傅燁珉

歷經(jīng)40余年改革開放，中國經(jīng)濟(jì)蓬勃發(fā)展，民眾生活水平不斷提升。其中，一批先富裕起來的高凈值群體快速崛起。

而目前，隨著財(cái)富臨近“交接班”高峰期，高凈值群體的關(guān)注重點(diǎn)正從創(chuàng)富、守富，轉(zhuǎn)向怎樣妥善傳富，給家人留下能夠幸福一生的保障。2014年，在國外已發(fā)展成熟的保險(xiǎn)金信托業(yè)務(wù)進(jìn)入國內(nèi)市場，更好地滿足高凈值群體的傳承需求。

國內(nèi)保險(xiǎn)金信托發(fā)展蹄疾步穩(wěn)

所謂保險(xiǎn)金信托，是指委托人以財(cái)富的保護(hù)、傳承和管理為目的，將人身保險(xiǎn)合同的相關(guān)權(quán)利，如身故受益權(quán)、生存受益權(quán)、分紅領(lǐng)取權(quán)等，及其對應(yīng)的利益，如身故理賠金、生存金、保單分紅和資金等作為信托財(cái)產(chǎn)。當(dāng)保險(xiǎn)合同約定的給付條件發(fā)生時(shí)，險(xiǎn)企將對應(yīng)資金劃付至對應(yīng)信托專戶。信托公司根據(jù)與委托人簽訂的合同管理、運(yùn)用、處分信托財(cái)產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)對委托人意志的延續(xù)與履行。

1886年，保險(xiǎn)金信托在英國誕生，20世紀(jì)初傳入美國并獲繁榮。

最初，美國的保險(xiǎn)金信托旨在彌補(bǔ)保險(xiǎn)制度不足，今已發(fā)展為美國當(dāng)?shù)氐挠行Ф愂栈I劃手段。以“不可撤銷人壽保險(xiǎn)金信托”為例，其使保險(xiǎn)金收益權(quán)成為受益人確定的、不可撤銷的利益，且保單數(shù)額與被保險(xiǎn)人應(yīng)繳稅遺產(chǎn)完全分離，滿足保險(xiǎn)金免繳遺產(chǎn)稅的規(guī)定，實(shí)現(xiàn)財(cái)富傳承功能。

始于20世紀(jì)20年代的日本保險(xiǎn)金信托，現(xiàn)亦發(fā)展較成熟，其普遍運(yùn)營模式為：簽訂保險(xiǎn)合同后，委托人將保險(xiǎn)金債權(quán)讓予信托機(jī)構(gòu)。發(fā)生賠付后，信托機(jī)構(gòu)有權(quán)領(lǐng)取保險(xiǎn)金，并按照信托契約管理經(jīng)營信托資產(chǎn)。

2014年，中信保誠人壽面向高凈值群體推出專屬保險(xiǎn)品牌「傳家」，為高凈值客戶提供當(dāng)下財(cái)富的長期管理、身后資產(chǎn)的傳承安排及高端醫(yī)療健康服務(wù)。在傳承領(lǐng)域，「傳家」的一項(xiàng)重磅舉措就是攜手中信信托等合作伙伴，在中國大陸地區(qū)為已購保單高凈值客戶首次推出保險(xiǎn)金信托增值服務(wù)，向其提供量身定制的財(cái)富保障、傳承及其他長期安排的個(gè)性化方案。

隨著高凈值群體的財(cái)富規(guī)劃理念日趨成熟，國內(nèi)保險(xiǎn)金信托發(fā)展大步提速。2018年11月，財(cái)新國際發(fā)布《中國保險(xiǎn)金信托發(fā)展報(bào)告》顯示，截至2017年末，超過1000位高凈值人士建立保險(xiǎn)金信托，涉及信托資產(chǎn)逾50億元。而時(shí)至今日，國內(nèi)68家信托公司中有一半開始發(fā)展保險(xiǎn)金信托業(yè)務(wù)，僅中信信托旗下保險(xiǎn)金信托客戶就已突破1000位。

保險(xiǎn)金信托傳承功能更加顯著

《2020胡潤財(cái)富報(bào)告》顯示，國內(nèi)600萬元資產(chǎn)“富裕家庭”總財(cái)富達(dá)146萬億元，未來10年將有17萬億元財(cái)富傳給下一代;未來20年將有42萬億元財(cái)富傳給下一代;未來30年將有78萬億元財(cái)富傳給下一代。

