熊玉梅

(湖南工業(yè)大學(xué)，湖南 株洲412007)

一、引言

隨著經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，國民購買保險的意識不斷增強，保險行業(yè)發(fā)展日趨壯大，逐漸成為推進(jìn)我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的支柱產(chǎn)業(yè)之一。隨著保險行業(yè)的發(fā)展速度日漸加快，保險公司的規(guī)模也應(yīng)不斷擴(kuò)大，但如今保險公司面臨的突出問題之一是如何創(chuàng)造更多的企業(yè)價值，如何為股東和市場提供更多的財富。在2019年發(fā)布的《中國保險科技發(fā)展白皮書(2019)》中提到，保險業(yè)需要利用大數(shù)據(jù)、云計算、物聯(lián)網(wǎng)、人工智能、區(qū)塊鏈等高科技技術(shù)創(chuàng)新業(yè)務(wù)模式，以科技創(chuàng)新為驅(qū)動力，通過科技創(chuàng)新和數(shù)據(jù)的使用，實現(xiàn)和創(chuàng)造更多的企業(yè)價值，提高整個行業(yè)在國際上的競爭力?？萍紕?chuàng)新現(xiàn)已成為各行各業(yè)的熱門話題，但如何創(chuàng)新才能使企業(yè)健康長遠(yuǎn)發(fā)展也是如今面臨的難題。因此，本文選取科技創(chuàng)新與企業(yè)價值兩個主題，以我國保險業(yè)的龍頭企業(yè)中國平安作為研究對象進(jìn)行研究。2015～2019年平安股東總回報率達(dá)到24%，這離不開其發(fā)展過程中進(jìn)行的科技創(chuàng)新，因此，本文接下來將根據(jù)中國平安盈利模式分析各個環(huán)節(jié)科技創(chuàng)新的舉措以及其公司價值變動情況。

二、文獻(xiàn)綜述

(一)國外文獻(xiàn)綜述

人們對創(chuàng)新概念的理解最早源于約瑟夫·熊彼特提出的“現(xiàn)代創(chuàng)新理論”，他認(rèn)為創(chuàng)新是資本主義經(jīng)濟(jì)增長和發(fā)展的動力，沒有創(chuàng)新就沒有資本主義的發(fā)展。Griliches發(fā)現(xiàn)，在美國的公司中，專利擁有量越多的企業(yè)，其公司價值(Tobin's Q)則越高，并且兩者存在顯著的正相關(guān)關(guān)系，因此，企業(yè)需要不斷提高自己科技創(chuàng)新的水平。Almeida和Kogut的研究表明，小企業(yè)可以通過創(chuàng)新提高核心競爭力，而大企業(yè)則需要運用科技的多樣性以提高核心競爭力。

(二)國內(nèi)文獻(xiàn)綜述

洪銀興認(rèn)為企業(yè)經(jīng)營者不僅要成為企業(yè)家會用新技術(shù)，而且要成為科技家會創(chuàng)造技術(shù)，因為這樣才能真正地使企業(yè)依靠科技創(chuàng)新提升價值。李江雁等通過研究發(fā)現(xiàn)科研能力越強、創(chuàng)新資源集中且豐富、創(chuàng)新組織結(jié)構(gòu)趨于分散的公司，其公司價值和公司績效相較于其他公司會更好。陳金勇等通過對區(qū)域差異和企業(yè)價值之間的關(guān)系進(jìn)行研究，發(fā)現(xiàn)創(chuàng)新能力強、組織結(jié)構(gòu)完善的地區(qū)，其技術(shù)創(chuàng)新成果對企業(yè)價值的促進(jìn)效應(yīng)越強。程蔚認(rèn)為保險行業(yè)要以科技創(chuàng)新為驅(qū)動力，通過改進(jìn)傳統(tǒng)保險公司的運營模式，最終提高企業(yè)核心競爭力和企業(yè)價值。梁靚和張英明研究發(fā)現(xiàn)，科技型中小企業(yè)的創(chuàng)新要素投入能力、產(chǎn)出能力越強，則企業(yè)價值越高。紀(jì)玉山和吳勇民認(rèn)為科技創(chuàng)新與一國的經(jīng)濟(jì)增長有著密切的聯(lián)系，科技創(chuàng)新推動日本經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展，而我國科技自主創(chuàng)新力不足，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度緩慢、科技創(chuàng)新乘數(shù)極低。

