shù)據(jù)來自于中華人民共和國國家知識產(chǎn)權(quán)局(State Intellectual Property Office, SIPO)，根據(jù)世界知識產(chǎn)權(quán)組織(WIPO)2010年制定的用于在線檢索綠色專利信息的“國際專利分類綠色清單”，進一步細化分類代碼，通過手工整理和統(tǒng)計獲得樣本公司的綠色專利數(shù)量。正式環(huán)境合法性的代理變量(政府監(jiān)管)采用公眾環(huán)境研究中心(IPE)網(wǎng)站(http://www. ipe.org.cn/index.html)公布的中國污染源監(jiān)管信息公開指數(shù)(PITI指數(shù))。非正式環(huán)境合法性的代理變量(媒體監(jiān)督)來自于中國研究數(shù)據(jù)服務平臺(CNRDS)中的中國上市公司財經(jīng)新聞數(shù)據(jù)庫。其他主要變量的數(shù)據(jù)來自于國泰安數(shù)據(jù)庫(CSMAR)。

四 實證分析

(一)Hausman檢驗

由于本文所采用的數(shù)據(jù)橫截面維度遠大于時間維度，屬于短面板數(shù)據(jù)，通常假設其獨立同分布，因此可以選擇不進行單位根檢驗。在回歸前，運用Stata15.0軟件進行Hausman檢驗，用于判定選擇固定效應模型還是隨機效應模型。由表2主效應回歸結(jié)果和表3調(diào)節(jié)效應回歸結(jié)果的Hausman_chi2可以看出，檢驗結(jié)果p值為0.000，拒絕原假設，應選擇固定效應模型。在此基礎上，再通過F檢驗判定選擇混合模型或者固定效應模型，發(fā)現(xiàn)應采用固定效應模型。接下來，本文通過逐步回歸法對主效應和調(diào)節(jié)效應進行檢驗。

表2 主效應回歸結(jié)果

(二)主效應回歸分析

檢驗主效應的回歸結(jié)果如表2所示。模型1加入了自變量正式環(huán)境合法性(政府監(jiān)管)和所有控制變量，結(jié)果表明：政府監(jiān)管(PITI)與綠色創(chuàng)新(GI)在1%的顯著性水平上正相關(guān)。這說明正式環(huán)境合法性(政府監(jiān)管)顯著促進了企業(yè)綠色創(chuàng)新，假設1得證。從控制變量來看，企業(yè)規(guī)模(Size)的回歸系數(shù)在1%的水平上顯著為正，表明企業(yè)規(guī)模越大，越容易形成規(guī)模效應和資源優(yōu)勢，對綠色創(chuàng)新的促進作用越強。

模型2加入了自變量非正式環(huán)境合法性(媒體監(jiān)督)和所有控制變量，結(jié)果表明：媒體監(jiān)督(Media)與綠色創(chuàng)新(GI)在5%的顯著性水平上正相關(guān)。這說明非正式環(huán)境合法性(媒體監(jiān)督)顯著促進了企業(yè)綠色創(chuàng)新，假設2得證。此外，企業(yè)規(guī)模(Size)的回歸系數(shù)在1%的水平上顯著為正，表明企業(yè)規(guī)模對綠色創(chuàng)新具有正向的促進作用。

模型3同時加入了兩個自變量政府監(jiān)管和媒體監(jiān)督，結(jié)果顯示：政府監(jiān)管和媒體監(jiān)督的回歸系數(shù)均顯著為正。結(jié)果依然穩(wěn)健，說明正式環(huán)境合法性(政府監(jiān)管)和非正式環(huán)境合法性(媒體監(jiān)督)均會促使企業(yè)綠色創(chuàng)新，進一步支持了假設1和假設2。控制變量企業(yè)規(guī)模(Size)的回歸系數(shù)在5%的水平上依然顯著，說明企業(yè)規(guī)模對綠色創(chuàng)新具有顯著的正向影響。

