毛慧貞

摘要：集 團(tuán) 企 業(yè) 依 靠 財(cái) 務(wù) 公 司進(jìn) 行 資 金 管 理，有 效的 資 金 管 理 模 式 可 以 加 強(qiáng) 對(duì) 企 業(yè) 集 團(tuán) 的 資 金 管控 和 風(fēng) 險(xiǎn) 防 范。結(jié)合實(shí)務(wù)操作，本文對(duì)財(cái)務(wù)公司的經(jīng)營(yíng)模式、法律關(guān)系及財(cái)務(wù)公司可發(fā)揮的功能三個(gè)方面進(jìn)行分析，以期為集團(tuán)企業(yè)資金管理提供啟示。

關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)公司;資金管理

前言：企業(yè)管理的核心是財(cái)務(wù)管理，財(cái)務(wù)管理的核心是資金管理。財(cái)務(wù)公司作為集團(tuán)企業(yè)發(fā)展到一定階段對(duì)資金管理提出更高要求的產(chǎn)物，其運(yùn)行模式和意義備受關(guān)注。

一、集團(tuán)財(cái)務(wù)公司的經(jīng)營(yíng)模式

集團(tuán)企業(yè)資金管理的高級(jí)階段是財(cái)務(wù)公司。從運(yùn)營(yíng)模式來(lái)看，財(cái)務(wù)公司主要分為四大板塊：

（一）資金籌集

資金籌集可以分為內(nèi)部歸集和外部融資。內(nèi)部歸集是指集團(tuán)子公司在財(cái)務(wù)公司設(shè)立內(nèi)部賬戶，存儲(chǔ)自由資金。集團(tuán)成員同時(shí)在財(cái)務(wù)公司和銀行開設(shè)賬戶，并授權(quán)財(cái)務(wù)公司有權(quán)查詢銀行賬戶信息和轉(zhuǎn)賬明細(xì)。每日結(jié)束將收入賬戶余額歸入財(cái)務(wù)公司內(nèi)部賬戶，余額為正的集團(tuán)成員，財(cái)務(wù)公司為其存款提供利息，余額為負(fù)的集團(tuán)成員，財(cái)務(wù)公司向其收取貸款利息。外部籌資是指財(cái)務(wù)公司對(duì)外開展直接融資和間接融資業(yè)務(wù)。

（二）資金結(jié)算

依托在財(cái)務(wù)公司開設(shè)的內(nèi)部賬戶，集團(tuán)內(nèi)各公司可以進(jìn)行內(nèi)外部的資金結(jié)算。

（三）資金融通

作為集團(tuán)內(nèi)部銀行，財(cái)務(wù)公司充分發(fā)揮資金樞紐功能，為集團(tuán)內(nèi)部成員單位提供資金融通服務(wù)，如提供優(yōu)先貸款、買方信貸、融資租賃、分期付款等;采用業(yè)績(jī)標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)集團(tuán)成員實(shí)行差異化利率定價(jià);開展商票貼現(xiàn)業(yè)務(wù)，提供流動(dòng)性資金;組織牽頭行，安排銀團(tuán)貸款，滿足大規(guī)模資金需求。

（四）資金運(yùn)用

在資金管理過程中，資金中心應(yīng)追求效益最大化，發(fā)揮資金最大化使用效率。公司可挑選集團(tuán)內(nèi)部具有發(fā)展?jié)摿Φ钠髽I(yè)，為其提供直接股權(quán)投資、籌集長(zhǎng)期發(fā)展資金。通過建立投資產(chǎn)品池，在其中篩選符合財(cái)務(wù)公司風(fēng)險(xiǎn)偏好，兼顧安全性、流動(dòng)性和收益性要求的投資產(chǎn)品，建立備選庫(kù)，適時(shí)進(jìn)行投資。

