王瑯

又一家國(guó)企股東出清所持險(xiǎn)企股份。近日，大唐集團(tuán)資本控股有限公司（下稱：大唐資本）擬出售所持永誠(chéng)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱：永誠(chéng)保險(xiǎn)）全部所持股份。

而在此之前，中國(guó)長(zhǎng)城資產(chǎn)管理股份有限公司及其全資持股的長(zhǎng)城國(guó)富置業(yè)有限公司，合計(jì)擬轉(zhuǎn)讓長(zhǎng)生人壽70%；中國(guó)信達(dá)資產(chǎn)管理股份有限公司，合計(jì)轉(zhuǎn)讓幸福人壽51%股份。

從背景上看，上述三家險(xiǎn)企的股東方均為國(guó)企背景。

對(duì)此，業(yè)內(nèi)分析指出，國(guó)企背景股東陸續(xù)轉(zhuǎn)讓所持險(xiǎn)企股份，一方面是因?yàn)楹蛧?guó)家推進(jìn)國(guó)資布局結(jié)構(gòu)優(yōu)化的指示有關(guān)，國(guó)企要回歸主業(yè)；另一方面則是因?yàn)殡U(xiǎn)企盈利不佳。

永誠(chéng)保險(xiǎn)遭大唐資本“清盤”，1.66億股掛牌轉(zhuǎn)讓

9月24日，永誠(chéng)保險(xiǎn)1.66億股在上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所掛牌轉(zhuǎn)讓占總股本7.6%，大唐集團(tuán)資產(chǎn)管理有限公司為受托機(jī)構(gòu)。

目前，該項(xiàng)目尚處于預(yù)披露階段，將在預(yù)披露結(jié)束之后進(jìn)一步披露受讓方資格條件、轉(zhuǎn)讓價(jià)格等具體信息，披露截止日期為2021年11月23日。

公開(kāi)資料顯示，永誠(chéng)保險(xiǎn)成立于2004年，是一家典型的“電力系”險(xiǎn)企，由大型電力企業(yè)集團(tuán)和產(chǎn)業(yè)投資集團(tuán)共同發(fā)起組建，華能資本為控股股東，中國(guó)華能集團(tuán)為實(shí)際控制人。2015年12月，永誠(chéng)保險(xiǎn)掛牌新三板。

大唐集團(tuán)為永誠(chéng)保險(xiǎn)的初始發(fā)起股東之一。2016年，大唐集團(tuán)將所持股份全部無(wú)償劃轉(zhuǎn)給旗下的大唐資本。目前，大唐資本持有永誠(chéng)保險(xiǎn)7.6%股份，為第五大股東。

此次掛牌若順利尋得接盤方，意味著大唐資本將徹底退出永誠(chéng)保險(xiǎn)。

對(duì)于此次“出清”永誠(chéng)保險(xiǎn)的原因，永誠(chéng)保險(xiǎn)相關(guān)負(fù)責(zé)人面對(duì)媒體提問(wèn)時(shí)表示，此舉為大唐集團(tuán)響應(yīng)國(guó)資委相關(guān)政策，開(kāi)展有自己特色的資本布局調(diào)整。不影響永誠(chéng)保險(xiǎn)的正常經(jīng)營(yíng)和既定戰(zhàn)略，永誠(chéng)保險(xiǎn)和大唐集團(tuán)仍將保持緊密、友好的保險(xiǎn)業(yè)務(wù)合作。

《金融理財(cái)》了解到，2020年10月，國(guó)務(wù)院國(guó)資委副主任翁杰明在國(guó)務(wù)院政策例行吹風(fēng)會(huì)中表示，下一步，將進(jìn)一步推動(dòng)國(guó)有資本的布局優(yōu)化和結(jié)構(gòu)調(diào)整。推動(dòng)國(guó)有企業(yè)圍繞主責(zé)主業(yè)大力發(fā)展實(shí)體經(jīng)濟(jì)，做到國(guó)有資本有進(jìn)有退。在退的方面，對(duì)那些不具備競(jìng)爭(zhēng)力的非主營(yíng)業(yè)務(wù)和不良資產(chǎn)堅(jiān)決退出。

