朱晉偉，趙 曜

(江南大學(xué) 商學(xué)院，江蘇 無(wú)錫 214000)

一、引 言

創(chuàng)新是一個(gè)企業(yè)生存與發(fā)展的根本性動(dòng)力，影響企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效的因素眾多，其中Hambrick和Mason從企業(yè)的高層管理者的視角出發(fā)，提出了“高階梯隊(duì)理論”，認(rèn)為企業(yè)的高級(jí)管理者組成的決策團(tuán)隊(duì)(以下簡(jiǎn)稱“高管團(tuán)隊(duì)”)直接制定企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略，并指導(dǎo)企業(yè)的活動(dòng)，因此高管團(tuán)隊(duì)的特征會(huì)影響到企業(yè)活動(dòng)的結(jié)果與產(chǎn)出(1)Hambrick D.C., Mason P.A. Upper Echelons: The Organization as a Reflection of Its Top Managers,Academy of Management Review, 1984(9).。創(chuàng)新需要企業(yè)對(duì)所處環(huán)境中的機(jī)遇與挑戰(zhàn)有著充分的認(rèn)知與把握，而不同背景的高管團(tuán)隊(duì)成員能夠從不同的視角看待問(wèn)題，從而更容易發(fā)現(xiàn)潛在的創(chuàng)新機(jī)會(huì)，因此部分學(xué)者認(rèn)為高管團(tuán)隊(duì)異質(zhì)性能促進(jìn)企業(yè)的創(chuàng)新績(jī)效(2)Carpenter M.A. The Implications of Strategy and Social Context for the Relationship between Top Management Team Heterogeneity and Firm Performance,Strategic Management Journal, 2002(23).，但其中具體的作用機(jī)制較少有學(xué)者進(jìn)行研究。

企業(yè)的創(chuàng)新活動(dòng)有兩種類型：一種是探索式創(chuàng)新活動(dòng)，指企業(yè)開(kāi)展與當(dāng)前擁有的技術(shù)與知識(shí)有著較大差異的創(chuàng)新活動(dòng)；另一種是利用式創(chuàng)新活動(dòng)，指對(duì)企業(yè)已有資源開(kāi)發(fā)利用的再創(chuàng)新(3)許暉,李文:《高科技企業(yè)組織學(xué)習(xí)與雙元?jiǎng)?chuàng)新關(guān)系實(shí)證研究》,《管理科學(xué)》, 2013年第4期。。因此，企業(yè)在制定戰(zhàn)略決策時(shí)，要保持兩種創(chuàng)新活動(dòng)的均衡。企業(yè)首席執(zhí)行官(以下簡(jiǎn)稱“CEO”)決定著企業(yè)創(chuàng)新的方向，在異質(zhì)性的高管團(tuán)隊(duì)中，CEO權(quán)力較高時(shí)能夠有效地協(xié)調(diào)高管團(tuán)隊(duì)成員間的分歧，并合理采納不同高管團(tuán)隊(duì)成員所提出的意見(jiàn)與建議，從而更好地提高企業(yè)的創(chuàng)新績(jī)效。本文主要考察高管團(tuán)隊(duì)職能異質(zhì)性對(duì)企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效的影響，同時(shí)考察了戰(zhàn)略雙元平衡的中介作用以及CEO權(quán)力的調(diào)節(jié)效應(yīng)，為企業(yè)合理組建高管團(tuán)隊(duì)并提高創(chuàng)新績(jī)效提供建議。

二、文獻(xiàn)回顧與研究假設(shè)

(一)高管團(tuán)隊(duì)職能異質(zhì)性與企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效

