曹卓君

2013-2020年，從產(chǎn)業(yè)初設(shè)到賽道更迭，再到玩家集聚、資本繁榮，養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)近十年的摸索、沉浮與躍遷，值得記錄與紀(jì)念。2013-2020年，是養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)政策密集出臺(tái)、規(guī)范監(jiān)管、創(chuàng)新商業(yè)模式和完善服務(wù)體系的重要階段，是新經(jīng)濟(jì)、新業(yè)態(tài)、新的金融工具融入傳統(tǒng)養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)碰撞出新發(fā)展的關(guān)鍵時(shí)期，是推動(dòng)養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)在更高起點(diǎn)上開啟蓬勃奔涌的新征途。

一、“十四五”時(shí)代是應(yīng)對(duì)人口老齡化的重要窗口期，到“十四五”末，我國(guó)預(yù)計(jì)60歲以上老年人口占總?cè)丝诘谋壤龑⒊^(guò)20%，將從輕度老齡化進(jìn)入重度老齡化階段。人口結(jié)構(gòu)的變化預(yù)示著結(jié)構(gòu)性的機(jī)會(huì)，如果說(shuō)2011年到2020年過(guò)去的十年，是以移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)為代表的新經(jīng)濟(jì)發(fā)展黃金十年，能夠預(yù)想的到，2021年到20030年的未來(lái)十年，與大健康相關(guān)的消費(fèi)升級(jí)、產(chǎn)品業(yè)態(tài)還是商業(yè)鏈條，會(huì)成為熱門賽道和投資熱點(diǎn)。

1、養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)正在從“有沒(méi)有”向“好不好”轉(zhuǎn)變。自2013年至今，養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)經(jīng)歷了“福利性公益性—事業(yè)向產(chǎn)業(yè)過(guò)渡—市場(chǎng)化產(chǎn)業(yè)化”的發(fā)展階段。在產(chǎn)業(yè)端，經(jīng)過(guò)近十年的發(fā)展，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局首次權(quán)威養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)分類，產(chǎn)業(yè)內(nèi)涵不斷豐富，產(chǎn)業(yè)邊界不斷拓寬，產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域不斷細(xì)分，經(jīng)濟(jì)體量發(fā)展壯大，觸達(dá)老齡消費(fèi)的方方面面。但是，在市場(chǎng)端，雖然隨著60后步入到退休年齡，養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)仍然遠(yuǎn)未達(dá)到產(chǎn)業(yè)爆發(fā)底層紅利的量級(jí)。因此產(chǎn)業(yè)端的布局速度，很難再出現(xiàn)當(dāng)初蜂擁而至、大干快上的熱潮，而是以一種更加扎實(shí)和穩(wěn)健的步伐推進(jìn)。尤其今年新冠疫情突然來(lái)襲，成為企業(yè)“健康”的試金石，規(guī)范化程度高、精細(xì)化運(yùn)營(yíng)能力強(qiáng)的養(yǎng)老企業(yè)在平穩(wěn)持續(xù)經(jīng)營(yíng)上優(yōu)勢(shì)明顯，更加加深了堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)、高質(zhì)量發(fā)展的重要性。萬(wàn)科、遠(yuǎn)洋、泰康等先行者持續(xù)鞏固基本盤，服務(wù)能力決定企業(yè)能否入局，而對(duì)客戶需求的理解與把握則決定企業(yè)能否走得更久。他們一方面如何降成本、補(bǔ)短板、提升供給質(zhì)量和效率，構(gòu)建盈利能力;另一方面在關(guān)鍵領(lǐng)域打造高質(zhì)量發(fā)展能力，產(chǎn)品、投資、服務(wù)組成了養(yǎng)老業(yè)務(wù)的金三角，打造堅(jiān)實(shí)壁壘。