(三)調(diào)節(jié)效應回歸分析

表3為調(diào)節(jié)效應的回歸結(jié)果。模型4加入了調(diào)節(jié)變量研發(fā)資源投入(R&D)，回歸結(jié)果依然穩(wěn)健，假設1和假設2進一步得到驗證。此外，研發(fā)資源投入對企業(yè)實施綠色創(chuàng)新戰(zhàn)略也具有顯著的促進作用。模型5考察了研發(fā)資源對政府監(jiān)管與企業(yè)綠色創(chuàng)新關(guān)系的調(diào)節(jié)作用。在模型1的基礎上加入交互項PITI*R&D后，交互項系數(shù)在5%的水平上顯著為正，這說明研發(fā)資源投入強化了政府監(jiān)管對企業(yè)綠色創(chuàng)新的正向影響，由此驗證了假設3a。模型6考察了研發(fā)資源對媒體監(jiān)督與企業(yè)綠色創(chuàng)新關(guān)系的調(diào)節(jié)作用。在模型2的基礎上加入交互項Media*R&D后，交互項系數(shù)在10%的水平上顯著為正，這說明研發(fā)資源投入強化了媒體監(jiān)督對企業(yè)綠色創(chuàng)新的正向影響，由此驗證了假設3b。模型7同時加入調(diào)節(jié)變量和兩個自變量的交互項，回歸結(jié)果依然穩(wěn)健，進一步支持了假設3a和假設3b。

在模型4-模型7中，控制變量企業(yè)規(guī)模(Size)的回歸系數(shù)在1%水平上顯著為正，再次驗證了企業(yè)規(guī)模對企業(yè)綠色創(chuàng)新具有顯著的促進作用。

(續(xù)上表)

根據(jù)上述結(jié)果進一步繪制研發(fā)資源的調(diào)節(jié)效應圖，如圖1和圖2所示。圖1顯示，在研發(fā)投入高的組，正式環(huán)境合法性(政府監(jiān)管)與企業(yè)綠色創(chuàng)新關(guān)系的斜率更大，這說明研發(fā)資源正向調(diào)節(jié)了正式環(huán)境合法性對企業(yè)綠色創(chuàng)新的影響，假設3a又一次得到驗證。同樣地，圖2表明，在研發(fā)投入高的組，非正式環(huán)境合法性(媒體監(jiān)督)與企業(yè)綠色創(chuàng)新關(guān)系的斜率更大，這說明研發(fā)資源正向調(diào)節(jié)了非正式環(huán)境合法性對企業(yè)綠色創(chuàng)新的影響，假設3b也得到了支持。此外，在高研發(fā)投入組中，相較于非正式環(huán)境合法性，正式環(huán)境合法性與企業(yè)綠色創(chuàng)新關(guān)系的斜率更大，說明政府監(jiān)管相對于媒體監(jiān)督而言，對企業(yè)綠色創(chuàng)新的積極作用更容易受到研發(fā)資源的正向影響。綜上，研發(fā)資源正向調(diào)節(jié)了環(huán)境合法性對企業(yè)綠色創(chuàng)新的促進作用，研發(fā)資源投入得越多，企業(yè)受到外部環(huán)境合法性壓力影響而選擇進行綠色創(chuàng)新的傾向越強，且正式環(huán)境合法性對綠色創(chuàng)新的作用更容易受到研發(fā)資源的正向調(diào)節(jié)。

圖1 研發(fā)資源對正式環(huán)境合法性與企業(yè)綠色創(chuàng)新關(guān)系的調(diào)節(jié)作用

圖2 研發(fā)資源對非正式環(huán)境合法性與企業(yè)綠色創(chuàng)新關(guān)系的調(diào)節(jié)作用

(四)異質(zhì)性檢驗

除有研發(fā)資源調(diào)節(jié)作用外，本文認為環(huán)境合法性對企業(yè)綠色創(chuàng)新的影響在不同類型企業(yè)仍可能存在差異。首先，有學者認為政府補助能夠激勵企業(yè)開展創(chuàng)新活動(陳紅等，2019[30]；李萬福等，2017[31])，獲得的政府補助越多，越能夠支撐企業(yè)進行更多的創(chuàng)新，此時，環(huán)境合法性對企業(yè)綠色創(chuàng)新正向影響的效果也會越明顯。因此，本文用企業(yè)當年獲得的政府補助占該企業(yè)期末總資產(chǎn)的比例衡量政府補助水平，根據(jù)政府補助的中位數(shù)，將樣本分為獲得政府補助高和獲得政府補助低的兩組進行分組檢驗，結(jié)果見表4列(1)和列(2)?？梢钥吹秸O(jiān)管(PITI)和媒體監(jiān)督(Media)的系數(shù)在獲得政府補助較高的樣本中顯著，在獲得政府補助較低的樣本中不顯著，證實了如果獲取的政府補助越多，企業(yè)受到環(huán)境合法性壓力影響而選擇進行綠色創(chuàng)新的傾向越強。

