郭天義

（晉城市國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)有限公司，山西 晉城 048000）

中小企業(yè)的快速發(fā)展可以推動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整與優(yōu)化速度，并同時(shí)增加出口、稅收以及就業(yè)機(jī)會(huì)。有統(tǒng)計(jì)顯示，中小企業(yè)貢獻(xiàn)了我國(guó)50%以上的稅收、60%以上的GDP、70%以上的技術(shù)創(chuàng)新、80%以上的城鎮(zhèn)勞動(dòng)就業(yè)。所以，中小企業(yè)在帶動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方面發(fā)揮著不可替代的作用。然而，融資難是當(dāng)前我國(guó)大部分中小企業(yè)面臨的普遍問(wèn)題，同時(shí)，大大地限制了中小企業(yè)的進(jìn)步與發(fā)展?；诖耍疚臄M將信用保證保險(xiǎn)引入到中小企業(yè)的融資模式之中，以期為中小企業(yè)的融資難提供新的突破與路徑。

一、保險(xiǎn)公司多元化經(jīng)營(yíng)背景概述

保險(xiǎn)公司憑借其自身獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)與特征使之成為金融機(jī)構(gòu)專業(yè)化經(jīng)營(yíng)研究的良好對(duì)象，對(duì)于保險(xiǎn)公司而言，其能夠自主選擇人身保險(xiǎn)與財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)，同時(shí)還可以在這兩大保險(xiǎn)種類中擇取各種不同條線的相關(guān)保險(xiǎn)產(chǎn)品予以開(kāi)發(fā)供給。各方面的有利條件促使保險(xiǎn)公司能夠依據(jù)自身情況擇取專業(yè)化經(jīng)營(yíng)或者綜合化經(jīng)營(yíng)方式。在競(jìng)爭(zhēng)愈演愈烈的市場(chǎng)環(huán)境中，保險(xiǎn)公司唯有采取最大化效益策略才能夠在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中立于不敗之地。然而，隨著全球經(jīng)濟(jì)一體化的快速發(fā)展，世界各國(guó)保險(xiǎn)公司金融保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的多樣經(jīng)營(yíng)與多元化發(fā)展得到了迅速推動(dòng)。尤其是我國(guó)在經(jīng)濟(jì)改革與對(duì)外開(kāi)放持續(xù)深化的帶動(dòng)下，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制也隨之不斷完善，保險(xiǎn)公司更是取得了突飛猛進(jìn)的發(fā)展，呈現(xiàn)顯著的多元化經(jīng)營(yíng)態(tài)勢(shì)[1]。而我國(guó)中小企業(yè)的迅速崛起，以及在社會(huì)經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮的作用越來(lái)越大，促使其融資業(yè)務(wù)愈來(lái)愈頻繁，但融資難卻是阻礙大部分中小企業(yè)快速發(fā)展的重要瓶頸。對(duì)此，本文以保險(xiǎn)公司利用信用保證保險(xiǎn)為研究切入點(diǎn)，探討其對(duì)中小企業(yè)融資業(yè)務(wù)的拓展策略，旨在為解決我國(guó)中小企業(yè)融資難問(wèn)題提供一定的參考或借鑒。

二、保險(xiǎn)公司利用信用保證保險(xiǎn)拓展中小企業(yè)融資業(yè)務(wù)的模式

1.貸款信用保險(xiǎn)