既有文獻(xiàn)顯示，高管團(tuán)隊(duì)的職能異質(zhì)性能對(duì)企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效產(chǎn)生影響，不同來(lái)源的信息能夠促進(jìn)團(tuán)隊(duì)成員的思維碰撞，提升企業(yè)的創(chuàng)新績(jī)效(4)李華晶,張玉利:《高管團(tuán)隊(duì)特征與企業(yè)創(chuàng)新關(guān)系的實(shí)證研究：以科技型中小企業(yè)為例》,《商業(yè)經(jīng)濟(jì)與管理》, 2006年第5期。。多樣化的思維方式和認(rèn)知模式可以促進(jìn)高管團(tuán)隊(duì)成員之間的相互學(xué)習(xí)，進(jìn)而促進(jìn)企業(yè)的創(chuàng)新水平。Mihalache等(5)Mihalache O.R., Jansen J.J., Van D.B., et al. Offshoring and Firm Innovation: The Moderating Role of Top Management Team Attributes. Strategic Management Journal, 2012(33).發(fā)現(xiàn)高管團(tuán)隊(duì)信息獲取來(lái)源的多樣性對(duì)企業(yè)的創(chuàng)新導(dǎo)向有著很強(qiáng)的正向影響。綜上所述，提出如下假設(shè)——

假設(shè)1：高管團(tuán)隊(duì)職能異質(zhì)性對(duì)企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效有顯著的正向影響。

(二)高管團(tuán)隊(duì)職能異質(zhì)性與戰(zhàn)略雙元平衡

高管團(tuán)隊(duì)成員背景的差異，對(duì)創(chuàng)新的方式有著不同的認(rèn)知偏好，從而在進(jìn)行創(chuàng)新決策時(shí)會(huì)考慮不同的創(chuàng)新方式，以實(shí)現(xiàn)企業(yè)的戰(zhàn)略雙元平衡。Li等認(rèn)為，高管團(tuán)隊(duì)任務(wù)的多樣性會(huì)通過(guò)企業(yè)戰(zhàn)略決策活動(dòng)來(lái)達(dá)到戰(zhàn)略雙元平衡，而高管團(tuán)隊(duì)內(nèi)部的討論以及決策過(guò)程發(fā)揮了中介的作用(6)Li C.R., Liu Y.Y., and Lin C.J. Top Management Team Diversity, Ambidextrous Innovation and The Mediating Effect of Top Team Decision-making Processes. Industry and Innovation, 2016(23).。因此，我們提出如下假設(shè)——

假設(shè)2：高管團(tuán)隊(duì)職能異質(zhì)性對(duì)企業(yè)戰(zhàn)略的雙元平衡有顯著正向影響。

(三)戰(zhàn)略雙元平衡與企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效

戰(zhàn)略雙元平衡的具體表現(xiàn)之一為雙元?jiǎng)?chuàng)新，即企業(yè)能將原有的創(chuàng)新成果轉(zhuǎn)化為企業(yè)利潤(rùn)時(shí)，保持未來(lái)新領(lǐng)域的探索，實(shí)現(xiàn)企業(yè)創(chuàng)新的長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展。Michelino等認(rèn)為，企業(yè)進(jìn)行雙元?jiǎng)?chuàng)新可以更好地利用資源，提高研發(fā)過(guò)程的可持續(xù)性，從而提高創(chuàng)新績(jī)效(7)Michelino F., Cammarano A., Celone A., et al. The Linkage between Sustainability and Innovation Performance in IT Hardware Sector. Sustainability, 2019(11).。郭韜等發(fā)現(xiàn)，創(chuàng)新網(wǎng)絡(luò)的知識(shí)轉(zhuǎn)移可以促進(jìn)企業(yè)的雙元?jiǎng)?chuàng)新，進(jìn)而影響到企業(yè)的創(chuàng)新績(jī)效(8)郭韜,邢璐,黃瑤:《創(chuàng)新網(wǎng)絡(luò)知識(shí)轉(zhuǎn)移對(duì)企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效的影響:雙元平衡的中介作用》,《科技進(jìn)步與對(duì)策》, 2017年第15期。。綜上，我們提出如下假設(shè)——

假設(shè)3：戰(zhàn)略雙元平衡對(duì)企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效有正向影響。