三、保險行業(yè)現(xiàn)狀分析

改革開放40多年來，我國保險業(yè)經(jīng)過不斷的發(fā)展，已取得有目共睹的好成績。2011年以來，我國保險業(yè)原保險費用收入不斷增加，2019年，保險業(yè)市場發(fā)展較好，中國原保險保費收入達(dá)到4.3萬億元，同比增長12.2%。我國保險業(yè)雖然發(fā)展非常迅速，但隨著經(jīng)濟(jì)社會和科學(xué)技術(shù)的不斷發(fā)展，傳統(tǒng)的保險商業(yè)模式已不能滿足日益增長的人民需求。因此保險業(yè)需要更多的創(chuàng)新，緊跟時代的步伐?；ヂ?lián)網(wǎng)巨頭們看到保險行業(yè)的發(fā)展趨勢，紛紛進(jìn)軍保險行業(yè)，試圖用自己的技術(shù)優(yōu)勢搶占先機，這也給傳統(tǒng)保險行業(yè)帶來了巨大的競爭壓力。許多傳統(tǒng)保險行業(yè)紛紛改變自己的銷售模式，積極搭建互聯(lián)網(wǎng)平臺，利用互聯(lián)網(wǎng)和大數(shù)據(jù)為保險行業(yè)賦能，以期吸引更多的客戶，創(chuàng)造更大的企業(yè)價值。

四、中國平安簡介

中國平安保險(集團(tuán))股份有限公司于1988年誕生于深圳蛇口，是中國第一家股份制保險企業(yè)。其2004年在香港整體上市，2007年在上海證券交易所掛牌上市，2017年市值突破萬億人民幣，創(chuàng)歷史新高，位居全球保險集團(tuán)第一。平安雖屬于保險行業(yè)，但其業(yè)務(wù)并不止步于保險，其發(fā)展至今已經(jīng)成為集保險、銀行、資產(chǎn)管理等金融業(yè)務(wù)為一體的綜合金融服務(wù)集團(tuán)。自2016年1月以來，中國平安一直聚焦于“大金融資產(chǎn)”與“大醫(yī)療健康”，并且在“一個客戶、多種產(chǎn)品、一站式服務(wù)”的客戶經(jīng)營理念指引下，圍繞“金融服務(wù)、醫(yī)療健康、汽車服務(wù)、房產(chǎn)服務(wù)、智慧城市”五大生態(tài)圈，持續(xù)加大科技投入，強化“金融+生態(tài)”建設(shè)，推動“科技賦能金融、科技賦能生態(tài)、生態(tài)賦能金融”，通過科技賦能為客戶提供更豐富的產(chǎn)品與更優(yōu)質(zhì)的服務(wù)，如圖1所示。

五、中國平安價值創(chuàng)造路徑

價值鏈?zhǔn)瞧髽I(yè)價值創(chuàng)造的核心，在企業(yè)的發(fā)展中起到至關(guān)重要的作用。傳統(tǒng)保險行業(yè)的價值鏈如圖2所示。隨著全球保險業(yè)的不斷成熟，現(xiàn)階段傳統(tǒng)保險公司的價值鏈和盈利模式也受到質(zhì)疑。中國平安作為綜合金融集團(tuán)，其根據(jù)自身經(jīng)營特點與發(fā)展方向走出了適合自己發(fā)展的創(chuàng)新之路。通過交叉銷售金融產(chǎn)品與服務(wù)、發(fā)展金融科技和醫(yī)療科技業(yè)務(wù)，將業(yè)務(wù)主線拓展到銀行、資產(chǎn)管理、科技、醫(yī)療等方面，使不同的業(yè)務(wù)產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)，實現(xiàn)企業(yè)利潤最大化，從而創(chuàng)造更大的企業(yè)價值。經(jīng)過對平安的資料調(diào)查，本文對中國平安的盈利模式做了歸納總結(jié)，如圖3所示。

