馬曉榮

一、軍機(jī)：總體數(shù)量不足，新機(jī)型值得期待

總體數(shù)量上，我國軍機(jī)數(shù)量僅為美國的24%（表1）?！妒澜缈哲娏α?020》顯示：2019年，中國軍機(jī)數(shù)量為3210架，占世界軍機(jī)總量的6%；美國軍機(jī)數(shù)量13266架，占世界軍機(jī)總量的25%。美國軍機(jī)數(shù)量相當(dāng)于俄羅斯、中國、印度、日本、韓國及法國的戰(zhàn)機(jī)數(shù)量總和，是中國軍機(jī)數(shù)量的4.1倍。2019年美國的軍機(jī)數(shù)量繼續(xù)保持下降趨勢，而我國軍機(jī)數(shù)量持續(xù)增加。

戰(zhàn)斗機(jī)方面，解放軍戰(zhàn)斗機(jī)占我國軍機(jī)總量的50%，戰(zhàn)斗機(jī)數(shù)量為美軍戰(zhàn)斗機(jī)總量的60%。美國的戰(zhàn)斗機(jī)主要以F-15、F-16和F-18為代表的三代機(jī)為主，約占66%，部分空軍和海軍已經(jīng)使用以F-22和F-35為代表的四代機(jī)，約占美國戰(zhàn)斗機(jī)總數(shù)12%；而解放軍戰(zhàn)斗機(jī)主要以殲-7、殲-代表的二代機(jī)占比48%，以殲-10、殲-11和殲-15為代表的三代機(jī)占比41%。殲-20和殲-31為代表的四代機(jī)尚未大規(guī)模投入使用，目前殲-20僅列裝15架，我國戰(zhàn)斗機(jī)與美國存在代差。

直升機(jī)方面，美軍直升機(jī)總量5471架，占全球27%，我軍直升機(jī)總量 903架。解放軍以武直10和武直19為主，俄產(chǎn)米17、米171也有較多配備，10噸以上的通用直升機(jī)匱乏；美國自身國土面積大，國境線較長，因而軍機(jī)中直升機(jī)的比重最大。主要為S-70/ SH/UH-60對應(yīng)的“黑鷹”系列，以及AH-64對應(yīng)的“阿帕奇”系列。

教練機(jī)方面，解放軍共有366架，美國教練機(jī)共2835架，總數(shù)約為解放軍的7.7倍。解放軍初教機(jī)JL-8占比接近50%，高教機(jī)JL-9和JJ-7只有10%；美國主要采用以T6為主的初教機(jī)、以T38為主的中教機(jī)、以T45為主的高教機(jī)，其中以T6為主的初教機(jī)占比僅為26%。從占比情況可知，美國教練機(jī)中初教機(jī)比重小，逐步向中高教機(jī)轉(zhuǎn)移，而我國初教機(jī)卻占了半壁江山，說明我國急需增加中高教機(jī)數(shù)量。

運(yùn)輸機(jī)方面，解放軍運(yùn)輸機(jī)224架，美軍運(yùn)輸機(jī)945架。解放軍運(yùn)輸機(jī)以運(yùn)-7、運(yùn)-8、運(yùn)-9等中輕型為主，我國的大型運(yùn)輸機(jī)以運(yùn)-20為代表，2019年已服役7架。美軍運(yùn)輸機(jī)主要采用C-17和C-130等中型及大型運(yùn)輸機(jī)。

加油機(jī)方面，美國加油61架，穩(wěn)居世界第一。美軍加油機(jī)主要采用KC-135、KC-767、MC-130、KC-130等型號，多架加油機(jī)同時具備硬式和軟式加油能力；我國的加油機(jī)數(shù)量匱乏，目前僅有3架II-78型加油機(jī)，未來預(yù)計采用運(yùn)-20等大型運(yùn)輸機(jī)改裝完善。

特種飛機(jī)方面，解放軍特種飛機(jī)111架，美國特種飛機(jī)744架，約是解放軍的6.7倍。美軍特種飛機(jī)以 EA-18、E-2、P-3為主，多集中在海軍和空軍。解放軍特種飛機(jī)以 運(yùn)-8的改型機(jī)為主。

結(jié)構(gòu)占比上，解放軍和美軍軍機(jī)構(gòu)成結(jié)構(gòu)差異明顯。美軍直升機(jī)占比最大，約為41%；教練機(jī)和戰(zhàn)斗機(jī)分列二、三位，占比分別為28%、11%；運(yùn)輸機(jī)、特種飛機(jī)和加油機(jī)的比重較為接近，約為7%、6%和5%。解放軍戰(zhàn)斗機(jī)的占比最高，已經(jīng)達(dá)到了軍機(jī)總數(shù)的50%；直升機(jī)和教練機(jī)分列二、三位，占比分別為28%和12%；運(yùn)輸機(jī)和特種飛機(jī)的比重分別為7%和4%；加油機(jī)的數(shù)量僅為3架，隸屬于我國空軍部隊(duì)。

中美軍機(jī)結(jié)構(gòu)差異的原因是多方面。①空軍定位存在差距。解放軍空軍定位為戰(zhàn)術(shù)空軍，空軍執(zhí)行任務(wù)空域和國土空域基本一致，本土防御作戰(zhàn)是空軍主要任務(wù)，因此戰(zhàn)斗機(jī)是主要發(fā)展方向。美軍事力量全球布局，空軍更注重遠(yuǎn)程打擊，運(yùn)輸機(jī)和加油機(jī)占比明顯較多。②對地攻擊思路不同。解放軍空軍沿用俄空軍發(fā)展思路，對地攻擊采用強(qiáng)擊機(jī)，目前擁有大量強(qiáng)5、強(qiáng)6；美軍對地攻擊一直使用武裝直升機(jī)，因此直升機(jī)占比尤其高。③發(fā)展階段不同。解放軍戰(zhàn)機(jī)主要集中在二三代，美國主要使用三四代戰(zhàn)機(jī)，因此需要更多中、高級教練機(jī)。

（一）戰(zhàn)斗機(jī)：殲-20 進(jìn)入批產(chǎn)階段，年產(chǎn)量有望翻倍

我國唯一列裝四代機(jī)，產(chǎn)量有望快速提升。殲-20 是我國目前唯一的四代機(jī)（圖1），2011年1月11日首飛，于2017年正式列裝我國空軍。根據(jù)《世界空軍力量2020》，我國目前殲-20已列裝15架，相比美國擁有177架F-22 和143架F-35，并且手握超過2000架F-35訂單，我國四代機(jī)數(shù)量顯著不足。殲-20對標(biāo)美國F-22均為重型四代殲擊機(jī)，相比之下，其長度比更大并采用鴨翼式布局，將有效提升超機(jī)動性，由于殲-20體積更大，因此在航程和載荷方面存在優(yōu)勢，但在火控系統(tǒng)、隱身性能和發(fā)動機(jī)性能上仍有明顯的差距。根據(jù)我們對產(chǎn)業(yè)鏈的調(diào)研，我國四代機(jī)殲-20產(chǎn)量自2020年開始有望持續(xù)提升。