2、區(qū)域養(yǎng)老一體化成果顯著。我國(guó)各地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展不均衡，地域分層差異明顯，作為我國(guó)區(qū)域一體化起步最早、基礎(chǔ)最好、也是老齡化程度最高的長(zhǎng)三角地區(qū)，養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)在制度框架、企業(yè)活力、先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)等各方面態(tài)勢(shì)遙遙領(lǐng)先，更深層次的改革和更高水平的開放，遠(yuǎn)超越全國(guó)平均水平。目前已實(shí)現(xiàn)養(yǎng)老福利政策跨省市使用，長(zhǎng)期護(hù)理保險(xiǎn)互聯(lián)互通，養(yǎng)老服務(wù)業(yè)發(fā)展規(guī)劃相互銜接;截至2020年6月，長(zhǎng)三角區(qū)域內(nèi)已有20余個(gè)區(qū)市開展養(yǎng)老一體化服務(wù)協(xié)作的試點(diǎn)對(duì)接，進(jìn)行相互之間的“信息公開、標(biāo)準(zhǔn)互認(rèn)、政策互通、產(chǎn)業(yè)促進(jìn)”;截至2020年8月，長(zhǎng)三角已有29個(gè)城市實(shí)現(xiàn)了醫(yī)?！耙豢ㄍā保T診費(fèi)用跨省直接結(jié)算已覆蓋長(zhǎng)三角41個(gè)地級(jí)市。養(yǎng)老保障體系建設(shè)的不平衡主要體系在區(qū)域與區(qū)域之間，長(zhǎng)三角地區(qū)是我國(guó)經(jīng)濟(jì)最活躍的地區(qū)和社會(huì)保障制度改革的前沿陣地，同時(shí)匯聚了豐富的產(chǎn)業(yè)要素和金融資源，具備全面發(fā)展養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)條件，當(dāng)前階段的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)也能夠?yàn)槿珖?guó)養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展提供典范。

3、頭部企業(yè)帶動(dòng)區(qū)域產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)桨l(fā)展。國(guó)資、民營(yíng)、合資、外資各類型企業(yè)紛紛入局，形成百花齊放的競(jìng)爭(zhēng)格局。經(jīng)歷了上一階段的混戰(zhàn)，參與者優(yōu)勝劣汰，有資產(chǎn)、有資源、有資本的頭部企業(yè)，不斷做大做優(yōu)做強(qiáng)，以驚人的速度脫穎而出。其中，“國(guó)資領(lǐng)軍”的苗頭初現(xiàn)，隨著中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的調(diào)速換擋，很多央國(guó)企和地方國(guó)企將養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)列為戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)提到重要位置。在2020年十四五規(guī)劃之年，浙江、山東、湖南、江西、河北等眾多地方性政府平臺(tái)公司，肩負(fù)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型升級(jí)的任務(wù)，充分利用國(guó)資優(yōu)勢(shì)，通過(guò)新模式探索、新業(yè)務(wù)布局、新平臺(tái)搭建、新架構(gòu)調(diào)整，來(lái)激發(fā)新的消費(fèi)需求，尋找新的發(fā)展機(jī)會(huì)。同時(shí)發(fā)揮“領(lǐng)頭雁”作用，促進(jìn)地區(qū)產(chǎn)業(yè)縱向發(fā)展，同業(yè)橫向加速整合以及產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，帶動(dòng)形成地區(qū)資源輻射效應(yīng)和集聚效應(yīng)。

二、自2018年起，受外部環(huán)境壓力、資管新規(guī)和市場(chǎng)結(jié)構(gòu)調(diào)整等多重因素影響，中國(guó)股權(quán)投資市場(chǎng)行業(yè)洗牌，養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)因?yàn)槠浯┰街芷?、可持續(xù)、穩(wěn)定盈利預(yù)期、符合政策導(dǎo)向、引領(lǐng)消費(fèi)需求的特性，成為對(duì)沖經(jīng)濟(jì)下行壓力、拉動(dòng)內(nèi)需穩(wěn)抓人口紅利的新引擎和新預(yù)期。

1、二級(jí)市場(chǎng)投資收益率低，難有項(xiàng)目能夠?qū)崿F(xiàn)IPO。已上市公司面臨破發(fā)窘境和賬面回報(bào)縮水，紛紛業(yè)務(wù)出表，但是一級(jí)市場(chǎng)除財(cái)務(wù)投資外，戰(zhàn)略融資和并購(gòu)在資本市場(chǎng)中日漸回暖活躍。近年來(lái)，華潤(rùn)、光大、中金、越秀等具有資金優(yōu)勢(shì)的國(guó)有企業(yè)或上市公司及并購(gòu)基金為主要投資方。一方面通過(guò)投資并購(gòu)?fù)卣棺陨順I(yè)務(wù)邊界，豐富醫(yī)養(yǎng)技術(shù)、服務(wù)規(guī)模和產(chǎn)品業(yè)態(tài)，對(duì)不同業(yè)態(tài)及區(qū)域間的業(yè)務(wù)進(jìn)行整合、增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力的同時(shí)，完善產(chǎn)業(yè)鏈上下游的戰(zhàn)略布局;另一方面，戰(zhàn)略投資方對(duì)于行業(yè)基本面認(rèn)知更充分，對(duì)于回報(bào)更具耐心，初創(chuàng)項(xiàng)目可獲得更多資源扶持和培育時(shí)間。