圖2 傳統(tǒng)保險公司價值鏈

圖3 中國平安盈利模式鏈

(一)創(chuàng)新業(yè)務(wù)模塊，擴(kuò)大業(yè)務(wù)收入

中國平安未來的發(fā)展戰(zhàn)略依舊是以“金融+科技”以及“金融+生態(tài)”為主，其中，“金融+科技”主要針對的是傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)，包括銀行、保險、投資三大板塊，在傳統(tǒng)業(yè)務(wù)中，保險業(yè)務(wù)還是中國平安的主要業(yè)務(wù)，其中主要的是壽險和財險。平安保險現(xiàn)在依靠人工智能、大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈等核心技術(shù)，延伸了壽險產(chǎn)品的邊界，擴(kuò)大市場，使核保、理賠等更精確、方便，降低因信息不對稱而帶來的損失，從而使得利潤和企業(yè)價值同步增加。另外依靠公司科技孵化出了陸金所控股、平安好醫(yī)生等高科技企業(yè)，并且由平安金融科技板塊孵化的“獨角獸”——金融壹賬通也已成功赴美上市。這些企業(yè)不僅擴(kuò)張了平安的業(yè)務(wù)，而且為平安的線上發(fā)展做出了極大的貢獻(xiàn)，將會創(chuàng)造出巨大的價值。而且隨著平安業(yè)務(wù)覆蓋面越來越廣，其業(yè)務(wù)量將會越來越多，利潤也會增加。

圖4是2016～2020年中國平安各業(yè)務(wù)凈利潤占比圖，從圖中我們不難看出，壽險、財險、銀行、資產(chǎn)管理的凈利潤整體都呈現(xiàn)出上升的趨勢，其中壽險業(yè)務(wù)的凈利潤最多。而科技業(yè)務(wù)凈利潤雖然在2016年為負(fù)，但在2017～2019年其凈利潤為正并呈增長的趨勢。由此可以看出中國平安的金融科技與醫(yī)療科技的業(yè)務(wù)板塊增加了企業(yè)利潤，提升了企業(yè)價值。

圖4 中國平安各業(yè)務(wù)凈利潤

(二)創(chuàng)新業(yè)務(wù)平臺，增加客戶數(shù)量

隨著互聯(lián)網(wǎng)的飛速發(fā)展，中國平安也在積極提高構(gòu)建互聯(lián)網(wǎng)渠道的服務(wù)能力，如圖5所示，中國平安互聯(lián)網(wǎng)用戶和個人客戶規(guī)模近幾年在不斷增加。近幾年中國平安不斷改進(jìn)線上、線下業(yè)務(wù)平臺，在線下網(wǎng)點持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品、渠道和場景，打造極致的客戶體驗。平安還利用區(qū)塊鏈、大數(shù)據(jù)、人工智能等技術(shù)，通過互聯(lián)網(wǎng)分析客戶的性格愛好、經(jīng)濟(jì)狀況等特點，為客戶提供多種服務(wù)，在幫助客戶了解自己需求的同時讓客戶擁有更好的體驗，從而增加客戶的數(shù)量，也為企業(yè)創(chuàng)造了更多的利潤。而互聯(lián)網(wǎng)用戶的增加，成為中國平安客戶數(shù)量增加的主要原因。

圖5 中國平安用戶規(guī)模

(三)創(chuàng)新銷售渠道，提高銷售數(shù)量

由于保險不是實物資產(chǎn)，所以保險業(yè)的銷售方式與銷售渠道對于公司盈利有著重要意義。傳統(tǒng)的銷售渠道是代理人渠道，截至2020年12月31日，平安個人壽險銷售代理人規(guī)模達(dá)10238.36億萬人，銀保渠道、電銷渠道繼續(xù)拓寬，但傳統(tǒng)的銷售渠道依舊占主要地位。隨著近幾年平安科技的不斷創(chuàng)新，平安利用互聯(lián)網(wǎng)渠道作為新興渠道，利用區(qū)塊鏈、互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)等核心技術(shù)創(chuàng)新營銷渠道，實現(xiàn)智能營銷的目的。中國平安采取了綜合開拓渠道模式，整合內(nèi)部資源，進(jìn)行交叉銷售。交叉銷售打破了業(yè)務(wù)與業(yè)務(wù)之間的界限，通過分析客戶的興趣特點和購買行為，向客戶推薦感興趣的商品和信息，不僅能促進(jìn)商品的銷售，還能提高客戶的忠誠度。因此通過此種銷售渠道能有效降低平安的人工成本，增加產(chǎn)品銷量，提高收入、創(chuàng)造企業(yè)價值。由圖6可知，近幾年平安的營業(yè)收入和營業(yè)利潤在不斷增加，而且其營業(yè)收支比的比重在不斷地上升，說明企業(yè)在增加利潤的同時控制了成本的支出，有利于公司積累更多的利潤。