我國周邊國家批量采購四代機(jī)，殲-20數(shù)量亟需擴(kuò)充。美國是F-35項(xiàng)目的主要購買國和資金提供者，但其部分同盟國由于提供了資金支持也獲得了購買權(quán)，另外，日本和韓國也簽訂了購買合同。其中，澳大利亞作為“三級”合伙人訂購100架F-35A，目前已交付使用6架；日本先后訂購了42架和105架各型F-35，根據(jù)《世界空軍力量 2020》，目前日本已有12架F-35 列裝；韓國總計訂購了40架F-35，根據(jù)新聞報道目前已有兩架交付。相比之下，目前我國殲-20的數(shù)量在東亞地區(qū)四代機(jī)競爭中優(yōu)勢并不明顯，因此我國四代機(jī)數(shù)量亟需提升。根據(jù)與美國四代機(jī)數(shù)量的對比，我們預(yù)計未來 10年我國殲-20有望新增400架。

（二）直升機(jī)：直-20首次亮相，未來需求量將達(dá)1000架

10噸級通用型直升機(jī)直-20首次公開亮相，配備國產(chǎn)1600kw級渦軸發(fā)動機(jī)（圖2）。國慶70周年閱兵中，直-20首次公開亮相，它將是中國陸航和海軍2020年之后的主力直升機(jī)機(jī)型。直-20采用了一系列先進(jìn)技術(shù)，如旋翼和機(jī)身都采用了碳纖維復(fù)合材料，飛控系統(tǒng)采用電傳操縱系統(tǒng)，使用了基于光纖數(shù)據(jù)總線的綜合航空電子系統(tǒng)和玻璃化座艙。直-20最大亮點(diǎn)在于它配備了國產(chǎn)最新型1600kw渦軸發(fā)動機(jī)，起飛功率相較黑鷹直升機(jī)的T700 渦軸發(fā)動機(jī)要大20%以上，可以與英國最新RMT322渦軸發(fā)動機(jī)相媲美。

我國直升機(jī)相比美軍數(shù)量較少，直-20將填補(bǔ)10噸級直升機(jī)缺口?！妒澜缈哲娏α俊凤@示：全球現(xiàn)役軍用直升機(jī)總量為20489架，其中美國的數(shù)量為5471架，占全球現(xiàn)役軍用直升機(jī)總數(shù)的27%，排名第一。中國軍隊(duì)現(xiàn)役軍用直升機(jī)數(shù)量903架，占總數(shù)的4%，排名世界第三。結(jié)構(gòu)上看，美軍的黑鷹直升機(jī)數(shù)量為2307架，占其直升機(jī)總數(shù)的43%，在直-20列裝之前，我國10噸級通用型直升機(jī)仍是空白。全新亮相的直-20憑借其優(yōu)異的性能，能夠在陸軍航空兵中得到大量使用，承擔(dān)運(yùn)輸和對地攻擊任務(wù)。直-20在高原地區(qū)仍有著出色的作戰(zhàn)能力，3000米高度上直-20載荷可以接近2噸，機(jī)降突擊、物資運(yùn)輸能力進(jìn)一步增強(qiáng)，可以更好適應(yīng)西南高原地區(qū)作戰(zhàn)環(huán)境。直-20衍生型號還可以應(yīng)用于海軍和空軍，在空軍中，主要承擔(dān)搜索救援任務(wù)；在海軍中，可以承擔(dān)反潛、反艦、搜救等多種任務(wù)，同時能夠有效解決長期困擾中國海軍的“直-9太小、直-18又太大”的矛盾，成為中國海軍新一代艦載直升機(jī)的主力。根據(jù)與美軍同級機(jī)型數(shù)量的對比，我們預(yù)計未來 10年內(nèi)我軍對直-20的需求量將達(dá)1000架。

（三）轟炸機(jī)：轟-6系列需求可觀，我國亟需戰(zhàn)略隱身轟炸機(jī)

我國轟炸機(jī)在性能上與美國相比仍有較大差距。根據(jù)《世界空軍力量》數(shù)據(jù)，我國共有254架轟炸機(jī)，其中轟-6系列在役150架，殲轟-7在役104 架；美國擁有152架轟炸機(jī)，其中B-1B為59架，B-2為19架，B-52擁有 74架。我國轟炸機(jī)在總體數(shù)量上存在優(yōu)勢，但是與美俄相比在起飛重量、航程、載彈量等性能上還存在較大差距。我國在高性能、具有隱身性能 方面的戰(zhàn)略轟炸機(jī)上仍然是空白。

短時間內(nèi)轟-6系列仍為主力，隱身戰(zhàn)略轟炸機(jī)需求急迫。目前我國主力的轟炸機(jī)型仍是 轟-6和殲轟-7，但殲轟-7服役年限較長，逐漸暴露出一些問題，未來可能被殲-16多用途戰(zhàn)斗機(jī)取代，因此轟-6的最新型號轟-6K在未來一段時間的需求量較為可觀（圖3）。轟-6是我國參照前蘇聯(lián)圖-16研制的中型轟炸機(jī)，轟-6K是目前轟-6轟炸機(jī)的最新型號，可實(shí)施空地遠(yuǎn)程巡航導(dǎo)彈 供給，作戰(zhàn)半徑將近3500公里，在中國邊境地區(qū)就可威懾第二島鏈，極大地增強(qiáng)中國空軍的戰(zhàn)略打擊能力。雖然轟-6系列是我國目前的主力轟炸機(jī)，但是相比美國B-52、B-2、B-1和俄羅斯的圖-95、圖-160在載彈量、起重、航程方面都有較大的劣勢，并且還不具備B-2的隱身能力。我國的戰(zhàn)略轟炸機(jī)仍為空白，“20”系列中也僅剩轟炸機(jī)未亮相，我們認(rèn)為我軍對新型隱身戰(zhàn)略轟炸機(jī)的需求迫切。

二、航天：北斗三號全球組網(wǎng)完成，低軌通信衛(wèi)星建設(shè)快速推進(jìn)