(四)戰(zhàn)略雙元平衡的中介作用

吳俊杰等發(fā)現(xiàn)，高管的社會(huì)網(wǎng)絡(luò)對(duì)企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效有著正向影響，其中戰(zhàn)略雙元平衡發(fā)揮了中介作用(9)吳俊杰,盛亞,姜文杰:《企業(yè)家社會(huì)網(wǎng)絡(luò)、雙元性創(chuàng)新與技術(shù)創(chuàng)新績(jī)效研究》,《科研管理》, 2014年第35期。。王益民等也以戰(zhàn)略雙元平衡作為中介變量，認(rèn)為后續(xù)研究要特別關(guān)注任務(wù)績(jī)效和關(guān)聯(lián)績(jī)效的地位和作用(10)王益民,王藝霖,程海東:《高管團(tuán)隊(duì)異質(zhì)性、戰(zhàn)略雙元與企業(yè)績(jī)效》,《科研管理》, 2015年第11期。。綜上，我們提出如下假設(shè)——

假設(shè)4：雙元戰(zhàn)略在高管團(tuán)隊(duì)職能異質(zhì)性對(duì)企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效的關(guān)系中起到了中介作用。

(五)CEO權(quán)力的調(diào)節(jié)作用

CEO是的高管團(tuán)隊(duì)的核心，在企業(yè)的日常經(jīng)營(yíng)中起到了不可替代的統(tǒng)領(lǐng)作用，而CEO具有協(xié)調(diào)整個(gè)高管團(tuán)隊(duì)的權(quán)力是保證整個(gè)企業(yè)順利運(yùn)行并產(chǎn)生良好創(chuàng)新績(jī)效的關(guān)鍵。Finkelstein對(duì)CEO權(quán)力有著較深入的研究，根據(jù)他對(duì)CEO權(quán)力的劃分(11)Finkelstein S. Power in Top Management Teams:Dimensions, Measurement, and Validation. Academy of Management Journal, 1992(35)。，結(jié)合其他學(xué)者的研究，本文將從結(jié)構(gòu)權(quán)力、專家權(quán)力、聲譽(yù)權(quán)力和所有權(quán)權(quán)力這四個(gè)方面來(lái)分析CEO發(fā)揮的作用。

結(jié)構(gòu)權(quán)力是指在組織內(nèi)的層級(jí)結(jié)構(gòu)中生成的權(quán)力，有著較強(qiáng)結(jié)構(gòu)權(quán)力的CEO對(duì)其他高管成員有著較強(qiáng)的控制力；專家權(quán)力是指CEO在企業(yè)經(jīng)營(yíng)的某一領(lǐng)域有豐富的經(jīng)驗(yàn)，該CEO通常被認(rèn)為是某一領(lǐng)域的專家，在高管團(tuán)隊(duì)中有較高的威信；聲譽(yù)權(quán)力是指CEO在社會(huì)上的聲望和地位，有著高聲譽(yù)權(quán)力，該CEO往往可以憑借自己的聲望優(yōu)勢(shì)，從企業(yè)外部獲取資源和信息，為分析和協(xié)調(diào)異質(zhì)性高管團(tuán)隊(duì)成員的意見(jiàn)提供有力的參考，促進(jìn)企業(yè)的創(chuàng)新；所有權(quán)權(quán)力是指CEO是處在企業(yè)所有者的地位上的權(quán)力，或者是作為企業(yè)所有者的權(quán)益一方的代表。當(dāng)CEO的利益與股東的利益一致的時(shí)候，CEO的意見(jiàn)及其表達(dá)更容易得到董事會(huì)的支持，從而有效地實(shí)現(xiàn)對(duì)高管團(tuán)隊(duì)的掌控。

綜上，提出如下假設(shè)——

假設(shè)5a：CEO權(quán)力正向調(diào)節(jié)了高管團(tuán)隊(duì)職能異質(zhì)性與企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效的關(guān)系。

假設(shè)5b：CEO權(quán)力正向調(diào)節(jié)了戰(zhàn)略雙元平衡與企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效的關(guān)系。

根據(jù)文獻(xiàn)回顧和相應(yīng)提出的研究假設(shè)，本文的研究模型如圖1所示：

三、實(shí)證研究設(shè)計(jì)