其次，從上文實證結(jié)果可以初步看出，規(guī)模越大的企業(yè)越傾向于開展綠色創(chuàng)新，也有文獻指出，企業(yè)規(guī)模對公司技術(shù)創(chuàng)新的影響呈倒U型(周方召等，2014)[32]，規(guī)模更大的企業(yè)，企業(yè)內(nèi)環(huán)境可能更利于開展創(chuàng)新活動，使企業(yè)受到環(huán)境合法性壓力影響時選擇進行綠色創(chuàng)新的傾向越強。因此，本文根據(jù)樣本企業(yè)規(guī)模(Size)的中位數(shù)，將樣本分為大規(guī)模和小規(guī)模的兩組進行分組檢驗，結(jié)果見表4列(3)和列(4)?？梢钥吹秸O(jiān)管(PITI)和媒體監(jiān)督(Media)的回歸系數(shù)在企業(yè)規(guī)模大于中位數(shù)的樣本中顯著為正，在企業(yè)規(guī)模小于中位數(shù)的樣本中不顯著。該結(jié)果表明了企業(yè)規(guī)模越大，企業(yè)受到環(huán)境合法性壓力影響而選擇進行綠色創(chuàng)新的傾向越強。表4的結(jié)果驗證了政府補助和企業(yè)規(guī)模在環(huán)境合法性壓力促進企業(yè)綠色創(chuàng)新中起到的異質(zhì)性作用。

表4 異質(zhì)性檢驗

(續(xù)上表)

(五)穩(wěn)健性檢驗

本文的被解釋變量綠色創(chuàng)新用上市公司已授權(quán)的綠色發(fā)明專利和綠色實用新型專利之和來衡量，而在實際樣本數(shù)據(jù)中企業(yè)的綠色專利數(shù)量為離散分布且存在大量的0值。為了驗證上述研究結(jié)果的穩(wěn)健性和可靠性，本文采用Tobit回歸模型進行穩(wěn)健性檢驗，結(jié)果見表5和表6。可以看出，采用Tobit模型與前文固定效應回歸模型的研究結(jié)論基本一致。

表5 Tobit主效應回歸結(jié)果

表6 Tobit調(diào)節(jié)效應回歸結(jié)果

上市公司綠色創(chuàng)新能力的增強或者減弱都有可能吸引更多的外部關(guān)注，對企業(yè)產(chǎn)生更多壓力，進而又促使企業(yè)進行綠色創(chuàng)新。因此，本文為解決可能存在的內(nèi)生性問題，使用滯后一期的解釋變量和上市公司當期綠色創(chuàng)新水平進行回歸。從表7結(jié)果中可看出，前一期的非正式和正式環(huán)境合法性對企業(yè)當期的綠色創(chuàng)新水平都有顯著的正向作用，與上文研究結(jié)果基本一致。

表7 解釋變量滯后一期的穩(wěn)健性檢驗

考慮到模型估計結(jié)果可能會受到變量不同度量方式的影響，本文更換了環(huán)境合法性的度量方式。非正式環(huán)境合法性分別使用將媒體報道(Media)分解后的匯總正面報道新聞數(shù)量(Media-good)、匯總中性報道新聞數(shù)量(Media-neutral)和匯總負面報道新聞數(shù)量(Media-bad)進行度量。正式環(huán)境合法性采用該企業(yè)是否獲得官方環(huán)境表彰(EC)來衡量，這一指標可從CNRDS數(shù)據(jù)庫中的企業(yè)社會責任報告(CSR)記錄獲取。同樣，本文將所有解釋變量滯后一期，從表8結(jié)果中可以看到，前一期獲得官方環(huán)境表彰(EC)、獲得媒體正面報道(Media-good)和中性報道(Media-neutral)都能顯著促進企業(yè)進行綠色創(chuàng)新，媒體負面報道(Media-bad)對企業(yè)綠色創(chuàng)新的影響雖然不顯著，但系數(shù)為正。因此，更換度量方式后的正式環(huán)境合法性和非正式環(huán)境合法性均會促使企業(yè)進行綠色創(chuàng)新。

表8 外部壓力不同度量方式的穩(wěn)健性檢驗

穩(wěn)健性檢驗結(jié)果基本可以說明，本文提出的研究模型和實證結(jié)果較為穩(wěn)定可靠。也就是說，正式環(huán)境合法性(政府監(jiān)管)和非正式環(huán)境合法性(媒體監(jiān)督)均對企業(yè)綠色創(chuàng)新具有顯著的促進作用。

(續(xù)上表)

五 研究結(jié)論與政策啟示

本文以2011-2018年我國滬深兩市A股制造業(yè)上市公司為樣本，從外部合法性視角切入，將環(huán)境合法性劃分為正式和非正式兩個維度，研究正式環(huán)境合法性(政府監(jiān)管)和非正式環(huán)境合法性(媒體監(jiān)督)對我國制造業(yè)企業(yè)綠色創(chuàng)新行為的影響，充分考慮企業(yè)的主觀能動性，結(jié)合企業(yè)內(nèi)部的異質(zhì)性響應探討研發(fā)資源對環(huán)境合法性與綠色創(chuàng)新之間關(guān)系的調(diào)節(jié)作用，得出以下研究結(jié)論：

