陳棋浩

摘要：金融發(fā)展與經(jīng)濟增長是近年來的研究熱點，文章以國內(nèi)外學者的研究成果為基礎(chǔ)，通過漳州統(tǒng)計局網(wǎng)站提供的統(tǒng)計年鑒2010～2017年年度指標，對其金融發(fā)展與經(jīng)濟增長的聯(lián)系進行了實證探索。在研究的基礎(chǔ)上提出建議。通過實證分析得出以下結(jié)論：GDP對數(shù)是FIR對數(shù)的格蘭杰原因，勞動力資源與GDP對數(shù)互為格蘭杰因果關(guān)系。FIR對數(shù)與GDP對數(shù)呈正相關(guān)關(guān)系，勞動力資源與GDP對數(shù)呈正相關(guān)關(guān)系。

關(guān)鍵詞：區(qū)域金融;金融發(fā)展;經(jīng)濟增長

2009年，海峽西岸經(jīng)濟區(qū)的提出近一步確立了福建經(jīng)濟在國家總體戰(zhàn)略層面的相應地位。作為福建沿海經(jīng)濟地帶的漳州，其金融發(fā)展與經(jīng)濟增長的關(guān)系值得研究。漳州是廈漳泉范圍圈中的一級，在地域特征上有獨到優(yōu)勢，但長期而言區(qū)別于經(jīng)濟中心與政治中心，較少受到學者的關(guān)注。國內(nèi)學者對于漳州經(jīng)濟方面的研究較少，但漳州經(jīng)濟有其特色。國內(nèi)針對金融發(fā)展與經(jīng)濟增長的關(guān)系的研究多局限在省域數(shù)據(jù)、省級面板數(shù)據(jù)，對于地區(qū)發(fā)展的探討較少。經(jīng)濟決定金融，金融反過來影響經(jīng)濟，而在不同地區(qū)、不同發(fā)展階段，其對應的關(guān)系是較難把握的。通過深入到地區(qū)層面的數(shù)據(jù)分析，有助于我們從實踐的層面提出更有針對性的建議。

一、研究文獻綜述

在金融發(fā)展與經(jīng)濟增長關(guān)系的理論分析中，現(xiàn)代的學者對于兩者的關(guān)系并沒有明確結(jié)論，有的學者甚至持有截然相反的意見。1921年熊彼特論述了金融與經(jīng)濟的關(guān)系，并認為金融發(fā)展對經(jīng)濟增長有明顯的推動作用。1969年麥金農(nóng)“金融壓抑論”提出的兩年后肖提出了“金融深化論”。1969年，戈德史密斯《金融結(jié)構(gòu)與經(jīng)濟增長》的發(fā)布后，學術(shù)界對兩者的關(guān)系向?qū)嵶C突破。2001年，阿德洛夫通過時間序列與格蘭杰因果關(guān)系檢驗，認為兩者互為因果。

在現(xiàn)代理論分析中，金融發(fā)展對于經(jīng)濟增長的推動作用還處于分歧階段，沒有明確結(jié)論。而國內(nèi)相關(guān)的研究并不少。李艷豐對深圳市數(shù)據(jù)的研究顯示，部分參數(shù)提示金融發(fā)展規(guī)模增進經(jīng)濟增長，但反過來對金融的需要并沒有明顯提高。周惠民等人對福建清流縣的實證分析表明，金融發(fā)展與經(jīng)濟增長有著雙向的格蘭杰因果關(guān)系，不過互相影響的效果并不顯著。宋佳對河南省的實證分析顯示河南金融發(fā)展對經(jīng)濟有促進作用。胡婷婷對廣東自貿(mào)區(qū)的實證分析證明，金融發(fā)展單方影響經(jīng)濟增長。王宏等人對閩地區(qū)域經(jīng)濟的研究提示經(jīng)濟增長帶動金融規(guī)模的擴大。林敏等人對閩金融發(fā)展的實證分析，提示金融發(fā)展規(guī)模FIR是對數(shù)LGDP的格蘭杰原因。由以上關(guān)于各省市或福建省的研究中可以得知，大部分研究人員支持金融發(fā)展和經(jīng)濟發(fā)展顯示正相關(guān)關(guān)聯(lián)，且大部分認為具有因果聯(lián)系。

