邵思巧

“銀行理財(cái)收益都太低了?！苯?，工薪一族王瀚對(duì)支點(diǎn)財(cái)經(jīng)記者說(shuō)，“銀行APP上預(yù)期年化收益3%左右的理財(cái)，讓我完全沒(méi)有購(gòu)買(mǎi)欲望?！?/p>

記者打開(kāi)某商業(yè)銀行APP關(guān)注到，固收型理財(cái)產(chǎn)品的預(yù)期年化收益基本在3.00%-4.40%之間。

現(xiàn)在越來(lái)越多的人不再愿意購(gòu)買(mǎi)銀行理財(cái)，大抵是因?yàn)殂y行理財(cái)?shù)氖找媛试诔掷m(xù)下降。

記者了解到，近幾年，銀行發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品收益率持續(xù)走低，大部分在售理財(cái)產(chǎn)品預(yù)期收益率都不超過(guò)4%。

包括30萬(wàn)元起存的大額存單，收益率普遍在3.55%左右?！耙郧耙泊孢@種定期產(chǎn)品，資金安全有保障，但現(xiàn)在感覺(jué)收益比之前要低一些。”投資者張桂芬告訴記者。

資管新規(guī)催生凈值型理財(cái)產(chǎn)品擴(kuò)容

是什么原因?qū)е裸y行理財(cái)市場(chǎng)出現(xiàn)了這樣的變化呢？

早在2018年，央行等部門(mén)推出《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見(jiàn)》，這一資管新規(guī)過(guò)渡期將在今年底結(jié)束。

資管新規(guī)對(duì)各種亂象進(jìn)行了有效的遏制和規(guī)范，其中，影響最大的是打破了剛性?xún)陡叮y行理財(cái)產(chǎn)品逐漸凈值化，預(yù)期收益類(lèi)產(chǎn)品逐漸退出市場(chǎng)。

新規(guī)實(shí)施的兩年多以來(lái)，市場(chǎng)上凈值型產(chǎn)品規(guī)模大幅提升。據(jù)《中國(guó)銀行業(yè)理財(cái)市場(chǎng)年度報(bào)告（2020年）》顯示，截至2020年底，凈值型理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模達(dá)17.4萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)59.1%；凈值型產(chǎn)品占理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)余額的67.3%，上升22.1個(gè)百分點(diǎn)。

隨著資管新規(guī)過(guò)渡期臨近結(jié)束，各家銀行均在加大力度壓降預(yù)期收益類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行數(shù)量。

信銀理財(cái)有限責(zé)任公司副總裁賀晉表示，以今年二季度的數(shù)據(jù)為例，全行業(yè)總共發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品1.3萬(wàn)只，環(huán)比下降了800只；其中固收型（預(yù)期收益類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品屬于此類(lèi)）發(fā)行了4000只，環(huán)比減少了2000只。

“總體收益下行的原因是我們整體的宏觀環(huán)境，在資產(chǎn)端我們看到貸款利率在持續(xù)下行，這也是當(dāng)下貨幣政策必然的結(jié)果。從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，隨著凈值類(lèi)產(chǎn)品轉(zhuǎn)型不斷推進(jìn)，預(yù)計(jì)未來(lái)收益率下降的趨勢(shì)，還會(huì)維持一段時(shí)間?！眹?guó)家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室副主任曾剛說(shuō)。

“市場(chǎng)流動(dòng)性保持合理充裕使得銀行資金成本有所下降，影響了銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率?！眹?guó)家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室特聘研究員董希淼認(rèn)為，此外，目前經(jīng)濟(jì)面臨下行壓力，大類(lèi)資產(chǎn)價(jià)格總體下降，也使得銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率有所下降。

多元化配置是趨勢(shì)

那么，面臨收益率持續(xù)下行，普通大眾應(yīng)該如何實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的保值增值呢？

對(duì)很多投資者來(lái)說(shuō)，銀行理財(cái)依舊是投資首選。但需要注意的是，銀行理財(cái)凈值化轉(zhuǎn)型過(guò)程中，預(yù)期收益類(lèi)產(chǎn)品已經(jīng)越來(lái)越少了，投資者應(yīng)該注意銀行理財(cái)產(chǎn)品披露的預(yù)期最高收益率、業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)等都不能代表投資者最后能獲得的實(shí)際收益率，投資者在選擇理財(cái)產(chǎn)品時(shí)要充分了解其風(fēng)險(xiǎn)再做決定。

專(zhuān)家建議，結(jié)合自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力，適當(dāng)拉長(zhǎng)投資期限，進(jìn)行多元化配置，并關(guān)注理財(cái)子公司發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品。

記者也關(guān)注到，目前多家銀行APP上顯示的可購(gòu)買(mǎi)的產(chǎn)品都來(lái)自不同的理財(cái)子公司，理財(cái)產(chǎn)品現(xiàn)在也屬于代銷(xiāo)產(chǎn)品。

某股份制商業(yè)銀行一位產(chǎn)品經(jīng)理告訴記者：“通常我們會(huì)建議客戶(hù)長(zhǎng)短搭配，產(chǎn)品時(shí)間越長(zhǎng)收益相對(duì)越高。對(duì)于保守型的客戶(hù)而言，可以做結(jié)構(gòu)性存款和大額存單，這些產(chǎn)品都是保本的，納入存款保險(xiǎn)制度。對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)接受能力較強(qiáng)的客戶(hù)，可以選擇權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品?！?/p>

國(guó)家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室副主任曾剛認(rèn)為，“在預(yù)期收益類(lèi)產(chǎn)品以外，資本市場(chǎng)的活躍以及未來(lái)一段時(shí)間資本市場(chǎng)改革帶來(lái)的投資機(jī)遇，可以適當(dāng)關(guān)注。在投資端資產(chǎn)更加多元化，適當(dāng)可以配置風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)高，但是收益也會(huì)高一些的權(quán)益類(lèi)投資，這塊可能更多要通過(guò)公募基金這些專(zhuān)業(yè)的理財(cái)主體進(jìn)行。”