貸款信用保險(xiǎn)是指保險(xiǎn)人對(duì)銀行或其他金融機(jī)構(gòu)與企業(yè)之間的借貸合同進(jìn)行擔(dān)保，以承保借款人信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)的保險(xiǎn)。在貸款信用保險(xiǎn)中，貸款方（即債權(quán)人）是投保人。當(dāng)保單簽發(fā)后，貸款方即成為被保險(xiǎn)人。當(dāng)企業(yè)無(wú)法歸還貸款時(shí)，債權(quán)人可以從保險(xiǎn)人那里獲得補(bǔ)償。貸款人在獲得保險(xiǎn)人的補(bǔ)償后，必須將債權(quán)轉(zhuǎn)讓給保險(xiǎn)人，由保險(xiǎn)人向借款人追償，債權(quán)人不僅是把債權(quán)轉(zhuǎn)讓給保險(xiǎn)公司，還應(yīng)該配合保險(xiǎn)公司進(jìn)行追償。一般而言，貸款信用保險(xiǎn)由銀行、貸款人、保險(xiǎn)公司三部分組成，其中銀行以投保人身份支付給保險(xiǎn)公司保費(fèi)，且支付的保費(fèi)通常在貸款費(fèi)率的計(jì)算之中。

2.小額貸款保證保險(xiǎn)

小額貸款保證保險(xiǎn)是指將小額貸款借款人作為投保人，被保險(xiǎn)人是貸款銀行，保險(xiǎn)公司則是依據(jù)借款人信用向銀行提供保險(xiǎn)保障的具體保險(xiǎn)。保險(xiǎn)公司、銀行、借款人是小額貸款保證保險(xiǎn)的三方主體，其中由于保險(xiǎn)公司為資金需求方提供保險(xiǎn)保證，從而促使借款人的部分信用風(fēng)險(xiǎn)從銀行轉(zhuǎn)化到了保險(xiǎn)公司方面，此時(shí)銀行就能夠無(wú)抵押放貸，以此最大限度地為中小企業(yè)提供融資業(yè)務(wù)[2]。在小額貸款保證保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的實(shí)際處理過(guò)程中，借款企業(yè)通常都是直接向有關(guān)保險(xiǎn)公司提出自己的貸款意向，并提交一系列申請(qǐng)資料，當(dāng)合作銀行和保險(xiǎn)公司對(duì)借款企業(yè)的資料予以共同審核之后，會(huì)對(duì)借款企業(yè)的資信進(jìn)行評(píng)級(jí)，在借款企業(yè)的資信評(píng)級(jí)達(dá)標(biāo)的情況下，保險(xiǎn)公司就會(huì)為借款企業(yè)提供保證保險(xiǎn)，并收取借款企業(yè)的保證保險(xiǎn)費(fèi)用，同時(shí)會(huì)告知合作銀行放款給借款企業(yè)，具體的放款金額一般事先就已商定好。

3.出口信保保單權(quán)益轉(zhuǎn)讓融資

出口信保保單權(quán)益轉(zhuǎn)讓融資中的出口信用保險(xiǎn)指的是保險(xiǎn)公司向銀行申請(qǐng)融資的擔(dān)保憑證，具有有價(jià)單證質(zhì)押的功能與作用。對(duì)于銀行來(lái)講，這種融資模式與普通授信額度情況下的機(jī)構(gòu)放款風(fēng)險(xiǎn)具有明顯降低的特點(diǎn)，因而出口信保保單權(quán)益轉(zhuǎn)讓融資項(xiàng)目下的銀行具有規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的雙重途徑，且發(fā)揮著第一重與第二重的風(fēng)險(xiǎn)防范功能，并能為中小企業(yè)增信。具體而言，第一是出口信保保單權(quán)益轉(zhuǎn)讓融資主要以出口商單筆的出口貨物貸款作為放款的實(shí)際標(biāo)的，如果結(jié)貨順利，則銀行就可以成功將貸款收回；第二是在出口商向保險(xiǎn)公司投保出口信用保險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，銀行將信用風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移到保險(xiǎn)公司，如果出現(xiàn)違約情況，則由保險(xiǎn)公司代替出口商償付貸款，以此降低銀行的貸款風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)中小企業(yè)增信。從中可見(jiàn)，出口信保保單權(quán)益轉(zhuǎn)讓融資模式對(duì)出口企業(yè)與銀行來(lái)講，具有雙贏的優(yōu)勢(shì)與功能。