2、險(xiǎn)資是康養(yǎng)產(chǎn)業(yè)的頭號(hào)贏家，品牌化、連鎖化發(fā)展養(yǎng)老社區(qū)的藍(lán)圖已然成型。2008年金融危機(jī)后，全國(guó)普遍進(jìn)入低利率環(huán)境，在今年“新冠疫情”沖擊下，全球央行加大寬松力度，導(dǎo)致全球利率水平進(jìn)一步下降。在這一背景下，險(xiǎn)資這樣的長(zhǎng)期資金在資產(chǎn)端、負(fù)債端兩端聯(lián)動(dòng)作用顯著，并且充分運(yùn)用養(yǎng)老服務(wù)供應(yīng)商、集團(tuán)內(nèi)其他金融關(guān)聯(lián)公司等資源，開啟一攬子服務(wù)方案，比如中國(guó)太保與旗下長(zhǎng)江養(yǎng)老、太保壽險(xiǎn)、太保安聯(lián)健康險(xiǎn)、養(yǎng)老投資公司等子公司協(xié)同，提供多樣化的養(yǎng)老社區(qū)+養(yǎng)老保險(xiǎn)的金融產(chǎn)品，形成閉環(huán)服務(wù)鏈。除泰康模式外，保險(xiǎn)資金積極開展多種模式，如自建自持重資產(chǎn)養(yǎng)老社區(qū)，升級(jí)改造現(xiàn)有酒店公寓物業(yè)，聯(lián)合開發(fā)商運(yùn)營(yíng)商參股優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目，養(yǎng)老生態(tài)圈的債權(quán)股權(quán)投資……保險(xiǎn)資金“優(yōu)質(zhì)耐心資本”，助力養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)已經(jīng)成為一支不可忽視的長(zhǎng)期資金“生力軍”。

3、資本在北上廣等一線城市和江浙等沿海經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)聚集。資本成為養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的驅(qū)動(dòng)力，從投資金額和投資案例的兩個(gè)維度來(lái)看，和君康養(yǎng)事業(yè)部自2015-2020年對(duì)產(chǎn)業(yè)資本跟蹤的數(shù)據(jù)反映，產(chǎn)業(yè)資本會(huì)更加熱衷于上海、江蘇、浙江、北京、成都、重慶幾個(gè)城市。這一結(jié)果基本與地區(qū)的老齡化率、經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r、人均GDP及增速，以及醫(yī)保商保等支付體系的覆蓋程度和政府的支持力度相匹配。如果說(shuō)未來(lái)幾年的投資市場(chǎng)將轉(zhuǎn)為內(nèi)需的“本土?xí)r代”，期待在資本的引領(lǐng)下，養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)能夠繼續(xù)往前邁出更堅(jiān)定的步伐，在醫(yī)療健康、智慧信息化、用品輔具等領(lǐng)域后起發(fā)力，不斷優(yōu)化、持續(xù)迭代、效率越來(lái)越高、成本越來(lái)越優(yōu)化，必將能釋放一個(gè)難以想象的巨大經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)空間。

三、近日召開的十九屆五中全會(huì)中再度提出，要“健全多層次社會(huì)保障體系”，十三五時(shí)期，養(yǎng)老保障制度的公平性顯著提升，十四五時(shí)期依然是健全和完善多層次社會(huì)保障體系和產(chǎn)業(yè)生態(tài)體系、加快推進(jìn)養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的重要機(jī)遇和窗口期。

1、制度保障。中國(guó)作為世界上老齡人口最多且增長(zhǎng)最快的國(guó)家，建立覆蓋全民的養(yǎng)老保障體系并實(shí)現(xiàn)養(yǎng)老保障制度的可持續(xù)發(fā)展，關(guān)系到廣大人民群眾的切身利益，更關(guān)系到國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和社會(huì)穩(wěn)定的大局。我國(guó)長(zhǎng)護(hù)險(xiǎn)制度始于2016年，我國(guó)長(zhǎng)護(hù)險(xiǎn)制度試點(diǎn)正式拉開序幕，上海、青島、廣州、寧波等15個(gè)城市與吉林、山東2個(gè)重點(diǎn)聯(lián)系省份成為首批試點(diǎn)城市，2020年9月國(guó)家醫(yī)保局會(huì)同財(cái)務(wù)部正式印發(fā)《關(guān)于擴(kuò)大長(zhǎng)期護(hù)理保險(xiǎn)制度試點(diǎn)的指導(dǎo)意見》，新增14個(gè)試點(diǎn)城市，我國(guó)長(zhǎng)護(hù)險(xiǎn)試點(diǎn)城市達(dá)到49個(gè)。同時(shí)對(duì)參保對(duì)象、籌資方式以及待遇支付作了規(guī)定，鼓勵(lì)商業(yè)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)開發(fā)與長(zhǎng)護(hù)險(xiǎn)相互銜接的長(zhǎng)護(hù)險(xiǎn)商業(yè)保險(xiǎn)產(chǎn)品。除此之外，像深圳這樣非試點(diǎn)的城市，也在積極立法長(zhǎng)護(hù)險(xiǎn)，將在2021年10月1日起征，以在崗職工月平均工資為基數(shù)，按照0.1%的比例逐月繳交，用人單位及個(gè)人各承擔(dān)50%比例。據(jù)估算，2020年底長(zhǎng)護(hù)險(xiǎn)保費(fèi)的杠桿作用可撬動(dòng)6000億至8000億的照護(hù)服務(wù)市場(chǎng)，到2030年可能這一數(shù)字會(huì)達(dá)2.7萬(wàn)億元，未來(lái)空間值得期待。

