萬(wàn)歡歡

伴隨國(guó)家經(jīng)濟(jì)迅猛發(fā)展，目前已經(jīng)進(jìn)入到經(jīng)濟(jì)新常態(tài)，在機(jī)遇與風(fēng)險(xiǎn)并存的環(huán)境下，為了尋求更快速和穩(wěn)定的發(fā)展，集團(tuán)企業(yè)的管理者逐漸摸索出多元化投資之路，將積累的資本以投資形式投出以實(shí)現(xiàn)最大化的資本增值，投資管理日漸成為企業(yè)日常管理的核心事項(xiàng)之一，經(jīng)過(guò)一段時(shí)間發(fā)展，投資管理已積累了一定的基礎(chǔ)管理經(jīng)驗(yàn)，但因管理不善在投資擴(kuò)張過(guò)程中逐步走向滅亡的案例也比比皆是，其本質(zhì)原因還是投資業(yè)務(wù)過(guò)程中存在著一些核心問(wèn)題未引起管理上的足夠重視。本文擬以集團(tuán)企業(yè)的對(duì)外投資管理業(yè)務(wù)為研究對(duì)象，結(jié)合投前、投中、投后全生命周期分析各管理階段的核心內(nèi)容，介紹集團(tuán)企業(yè)加強(qiáng)和優(yōu)化投資管理的意義，并從實(shí)踐中總結(jié)現(xiàn)階段投資管理存在的五大類問(wèn)題，從立項(xiàng)調(diào)研、資源分配、組織人才規(guī)劃、業(yè)績(jī)考核評(píng)價(jià)、管理細(xì)節(jié)實(shí)施等方面提出優(yōu)化管理策略與實(shí)施建議，以良好的管理實(shí)施應(yīng)對(duì)和降低集團(tuán)企業(yè)對(duì)外投資過(guò)程中存在的風(fēng)險(xiǎn)，以確保集團(tuán)企業(yè)能夠順利實(shí)現(xiàn)對(duì)外投資的目標(biāo)。

隨著我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和完善，集團(tuán)企業(yè)從傳統(tǒng)的通過(guò)產(chǎn)品運(yùn)營(yíng)依靠自身積累發(fā)展壯大，逐步轉(zhuǎn)化為利用資本運(yùn)營(yíng)借助金融資本之力迅速擴(kuò)張，因此，產(chǎn)業(yè)和金融合作空間越來(lái)越大，聯(lián)系越來(lái)越緊密。多元化集團(tuán)企業(yè)通常把投資、收購(gòu)和合并作為經(jīng)營(yíng)管理的核心事項(xiàng)之一，與之相關(guān)的投資管理工作日漸成為集團(tuán)企業(yè)實(shí)踐管理不可或缺的一項(xiàng)管理機(jī)制。

一、集團(tuán)企業(yè)投資管理概述

（一）集團(tuán)企業(yè)投資管理的主要內(nèi)容

集團(tuán)企業(yè)投資管理的主要內(nèi)容包括建立完善的投資管理流程、形成統(tǒng)一的投資行為規(guī)范、搭建有效的投資決策體系、及時(shí)預(yù)警的風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制、進(jìn)行合理的投后效益評(píng)價(jià)。在實(shí)踐中，根據(jù)投資生命周期及發(fā)展階段，投資管理活動(dòng)可分為投前、投中、投后三個(gè)階段，每個(gè)發(fā)展階段，所關(guān)注的投資管理核心事項(xiàng)會(huì)有所不同。在投前階段，重點(diǎn)會(huì)圍繞投資項(xiàng)目可否立項(xiàng)來(lái)開(kāi)展，主要包括投資項(xiàng)目申請(qǐng)、投前調(diào)研、可行性研究、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、投資測(cè)算、投資管控策略等方面;在投中階段，重點(diǎn)會(huì)圍繞投資增值及風(fēng)險(xiǎn)管控開(kāi)展，主要包括;集團(tuán)管控策略、投資管理人員的委派、事項(xiàng)決策設(shè)定、投資運(yùn)營(yíng)監(jiān)控和評(píng)估、資源分配和執(zhí)行等;在投后階段，重點(diǎn)會(huì)圍繞績(jī)效評(píng)價(jià)開(kāi)展，主要包括目標(biāo)評(píng)價(jià)與分析、效益評(píng)價(jià)、持續(xù)性評(píng)價(jià)、投資清算或退出管理等。