三、進(jìn)一步促進(jìn)保險(xiǎn)公司信用保證保險(xiǎn)助力中小企業(yè)融資的策略

1.構(gòu)建信用保證保險(xiǎn)定價(jià)機(jī)制

信用保證保險(xiǎn)承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)以信用風(fēng)險(xiǎn)為主，而信用風(fēng)險(xiǎn)又是一種典型的金融風(fēng)險(xiǎn)，其發(fā)生與宏觀經(jīng)濟(jì)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)等有著緊密關(guān)系，加之目前能夠公開(kāi)獲取的信用風(fēng)險(xiǎn)數(shù)據(jù)為信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的概率矩陣轉(zhuǎn)移與固定收益市場(chǎng)的公司債券收益率，而對(duì)于各金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部與場(chǎng)外市場(chǎng)方面的信用數(shù)據(jù)則往往無(wú)法很好地被利用。針對(duì)信用保證保險(xiǎn)定價(jià)的相關(guān)問(wèn)題，國(guó)內(nèi)外諸多學(xué)者都做出過(guò)相關(guān)研究，其中尤以斯科爾斯、莫頓和布萊爾提出的期權(quán)定價(jià)模型最具影響力，這種以未定權(quán)益分析為基礎(chǔ)的方法通常應(yīng)用于評(píng)估報(bào)銷合同價(jià)值，即資產(chǎn)價(jià)值在時(shí)域方面隨機(jī)波動(dòng)的CCA基本原理[3]。本文探討的就是基于隨機(jī)利率的信用保證保險(xiǎn)定價(jià)機(jī)制，根據(jù)表3-1可知，可以結(jié)合不同情況下的實(shí)際情況，采取相對(duì)應(yīng)的信用保證保險(xiǎn)定價(jià)機(jī)制。如在企業(yè)的資金比較充足情況下，企業(yè)只需要如期償還銀行貸款就行；在企業(yè)資金不足，但保險(xiǎn)公司具有償付能力的情況下，則需要由企業(yè)力所能及的償還貸款，剩余部分則由保險(xiǎn)公司代為償還，以此實(shí)現(xiàn)為中小企業(yè)增信。

表3-1 不同條件下的貸款到期償付情況

2.注重與互聯(lián)網(wǎng)金融的結(jié)合

一方面，中小企業(yè)在融資方面需要互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)的強(qiáng)大支撐，以此確保平穩(wěn)健康發(fā)展，實(shí)現(xiàn)中小企業(yè)增信；另一方面，中小企業(yè)可以依托互聯(lián)網(wǎng)金融獲取更為多樣化的金融服務(wù)方式，以此實(shí)現(xiàn)融資的創(chuàng)新化發(fā)展。特別是時(shí)下流行的P2P互聯(lián)網(wǎng)借貸模式，能夠有效解決當(dāng)前中小企業(yè)融資難的問(wèn)題，提升資源配置的整體效率，其中以P2P+互聯(lián)網(wǎng)信保模式的受關(guān)注度最高，P2P模式下的逆選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題十分突出，怎樣借助互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)營(yíng)模式高效解決這些問(wèn)題影響深遠(yuǎn)[4]。以陽(yáng)光信保作為代表，一些保險(xiǎn)公司積極尋求與P2P行業(yè)之間的合作，憑借保險(xiǎn)公司所積累的豐富客戶信息與索賠、出險(xiǎn)數(shù)據(jù)，借助大數(shù)據(jù)分析工具，對(duì)企業(yè)的資信情況進(jìn)行檢測(cè)，從而降低相關(guān)的信用風(fēng)險(xiǎn)。與此同時(shí)，還需要高度重視操作風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，時(shí)刻關(guān)注互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)運(yùn)營(yíng)帶來(lái)的一系列風(fēng)險(xiǎn)隱患等等，做到為中小企業(yè)增信。