福建省于2004年提出了海峽西岸經(jīng)濟區(qū)的概念，這個概念對于促進經(jīng)濟發(fā)展、海峽板塊融合等意義重大。40多年的開放發(fā)展促進海峽西岸整體產(chǎn)業(yè)與市場變革，而研究海峽西岸中的重要一級——漳州市的經(jīng)濟數(shù)據(jù)具有重要意義。

改革開放后，各類金融機構(gòu)發(fā)展了起來，漳州市金融服務(wù)業(yè)的體系也逐漸建立。截至2017年末，漳州市的地區(qū)生產(chǎn)總值達到3528.53億元，社會消費品零售總額增長到982.43億元，金融機構(gòu)的存貸款總額達到5339億元。城鎮(zhèn)居民人均可支配收入由2011年的21137元增長到2017年的33359元。漳州作為“廈漳泉一體化”概念的一極，研究其經(jīng)濟具有重要的政策指導作用。

有鑒于上文相關(guān)的研究，本文擬對漳州市金融發(fā)展與經(jīng)濟增長的相關(guān)性使用回歸分析。接著將根據(jù)研究的結(jié)論提出一定的看法，結(jié)合漳州實際情況提出一些措施。

二、實證分析

（一）漳州市金融發(fā)展與經(jīng)濟增長指標近年變化情況

1. 漳州金融相關(guān)率變化情況。漳州金融規(guī)模相對落后，如圖所示從2006年至2017年，漳州金融規(guī)模持續(xù)擴大，呈上升態(tài)勢。但從圖中可以發(fā)現(xiàn)漳州金融相關(guān)比率與福建省每年都會差0.9個點左右，且近幾年差距又進一步拉大，達到了每年的1.0左右?？傮w而言漳州市的金融規(guī)模與福建省仍有較大差距，且差距在逐年擴大。

2. 漳州GDP增長情況。由圖1可見2008至2011年GDP增長率逐年攀升，最高點上升至24%，2011年后增長率穩(wěn)定在12%上下。波動較為平穩(wěn)。通過圖一可以發(fā)現(xiàn)2011年FIR有一個折點，與GDP的增長波動位置一致。由圖推測，金融發(fā)展可能與經(jīng)濟增長有相關(guān)性。

（二）金融發(fā)展和經(jīng)濟增長的參數(shù)說明

1. 本文的檢驗方法

構(gòu)造回歸模型，單位根檢驗平穩(wěn)性，若平穩(wěn)則通過傳統(tǒng)最小二乘法估計回歸參數(shù)，并進行格蘭杰因果檢驗。若單位根檢驗不平穩(wěn)，就應進行差分處理，之后辨別有沒有同階單整的情況。如有同階單整則使用Johansen檢驗的方法來協(xié)整檢驗。

2. 參數(shù)選擇

國內(nèi)生產(chǎn)總值指數(shù)GDP，一般能反映一個國家和地區(qū)的經(jīng)濟增長。為消除異方差，對GDP對數(shù)處理。

金融相關(guān)率FIR，通常用金融機構(gòu)存貸款總數(shù)除以GDP得出。取金融資產(chǎn)總量和GDP的比值，來量度經(jīng)濟金融化程度。因為漳州金融資產(chǎn)及M2指標的搜集較有難度，所以，通過研究其他學者使用的辦法，一般采用金融結(jié)構(gòu)存貸款余額作為金融資產(chǎn)的測量指標。使用它代表金融發(fā)展的通常水平。FIR=（D+L）/GDP，D、L分別代表金融機構(gòu)年末存貸款余額。為消除異方差，對FIR取對數(shù)處理。

勞動力資源，下文將把全社會從業(yè)人數(shù)設(shè)定為其指標，成為其中一個自變量。用自變量LDL表示。在經(jīng)濟研究過程中，勞動力是很重要的一個發(fā)展指標，勞動力較多且人口較為年輕能夠形成一定的“人口紅利”，在促進經(jīng)濟進步的歷程中顯示巨大影響。多數(shù)研究顯示，勞動力資源與經(jīng)濟增長是具有相關(guān)關(guān)系的。

本文的實證研究采用年度數(shù)據(jù)，樣本區(qū)間為2010～2017年，來自漳州統(tǒng)計年鑒2018。由于數(shù)據(jù)來源限制，樣本的數(shù)量并不充足。本文應用的計量軟件是STATA。數(shù)據(jù)如表1。