（二）集團(tuán)企業(yè)加強(qiáng)投資管理的現(xiàn)實(shí)意義

集團(tuán)企業(yè)投資管理最終目的服務(wù)于企業(yè)的總目標(biāo)，即能獲取預(yù)期的投資收益，在未來(lái)可保障實(shí)現(xiàn)本金并獲取資本增值或經(jīng)常性收益。但是，由于投資環(huán)境的復(fù)雜多變，因此，對(duì)于集團(tuán)企業(yè)投資活動(dòng)必須加強(qiáng)管理，通過(guò)建立科學(xué)、規(guī)范、標(biāo)準(zhǔn)投資體系，形成系統(tǒng)地風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制，保障企業(yè)獲取預(yù)期投資收益。其現(xiàn)實(shí)意義表現(xiàn)為：

1.有助于提升集團(tuán)企業(yè)內(nèi)部管理水平

投資管理是管理者著眼于投資者利益出發(fā)，用以調(diào)節(jié)和控制投資經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的一種手段，強(qiáng)調(diào)規(guī)范、穩(wěn)健及高效性。由于投資屬于集團(tuán)企業(yè)的戰(zhàn)略性決策行為，涉及到企業(yè)的未來(lái)經(jīng)營(yíng)發(fā)展和規(guī)模，非集團(tuán)企業(yè)的程序化經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，面臨市場(chǎng)往往波動(dòng)較大，對(duì)投資活動(dòng)的管理能力將直接反映出集團(tuán)企業(yè)的管理水平。通過(guò)制定相關(guān)制度、管理規(guī)范、操作手冊(cè)，明確各部門管理職責(zé)和義務(wù)，梳理投資全流程及關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)來(lái)督促計(jì)劃執(zhí)行，建立風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)督及評(píng)價(jià)來(lái)考核和反思投資成果，同時(shí)能讓各部門清晰了解公司戰(zhàn)略發(fā)展方向和管理要求，加強(qiáng)優(yōu)化投資管理體系有助于集團(tuán)企業(yè)內(nèi)部整體管理水平。

2.有助于提高集團(tuán)企業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力

投資是集團(tuán)企業(yè)發(fā)展必經(jīng)之路，能使技術(shù)、資金、資產(chǎn)、人員、資源等多要素重新得到合理配置，可在投資過(guò)程中尋找新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，從而激發(fā)集團(tuán)企業(yè)的發(fā)展?jié)撃堋Ｍ瑫r(shí)集團(tuán)企業(yè)也可通過(guò)投資吸收產(chǎn)品應(yīng)用相關(guān)的創(chuàng)新技能，補(bǔ)充原有技術(shù)不足來(lái)降低成本，打造獨(dú)特的不可模仿的品牌效應(yīng)與規(guī)模效應(yīng)，通過(guò)創(chuàng)造超額利潤(rùn)，穩(wěn)固和擴(kuò)大集團(tuán)企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力和影響力。投資是一項(xiàng)長(zhǎng)期戰(zhàn)略管理活動(dòng)，需具備長(zhǎng)期戰(zhàn)略發(fā)展眼光，投資管理水平的高低是企業(yè)綜合治理水平高低的一種反映，投資管理的優(yōu)化，也是企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力的提升。

3.有助于防范集團(tuán)企業(yè)投資失誤風(fēng)險(xiǎn)

集團(tuán)企業(yè)在投資過(guò)程中所面臨的內(nèi)外部風(fēng)險(xiǎn)因素很多，內(nèi)部如市場(chǎng)調(diào)研不充分、項(xiàng)目信息收集不全等，外部如市場(chǎng)預(yù)期變化、政府政策變更等均會(huì)給投資項(xiàng)目形成影響，致使項(xiàng)目終止造成投資失誤，損失浪費(fèi)資產(chǎn)資金資源。只有在投資前期加強(qiáng)調(diào)查研究和立項(xiàng)條件、決策條件設(shè)定，投資執(zhí)行中建立業(yè)務(wù)動(dòng)態(tài)跟蹤機(jī)制，全過(guò)程強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)分析和預(yù)警管理意識(shí)，才能減少投資失誤，將投資風(fēng)險(xiǎn)降至最低，并獲得利益最大化。