無疑，高凈值群體的財(cái)富已臨近“交接班”高峰期。但與此同時(shí)，傳承中的一些實(shí)際問題也擺到面前。譬如，很多高凈值人士在子女結(jié)婚時(shí)贈予房產(chǎn)、大額現(xiàn)金或名下企業(yè)股權(quán)。一旦子女婚變，引發(fā)財(cái)產(chǎn)糾紛甚至爭奪股權(quán)，難免影響企業(yè)聲譽(yù)及股價(jià)，這就反映了婚姻與財(cái)富之間的關(guān)系乃傳承必要考慮。

此外，高凈值群體中的“創(chuàng)富一代”大多生活節(jié)儉，但有些“富二代”掌控財(cái)富的能力差強(qiáng)人意，抑或消費(fèi)無節(jié)制，亦給傳承帶來風(fēng)險(xiǎn)。曾有“創(chuàng)一代”花40年將一家鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)發(fā)展為上市公司，兒子接手不到四年，就因沾染賭博惡習(xí)，為償還賭債變賣家族股權(quán)，損失不可估量。

方太集團(tuán)創(chuàng)始人茅理翔指出，財(cái)富“交接班”涉及家族企業(yè)的所有權(quán)如何分配、家族成員的職業(yè)如何發(fā)展、沖突如何解決等各方面問題，直接關(guān)系到家族企業(yè)的生命延續(xù)，是一個(gè)非常復(fù)雜的過程。而成功的交接約需5～8年，甚至更長時(shí)間。因此，必須有計(jì)劃、有步驟地進(jìn)行。“正確的交接，才能保證家業(yè)常青?！?/p>

鑒于財(cái)富“交接”是一個(gè)長遠(yuǎn)安排，意味著高凈值人士不僅要解決眼前的問題，更須未雨綢繆，全盤規(guī)劃，這就需要使用傳承工具來助力。

在此，我們就遺囑、人壽保險(xiǎn)、家族信托等三類傳統(tǒng)傳承工具，以及身為新型傳承工具的保險(xiǎn)金信托的傳承功能，分別進(jìn)行觀察。

先看遺囑，即遺囑人生前對身后事做出安排，將全部或部分財(cái)產(chǎn)指定一人或多人繼承。雖然這種簡易的工具能避免因法定繼承，造成財(cái)富不能按照立遺囑人的意愿進(jìn)行分配，但遺囑傳承要辦理繼承權(quán)公證，所有繼承人均應(yīng)到場，且須一致認(rèn)可遺囑效力，并積極配合辦理相關(guān)手續(xù)，否則必須取得繼承權(quán)公證文件或法院判決書（調(diào)解書），以證明繼承人有權(quán)獲得相關(guān)權(quán)利。換句話說，只要有一位繼承人對遺囑提出異議，公證機(jī)關(guān)就不會出具公證書，這難免引起家族成員紛爭，甚或法庭相見，傷害親情。

而在保險(xiǎn)金信托架構(gòu)下，北京市盈科律師事務(wù)所合伙人律師劉永斌表示，根據(jù)《信托法》規(guī)定，只需具有合法的信托目的、明確的信托財(cái)產(chǎn)及書面形式的信托合同即可設(shè)立信托，無須公證或其他行政確認(rèn)，具有手續(xù)簡便、設(shè)立時(shí)間短、效率高等優(yōu)點(diǎn)。同時(shí)，委托人設(shè)立保險(xiǎn)金信托，可依照本人意愿分配給各個(gè)受益人，避免后者因利益沖突發(fā)生糾紛，并確保各個(gè)受益人都可獲得信托財(cái)產(chǎn)的利益。

再看壽險(xiǎn)，將之用作傳承工具，一旦被保險(xiǎn)人死亡，倘保單指定了受益人，專屬性甚強(qiáng)的壽險(xiǎn)身故金將不能用于償還被保險(xiǎn)人生前債務(wù)，可避免傳承糾紛。并且，《個(gè)人所得稅法》規(guī)定“保險(xiǎn)賠款免征個(gè)人所得稅”，對傳承亦屬利好。

但劉永斌指出，盡管壽險(xiǎn)以人的生命為保險(xiǎn)標(biāo)的，尤其大額保單的被保險(xiǎn)人身故后，巨額保險(xiǎn)金能保障受益人后續(xù)生活。可是，現(xiàn)實(shí)中也存在為謀取賠償或給付而投保，利用欺詐手段，通過促成或故意制造保險(xiǎn)事故而騙取保險(xiǎn)金的案例。因此，以壽險(xiǎn)傳承財(cái)富，這種機(jī)制蘊(yùn)藏一定的道德風(fēng)險(xiǎn)和利益沖突。