圖6 中國平安營業(yè)收支情況

(四)創(chuàng)新競爭機制，增強企業(yè)競爭力

建立競爭機制，是企業(yè)能夠區(qū)別于競爭企業(yè)的核心競爭力。中國平安的核心競爭力有兩個，一個是綜合金融戰(zhàn)略，一個是科技驅(qū)動戰(zhàn)略。建立五大核心生態(tài)圈、倡導(dǎo)“一個客戶、多種產(chǎn)品、一站式服務(wù)”的綜合金融經(jīng)營模式、打造產(chǎn)品的多元化和品牌優(yōu)勢等方法，有利于獲得客戶和公眾對品牌的信賴，減少企業(yè)的經(jīng)營成本，推動企業(yè)快速發(fā)展。而且綜合金融經(jīng)營模式還可以通過投資組合來降低企業(yè)的投資風(fēng)險，從而能吸引更多的投資者。在科技創(chuàng)新方面，平安也取得了顯著的成績，近年來，平安不斷加大科技創(chuàng)新的投入，由表1可知，中國平安2017～2020年專利數(shù)量急劇增加，從2017年的3030項增加到2020年的31412項，增長了936.7%，由此可以看出中國平安對科技創(chuàng)新領(lǐng)域非常重視。

表1 中國平安專利數(shù)量情況

六、中國平安業(yè)績分析

杜邦分析法是從財務(wù)角度評價企業(yè)績效的一種經(jīng)典方法，因此本文以中國平安2016～2020年的財務(wù)數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，通過杜邦分析法進(jìn)行進(jìn)一步分析，以了解該企業(yè)近幾年的財務(wù)狀況。

(一)企業(yè)經(jīng)營狀況分析

從表2可以看出，2016～2019年中國平安凈資產(chǎn)收益率和總資產(chǎn)凈利率上升趨勢明顯，這表明平安的盈利能力較強，企業(yè)管理水平較高。而平安的權(quán)益乘數(shù)在近幾年內(nèi)有明顯的下降趨勢，說明在科技轉(zhuǎn)型的這幾年里企業(yè)負(fù)債程度減小，企業(yè)財務(wù)杠桿率降低，財務(wù)風(fēng)險降低。進(jìn)一步研究總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，2016～2019年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率呈現(xiàn)穩(wěn)步上升的態(tài)勢，說明平安銷售能力較強，資產(chǎn)投資效益較高。但由于2020年受到不可抗力因素的影響，平安相關(guān)指標(biāo)有所下降，但下降幅度并不大，說明平安整體實力較強?？傮w看來，平安近五年來的財務(wù)狀況發(fā)展良好，企業(yè)發(fā)展能力較強。

表2 中國平安2016～2020年經(jīng)營狀況

(二)現(xiàn)金流分析

企業(yè)現(xiàn)金流量不僅能夠反映出企業(yè)現(xiàn)在的經(jīng)營情況，還可以用來分析企業(yè)未來獲取現(xiàn)金的能力。因此，本文以2016～2020年中國平安的現(xiàn)金流量表數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，分析其未來盈利能力。從表3的數(shù)據(jù)可以看出，中國平安2016～2020年經(jīng)營、籌資活動產(chǎn)生現(xiàn)金流量凈額持續(xù)為正，而投資活動產(chǎn)生現(xiàn)金流量凈額持續(xù)為負(fù)。由此我們不難看出，在科技轉(zhuǎn)型階段的中國平安正處于高速發(fā)展階段，因為其經(jīng)營活動中有大量貨幣資金回籠，此時平安的產(chǎn)品銷售呈快速上升趨勢，市場份額較大。同時平安為了繼續(xù)擴(kuò)大市場份額，將會減少投資活動，并籌集一部分的外部資金作為補充，以保證企業(yè)能高速地發(fā)展。綜合分析得出，平安的盈利質(zhì)量較高，發(fā)展前景好。