（一）北斗導(dǎo)航：北斗三號全球組網(wǎng)，產(chǎn)業(yè)規(guī)模有望快速突破

北斗三號組網(wǎng)，全球系統(tǒng)部署完成。6月23日，我國在西昌衛(wèi)星發(fā)射中心用長征三號乙運(yùn)載火箭，成功發(fā)射北斗系統(tǒng)第55顆導(dǎo)航衛(wèi)星，暨北斗三號最后一顆全球組網(wǎng)衛(wèi)星。至此，北斗三號全球衛(wèi)星導(dǎo)航系統(tǒng)星座部署比原計劃提前半年完成。此次發(fā)射的衛(wèi)星屬地球靜止軌道衛(wèi)星，經(jīng)過一系列在軌測試入網(wǎng)后，我國將進(jìn)行北斗全系統(tǒng)聯(lián)調(diào)聯(lián)試，在確保系統(tǒng)運(yùn)行穩(wěn)定可靠、性能指標(biāo)優(yōu)異基礎(chǔ)上，擇機(jī)面向用戶提供全天時、全天候、高精度全球定位導(dǎo)航授時服務(wù)。隨著北斗三號全球組網(wǎng)完成，我國衛(wèi)星導(dǎo)航市場將進(jìn)入快速發(fā)展期，全產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)袌鲆?guī)模有望大幅提升。

（1）全自主研發(fā)，從區(qū)域走向全球

北斗導(dǎo)航系統(tǒng)是我國自主研制的全球?qū)Ш叫l(wèi)星系統(tǒng)。北斗系統(tǒng)可在全球范圍內(nèi)全天候、全天時為各類用戶提供高精度、高可靠定位、導(dǎo)航、授時服務(wù)，并具短報文通信能力，已經(jīng)初步具備區(qū)域?qū)Ш?、定位和授時能力。作為繼美國GPS、俄羅斯GLONASS 和歐盟GALILEO之后全球第四款全球衛(wèi)星導(dǎo)航系統(tǒng)，已成為聯(lián)合國衛(wèi)星導(dǎo)航委員會已認(rèn)定的供應(yīng)商。目前，北斗三號即將完成組網(wǎng)，最后一顆地球靜止軌道衛(wèi)星將于5月發(fā)射，屆時北斗全球系統(tǒng)建設(shè)將全面完成。北斗導(dǎo)航系統(tǒng)在建設(shè)初期快速實(shí)現(xiàn)區(qū)域服務(wù)能力，隨著全球組網(wǎng)的不斷推進(jìn)，即將實(shí)現(xiàn)全球化服務(wù)。

北斗導(dǎo)航系統(tǒng)包括空間段、地面段和用戶段三部分。空間段由若干顆地球靜止軌道衛(wèi)星、傾斜地球同步軌道衛(wèi)星和中圓地球軌道衛(wèi)星等組成。地面段包括主控站、時間同步/注入站和 監(jiān)測站等若干地面站，以及星間鏈路運(yùn)行管理設(shè)施。用戶段包括北斗及兼容其他衛(wèi)星導(dǎo)航系統(tǒng) 的芯片、模塊、天線等基礎(chǔ)產(chǎn)品，以及終端設(shè)備、應(yīng)用系統(tǒng)與應(yīng)用服務(wù)等。

目前已有四大全球?qū)Ш叫l(wèi)星系統(tǒng)及多個區(qū)域、增強(qiáng)系統(tǒng)，北斗系統(tǒng)從區(qū)域走向全球。四大全球?qū)Ш叫l(wèi)星系統(tǒng)分別為美國GPS、俄羅斯GLONASS、歐盟GALILEO和中國北斗衛(wèi)星導(dǎo)航系統(tǒng)。除此之外，區(qū)域?qū)Ш叫l(wèi)星系統(tǒng)有日本的QZSS和印度的IRNSS，增強(qiáng)系統(tǒng)有美國的WAAS、日本的 MSAS、歐盟的EGNOS、印度的 GAGAN 以及尼日尼亞的NIG-GOMSAT-1等。在全球?qū)Ш叫l(wèi)星系統(tǒng)中，美國的GPS是應(yīng)用最為廣泛、覆蓋最廣的導(dǎo)航系統(tǒng)，我國北斗系統(tǒng)目前已實(shí)現(xiàn)從區(qū)域向全球的進(jìn)化，在地基增強(qiáng)系統(tǒng)的輔助下定位精度大幅提升。

（2）全球GNSS產(chǎn)值為1507億歐元，我國衛(wèi)星導(dǎo)航市場規(guī)模超3000億元

2019年全球GNSS 產(chǎn)業(yè)規(guī)模達(dá)1507億歐元，預(yù)計2029年市場規(guī)模將達(dá)到3244億歐元。根據(jù)《GNSS Market Report》，2019年全球衛(wèi)星導(dǎo)航產(chǎn)業(yè)市場規(guī)模為1500億歐元，預(yù)計2029年市場規(guī)模將達(dá)到3244億歐元，2019—2029年復(fù)合增速為8%。未來十年產(chǎn)業(yè)規(guī)模翻倍的主要原因是大眾市場的快速發(fā)展和中端設(shè)備（價值大于5歐元、小于150歐元）消費(fèi)增長。從終端數(shù)量角度看，2019年GNSS終端保有量為64億套，預(yù)計2029年GNSS終端的保有量將達(dá)到95億臺，未來十年復(fù)合增速為4.5%；2019年GNSS接收機(jī)銷售量為17億臺套，預(yù)計2029年銷售量將達(dá)到28億臺套，未來十年復(fù)合增速為 5.7%。

2019年我國衛(wèi)星導(dǎo)航與位置服務(wù)產(chǎn)業(yè)規(guī)模達(dá)3450億元，2006—2019年復(fù)合增速達(dá)28.92%。根據(jù)《中國衛(wèi)星導(dǎo)航與位置服務(wù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展白皮書（2020）》，2019年我國衛(wèi)星導(dǎo)航與位置服務(wù)產(chǎn)業(yè)規(guī)模達(dá)3450億元（圖4），較2018年同比增長14.39%，2006—2019年復(fù)合增速達(dá)到28.92%。與衛(wèi)星導(dǎo)航技術(shù)研發(fā)和應(yīng)用直接相關(guān)，包括芯片、器件、算法、軟件、導(dǎo)航數(shù)據(jù)、終端設(shè)備、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等在內(nèi)的核心產(chǎn)值達(dá)到1166億元，占總產(chǎn)值的 33.8%，北斗對核心產(chǎn)值的貢獻(xiàn)率超過80%；與定位授時應(yīng)用相關(guān)的衛(wèi)星導(dǎo)航衍生關(guān)聯(lián)產(chǎn)值為2284億元，關(guān)聯(lián)產(chǎn)值顯著高于核心產(chǎn)值。《國家衛(wèi)星導(dǎo)航中長期發(fā)展規(guī)劃》提出，到2020年我國衛(wèi)星導(dǎo)航市場規(guī)模預(yù)計達(dá)到4000 億元。在大眾消費(fèi)市場的逐漸普及對國內(nèi)衛(wèi)星導(dǎo)航應(yīng)用市場的貢獻(xiàn)率達(dá)到 60%。