基于此，原先開(kāi)展多元化經(jīng)營(yíng)的一些國(guó)企，會(huì)選擇收縮非主業(yè)的投資戰(zhàn)線。與此同時(shí)，永誠(chéng)保險(xiǎn)盈利能力不穩(wěn)定、高管頻繁變動(dòng)，或也是大唐資本退出的原因。

上半年凈利潤(rùn)下降35.98%，總裁一職曾空缺4年有余

作為一家電力系險(xiǎn)企，永誠(chéng)保險(xiǎn)早期一直以車險(xiǎn)為主要業(yè)務(wù)，占據(jù)該公司保費(fèi)半壁江山。2014年-2018年，永誠(chéng)保險(xiǎn)機(jī)動(dòng)車輛保險(xiǎn)占營(yíng)業(yè)收入比例分別為70.08%、66.78%、66.01%、64.7%、54.22%。

但永誠(chéng)保險(xiǎn)凈利潤(rùn)表現(xiàn)卻不盡人意。

2014-2018年，永誠(chéng)保險(xiǎn)分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4141.65萬(wàn)、1.85億、2806.53萬(wàn)、-1.48億、-3.94億；凈利潤(rùn)分別同比119.44%、346.52%、-84.82%、-627.52%、-166.34%。

面對(duì)凈利潤(rùn)的不斷虧損，永誠(chéng)保險(xiǎn)在2018年開(kāi)啟轉(zhuǎn)型，放棄依賴車險(xiǎn)發(fā)展的經(jīng)營(yíng)模式，聚焦布局具有股東優(yōu)勢(shì)的電力能源保險(xiǎn)。次年，永誠(chéng)保險(xiǎn)便扭虧為盈，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.09億元同比增長(zhǎng)127.62%，2020年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.49億元同比增長(zhǎng)37.16%。

然而好景不長(zhǎng)，今年上半年永誠(chéng)保險(xiǎn)凈利潤(rùn)再度下滑。

2021年上半年，永誠(chéng)保險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)原保費(fèi)收入43.43億元，同比增加13.6%；上半年凈利潤(rùn)為0.63億元，因投資收益低于預(yù)期，導(dǎo)致上半年凈利潤(rùn)同比減少35.98%。

反觀同為新三板掛牌的錦泰保險(xiǎn)和眾誠(chéng)保險(xiǎn)，則分別上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)31.35%、38.84%。

另外，永誠(chéng)保險(xiǎn)的償付能力與行業(yè)均值存在一定差距。

據(jù)銀保監(jiān)會(huì)披露，今年二季度末，179家保險(xiǎn)公司平均綜合償付能力充足率為243.7%，平均核心償付能力充足率為231%。而永誠(chéng)保險(xiǎn)公示的2021年二季度償付能力報(bào)告顯示，報(bào)告期內(nèi)永誠(chéng)保險(xiǎn)的綜合償付能力充足率和核心償付能力充足率均為199.35%。

業(yè)績(jī)不穩(wěn)定的同時(shí)，永誠(chéng)保險(xiǎn)高管層也存在不穩(wěn)定因素。

年初，永誠(chéng)保險(xiǎn)擬任容常青為公司總裁，但其總裁任職資格目前仍未得到監(jiān)管部門批復(fù)。事實(shí)上，在容常青之前，永誠(chéng)保險(xiǎn)總裁一職已經(jīng)空缺超過(guò)4年。

除此之外，2021年以來(lái)，永誠(chéng)保險(xiǎn)有8位董監(jiān)高離任，同時(shí)新任13位董監(jiān)高。新任職務(wù)包含董事、監(jiān)事、副總裁、總裁助理和董事會(huì)秘書(shū)。半年報(bào)中顯示的人員變動(dòng)原因包括：股東單位工作調(diào)整以及工作需要。