(一)變量的定義與測(cè)量

1.被解釋變量

創(chuàng)新績(jī)效(IP)作為被解釋變量，其衡量方式一般有問(wèn)卷調(diào)查和上市公司二手?jǐn)?shù)據(jù)兩種，考慮本文所研究的樣本覆蓋面較寬，故將衡量企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效水平的專利數(shù)來(lái)作為被解釋變量，另外考慮到專利申請(qǐng)需要時(shí)間，因此，選取滯后一年的專利數(shù)據(jù)。

2.解釋變量

高管團(tuán)隊(duì)職能異質(zhì)性(TMTH)作為解釋變量，主要考察高管團(tuán)隊(duì)在職能背景上的內(nèi)部差異程度。本文采取了Herfindal-Hirschman系數(shù)來(lái)衡量異質(zhì)性的高低，其計(jì)算方式為：

(1)

其中Pi是團(tuán)隊(duì)中第i類成員所占的百分比，n為團(tuán)隊(duì)中成員類型的數(shù)量，H值介于0～1之間，H值越大，說(shuō)明團(tuán)隊(duì)的異質(zhì)性程度越高。為方便統(tǒng)計(jì)與整合，對(duì)高管特征進(jìn)行編碼，高管團(tuán)隊(duì)的職能劃分為生產(chǎn)、研發(fā)、設(shè)計(jì)、人力資源、管理、市場(chǎng)、金融、財(cái)務(wù)、法律等九個(gè)類型，并分別以數(shù)字1～9來(lái)進(jìn)行表示(12)馬富萍,郭曉川:《高管團(tuán)隊(duì)異質(zhì)性與技術(shù)創(chuàng)新績(jī)效的關(guān)系研究：以高管團(tuán)隊(duì)行為整合為調(diào)節(jié)變量》,《科學(xué)學(xué)與科學(xué)技術(shù)管理》, 2010年第12期。。

3.中介變量

戰(zhàn)略雙元平衡(AB)作為中介變量，綜合考慮本文的研究框架，采取Uotila等(13)Uotila J.,Maula M.,Keil T., et al. Exploration, Exploitation, and Financial Performance: Analysis of S&P 500， Strategic Management Journal, 2009(11).的研究方式，通過(guò)內(nèi)容分析法，將企業(yè)年度報(bào)告中涉及探索式創(chuàng)新活動(dòng)與利用式創(chuàng)新活動(dòng)的詞頻作為衡量戰(zhàn)略雙元平衡的變量。內(nèi)容分析法的基本步驟為：(1)確定分析目標(biāo)。本文主要運(yùn)用內(nèi)容分析法衡量戰(zhàn)略雙元平衡。(2)抽取文獻(xiàn)樣本。下載樣本企業(yè)2014-2017年的年報(bào)。(3)確定分析單元。本文主要分析企業(yè)年報(bào)中與探索式創(chuàng)新和利用式創(chuàng)新相關(guān)的關(guān)鍵詞詞頻。(4)制定分析體系。按照以往學(xué)者的研究，分別構(gòu)建探索式創(chuàng)新和利用式創(chuàng)新的詞庫(kù)，如表1所示。(5)定量處理與計(jì)算。對(duì)兩種類型的創(chuàng)新相關(guān)的詞頻進(jìn)行計(jì)算與匯總。(6)分析匯總。將計(jì)算的結(jié)果參與下一步的假設(shè)檢驗(yàn)與實(shí)證回歸。

表1 探索式創(chuàng)新與利用式創(chuàng)新的詞庫(kù)

基于內(nèi)容分析法對(duì)兩種類型創(chuàng)新的詞頻進(jìn)行統(tǒng)計(jì)后，令“T”代表探索性活動(dòng)相關(guān)的詞頻，“L”代表利用性活動(dòng)相關(guān)的詞頻，并計(jì)算AB的值，其中AB的計(jì)算方式為：

(2)