（3）北斗產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)崂?/p>

根據(jù)北斗導(dǎo)航空間段、地面段和用戶段拆分。

空間段中主要以衛(wèi)星系統(tǒng)建設(shè)和火箭發(fā)射為主。北斗導(dǎo)航系統(tǒng)空間段中的衛(wèi)星包括若干顆地球靜止軌道衛(wèi)星、傾斜地球同步軌道衛(wèi)星和中圓地球軌道衛(wèi)星。除衛(wèi)星的研制外，火箭發(fā) 射也屬于衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)鏈的空間段。目前，空間段的參與者以國企為主，衛(wèi)星研制領(lǐng)域主要是航天科技五院及其下屬上市平臺中國衛(wèi)星，民營企業(yè)中歐比特、銀河航天實(shí)現(xiàn)衛(wèi)星自主研發(fā)，天銀 機(jī)電、康拓紅外布局衛(wèi)星組件業(yè)務(wù)；火箭發(fā)射領(lǐng)域國企占據(jù)絕對優(yōu)勢，航天科技一院、航天科工四院、航天科技八院是我國目前火箭研制的主體，近年來民營火箭公司開始進(jìn)入商業(yè)航天領(lǐng)域，如星際榮耀、藍(lán)箭航天等。

地面段主要為地基增強(qiáng)系統(tǒng)，包括主控站、時間同步/注入站和監(jiān)測站等若干地面站，以及星間鏈路運(yùn)行管理設(shè)施。主控站用于系統(tǒng)運(yùn)行管理與控制，注入站用于向衛(wèi)星發(fā)送信號，監(jiān)測站則用于接收衛(wèi)星信號。由于存在衛(wèi)星軌道誤差、衛(wèi)星鐘差誤差等，地基增強(qiáng)技術(shù)將有效提高衛(wèi)星應(yīng)用精度。截至2019年，北斗系統(tǒng)已建成155個框架網(wǎng)基準(zhǔn)站和超過2200個區(qū)域網(wǎng)基準(zhǔn)站，成為全球基站數(shù)量最多、覆蓋范圍最廣的地基增強(qiáng)系統(tǒng)。北斗地面段的主要參與者中，三大運(yùn)營商、國家電網(wǎng)負(fù)責(zé)地面站的建設(shè)，中國兵器集團(tuán)與阿里巴巴合資成立的千尋位置負(fù)責(zé)地面站中的服務(wù)器建設(shè)，到2020年上半年千尋位置將完成所有北斗地基增強(qiáng)站服務(wù)器的替換工作。

用戶段包括北斗及兼容其他衛(wèi)星導(dǎo)航系統(tǒng)的芯片、模塊、天線等基礎(chǔ)產(chǎn)品，以及終端設(shè)備、應(yīng)用系統(tǒng)與應(yīng)用服務(wù)等。芯片主要包括射頻芯片和基帶芯片，用于接收和解算衛(wèi)星的信 號頻率，目前我國自主研發(fā)的北斗芯片已成功進(jìn)入28nm時代。天線用于接收衛(wèi)星型號，目前絕大部分天線為右旋極化陶瓷介質(zhì)，其中的陶瓷天線是技術(shù)核心。板卡是利用芯片、外圍電路 和控制軟件為用戶實(shí)現(xiàn)應(yīng)用需求。終端設(shè)備包括專業(yè)終端設(shè)備和消費(fèi)終端設(shè)備，其中專業(yè)終端 有高精度測繪終端和授時終端等，消費(fèi)終端以各類導(dǎo)航終端為主。與國際衛(wèi)星市場相同，用戶段下游應(yīng)用系統(tǒng)和應(yīng)用服務(wù)的市場空間廣闊。

北斗芯片決定應(yīng)用發(fā)展，國產(chǎn)芯片不斷實(shí)現(xiàn)突破。此前，我國北斗應(yīng)用主要受國產(chǎn)芯片限制，隨著芯片發(fā)展，北斗產(chǎn)業(yè)鏈下游應(yīng)用產(chǎn)值不斷提升（表3）。我國導(dǎo)航芯片發(fā)展經(jīng)歷了三個階段，2007年以前基本靠進(jìn)口GPS芯片；在北斗二號衛(wèi)星發(fā)射后，我國北斗芯片開始快速突破；2012年后GNSS 高精度芯片板卡從進(jìn)口主導(dǎo)轉(zhuǎn)變?yōu)閲a(chǎn)替代，性能水平已達(dá)到甚至超過國外水平。截至2019年底，國產(chǎn)北斗導(dǎo)航型芯片模塊累計出貨量超1億片，季度出貨量超1000萬片。目前北斗領(lǐng)域研發(fā)費(fèi)用的90%用于衛(wèi)星研制和火箭發(fā)射，而芯片研究前期投入大，市場中參與的企業(yè)較少。通過多年的努力，我國 GNSS 芯片已具備市場競爭力，其中北斗星通子公司和芯星通、合眾思壯的技術(shù)水平較為領(lǐng)先，已成功研發(fā)出北斗三號芯片。

（二）低軌通信衛(wèi)星：納入新基建范疇，建設(shè)進(jìn)度持續(xù)加速

低軌通信衛(wèi)星納入新基建，建設(shè)節(jié)奏有望加快。2020年4月，國家發(fā)改委支出新型基礎(chǔ)設(shè)施主要包括信息基礎(chǔ)設(shè)施、融合基礎(chǔ)設(shè)施和創(chuàng)新基礎(chǔ)設(shè)施三方面，其中信息基礎(chǔ)設(shè)施中又包括了以5G、物聯(lián)網(wǎng)、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)為代表的通信網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施，衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)首次納入“新基建”范疇。根據(jù)目前國內(nèi)多個低軌通信衛(wèi)星星座計劃的建設(shè)節(jié)奏，部分項(xiàng)目于2020年陸續(xù)發(fā)射首顆星，預(yù)計從2020年開始衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)入快速建設(shè)期。隨著國家政策的支持，低軌通信衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)鏈將逐漸受益。

（1）星鏈計劃發(fā)展迅速，我國低軌衛(wèi)星項(xiàng)目持續(xù)推進(jìn)