而在保險(xiǎn)金信托架構(gòu)下，被保險(xiǎn)人身故后，保險(xiǎn)公司根據(jù)合同約定將保險(xiǎn)金支付給信托機(jī)構(gòu)，由后者存入特定信托賬戶，并按照信托協(xié)議將其有條件地支付給受益人，從而有效避免潛在風(fēng)險(xiǎn)。

錦天城律師事務(wù)所高級合伙人律師李憲明表示，一般保險(xiǎn)事故發(fā)生后，保險(xiǎn)金賠付給受益人，由后者自主規(guī)劃使用。但受益人可能是未成年人、身心障礙者、老年人或無行為能力者，往往不能完全享受保險(xiǎn)金的利益，還可能造成家庭糾紛等社會問題?；蛘?，受益人的自制力、理財(cái)能力較差，肆意揮霍或因投資不利消耗保險(xiǎn)金。而通過保險(xiǎn)金信托，由信托機(jī)構(gòu)為受益人利益最大化來管理運(yùn)用、處分信托財(cái)產(chǎn)，既不用擔(dān)心上述情況，又能保障受益人獲得固定的經(jīng)濟(jì)來源。

最后看家族信托，其指委托人將財(cái)產(chǎn)所有權(quán)委托給受托人，后者按委托人意愿，以自己的名義為受益人的利益對信托資產(chǎn)進(jìn)行管理或處置。這種情況下，除非法律另有規(guī)定，委托人、受托人、受益人的債權(quán)人均不能對信托財(cái)產(chǎn)申請強(qiáng)制執(zhí)行。并且，信托資產(chǎn)的所有權(quán)與收益權(quán)依法相分離，委托人一旦把資產(chǎn)交由信托機(jī)構(gòu)打理，資產(chǎn)所有權(quán)不再歸其本人，但相應(yīng)收益仍按其意愿收取及分配，即使遇到離婚分家產(chǎn)、意外死亡或企業(yè)財(cái)務(wù)糾紛等情況，這筆錢也不受影響。

不過，用家族信托傳承財(cái)富成本不菲，高達(dá)1000萬元的門檻，把諸多尚未“夠及”此標(biāo)準(zhǔn)的高凈值人士擋在門外。

兩廂對比，保險(xiǎn)金信托100萬元的起點(diǎn)大幅降低啟動資金壓力，能讓更多高凈值人士在獲得高額人身保障的同時(shí)，享受到信托在財(cái)富管理與傳承方面的功能，滿足生前及身后妥善安排財(cái)產(chǎn)的需求。

相比傳統(tǒng)傳承工具，保險(xiǎn)金信托沒有遺囑繼承的繁瑣手續(xù)，且兼具保險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)保障、財(cái)富增值特色，以及信托的定制傳承、靈活分配和資產(chǎn)隔離優(yōu)勢，能更好助力高凈值群體實(shí)現(xiàn)財(cái)富及其意志最大限度的完整傳承。

保險(xiǎn)金信托增值服務(wù)“含金量高”

“可以相信，未來我國的保險(xiǎn)金信托會有相當(dāng)廣闊的市場。”

在身為國內(nèi)保險(xiǎn)金信托領(lǐng)域，最早一批研究者的上海交通大學(xué)特聘講師李升看來，隨著中國經(jīng)濟(jì)從高速增長轉(zhuǎn)向中高速增長，且長周期利率開始步入下行，零利率或成長期趨勢，這些因素加大財(cái)富安全增值的難度，也加深高凈值群體對市場不確定性的認(rèn)知。由此，確保財(cái)富安全超過財(cái)富增值，成為高凈值人士更重要的目標(biāo)。此外，“創(chuàng)富一代”已經(jīng)或正在變老，如何實(shí)現(xiàn)企業(yè)穩(wěn)步交接，實(shí)現(xiàn)財(cái)富定向傳承，成為其必須思考的課題。而要實(shí)現(xiàn)財(cái)富安全和傳承這兩大目標(biāo)，離不開重要的金融工具。

“高凈值人群的傳承需求正呈爆發(fā)式增長，中產(chǎn)家庭也越來越重視財(cái)富安全和傳承規(guī)劃。其中，相對于保險(xiǎn)和家族信托更加靈活的保險(xiǎn)金信托，會更受他們青睞?！崩钌硎?，而隨著金融機(jī)構(gòu)推動和推廣，擁有強(qiáng)大功能，可滿足客戶諸多需求的保險(xiǎn)金信托，還會被越來越多人認(rèn)識和接受。