(1)地方政府對污染源的監(jiān)管力度越強，企業(yè)的綠色創(chuàng)新產(chǎn)出越高。在正式環(huán)境合法性壓力下，企業(yè)為了獲得政府支持和獲取環(huán)境合法性地位，需要加大在環(huán)保環(huán)節(jié)上的投入，積極開展綠色實踐，以符合政府的環(huán)境監(jiān)管要求。因此，政府對污染源的監(jiān)管力度越強，企業(yè)受到的正式環(huán)境合法性壓力越大，越有可能增加綠色創(chuàng)新活動投入，產(chǎn)出更高。

(2)媒體對企業(yè)的報道數(shù)量越多，監(jiān)督強度越大，企業(yè)的綠色創(chuàng)新績效越好。對于企業(yè)而言，一方面媒體作為一種外部監(jiān)督機制(Craven和Marston, 1997)[12]，對其綠色創(chuàng)新行為可以進行有效的監(jiān)督和管理，從而提升綠色創(chuàng)新水平。另一方面，媒體作為企業(yè)向外界傳遞信號的溝通渠道，有助于幫助企業(yè)樹立良好的綠色形象，滿足外部環(huán)境合法性的要求，從而獲得投資者、消費者、非政府環(huán)保組織等外部利益相關(guān)者的認可。因此，媒體對企業(yè)的報道數(shù)量越多，監(jiān)督力度越強，企業(yè)面臨的非正式環(huán)境合法性壓力越大，企業(yè)就越傾向于進行綠色創(chuàng)新，從而獲得更好的綠色創(chuàng)新績效。

(3)研發(fā)資源在環(huán)境合法性與企業(yè)綠色創(chuàng)新之間起著顯著的正向調(diào)節(jié)作用。環(huán)境合法性作為一種外部壓力機制，其綠色創(chuàng)新的效果取決于企業(yè)的內(nèi)部反應。面對同樣的外部環(huán)境合法性壓力，不同企業(yè)的態(tài)度與行動存在異質(zhì)性，企業(yè)在研發(fā)環(huán)節(jié)上的投入體現(xiàn)了企業(yè)對創(chuàng)新的主觀能動性。企業(yè)的研發(fā)資源投入水平越高，創(chuàng)新潛力越大，會強化環(huán)境合法性對綠色創(chuàng)新的正向影響。此外，政府補助和企業(yè)規(guī)模也在環(huán)境合法性促進企業(yè)綠色創(chuàng)新過程中起到異質(zhì)性作用，獲得的政府補助越多，企業(yè)規(guī)模越大，環(huán)境合法性對企業(yè)綠色創(chuàng)新的正向效應越強。

據(jù)此得到三方面的啟示：

(1)政府層面。政府作為環(huán)境保護監(jiān)管者，應推動環(huán)境規(guī)制政策的制定和執(zhí)行；嚴格落實對企業(yè)環(huán)保行為的監(jiān)督和管理，加強對污染源企業(yè)的監(jiān)管力度，完善環(huán)境信息披露制度，激勵企業(yè)進行綠色創(chuàng)新。此外，地方政府要因地因時制宜，有效運用多元化、差異化的規(guī)制手段，不斷優(yōu)化企業(yè)綠色創(chuàng)新的外在環(huán)境。

(2)企業(yè)層面。企業(yè)應全面系統(tǒng)地認識內(nèi)外部作用機制對綠色創(chuàng)新績效的綜合影響。一方面，應關(guān)注外部環(huán)境的變化，重視外部環(huán)境合法性的要求，響應節(jié)能減排、綠色低碳的號召，積極推動綠色創(chuàng)新；另一方面，應自覺提高自身的環(huán)保意識，加大對研發(fā)環(huán)節(jié)特別是綠色創(chuàng)新的資源投入，積極開展綠色實踐，走綠色可持續(xù)發(fā)展的道路。

(3)媒體層面。媒體作為一種有效的外部監(jiān)督機制，應充分發(fā)揮監(jiān)督者的作用，完善外部監(jiān)督功能，保證媒體報道的獨立、公開、透明，及時有效地向外界傳遞信息，保障公眾的知情權(quán)，加強公眾參與。同時，媒體可以幫助企業(yè)樹立綠色形象，展現(xiàn)企業(yè)文化和品牌價值，以期獲得更多消費者的認可。