低軌道通信衛(wèi)星系統(tǒng)由空間段、控制段、地面段三個部分組成。其中，空間段由太空中所有衛(wèi)星組成，這些衛(wèi)星分布在多個軌道面上，形成特定的衛(wèi)星星座結(jié)構(gòu)。由于一顆衛(wèi)星的覆蓋區(qū)域有限，通信衛(wèi)星系統(tǒng)要求在全球的任何位置、任何時刻至少被一顆衛(wèi)星覆蓋，所以必須采用多顆衛(wèi)星組成衛(wèi)星網(wǎng)絡(luò)的方式協(xié)同工作，通常一個衛(wèi)星星座由多個位于不同軌道平面的衛(wèi)星環(huán)組成。控制段由衛(wèi)星通信系統(tǒng)的所有地面控制和管理設(shè)備組成，對運(yùn)行的衛(wèi)星實(shí)施跟蹤、遙測和控制等管理功能，對衛(wèi)星通信網(wǎng)絡(luò)各網(wǎng)絡(luò)節(jié)點(diǎn)和鏈路進(jìn)行檢測、控制及維護(hù)。地面段包括用戶終端和業(yè)務(wù)地面站，其中用戶終端包括手機(jī)、便攜設(shè)備、移動站、航空器上的通信終端等，它們將用戶直接連接到空間段；業(yè)務(wù)地面站相當(dāng)于陸地蜂窩中的移動交換中心，負(fù)責(zé)交換和通信控制等功能，并且通過它實(shí)現(xiàn)衛(wèi)星通信網(wǎng)絡(luò)與地面通信網(wǎng)絡(luò)互聯(lián)。

低軌通信衛(wèi)星系統(tǒng)優(yōu)勢顯著。與高軌同步衛(wèi)星相比，低軌衛(wèi)星優(yōu)勢顯著：①高度較低，傳輸延時大大縮短，低軌通信衛(wèi)星能夠?qū)崿F(xiàn)50ms以內(nèi)的延時，與地面光纖網(wǎng)絡(luò)相當(dāng)，這也使其可以支持在線服務(wù)等基于實(shí)時或近實(shí)時數(shù)據(jù)傳輸?shù)膽?yīng)用，同時能夠?yàn)橛脩艚K端提供高效、更具性價比的數(shù)據(jù)分發(fā)服務(wù)；②低軌通信衛(wèi)星可以實(shí)現(xiàn)廣域覆蓋，為偏遠(yuǎn)地區(qū)、飛機(jī)、艦艇等提供精細(xì)的網(wǎng)絡(luò)服務(wù)；③多個低軌衛(wèi)星組成的星座組網(wǎng)模式可以增強(qiáng)5G 網(wǎng)絡(luò)的穩(wěn)定性，在飛機(jī)、輪船、火車、汽車等移動環(huán)境中提供不間斷服務(wù)。④相比高軌道衛(wèi)星 成本更低，由于研制周期大幅縮短，因此研制成本降低；低軌衛(wèi)星均為微小衛(wèi)星，體積小、重量輕，可實(shí)現(xiàn)一箭多星，因此發(fā)射成本下降。

國際廠商低軌衛(wèi)星布局較早，SpaceX的星鏈項(xiàng)目發(fā)展迅速。由于低軌衛(wèi)星在軍事、空天互聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域的巨大應(yīng)用價值，并且地球近空領(lǐng)域頻率和軌道資源有限，根據(jù)國際電聯(lián)的規(guī)定，頻譜與軌道歸屬采用“先發(fā)先得”原則。近年來，各國在全球低軌衛(wèi)星星座領(lǐng)域展開了激烈的競爭。20世紀(jì)90年代，由于微小衛(wèi)星技術(shù)的發(fā)展，出現(xiàn)了多個低軌衛(wèi)星星座項(xiàng)目，但由于技術(shù)的不成熟，研制周期較長、制造成本較高和商業(yè)化運(yùn)營經(jīng)驗(yàn)不足導(dǎo)致第一代低軌衛(wèi)星項(xiàng)目均 以失敗告終。隨著微小衛(wèi)星研制技術(shù)成熟甚至火箭可重復(fù)發(fā)射技術(shù)的實(shí)現(xiàn)，第二代低軌衛(wèi)星進(jìn)入快速發(fā)展階段。目前國際主要制造商大多位于美國，包括SpaceX、OneWeb、泰雷斯等，主要星座計劃包含Starlink（星鏈）、OneWeb、銥星等。其中，SpaceX的星鏈計劃發(fā)展迅速，截至2020年6月，已累計發(fā)射540顆星鏈衛(wèi)星，預(yù)計2020年將發(fā)射超過1200顆星鏈衛(wèi)星，到2027年將部署約1.2萬顆星鏈衛(wèi)星，并且 SpaceX計劃于2025年下半年開始在北美地區(qū)啟動衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用服務(wù)（圖5）。

我國低軌衛(wèi)星項(xiàng)目逐步開展，國企、民營公司齊頭并進(jìn)。近幾年，我國廠商相繼發(fā)布低軌衛(wèi)星計劃，其中航天科技的“鴻雁”計劃、航天科工的“虹云”計劃和“行云”計劃、中電科的“天象”計劃均已完成首顆星發(fā)射，作為國家隊(duì)處于產(chǎn)業(yè)發(fā)展的前列。另外，部分民營企業(yè)，如銀行航天、九天微星、和德宇航、國電高科、歐科威等公司的低軌衛(wèi)星計劃也已經(jīng)完成首顆星的發(fā)射，星座部署處于穩(wěn)步推進(jìn)的狀態(tài)。從衛(wèi)星數(shù)量上看，國企的低軌衛(wèi)星項(xiàng)目衛(wèi)星規(guī)劃數(shù)量較多，另一方面，由于依托傳統(tǒng)軍工集團(tuán)的技術(shù)支持，國企項(xiàng)目衛(wèi)星的載荷普遍較大，星座建設(shè)意義重大。

（2）我國低軌衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)鏈完善

我國低軌衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)鏈呈現(xiàn)國企、民營企業(yè)相輔相成的競爭格局。隨著商業(yè)航天的快速發(fā)展，我國低軌衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)中民營企業(yè)開始嶄露頭角。從衛(wèi)星設(shè)計環(huán)節(jié)看，目前具有整體設(shè)計能力的企業(yè)包括傳統(tǒng)軍工集團(tuán)航天科技、航天科工、中電科，以及中科院和部分高校，另外如銀河航天、九天微星、和德宇航等民營企業(yè)也具備衛(wèi)星的整體設(shè)計能力。在衛(wèi)星的分系統(tǒng)、零部件 領(lǐng)域，供應(yīng)商仍以軍工國企為主，而元器件領(lǐng)域部分民營企業(yè)已經(jīng)成為核心供應(yīng)商。地面站建設(shè)主要為軍工集團(tuán)，下游終端和衛(wèi)星運(yùn)營方面也是以軍工國企為主。整體上看，民營企業(yè)在衛(wèi)星設(shè)計和元器件供應(yīng)環(huán)節(jié)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)突破，未來軍工國企和民營企業(yè)將在競爭中不斷發(fā)展。