得到結(jié)果后，AB取值范圍在0到1之間，T和L取值越接近，AB越接近1，說(shuō)明企業(yè)對(duì)探索式創(chuàng)新活動(dòng)和利用式創(chuàng)新活動(dòng)的平衡越重視，當(dāng)T或者L有一方為0時(shí)，AB的值為0，說(shuō)明企業(yè)沒(méi)有做到戰(zhàn)略雙元平衡(14)王益民,王藝霖,程海東:《高管團(tuán)隊(duì)異質(zhì)性、戰(zhàn)略雙元與企業(yè)績(jī)效》,《科研管理》, 2015年第11期。。

4.調(diào)節(jié)變量與其他控制變量

調(diào)節(jié)變量CEO權(quán)力包括：(1)結(jié)構(gòu)權(quán)力通過(guò)兩職兼任來(lái)衡量，在CEO兼任董事長(zhǎng)時(shí)令結(jié)構(gòu)權(quán)力的值為1。若CEO在董事會(huì)中兼任非董事長(zhǎng)的其他職位，令結(jié)構(gòu)權(quán)力值為0.5。沒(méi)有在董事會(huì)兼職的情況，結(jié)構(gòu)權(quán)力值為0。(2)專家權(quán)力通過(guò)CEO任期長(zhǎng)短來(lái)衡量，通過(guò)對(duì)高管任期的月數(shù)進(jìn)行歸一化處理。(3)聲譽(yù)權(quán)力通過(guò)CEO是否在外兼職來(lái)衡量，CEO在外兼職取1，否則取0。(4)所有權(quán)權(quán)力以CEO是否持有所任職的企業(yè)股份為依據(jù)，若持有股份則為1，否則取0。

由于CEO權(quán)力是一個(gè)綜合性的變量，因此考慮將CEO權(quán)力的四個(gè)部分進(jìn)行整合。本文根據(jù)權(quán)小峰等(15)權(quán)小鋒,吳世農(nóng):《CEO權(quán)力強(qiáng)度、信息披露質(zhì)量與公司業(yè)績(jī)的波動(dòng)性：基于深交所上市公司的實(shí)證研究》,《南開(kāi)管理評(píng)論》, 2010年第4期。的研究，將CEO的結(jié)構(gòu)權(quán)力、專家權(quán)力、聲譽(yù)權(quán)力以及所有權(quán)權(quán)力進(jìn)行主成分分析，選取第一主成分來(lái)作為CEO權(quán)力的衡量變量。

根據(jù)以往的研究，控制變量的選取最終確定了將企業(yè)總資產(chǎn)(TA)，總資產(chǎn)凈利潤(rùn)率(ROA)，高管人數(shù)(Num)，高管平均學(xué)歷(Edu)與高管平均年齡(Age)作為控制變量。

(二)模型構(gòu)建

本文擬考察高管團(tuán)隊(duì)職能異質(zhì)性(TMTH)對(duì)企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效(IP)的影響，同時(shí)從戰(zhàn)略雙元平衡(AB)的視角考察其具體的作用機(jī)制，以及考察CEO權(quán)力對(duì)這一作用的影響程度，其中controli,t為第i家企業(yè)的第t年的控制變量，εi,t為第i家企業(yè)在第t年的殘差項(xiàng),建立以下回歸模型：