3.完善信用保證保險(xiǎn)支持中小企業(yè)的法律法規(guī)

信用保證保險(xiǎn)的保費(fèi)收取與費(fèi)率厘定受制于投保人的資信情況，這對(duì)于社會(huì)信用體系不夠完善的我國(guó)而言，商業(yè)保險(xiǎn)中存在的信息不對(duì)稱問(wèn)題被進(jìn)一步擴(kuò)大，尤其是中小企業(yè)融資作為信用保證保險(xiǎn)的主要保障對(duì)象，由于其不規(guī)范的公司結(jié)構(gòu)、較弱的市場(chǎng)抗風(fēng)險(xiǎn)能力、不穩(wěn)定的經(jīng)營(yíng)行為等因素制約，致使投保中小企業(yè)融資行為的風(fēng)險(xiǎn)更為突出。對(duì)此，我國(guó)相關(guān)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)和銀保監(jiān)會(huì)應(yīng)該專門制定完善的信用保證保險(xiǎn)監(jiān)管體系與法律法規(guī)體系，從而最大限度地維護(hù)社會(huì)公眾的權(quán)利與利益，實(shí)現(xiàn)中小企業(yè)增信。例如，一方面要建立健全中小企業(yè)信息公開(kāi)法律制度，確保保險(xiǎn)公司能夠?qū)χ行∑髽I(yè)的相關(guān)信息有全方位的了解與掌握，以此最大限度地降低違約風(fēng)險(xiǎn)；另一方面要構(gòu)建完善的信用監(jiān)管法律體系，對(duì)中小企業(yè)的融資與規(guī)模擴(kuò)張等行為進(jìn)行全面監(jiān)管，保障其信用水平在可控范圍之內(nèi)。

4.加強(qiáng)中小企業(yè)信用保證保險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)管控機(jī)制

保險(xiǎn)公司提供的信用保證保險(xiǎn)面臨的風(fēng)險(xiǎn)往往是復(fù)雜且多變的，優(yōu)良的風(fēng)險(xiǎn)管控是保障信用保證保險(xiǎn)成功經(jīng)營(yíng)的關(guān)鍵所在。同時(shí)，信用保證保險(xiǎn)不僅要面臨信用風(fēng)險(xiǎn)，而且還包括聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)、戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)、法律訴訟風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)等等。這就需要保險(xiǎn)公司強(qiáng)化對(duì)信用保證保險(xiǎn)風(fēng)控體系的構(gòu)建，為中小企業(yè)增信。例如，針對(duì)法律訴訟風(fēng)險(xiǎn)，保險(xiǎn)公司的法務(wù)部門需要結(jié)合信用保證保險(xiǎn)的特征對(duì)其風(fēng)險(xiǎn)控制措施進(jìn)行重點(diǎn)研究，尤其是貸款類的保證保險(xiǎn)因其保險(xiǎn)合同效力和調(diào)控受貸款合同的影響較大。即一旦發(fā)生貸款保證保險(xiǎn)合同權(quán)利義務(wù)約定不清晰、風(fēng)險(xiǎn)分配不清等情況，發(fā)生保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)事故特別是貸款挪用、套貸、騙貸等情況的概率非常高[5]。所以，建立健全中小企業(yè)信用保證保險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)管控機(jī)制極為必要。

綜上所述，通過(guò)本文的研究，希望能進(jìn)一步豐富保險(xiǎn)公司利用信用保證保險(xiǎn)拓展中小企業(yè)融資的理論研究，對(duì)保險(xiǎn)公司的多元化經(jīng)營(yíng)提供理論上的支持，對(duì)中小企業(yè)的融資業(yè)務(wù)提供參考，并對(duì)中小企業(yè)信用保證保險(xiǎn)的監(jiān)管及政策制定和法律制度的完善提供具有建設(shè)性的意見(jiàn)。