三、碳纖維：下游需求推動，高端新材料即將騰飛

碳纖維產(chǎn)業(yè)鏈包括先驅(qū)體、碳纖維、中間材料和復(fù)合材料（圖6）。核心碳纖維需要通過先驅(qū)體的原絲制備，制備方法主要有濕法紡絲和干濕法紡絲，在制成碳纖維后又可以制備成諸如預(yù)浸料、織布的中間材料，最終由中間材料與樹脂、金屬、陶瓷等基體復(fù)合形成復(fù)合材料。

碳纖維先驅(qū)體：目前，碳纖維先驅(qū)體主要包括粘膠（纖維素）基碳纖維、瀝青纖維和聚 丙烯腈（PAN）纖維。粘膠基是最早用于提取碳纖維的原絲，但由于其理論總碳量僅為44.5%， 所以其制備碳纖維成本較高，目前產(chǎn)量已不足世界總產(chǎn)量的1%，但由于其燃燒時鈉光弱而不易被雷達(dá)發(fā)現(xiàn)，因此在軍工領(lǐng)域仍有少量的產(chǎn)量。瀝青基是目前碳纖維領(lǐng)域中僅次于PAN基的第二大原料路線。PAN基碳纖維的炭化收率比粘膠纖維高，可達(dá)45%以上，因此制備成本較低。其抗拉強(qiáng)度和抗拉模量均為三種碳纖維中最高，目前應(yīng)用范圍最為廣泛，產(chǎn)量超過世界總產(chǎn)量的 90%。

濕法紡絲與干濕法紡絲：在兩種技術(shù)路線的對比中，干濕法紡絲的紡絲速度快、生產(chǎn)率上有較大提高，生產(chǎn)成本方面干濕法的成本更低。目前的市場中，僅有少數(shù)公司的部分產(chǎn)品使 用干濕法制備，如日本東麗的T700、T800和T1000，而包括日本東邦在內(nèi)的其它企業(yè)均采用濕法紡絲工藝制備碳纖維原絲。光威復(fù)材 IPO 募投項(xiàng)目（高強(qiáng)度碳纖維高效制備技術(shù)產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目）生產(chǎn)的T700S、T800S也采用干濕法紡絲技術(shù)。

碳纖維分類：根據(jù)強(qiáng)度，分為標(biāo)準(zhǔn)強(qiáng)度（1000～2000Gpa）、高強(qiáng)（2000～4000Gpa）、超高強(qiáng)（超過4000GPa）；根據(jù)拉伸模量，分為標(biāo)準(zhǔn)模量碳纖維（230～265GPa）、中等模量碳纖維（270～315GPa）、高模量碳纖維（超過315GPa）；根據(jù)絲束大小，分為小絲束或常規(guī)絲束（1～24K根）和大絲束（超過24K根）。小絲束碳纖維一般應(yīng)用于航空、航天、軍工等高科技領(lǐng)域，而大絲束由于其成本較低更多應(yīng)用在工業(yè)領(lǐng)域，相比之下，目前小絲束碳纖維的使用量遠(yuǎn)超大絲束碳纖維。

（一）我國碳纖維國產(chǎn)化率持續(xù)提升，市場集中度將進(jìn)一步提高

全球碳纖維需求不斷提升，我國國產(chǎn)碳纖維需求快速增長。2008年全球碳纖維需求量僅為36.4千噸，到2019年全球碳纖維需求量為103.7千噸，2008—2019 年復(fù)合增速為9.99%。根據(jù)預(yù)測2020年全球碳纖維需求量將超過115千噸，同比增速高于近十年需求復(fù)合增速。我國碳纖維需求方面，由于國內(nèi)產(chǎn)能和技術(shù)水平原因，國內(nèi)碳纖維需求仍以進(jìn)口為主，進(jìn)口約占 70%，主要供應(yīng)商為日本東麗（包括其收購的美國卓爾泰克）。2019年我國對進(jìn)口碳纖維的需求量為25840噸，對國產(chǎn)碳纖維的需求量為12000噸，整體需求量為37840噸，國產(chǎn)化率約為31.71%。預(yù)計到2025年，我國對于國產(chǎn)碳纖維的需求量將大幅提升至52284噸，2019—2025年復(fù)合增速為 27.8%，2025年國產(chǎn)化率有望達(dá)到44%，國產(chǎn)碳纖維的需求提升顯著。世界范圍內(nèi)航空航天碳纖維價值量最大，我國碳纖維需求量主要來自體育器材。根據(jù)《2019 年全球碳纖維復(fù)合材料市場報告》，2019年全球碳纖維下游應(yīng)用市場價值量前三位分別為航空航天、體育休閑和風(fēng)電葉片，價值量分別為14.1、3.45、3.57 億美元，市場份額分別為49.1%、12.0%和12.4%。航空航天作為碳纖維最大的應(yīng)用領(lǐng)域，占據(jù)了近一半的市場價值。按需求量測算，航空航天為23.5千噸，需求量最大的風(fēng)電葉片為25.5千噸。我國碳纖維需求中，體育器材需求量占據(jù)了半壁江山，2019年市場份額為37%；其次是風(fēng)電葉片，份額達(dá)到36.5%，較2018年的市場份額大幅提升。我國風(fēng)電行業(yè)規(guī)模龐大，隨著碳纖維風(fēng)電葉片的推廣，未來市場份額將大幅提升；航空航天碳纖維需求量在我國1100噸，市場份額占比僅2.9%，未來發(fā)展空間巨大。

際巨頭主要分布于日本、美國，以高端碳纖維為主。全球最大的碳纖維廠商日本東麗于2013年收購了當(dāng)時全球第三大廠商美國卓爾泰克，再次鞏固了東麗全球巨頭的地位，2018年其年產(chǎn)能達(dá)到了49000噸，遠(yuǎn)超全球前十中的其他廠商，并且卓爾泰克在匈牙利建設(shè)的5000噸產(chǎn)線將于2020 年投產(chǎn)，屆時東麗和卓爾泰克的年產(chǎn)能將達(dá)到54000噸。另外，美國赫氏2018年年產(chǎn)能為10000噸，排名全球第五位，其位于美國三地的工廠正在擴(kuò)產(chǎn)，預(yù)計2020年產(chǎn)能可達(dá)15000噸，全球產(chǎn)能排名將更進(jìn)一步。從應(yīng)用領(lǐng)域看，國際巨頭以高端的航空碳纖維為主，如東麗、赫氏是波音和空客的主要供應(yīng)商；德國西格里、日本三菱麗陽和東邦在汽車碳纖維中優(yōu)勢顯著。

