老思基

面對(duì)下跌，投資者可以分成三種類型：壁虎型、鴕鳥(niǎo)型、烏龜型。做投資本來(lái)就不容易，擇股擇時(shí)很難，堅(jiān)持定投同樣很難，只有堅(jiān)持下來(lái)的少數(shù)人，才能收獲下一輪牛市的回報(bào)。

行情遭遇持續(xù)下跌

最近幾個(gè)月，行情一直在持續(xù)回落。滬深300指數(shù)自2月份的高點(diǎn)算起，已經(jīng)下跌了1000點(diǎn)，跌幅18%。之前熱門(mén)的白酒、互聯(lián)網(wǎng)等行業(yè)，下跌的幅度甚至還要更大一些。

面對(duì)持續(xù)下跌，很多新手可能已經(jīng)慌了，畢竟每一次下跌都是真金白銀的損失。然而如果你去看一些做基金定投的老手，會(huì)發(fā)現(xiàn)他們一點(diǎn)都不慌。面對(duì)下跌，甚至有一點(diǎn)開(kāi)心。因?yàn)槎ㄍ独鲜侄贾?，越是下跌，就越是定投的良辰吉日?/p>

對(duì)于我們大多數(shù)人，未來(lái)很長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)，可能都是股票的凈買(mǎi)家而不是凈賣(mài)家。特別是對(duì)于基金定投來(lái)說(shuō)，當(dāng)我們決定在未來(lái)幾年內(nèi)，持續(xù)地買(mǎi)入基金，那么市場(chǎng)下跌，對(duì)我們當(dāng)然就是“好事”。

定投是否還有機(jī)會(huì)

面對(duì)下跌，能不能堅(jiān)持定投，差距究竟有多大？我們可以通過(guò)實(shí)際數(shù)據(jù)來(lái)說(shuō)明。首先，我們把面對(duì)下跌的投資者，分成3種類型：壁虎型，斷尾求生，果斷賣(mài)出，斬?cái)嗵潛p;鴕鳥(niǎo)型，即不買(mǎi)也不賣(mài)，不想接受，持倉(cāng)不動(dòng);烏龜型，反應(yīng)比較慢，不管行情變化，繼續(xù)定投。

接下來(lái)，我們通過(guò)歷史數(shù)據(jù)，對(duì)比這幾個(gè)類型的收益區(qū)別。以2015年6月開(kāi)始的下跌為例，如果我們運(yùn)氣特別不好，在行情頂部開(kāi)始定投。每周定額定投一次，截至7月底，虧損會(huì)超過(guò)10%。這個(gè)時(shí)候，就面臨壁虎、鴕鳥(niǎo)、烏龜3種選擇。

對(duì)于壁虎型投資者，這時(shí)候果斷賣(mài)出，干凈利落，對(duì)應(yīng)圖里的綠色線，未來(lái)的虧損就永遠(yuǎn)固定在10%左右。對(duì)于鴕鳥(niǎo)型投資者，假裝看不見(jiàn)下跌，停止定投計(jì)劃，隨后的收益，就隨著指數(shù)漲跌一直變化，對(duì)應(yīng)圖里的藍(lán)色線。到去年6月份，收益終于回正，最高的時(shí)候盈利36.26%。而對(duì)于烏龜型投資者，對(duì)行情漲跌比較淡定，繼續(xù)定投。因?yàn)樵谙碌^(guò)程中持續(xù)買(mǎi)入，平均成本越來(lái)越低，虧損也就沒(méi)那么多，對(duì)應(yīng)圖里的橙色線。2017年上半年，收益就已經(jīng)回正。如果錯(cuò)過(guò)這個(gè)賣(mài)出機(jī)會(huì)也沒(méi)關(guān)系，只要繼續(xù)定投，到2020年收益會(huì)再創(chuàng)新高，最高時(shí)盈利56.75%。這個(gè)收益還只是模擬計(jì)算了滬深300指數(shù)的漲幅，如果選擇一個(gè)優(yōu)秀的基金，收益還有可能大幅跑贏指數(shù)。

通過(guò)數(shù)據(jù)對(duì)比我們就能知道，如果遇到行情比較弱、你對(duì)未來(lái)失去信心的時(shí)候，堅(jiān)持基金定投，可能是更好的選擇。

定投需要充滿希望

歐·亨利有篇小說(shuō)叫《最后一片葉子》：有個(gè)生命垂危的女孩，天天躺在病床上，透過(guò)窗戶，可以看到滿墻的常春藤。深秋時(shí)節(jié)，看著墻上的葉子一片片掉落，她的身體也每況愈下。她想，當(dāng)樹(shù)葉全部掉光時(shí)，我也就要死了。有一位失意潦倒的老畫(huà)家，聽(tīng)說(shuō)這件事后，決定幫助這個(gè)姑娘。趁著一個(gè)風(fēng)雨的夜晚，老畫(huà)家爬到墻上的高處，用筆畫(huà)下一片永不凋零的葉子。整個(gè)冬天，墻上只剩這一片葉子，卻一直沒(méi)有掉。冬去春來(lái)，生病的女孩奇跡般地活了下來(lái)。

對(duì)于生病的人，很多時(shí)候，求生的意念可能比任何靈丹妙藥都管用。而對(duì)于在熊市中堅(jiān)持定投的投資者，可能并不需要太多的投資秘訣和技巧。大家最需要的，是對(duì)未來(lái)行情充滿信心。

面對(duì)下跌，越投虧越多，下次還要繼續(xù)投入，這樣的情況下堅(jiān)持定投確實(shí)很難。然而做投資本來(lái)就不容易，投資市場(chǎng)上賺錢(qián)的只是少數(shù)人。擇股擇時(shí)很難，堅(jiān)持定投同樣很難。只有堅(jiān)持下來(lái)的少數(shù)人，才能收獲下一輪牛市的回報(bào)。