表3 中國平安2016～2020年現(xiàn)金流量情況單位:百萬元

七、總結(jié)與啟示

(一)中國平安科技轉(zhuǎn)型的經(jīng)驗總結(jié)

1.注重業(yè)務(wù)開展的多元化

平安現(xiàn)階段主要的業(yè)務(wù)板塊有保險板塊、投資板塊與綜合金融板塊三個部分。以前保險板塊的承保利潤非常低，盈利主要靠保險資金的投資收益。但平安開展綜合金融業(yè)務(wù)后，金融科技和醫(yī)療科技現(xiàn)已成為平安新的盈利點。綜合金融業(yè)務(wù)利用互聯(lián)網(wǎng)資源，能發(fā)展更多的互聯(lián)網(wǎng)用戶，從而提升公司利潤，實現(xiàn)企業(yè)價值創(chuàng)造。

2.打造核心競爭力

在“互聯(lián)網(wǎng)+”的大環(huán)境下，想要在互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)取得競爭優(yōu)勢，必須要在科技上達(dá)到行業(yè)領(lǐng)先的水平。在中國平安“金融+科技”“金融+生態(tài)”的戰(zhàn)略方針下，科學(xué)技術(shù)的重要性就更加凸顯。中國平安的互聯(lián)網(wǎng)金融布局是建立在五大核心技術(shù)基礎(chǔ)上的，包括人工智能、云計算、區(qū)塊鏈、大數(shù)據(jù)以及網(wǎng)絡(luò)安全技術(shù)，同時平安也在不斷增加對核心技術(shù)的研發(fā)投資，每年提取營業(yè)收入的l%用于金融科技的研發(fā)，截至2020年年末，平安申請的專利累計達(dá)31412項。豐碩的研發(fā)成果可以幫助公司提高運營管理效率，有效控制成本，提高利潤，確立金融業(yè)務(wù)在行業(yè)內(nèi)的競爭優(yōu)勢。此外可以將科技輸出，向行業(yè)內(nèi)其他公司提供技術(shù)支持和服務(wù)，提高科研成果的價值。

(二)對保險公司科技創(chuàng)新的建議

1.擴(kuò)大產(chǎn)品競爭優(yōu)勢

現(xiàn)在互聯(lián)網(wǎng)上同質(zhì)產(chǎn)品層出不窮，大部分金融企業(yè)只關(guān)注線上理財、P2P貸款等業(yè)務(wù)，缺少創(chuàng)造力。金融企業(yè)要想在互聯(lián)網(wǎng)上創(chuàng)造更大的企業(yè)價值，就應(yīng)推陳出新，針對本行業(yè)的特性和公司的發(fā)展前景，設(shè)計出有針對性的產(chǎn)品。同時應(yīng)根據(jù)互聯(lián)網(wǎng)和大數(shù)據(jù)的優(yōu)勢，向客戶精準(zhǔn)推送產(chǎn)品，增強用戶的體驗感，同時也能降低企業(yè)的試錯成本，提高企業(yè)價值。

2.加強科技研發(fā)

對于現(xiàn)在的保險行業(yè)來說，科學(xué)技術(shù)是其提高產(chǎn)品核心競爭力的關(guān)鍵，發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的同時必須注重科技研發(fā)。作為實力雄厚的金融機構(gòu)在發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)時，可以嘗試成立自主研發(fā)部門或投資成立金融科技子公司。從長遠(yuǎn)看，在大數(shù)據(jù)、云計算、人工智能、生物識別等核心科技上保持競爭優(yōu)勢無論對于產(chǎn)品競爭還是對于風(fēng)險控制都是十分關(guān)鍵的。

3.加強風(fēng)險控制

互聯(lián)網(wǎng)和大數(shù)據(jù)具有公開性的特點，因此保險公司應(yīng)當(dāng)建立起完善的預(yù)防機制，防止客戶資料的泄露。還應(yīng)當(dāng)建立起完善的風(fēng)險告知制度，不能為了吸引客戶而向其隱瞞金融產(chǎn)品的風(fēng)險。