我國碳纖維生產(chǎn)廠商銷售產(chǎn)能比較低，整體市場集中度仍有待提高。2018年，全國所有碳纖維廠商的產(chǎn)能總和為26800噸，但銷售量僅為9000 噸，銷售產(chǎn)能比為33.58%。全球范圍內(nèi)銷售與理論產(chǎn)能的比值為59.8%，我國廠商的銷售產(chǎn)能比顯著低于全球，主要原因是部分廠商的部分產(chǎn)線過于老舊而處于持續(xù)停產(chǎn)狀態(tài)，另一方面，部分產(chǎn)線的生產(chǎn)水平較差而無法維持 長期生產(chǎn)。我國碳纖維市場集中度與全球市場相比還有差距，前5名的廠商（共計6家）產(chǎn)能合計為20850噸，市場集中度為67%，與全球前五名廠商90%的集中度相比還有提升空間。前五名廠商的現(xiàn)有產(chǎn)能分別為：中復(fù)神鷹6000噸、江蘇恒神4650 噸、精功集團(tuán)3500噸、光威復(fù)材3100 噸、中安信1800噸和蘭州藍(lán)星1800噸。近年來，我國核心碳纖維生產(chǎn)廠商不斷新建產(chǎn)線，個別企業(yè)開始建設(shè)萬噸級民品產(chǎn)線，全國碳纖維產(chǎn)能有望快速提升。從下游領(lǐng)域看，光威復(fù)材和中簡科技在軍品領(lǐng)域處于領(lǐng)先水平，其余公司均以民品為主，整體來看高端碳纖維 的供給量較少。

（二）下游應(yīng)用：我國航空碳纖維市場空間巨大，風(fēng)電碳梁增長迅速

（1）未來我國軍機(jī)、民機(jī)碳纖維年需求量分別為944噸和1447.5噸

碳纖維復(fù)合材料廣泛用于軍用飛機(jī)中，我國軍機(jī)碳纖維應(yīng)用比例逐步提升。由于碳纖維復(fù)合材料在結(jié)構(gòu)輕量化中無可替代的性能優(yōu)勢，其在軍用航空中得到了廣泛應(yīng)用和快速發(fā)展。20世紀(jì)70年代至今，國外軍用飛機(jī)從最初將復(fù)合材料用于尾翼級的部件制造發(fā)展到今天用于機(jī)翼、口蓋、前機(jī)身、中機(jī)身、整流罩等多個部位。以美國軍機(jī)為例，F(xiàn)-14A戰(zhàn)機(jī)碳纖維復(fù)合材料用量僅有1%，到F-22和F-35為代表的第四代戰(zhàn)斗機(jī)上碳纖維復(fù)合材料用量達(dá)分別為24%和36%，大型轟炸機(jī)方面B-2隱身戰(zhàn)略轟炸機(jī)的碳纖維復(fù)合材料占比達(dá)到了38%。目前我國最先進(jìn)的第四代戰(zhàn)斗機(jī)殲-20的碳纖維使用比例為27%，相比之下第三代戰(zhàn)斗機(jī)殲-10和殲-1的碳纖維用量僅為6%和10%。隨著我國新型戰(zhàn)機(jī)的換代升級，軍機(jī)碳纖維使用比例也將不斷提升。

我軍戰(zhàn)機(jī)更新?lián)Q代需求強(qiáng)烈，新機(jī)型列裝將推動軍用航空碳纖維市場規(guī)模增長。我國軍機(jī)與美國相比存在代差，美國的戰(zhàn)斗機(jī)主要以F-15、F-16 和F-18為代表的三代機(jī)為主，約占66%，部分空軍和海軍已經(jīng)使用以F-22 和F-35為代表的四代機(jī)，約占美國戰(zhàn)斗機(jī)總數(shù)的12%；而解放軍戰(zhàn)斗機(jī)主要以殲-7、殲-8代表的二代機(jī)占比48%，以殲-10、殲-11和殲-15為代表的 三代機(jī)占比41%。殲-20和殲-31為代表的四代機(jī)尚未大規(guī)模投入使用，目前殲-20僅列裝15架。未來我國軍機(jī)將進(jìn)行快速更新?lián)Q代，新機(jī)型開始批量生產(chǎn)。我們按照未來15年我國軍機(jī)數(shù)量達(dá)到美國現(xiàn)有軍機(jī)數(shù)量的70%測算，未來我國新增戰(zhàn)斗機(jī)、運(yùn)輸機(jī)、特種飛機(jī)、加油機(jī)、教練機(jī)和直升機(jī)預(yù)計達(dá)6500架，各型軍機(jī)數(shù)量與美國對標(biāo)，按照各型軍機(jī)空重和碳纖維復(fù)合材料占比、碳纖維占比計算（由于航空碳纖維復(fù)材的性能和工藝的要求，碳纖維在復(fù)材中的占比約為60%），未來軍機(jī)碳纖維需求量將達(dá)到14154噸，年均需求為944噸。隨著碳纖維復(fù)合材料在軍用航空領(lǐng)域上應(yīng)用比例的增加和軍機(jī)換代更新帶來的軍及數(shù)量增長，我國軍機(jī)碳纖維復(fù)合材料應(yīng)用將呈現(xiàn)逐年遞增的趨勢。

碳纖維復(fù)合材料在民用飛機(jī)上用量不斷提升，新機(jī)型波音787已達(dá) 50%。20世紀(jì)80年代開始，碳纖維復(fù)合材料開始應(yīng)用在客機(jī)上的非承力構(gòu)件。早期的 A310、B757和B767上， 碳纖維復(fù)合材料的占比僅為5%～6%。隨著技術(shù)的不斷進(jìn)步，碳纖維復(fù)合材料逐漸作為次承力構(gòu)件和主承力構(gòu)件應(yīng)用在客機(jī)上，其質(zhì)量占比也開始逐步提升?？湛虯380中復(fù)合材料占比達(dá) 到23%，具體應(yīng)用在客機(jī)主承力結(jié)構(gòu)部件如主翼、尾翼、機(jī)體、中央翼盒、壓力隔壁等，次承力結(jié)構(gòu)部件如輔助翼、方向舵及客機(jī)內(nèi)飾材料等，開創(chuàng)了先進(jìn)復(fù)合材料在大型客機(jī)上大規(guī)模應(yīng)用的先河。最新的B787和A350，復(fù)合材料的用量接近甚至超50%，如機(jī)頭、尾翼、機(jī)翼蒙皮等部位也采用了碳纖維復(fù)合材料。