(1)驗(yàn)證高管團(tuán)隊(duì)職能異質(zhì)性對(duì)創(chuàng)新績(jī)效的影響

模型1：IPi,t=α01+α1TMTHi,t+α2Controli,t+εi,t

(2)驗(yàn)證戰(zhàn)略雙元平衡的中介作用

模型2：ABi,t=α02+α3TMTHi,t+α4Controli,t+εi,t

模型3：IPi,t=α03+α5ABi,t+α6Controli,t+εi,t

模型4：IPi,t=α04+α7TMTHi,t+α8ABi,t+α9Controli,t+εi,t

(3)驗(yàn)證CEO權(quán)力的調(diào)節(jié)作用

模型5：IPi,t=α05+α10TMTHi,t+α11ABi,t+α12TMTHi,t*CEO+α13AB*CEO+α14Controli,t+εi,t

(三)樣本選取與數(shù)據(jù)篩選

相比于A股主板的企業(yè)，創(chuàng)業(yè)板的企業(yè)更具活力與創(chuàng)新性，對(duì)企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效的考察結(jié)果會(huì)更加顯著，而考慮到數(shù)據(jù)收集的時(shí)效性，本文選擇截至2019年的數(shù)據(jù)。由于被解釋變量的測(cè)量中存在滯后兩期的情況，因此解釋變量、中介變量、調(diào)節(jié)變量、控制變量來(lái)源于2014年至2017年創(chuàng)業(yè)板上市公司的數(shù)據(jù)。剔除高管履歷信息缺失、專利數(shù)據(jù)缺失以及企業(yè)年報(bào)缺失的企業(yè)的樣本，最終得到247家企業(yè)四年的面板數(shù)據(jù)。本文的數(shù)據(jù)來(lái)源為國(guó)泰安數(shù)據(jù)庫(kù)(CSMAR)與色諾芬經(jīng)濟(jì)金融研究數(shù)據(jù)庫(kù)(CCER)，其中高管團(tuán)隊(duì)職能異質(zhì)性部分的數(shù)據(jù)為手動(dòng)整理和計(jì)算，戰(zhàn)略雙元平衡數(shù)據(jù)來(lái)自ROSTCM 6.0軟件對(duì)企業(yè)年報(bào)的內(nèi)容分析并計(jì)算，實(shí)證回歸分析軟件為STATA 16。

四、實(shí)證研究結(jié)果及分析

(一)描述性統(tǒng)計(jì)與相關(guān)性分析

如表2所示，從相關(guān)系數(shù)矩陣可以得知，創(chuàng)新績(jī)效和高管團(tuán)隊(duì)職能異質(zhì)性(r = 0.109，p<0.01)以及戰(zhàn)略雙元平衡(r = 0.097，p<0.01)呈正相關(guān)；戰(zhàn)略雙元平衡與和職能異質(zhì)性(r = 0.123，p<0.01)呈正相關(guān)，符合本文的主要假設(shè)。

表2 各主要變量的均值、方差和相關(guān)關(guān)系

(二)面板數(shù)據(jù)回歸分析

為保證分析結(jié)果的準(zhǔn)確性，對(duì)樣本進(jìn)行多重共線性檢驗(yàn)，得出方差膨脹因子VIF最大值為1.18，不足5，則說(shuō)明各變量之間不存在多重共線的問(wèn)題，因此對(duì)樣本進(jìn)行面板數(shù)據(jù)回歸分析，具體結(jié)果如表3所示。

1.主效應(yīng)檢驗(yàn)

由表3可知，企業(yè)的創(chuàng)新績(jī)效受到高管團(tuán)隊(duì)職能異質(zhì)性(模型1，β = 38.753，p<0.01)顯著的正向影響，說(shuō)明隨著高管團(tuán)隊(duì)職能異質(zhì)性的提升，會(huì)相應(yīng)地促進(jìn)企業(yè)的創(chuàng)新績(jī)效，高管團(tuán)隊(duì)內(nèi)職能背景的多樣性與差異化有利于提升企業(yè)的創(chuàng)新績(jī)效，因此假設(shè)1得到了實(shí)證結(jié)果的支持。

表3 面板數(shù)據(jù)回歸結(jié)果

2.中介效應(yīng)檢驗(yàn)

模型4考察了戰(zhàn)略雙元平衡的中介作用，結(jié)果顯示戰(zhàn)略雙元平衡受到高管團(tuán)隊(duì)職能異質(zhì)性(模型2，β = 0.258，p<0.01)顯著的正向影響，因此假設(shè)2得到了數(shù)據(jù)的支持。企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效受到戰(zhàn)略雙元平衡(模型3，β = 15.898，p<0.05)顯著的正向影響，假設(shè)3得到了數(shù)據(jù)的支持。與模型1相比，可以看出模型4在引入了戰(zhàn)略雙元平衡之后，職能異質(zhì)性(模型4，β = 35.094，p<0.05)對(duì)創(chuàng)新績(jī)效的正向影響依然顯著，但顯著性明顯降低，與此同時(shí)，戰(zhàn)略雙元平衡(模型4，β = 14.206，p<0.05)本身保持著對(duì)創(chuàng)新績(jī)效的正向影響，由此可見(jiàn)，戰(zhàn)略雙元平衡在企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效和高管團(tuán)隊(duì)異質(zhì)性之間起到了部分中介的作用，假設(shè)4得到了實(shí)證結(jié)果的支持。

