2021年8月18日，恒安國際發(fā)布2021年上半年業(yè)績公告，截至6月30日，恒安國際營業(yè)收入達99.74億元（人民幣，下同），毛利39.31億元，經(jīng)營利潤25.41億元，公司權(quán)益持有人應(yīng)占利潤18.60億元，每股基本收益約 1.574元。

1 財務(wù)摘要

2 業(yè)務(wù)回顧

2.1 衛(wèi)生巾業(yè)務(wù)

由于競爭對手采取激進的定價策略以占取中高端的市場份額及銷售渠道進一步碎片化，上半年恒安衛(wèi)生巾業(yè)務(wù)銷售收入跌幅約6.0%至約30.30億元（2020年上半年：32.23億元），占集團整體收入接近30.4%（2020年上半年：29.5%）。

由于上半年用于衛(wèi)生巾的石化原材料價格回穩(wěn)，加上集團堅守理性穩(wěn)定的定價策略，衛(wèi)生巾業(yè)務(wù)毛利率大致維持穩(wěn)健水平，約70.0%（2020年上半年：70.4%）。

2.2 生活用紙業(yè)務(wù)

2021年上半年集團生活用紙業(yè)務(wù)銷售收入下跌約12.2%至約46.97億元（2020年上半年：53.49億元），占集團總體收入約47.1%（2020年上半年：48.9%）。

由于集團于上半年大部分時間仍持有低成本的木漿庫存，木漿價格上升的趨勢并未對集團上半年的毛利構(gòu)成重大壓力。然而，集團2021年加大促銷費用，以保持市場競爭力，毛利率跌至約29.2%（2020年上半年：35.0%）。集團預(yù)期，上半年木漿價格上升的趨勢將反映于下半年的銷售成本上。由于木漿價格走勢不明朗，下半年毛利率預(yù)期仍受到一定程度的壓力。

濕巾業(yè)務(wù)方面，得益于疫情的額外支撐以及集團順勢升級超迷你產(chǎn)品，2020年收入呈現(xiàn)非凡的高雙位數(shù)同比增長。鑒于去年高基數(shù)的情況，2021年濕巾銷售收入同比下跌約21.9%至約3.46億元（2020年上半年：4.43億元），占生活用紙業(yè)務(wù)銷售比例約7.4%（2020年上半年：8.3%）。撇除去年的非常態(tài)增長，今年濕巾業(yè)務(wù)與2019年同期相比仍呈現(xiàn)雙位數(shù)的增幅，反映出集團濕巾業(yè)務(wù)的持續(xù)良好發(fā)展。

恒安集團2021年的生活用紙年產(chǎn)能約為142萬t，集團會于下半年積極應(yīng)對未來的市場情況及銷售表現(xiàn)決定未來增加產(chǎn)能的速度。

2.3 紙尿褲業(yè)務(wù)

2021年上半年，恒安紙尿褲產(chǎn)品在電商及母嬰渠道的銷售占比分別提高至約47.0%及約18.2%。不過，隨著集團紙尿褲的銷售渠道變得更加多元化，導(dǎo)致傳統(tǒng)渠道銷售加速下跌，抵銷了高端紙尿褲銷售的增長,加上其他品牌采取更進取的促銷策略以搶占市場份額，市場競爭更趨激烈，導(dǎo)致集團紙尿褲業(yè)務(wù)的銷售收入下跌約14.2%至約6.2億元（2020年上半年：7.22億元），占集團整體收入約 6.2%（2020年上半年：6.6%）。毛利率方面，盡管高端產(chǎn)品銷售及占比提高，但由于用于紙尿褲的高吸收性樹脂2021年供應(yīng)緊張致成本上升及對紙尿褲中端舊產(chǎn)品進行清理時所產(chǎn)生額外成本，紙尿褲業(yè)務(wù)的毛利率下跌至約36.2%（2020年上半年：38.6%）。

未來，集團會繼續(xù)以高端化戰(zhàn)略雙線發(fā)展嬰幼兒市場及成人健康護理市場。除了通過電商銷售渠道，還將努力發(fā)展新興零售渠道，同時亦會加強與母嬰店、養(yǎng)老院及醫(yī)院合作。一方面把握新零售帶來的新商機，另一方面通過與母嬰店、養(yǎng)老院及醫(yī)院合作，在擴大潛在顧客基礎(chǔ)的同時，提供一站式產(chǎn)品銷售鏈，為紙尿褲業(yè)務(wù)帶來可持續(xù)的增長動力，支撐成人健康護理產(chǎn)品業(yè)務(wù)的長遠發(fā)展，繼續(xù)挖掘成人健康護理市場的成長潛力。

2.4 其他收入及家居用品業(yè)務(wù)

上半年恒安的其他收入及家居用品業(yè)務(wù)收入同比下降約 0.4%，至約16.28億元（2020年上半年：16.34億元），主要由于疫情穩(wěn)定致口罩需求下降及海外業(yè)務(wù)受封城及疫情影響造成銷售下降所致。

2.5 國際業(yè)務(wù)發(fā)展

集團一直積極布局海外市場，目前集團產(chǎn)品已銷往32個國家及地區(qū)，擁有37個直接合作大客戶或經(jīng)銷商?；仡?021年，海外渠道（包括皇城集團業(yè)務(wù)）的收入約為8.83億元（2020年上半年：10.62億元），占集團整體銷售的比例約8.9%（2020年上半年：9.7%）。

2021年，集團旗下位于馬來西亞的皇城集團受疫情影響，營業(yè)額約1.73億元（2020年上半年：1.83億元），占集團整體銷售的比例約1.7%（2020年上半年：1.7%）。

未來，集團將會繼續(xù)升級現(xiàn)有皇城產(chǎn)品，研發(fā)并推出更多恒安品牌的高檔產(chǎn)品，加強在馬來西亞以及東南亞市場的占有率。

2.6 電商及新零售渠道策略

2021年上半年，恒安電商渠道（包括零售通及新通路）銷售收入回復(fù)增長至超過約20.0 億元（2020年上半年：超過19.0億元）。得益于集團上半年的努力，其他新渠道（包括 O2O平臺及社區(qū)團購等）發(fā)展取得良好的進展。

集團會不時審視及優(yōu)化電商及新渠道的銷售策略，加強網(wǎng)上直營店的銷售及推廣力度，同時積極整合線上及線下渠道，為消費者提供更好的購物體驗。

3 未來展望

展望2021年下半年，恒安集團施文博主席表示：“全球疫情防控步伐不一、經(jīng)濟復(fù)蘇不平衡、政經(jīng)不穩(wěn)、通脹升溫等都加大了外部不確定性。雖然中國經(jīng)濟延續(xù)穩(wěn)定恢復(fù)態(tài)勢，但外部不確定因素將為中國經(jīng)濟恢復(fù)之路帶來考驗。集團會時刻關(guān)注國內(nèi)外疫情發(fā)展及市場的轉(zhuǎn)變，靈活應(yīng)對及作出恰當(dāng)?shù)臎Q策?！?/p>