未來20年，全球客機(jī)需求量為44040架，我國客機(jī)需求量超過8000架。根據(jù)波音的預(yù)測，2019—2038年全球?qū)⑿略?4040架客機(jī)，在交付的新飛機(jī)中，44%將用來替換老舊機(jī)型，其余則用來滿足運(yùn)力增長需求。我國方面，波音預(yù)計未來20年我國單通道客機(jī)和寬體客機(jī)的需求量分別為 6080 架和2010架，商飛的預(yù)測更加樂觀，分別為7077架和2128架。我們綜合 波音、空客和商飛的預(yù)測，2019—2038年間我國民航客機(jī)的需求量為8238 架，屆時我國將成為全球最大的航空市場。

目前C919碳纖維復(fù)合材料用量為12%，未來我國國產(chǎn)客機(jī)碳纖維需求達(dá)28950噸。隨著新機(jī)型碳纖維復(fù)合材料用量的提升，2018年僅波音777、787及空客A380、A350這4種機(jī)型對碳纖維的需求將達(dá)到9200噸左右，相比2016年增加約2800噸。我國自主研發(fā)的C919大型客機(jī)是建設(shè)創(chuàng)新型國家的標(biāo)志性工程，其中先進(jìn)材料為首次在國產(chǎn)民機(jī)中大規(guī)模應(yīng)用，第三代鋁鋰合金材料、先進(jìn)復(fù)合材料在C919機(jī)體結(jié)構(gòu)用量分別達(dá)到8.8%和12%，后期碳纖維占比將提升至25%。碳纖維復(fù)材主要用于C919的尾翼和中央復(fù)合材料壁板以及主起落架艙門工作包、前起落架艙門工作包、翼身整流罩工作包和垂直尾翼工作包等，機(jī)輪剎車系統(tǒng)則涉及碳/碳復(fù)合材料及高溫合金的生產(chǎn)與制造。據(jù)商飛介紹，與俄羅斯共同研制的C929機(jī)型中復(fù)合材料的用量將超過50%。我們預(yù)計未來20年將生產(chǎn)2500架C919和500 架C929，按照C919空重42噸、C929空重110 噸測算，我國國產(chǎn)大飛機(jī)碳纖維需求量達(dá)到28950噸，年均需求為1447.5 噸。

（2）風(fēng)電葉片大型化趨勢顯著，碳梁需求大幅提升

碳梁葉片可提升風(fēng)能利用率，風(fēng)電碳梁需求提升。風(fēng)力發(fā)電中，大尺寸的風(fēng)電葉片可以提高風(fēng)能利用小時數(shù)，但較大尺寸的葉片對于材料的性能要求苛刻。碳纖維復(fù)合材料作為風(fēng)機(jī)葉片的制造材料具有以下優(yōu)勢：提升葉片整體剛度，減輕葉片質(zhì)量；提高葉片的抗疲勞性能；使風(fēng)機(jī)輸出更平穩(wěn)均衡，提高效率；具有振動阻尼特性等。在風(fēng)電大型化的驅(qū)動下，碳纖維葉片的需求提升，但相應(yīng)的葉片成本將顯著提升，因此目前采用碳纖維和玻璃纖維混合使用的方案，碳纖維主要應(yīng)用于葉片中的關(guān)鍵部件，如碳梁梁帽。根據(jù) GWEC 的數(shù)據(jù)，目前直徑在111～130m 的葉片占比最大，達(dá)到57%，取代了直徑為91～110m的葉片，葉片大型化不斷推進(jìn)，風(fēng)電碳纖維需求提升。

2019 年全球風(fēng)電裝機(jī)量達(dá)到60.4GW，2020年將迎來爆發(fā)。2019年，全球風(fēng)電裝機(jī)總量為60.4GW，較上年同期增長19.13%，風(fēng)電裝機(jī)容量重回快速增長期。其中，全球陸上風(fēng)電裝機(jī)量達(dá)到54.2GW，同比提高17.06%；全球海上風(fēng)電裝機(jī)量將達(dá)到6.1GW，同比增長38.63%，海上裝機(jī)量快速增長。根據(jù)全球風(fēng)能理事會（GWEC）預(yù)計，2020年全球風(fēng)電裝機(jī)容量將達(dá) 76.1GW，較2019年增長26%，實(shí)現(xiàn)裝機(jī)量的爆發(fā)式增長；到2024年，全球風(fēng)電裝機(jī)容量每年至少增加73.4GW，其中海上風(fēng)電裝機(jī)量將超過15GW。

中國始終是全球第一大風(fēng)電市場，海上風(fēng)電快速發(fā)展。GWEC數(shù)據(jù)顯示，2019年中國占全球風(fēng)電新增裝機(jī)量的比重為39.74%，風(fēng)電新增裝機(jī)容量連續(xù)十年全球第一。其中陸上風(fēng)電新增23760MW，占全球新增容量的 44%；海上風(fēng)電新增2395MW，占全球新增容量的39%。截至2019年，中國陸上風(fēng)電累計裝機(jī)229.56GW，海上累計裝機(jī)6.84GW，是世界首個陸上風(fēng)電總裝機(jī)超過200GW的國家，提前完成了風(fēng)電“十三五”規(guī)劃目標(biāo)，并且在海上風(fēng)電領(lǐng)域發(fā)展迅速。

維斯塔斯為全球風(fēng)電巨頭，持續(xù)推動風(fēng)電碳纖維應(yīng)用。2019年，維斯塔斯實(shí)現(xiàn)營收121.47億歐元，同比增長19.86%。裝機(jī)量方面，全年新增裝機(jī)量達(dá) 13GW，較上年同期增長28.84%， 并且2019年新簽訂單17.9GW，較2018年14.2GW的訂單增長26%，繼續(xù)刷新著新簽訂單量。作為首個裝機(jī)量超過100GW的風(fēng)電企業(yè)，維斯塔斯保持著快速增長勢頭。作為全球最大的風(fēng)電企業(yè)，維斯塔斯率先開始在葉片中采用碳纖維材料。光威復(fù)材和江蘇澳盛是維斯塔斯碳梁的主要供應(yīng)商，兩家合計占比55%，其中光威 2019年供貨649.27萬米。目前，維斯塔斯擁有風(fēng)電碳梁的技術(shù)專利，2020 年專利到期后各風(fēng)機(jī)制造企業(yè)有望快速采用碳纖維碳梁技術(shù)，由于風(fēng)電碳梁技術(shù)壁壘較小，專利放開后競爭同樣會加劇。