3.調(diào)節(jié)效應(yīng)

在模型5中，引入調(diào)節(jié)變量和自變量以及調(diào)節(jié)變量和中介變量的交乘項(xiàng)，結(jié)果顯示，CEO權(quán)力與職能異質(zhì)性的交乘項(xiàng)(模型5，β = 152.205，p<0.01)顯著，交乘項(xiàng)系數(shù)與職能異質(zhì)性系數(shù)相同，且回歸方程的R方相比原回歸方程顯著增加，說(shuō)明CEO權(quán)力對(duì)職能異質(zhì)性與創(chuàng)新績(jī)效的關(guān)系起到正向調(diào)節(jié)作用，即CEO權(quán)力越強(qiáng)，高管團(tuán)隊(duì)職能異質(zhì)性對(duì)創(chuàng)新績(jī)效的促進(jìn)效果越明顯，假設(shè)5a得到了實(shí)證結(jié)果的支持。但引入中介變量與調(diào)節(jié)變量的交乘項(xiàng)后，發(fā)現(xiàn)結(jié)果并不顯著，因此假設(shè)5b沒(méi)有得到支持，CEO權(quán)力的調(diào)節(jié)作用只存在于高管團(tuán)隊(duì)異質(zhì)性與創(chuàng)新績(jī)效的主效應(yīng)中。

(三)穩(wěn)健性檢驗(yàn)

為保證實(shí)證結(jié)果的穩(wěn)健性，本文從被解釋變量與調(diào)節(jié)變量的角度進(jìn)行檢驗(yàn)：(1)被解釋變量?？紤]到專利的發(fā)明需要較長(zhǎng)的申請(qǐng)周期，僅僅滯后一年可能無(wú)法準(zhǔn)確反映高管團(tuán)隊(duì)對(duì)其的影響，因此選擇滯后兩年再次進(jìn)行實(shí)驗(yàn)。(2)調(diào)節(jié)變量。采取對(duì)各部分CEO權(quán)力取均值的方式進(jìn)行整合。穩(wěn)健性檢驗(yàn)的結(jié)論與面板數(shù)據(jù)回歸的結(jié)論基本一致(模型2中變量無(wú)變化，故結(jié)果與表2中一致)，證明了研究結(jié)論的穩(wěn)健性(見(jiàn)表4)。

表4 穩(wěn)健性檢驗(yàn)結(jié)果

五、結(jié)論與建議

(一)研究結(jié)論

通過(guò)對(duì)247家A股創(chuàng)業(yè)板企業(yè)在2014年至2019年間的相關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行整理與內(nèi)容分析，對(duì)企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效與高管團(tuán)隊(duì)職能的異質(zhì)性之間的關(guān)系進(jìn)行了考察，同時(shí)檢驗(yàn)了戰(zhàn)略雙元平衡在創(chuàng)新績(jī)效與高管團(tuán)隊(duì)職能異質(zhì)性之間關(guān)系的中介作用，以及CEO權(quán)力的調(diào)節(jié)作用，結(jié)果表明：(1)企業(yè)的創(chuàng)新績(jī)效受到高管團(tuán)隊(duì)職能異質(zhì)性顯著的正向影響；(2)戰(zhàn)略雙元平衡在高管團(tuán)隊(duì)職能異質(zhì)性對(duì)企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效的影響中起到了部分中介作用；(3)CEO權(quán)力在高管團(tuán)隊(duì)職能異質(zhì)性與創(chuàng)新績(jī)效的關(guān)系中起正向的調(diào)節(jié)作用，企業(yè)CEO權(quán)力越強(qiáng)，高管團(tuán)隊(duì)職能異質(zhì)性對(duì)創(chuàng)新績(jī)效的促進(jìn)作用越大。