2、金融保障。目前無(wú)論是銀行、保險(xiǎn)還是基金公司所推出的養(yǎng)老金融相關(guān)產(chǎn)品，同質(zhì)化普遍嚴(yán)重，部分產(chǎn)品只是在“養(yǎng)老”的旗幟下推出的大眾化金融產(chǎn)品，缺少養(yǎng)老屬性和養(yǎng)老相關(guān)配套服務(wù)。養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的本質(zhì)是支付，養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的發(fā)展取決于支付體系，養(yǎng)老金融的嫁接主要從核心痛點(diǎn)入手，完成了產(chǎn)品與服務(wù)、服務(wù)與金融的連接，以及消費(fèi)場(chǎng)景的構(gòu)建。在我國(guó)多層次的養(yǎng)老保障體系建設(shè)中，養(yǎng)老金融機(jī)構(gòu)的參與度和重要性日益凸顯。第一支柱基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金需要更加市場(chǎng)化投資運(yùn)作，第二支柱企業(yè)年金和職業(yè)年金需要更加統(tǒng)籌管理，第三支柱針對(duì)老年群體養(yǎng)老金融產(chǎn)品的開發(fā)設(shè)計(jì)、運(yùn)營(yíng)、銷售、服務(wù)，以及支持養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)融資需求、并購(gòu)整合等多個(gè)方面，需要更多有實(shí)力有經(jīng)驗(yàn)的金融機(jī)構(gòu)參與其中。養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)具有長(zhǎng)周期、慢回報(bào)的本質(zhì)屬性，增長(zhǎng)以線性為主，難以呈現(xiàn)指數(shù)級(jí)增長(zhǎng)，更需要養(yǎng)老金融創(chuàng)新待持續(xù)提升，市場(chǎng)化運(yùn)作待全面鋪開。

3、科技保障。傳統(tǒng)的養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)符合綜合化、科技化方向發(fā)展，是個(gè)突破性的命題。一是數(shù)據(jù)不夠多，二是數(shù)據(jù)不夠優(yōu)，要么數(shù)據(jù)分散，要么系統(tǒng)未互通，行業(yè)間煙囪林立，數(shù)據(jù)的孤島效應(yīng)嚴(yán)重削弱了數(shù)據(jù)的價(jià)值。通過(guò)廣泛應(yīng)用5G、大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈、人工智能、智能穿戴等現(xiàn)代科技，正在被越來(lái)越多地應(yīng)用，也將成為未來(lái)養(yǎng)老企業(yè)深挖客戶價(jià)值的重要砝碼。以往千篇一律的服務(wù)模式正在向千人千面的個(gè)性化服務(wù)轉(zhuǎn)變，相應(yīng)的信息化建設(shè)也要向數(shù)字化智能化方向轉(zhuǎn)變，才能適應(yīng)市場(chǎng)不斷變化迭代的需求。同時(shí)，數(shù)據(jù)資產(chǎn)的儲(chǔ)備決定了未來(lái)多項(xiàng)業(yè)務(wù)協(xié)同的合作優(yōu)勢(shì)，重視科技發(fā)展及投入的養(yǎng)老企業(yè)，將建立數(shù)據(jù)資產(chǎn)、釋放數(shù)據(jù)反哺前端業(yè)務(wù)的能力，是未來(lái)占領(lǐng)競(jìng)爭(zhēng)高地的“殺手锏”。

2020是非同尋常的一年，是十三五規(guī)劃的收官之前，也是十四五規(guī)劃的開啟之年，是堅(jiān)決打贏脫貧攻堅(jiān)戰(zhàn)、全面建成小康社會(huì)的決勝之年，也是受全球經(jīng)濟(jì)社會(huì)嚴(yán)重影響和沖擊的挑戰(zhàn)之年，更是養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的大考之年。

在歲末年初、新舊交替之時(shí)，愿萬(wàn)物更新、舊疾當(dāng)愈，愿面對(duì)復(fù)雜、保持歡喜，愿馳而不息、久久為功。