二、現(xiàn)階段集團(tuán)企業(yè)投資管理存在的主要問(wèn)題

（一）重投資立項(xiàng)、輕深度調(diào)研

投資立項(xiàng)是投資動(dòng)作最初始和必要的一個(gè)程序，現(xiàn)行的集團(tuán)化企業(yè)一般都會(huì)根據(jù)自身戰(zhàn)略發(fā)展方面確定投資方向和投資領(lǐng)域，選擇與集團(tuán)企業(yè)原有業(yè)務(wù)的縱向或橫向相關(guān)業(yè)務(wù)來(lái)進(jìn)行投資，部分集團(tuán)化企業(yè)還會(huì)進(jìn)行跨行業(yè)的投資發(fā)展。立項(xiàng)時(shí)需要業(yè)務(wù)經(jīng)辦部門對(duì)項(xiàng)目的可行性和必要性進(jìn)行論證并進(jìn)行材料提交，風(fēng)控部門對(duì)業(yè)務(wù)部門所提交的材料進(jìn)行審核研究并發(fā)行審核意見(jiàn)，投資決策部門綜合業(yè)務(wù)和風(fēng)控意見(jiàn)再進(jìn)行決策。在立項(xiàng)過(guò)程中，對(duì)被投資單位的調(diào)研一般由業(yè)務(wù)部門進(jìn)行前期判斷，風(fēng)控部門會(huì)參與實(shí)地調(diào)研，形式上做到了多部門參與。但實(shí)踐中，業(yè)務(wù)部門出于自身業(yè)績(jī)考核壓力，項(xiàng)目申報(bào)時(shí)往往重點(diǎn)闡述項(xiàng)目?jī)?yōu)點(diǎn)，而弱化項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的揭示。同時(shí)由于對(duì)被投資單位的調(diào)研，涉及技術(shù)、法律、稅務(wù)、財(cái)務(wù)及其他非財(cái)務(wù)性事項(xiàng)等多方面，風(fēng)控部門人數(shù)有限，專業(yè)性和綜合能力無(wú)法全面覆蓋，亦會(huì)無(wú)法及時(shí)披露和發(fā)現(xiàn)存在如重大的負(fù)債、對(duì)客戶承諾事項(xiàng)。甚至于有些風(fēng)控部門受限于項(xiàng)目的時(shí)間緊迫性僅能完成資料表單式復(fù)核，既無(wú)法延伸至周邊和現(xiàn)場(chǎng)進(jìn)行事項(xiàng)分析，也缺乏深度調(diào)研，事后出現(xiàn)投資失敗也是順理成章的必然結(jié)果。

（二）重組織競(jìng)爭(zhēng)、輕資源分配

對(duì)于一個(gè)集團(tuán)企業(yè)來(lái)講，投資所需人力資源、業(yè)務(wù)資源、資金資源都是有限的。但為了提升效率集團(tuán)企業(yè)往往會(huì)選擇通過(guò)“賽馬機(jī)制”，發(fā)動(dòng)多個(gè)組織的力量同時(shí)開(kāi)拓業(yè)務(wù)，因?yàn)闃I(yè)務(wù)相關(guān)性，大家都需要爭(zhēng)取相同的資源，不可避免形成內(nèi)部競(jìng)爭(zhēng)，由于缺乏良好的組織架構(gòu)和管理機(jī)制設(shè)計(jì)，不僅使得資源配置不合理投資成本上升，嚴(yán)重時(shí)甚至導(dǎo)致投資失敗。此外，對(duì)于核心技術(shù)產(chǎn)業(yè)的投資，一般地方招商引資會(huì)強(qiáng)調(diào)排他性，多地開(kāi)展項(xiàng)目投資會(huì)降低招商方評(píng)估項(xiàng)目在銷售市場(chǎng)占有率的預(yù)期，進(jìn)而影響地方政府引入的決心。此外，對(duì)于某些特定的行業(yè)，一些昂貴或稀缺資源如果不能匹配著項(xiàng)目時(shí)間進(jìn)度來(lái)管理運(yùn)用，會(huì)形成資源閑置，也預(yù)味著項(xiàng)目管理的效率低下和高額成本的浪費(fèi)。