二、集團(tuán)財(cái)務(wù)公司的法律關(guān)系解析

財(cái)務(wù)公司與母公司均為獨(dú)立法人主體。根據(jù)國(guó)家《企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司管理辦法》定義：財(cái)務(wù)公司是為企業(yè)集團(tuán)成員單位提供財(cái)務(wù)管理服務(wù)的非銀行金融機(jī)構(gòu)，是獨(dú)立核算、自負(fù)盈虧、自主經(jīng)營(yíng)的企業(yè)法人，旨在加強(qiáng)企業(yè)集團(tuán)資金集中管理，提高資金使用效率。從法律角度來(lái)看，母公司以其出資額為限，對(duì)財(cái)務(wù)公司在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中的債務(wù)承擔(dān)責(zé)任;財(cái)務(wù)公司作為獨(dú)立的法人，以子公司自身的全部財(cái)產(chǎn)為限，對(duì)其經(jīng)營(yíng)負(fù)債承擔(dān)責(zé)任，兩者以獨(dú)立法人實(shí)體形式存在。

財(cái)務(wù)公司與集團(tuán)內(nèi)子公司地位平等，是調(diào)劑資金的法律基礎(chǔ)。財(cái)務(wù)公司作為集團(tuán)內(nèi)下屬子公司之一，與其他子公司法律地位平等，這也是財(cái)務(wù)公司弱化行政干預(yù)，區(qū)別于一般資金調(diào)節(jié)中心的法律基礎(chǔ)。

三、財(cái)務(wù)公司的功能

財(cái)務(wù)公司具有三大核心功能：提效率、降成本、控風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)務(wù)公司同時(shí)擁有金融牌照和獨(dú)立法人資格，1）金融牌照表明財(cái)務(wù)公司除基本的“存、貸、結(jié)”業(yè)務(wù)之外，也可在貨幣市場(chǎng)或資本市場(chǎng)中進(jìn)行融資租賃、承銷債券等業(yè)務(wù)，服務(wù)范圍遠(yuǎn)超傳統(tǒng)管理方式，2）獨(dú)立的法人資格表明財(cái)務(wù)公司不再隸屬集團(tuán)某個(gè)職能部門，資金集中不完全依靠集團(tuán)行政強(qiáng)制?；谏鲜鎏攸c(diǎn)，財(cái)務(wù)公司對(duì)資金的管控和統(tǒng)籌有以下優(yōu)勢(shì)：

（一）子公司間配置資金，減少沉淀資金

下屬各公司根據(jù)自身業(yè)務(wù)開展需要，分別設(shè)置賬戶，導(dǎo)致資金分散。從單一主體看，資金規(guī)模有限，匯總到集團(tuán)層面，資金規(guī)模將相當(dāng)可觀。當(dāng)沉淀資金較多時(shí)，集團(tuán)資金使用效率較低。同時(shí)，不同子公司面臨的資金問題不同，有些公司有好項(xiàng)目，因?yàn)橘Y金短缺而無(wú)法實(shí)現(xiàn)投資;有些公司資金充裕，卻沒有好的投資渠道。財(cái)務(wù)公司作為資金配置樞紐，通過將資金先集中再分配的方式，有效減少資金沉淀，提高資金使用效率。

（二）加速資金周轉(zhuǎn)，壓縮資金使用成本

一是集團(tuán)內(nèi)部企業(yè)業(yè)務(wù)往來(lái)頻繁對(duì)內(nèi)部結(jié)算要求高，財(cái)務(wù)公司采用內(nèi)部賬戶系統(tǒng)，加速資金流轉(zhuǎn)速度，節(jié)約大量財(cái)務(wù)手續(xù)費(fèi)。二是可以為內(nèi)部企業(yè)提供盡可能低的貸款利率，減少外部資金往來(lái)，降低貸款利息支出。

（三）強(qiáng)化集團(tuán)資金風(fēng)險(xiǎn)管控

首先，財(cái)務(wù)公司通過資金歸集、運(yùn)作和分配，可以了解各成員單位重大事項(xiàng)。其次，集團(tuán)內(nèi)部成員單位是財(cái)務(wù)公司的客戶對(duì)象，通過業(yè)務(wù)交流、提供金融服務(wù)，可以全面分析下屬單位財(cái)務(wù)狀況與經(jīng)營(yíng)成果。因此，財(cái)務(wù)公司對(duì)下屬成員單位的資金結(jié)算、支付等進(jìn)行監(jiān)管，可以有效防范和管控風(fēng)險(xiǎn)。

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