國(guó)企背景的股東退出，會(huì)給永誠(chéng)保險(xiǎn)帶來(lái)什么影響？

業(yè)內(nèi)認(rèn)為，永誠(chéng)保險(xiǎn)依托股東的電力資源，在拓展電力保險(xiǎn)相關(guān)業(yè)務(wù)方面享有一定優(yōu)勢(shì)。那么隨著資本的退出，勢(shì)必會(huì)影響到今后這部分業(yè)務(wù)的發(fā)展。當(dāng)前永誠(chéng)保險(xiǎn)高管團(tuán)隊(duì)中除獨(dú)立董事外，新任的董事、監(jiān)事均來(lái)自永誠(chéng)保險(xiǎn)股東以及其股東全資子公司。因此，隨著大唐資本退出永誠(chéng)保險(xiǎn)，高管團(tuán)隊(duì)或?qū)?huì)再度出現(xiàn)調(diào)整。

此外，永誠(chéng)保險(xiǎn)作為一家典型的“電力系”險(xiǎn)企，大唐資本退出，其他能源電力相關(guān)股東是否也會(huì)基于回歸主業(yè)的需求而尋求退出，這也是市場(chǎng)所擔(dān)憂的。

國(guó)企回歸主業(yè)，長(zhǎng)生、幸福遭股東出清

值得一提的是，國(guó)企回歸主業(yè)的背景之下，此前已有幾家保險(xiǎn)公司的國(guó)企背景股東選擇出售保險(xiǎn)股份。

4月14日，長(zhǎng)生人壽保險(xiǎn)有限公司（以下簡(jiǎn)稱：長(zhǎng)生人壽）70%股份在上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易中心掛牌。股份轉(zhuǎn)讓方為中國(guó)長(zhǎng)城資產(chǎn)管理股份有限公司及其全資持股的長(zhǎng)城國(guó)富置業(yè)有限公司，雙方分別擬轉(zhuǎn)讓長(zhǎng)生人壽51%、19%的股份。

更早之前，幸福人壽也被有國(guó)企背景的股東“拋棄”。2019年6月11日，中國(guó)信達(dá)資產(chǎn)管理股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱：中國(guó)信達(dá)）首次發(fā)布公告稱，擬通過(guò)省級(jí)以上產(chǎn)權(quán)交易所，對(duì)外公開(kāi)轉(zhuǎn)讓所持全部幸福人壽股份。

今年7月份，中國(guó)信達(dá)宣布銀保監(jiān)會(huì)已經(jīng)批復(fù)同意中國(guó)信達(dá)將所持有的幸福人壽51%股份分別轉(zhuǎn)讓予誠(chéng)泰保險(xiǎn)30%和東莞交投集團(tuán)21%，并按照有關(guān)規(guī)定辦理變更手續(xù)。

《金融理財(cái)》注意到，和永誠(chéng)保險(xiǎn)雷同的是，長(zhǎng)生人壽和幸福人壽盈利表現(xiàn)也有些差強(qiáng)人意。

長(zhǎng)生人壽已經(jīng)連續(xù)四個(gè)年度均為虧損，累計(jì)虧損-3.94億元。2017年至2020年，長(zhǎng)生人壽凈利潤(rùn)分別為-13425.4萬(wàn)元、-26023.75萬(wàn)元、-16561.44萬(wàn)元、-4539.1萬(wàn)元。進(jìn)入2021年，長(zhǎng)生人壽凈利潤(rùn)仍然沒(méi)有明顯改變，公司上半年凈利潤(rùn)再度虧損-2383萬(wàn)元。

此外，幸福人壽則曾因2018年虧損68億元成為當(dāng)年的“虧損王”。隨后兩年，幸福人壽年度凈利潤(rùn)均不足億元，2019年、2020年分別實(shí)現(xiàn)0.76億元、0.97億元。

對(duì)于這些需要尋找新股東方的險(xiǎn)企，要著重關(guān)注股東目前所從事的業(yè)務(wù)和險(xiǎn)企目前發(fā)展業(yè)務(wù)之間是否存在關(guān)聯(lián)，能否起到相互支持的作用。以幸福人壽為例，接盤方誠(chéng)泰保險(xiǎn)曾在去年12月26日發(fā)布的公告中披露，收購(gòu)幸福人壽有利于誠(chéng)泰保險(xiǎn)基于客戶視野，提供一體化的保險(xiǎn)保障服務(wù)，有利于利用幸福人壽22家省級(jí)分支機(jī)構(gòu)的網(wǎng)絡(luò)資源，推進(jìn)機(jī)構(gòu)建設(shè)和交叉銷售。