(二)相關(guān)建議

通過(guò)上述實(shí)證分析的結(jié)論，本文為企業(yè)提出以下三條建議：

第一，保持高管團(tuán)隊(duì)成員職業(yè)背景構(gòu)成的多樣化。不同職業(yè)背景的高管有著不同的知識(shí)結(jié)構(gòu)與思維方式，因此異質(zhì)性的高管團(tuán)隊(duì)在企業(yè)進(jìn)行集體決策時(shí)，會(huì)對(duì)決策的問(wèn)題有著更加深刻而全面的認(rèn)識(shí)，從而更加容易發(fā)現(xiàn)蘊(yùn)含在紛繁復(fù)雜環(huán)境中的機(jī)會(huì)，以及更容易產(chǎn)生批判性的思維與創(chuàng)造性的解決方案，最終有助于提升企業(yè)的創(chuàng)新績(jī)效。因此在組建高管團(tuán)隊(duì)時(shí)，可以適當(dāng)考慮加入不同職業(yè)背景的成員，或者讓高管團(tuán)隊(duì)成員從事不同類型的工作以豐富自身的職業(yè)背景。

第二，保持戰(zhàn)略雙元平衡。企業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展需要同時(shí)兼顧探索式創(chuàng)新與利用式創(chuàng)新，只注重探索式創(chuàng)新，會(huì)使企業(yè)無(wú)法有效地將創(chuàng)新成果鞏固與擴(kuò)大，導(dǎo)致企業(yè)的資金鏈斷裂。只注重利用式創(chuàng)新，則會(huì)導(dǎo)致企業(yè)錯(cuò)過(guò)技術(shù)發(fā)展的新機(jī)會(huì)。因此在進(jìn)行研發(fā)投入決策之時(shí)，要考慮到保持探索式創(chuàng)新和利用式創(chuàng)新的動(dòng)態(tài)平衡，使得企業(yè)能夠在兩種創(chuàng)新平衡中實(shí)現(xiàn)持續(xù)良好的經(jīng)營(yíng)。

第三，保證CEO有足夠的權(quán)力。防止高管團(tuán)隊(duì)內(nèi)部潛在的分歧與對(duì)立，這對(duì)CEO所掌握的權(quán)力提出了較高的要求，因此要處理好結(jié)構(gòu)權(quán)力、專家權(quán)力、聲譽(yù)權(quán)力與所有權(quán)權(quán)力之間的平衡。當(dāng)CEO有著較高的權(quán)力時(shí)，能夠更好地整合團(tuán)隊(duì)成員異質(zhì)性所帶來(lái)的差異化信息與資源，從而更好地利用高管團(tuán)隊(duì)的異質(zhì)性以促進(jìn)企業(yè)的創(chuàng)新績(jī)效。因此建議企業(yè)在組建異質(zhì)性團(tuán)隊(duì)時(shí)，需要保證CEO有著足夠的權(quán)力，或者選擇具有較高權(quán)力的管理者擔(dān)任CEO一職。從所有權(quán)權(quán)力的角度考慮，可以為CEO配置一定數(shù)量的股權(quán)；從結(jié)構(gòu)權(quán)力的角度考慮，可以選擇任命董事會(huì)的成員作為CEO；從專家權(quán)力的角度考慮，可以選擇在某一行業(yè)內(nèi)有著豐富經(jīng)驗(yàn)的管理者擔(dān)任CEO；從聲譽(yù)權(quán)力的角度考慮，可以選擇在企業(yè)外兼任其他組織或機(jī)構(gòu)認(rèn)可的職位的管理者?？傊?，企業(yè)可以通過(guò)提高CEO的權(quán)力來(lái)促進(jìn)高管團(tuán)隊(duì)異質(zhì)性對(duì)企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效的正向影響。