值得一提的是，要使保險(xiǎn)金信托更好滿足高凈值群體的傳承需求，運(yùn)營機(jī)構(gòu)的專業(yè)能力及優(yōu)質(zhì)服務(wù)是為關(guān)鍵。這方面，作為國內(nèi)保險(xiǎn)金信托業(yè)務(wù)引領(lǐng)者的中信保誠人壽，始終深耕不輟。

回溯2014年，中信保誠人壽在「傳家」品牌的傳承服務(wù)方面，首推以身故保險(xiǎn)金信托為核心內(nèi)容的保險(xiǎn)金信托增值服務(wù)。當(dāng)家族核心成員辭世，身故保險(xiǎn)金成為信托資產(chǎn)，信托合同也即生效?？蛻艨砂凑丈耙庠?，實(shí)現(xiàn)身后財(cái)產(chǎn)的傳承與分配。

2015年末，中信保誠人壽聯(lián)手中信信托對保險(xiǎn)金信托增值服務(wù)進(jìn)行升級，推出國內(nèi)首個(gè)生存金信托服務(wù)，即保險(xiǎn)產(chǎn)品給付的生存金可直接進(jìn)入信托。藉此，客戶不僅能設(shè)置更合理的用款規(guī)劃，預(yù)防受益人不能很好把持財(cái)富的狀況，同時(shí)可以約定財(cái)富如何在代際間進(jìn)行有序交接，為家人做好充分的財(cái)富保障。

對于中信保誠人壽保險(xiǎn)金信托增值服務(wù)的“含金量”，體驗(yàn)過的高凈值客戶無不贊譽(yù)。

廣東軍豐特種裝備科技發(fā)展有限公司總經(jīng)理高女士表示，起初她對保險(xiǎn)全無概念，經(jīng)由中信保誠人壽十幾年服務(wù)，如今她每年都會買保險(xiǎn)抵御通脹?！坝绕鋵恿恕競骷摇沟谋ｋU(xiǎn)金信托增值服務(wù)，我覺得最大優(yōu)點(diǎn)就是為今后的人生做好規(guī)劃，給自己構(gòu)建一個(gè)非常有保障的未來?！?/p>

“中信保誠人壽的服務(wù)很專業(yè)，也很有創(chuàng)新意識。我不僅投保，還用該公司的保險(xiǎn)金信托做好養(yǎng)老和傳承安排，確保一個(gè)安穩(wěn)的未來?！睆氖陆逃袠I(yè)的青島客戶李女士坦言，她通過「傳家」的保險(xiǎn)金信托增值服務(wù)聯(lián)系到信托公司，為自己和丈夫定制養(yǎng)老規(guī)劃。同時(shí)，她購買的終身壽險(xiǎn)亦享受保險(xiǎn)金信托增值服務(wù)，既為兒子的教育、生活及創(chuàng)業(yè)、購房費(fèi)用，也為日后孫輩的出生提前進(jìn)行安排，充分表達(dá)對家庭、對孩子的愛。

在北京從事投行工作的付女士稱，當(dāng)初尋找合適的險(xiǎn)企投保時(shí)，經(jīng)綜合對比，中信保誠人壽按其需求“量體裁衣”的個(gè)性化定制方案最讓她滿意。

“工作原因，我接觸金融保險(xiǎn)企業(yè)非常多。中信保誠人壽有我非?？粗氐尼槍Ω邇糁悼蛻舻膶僭鲋捣?wù)。比如，我喜愛經(jīng)典不過時(shí)、可以傳承的東西，而該公司2014年就推出保險(xiǎn)金信托增值服務(wù)，在國內(nèi)關(guān)注財(cái)富傳承最早、最成熟，我當(dāng)即覺得可以信賴。”付女士表示，隨著年齡和家庭結(jié)構(gòu)不斷變化，她會進(jìn)一步增加保險(xiǎn)配置比例，并利用保險(xiǎn)金信托增值服務(wù)做好養(yǎng)老和傳承安排。

透過上述客戶所言不難發(fā)現(xiàn)，在創(chuàng)造財(cái)富的同時(shí)，國內(nèi)高凈值人士更希望藉此締造家族榮耀，并世代流傳。而很顯然，秉承“匠心傳承、聆聽所至、信誠所在”的中信保誠人壽，已藉由創(chuàng)新打造「傳家」品牌，特別是持續(xù)完善保險(xiǎn)金信托增值服務(wù)，獲得廣大客戶的由衷認(rèn)可。

“創(chuàng)富難，傳富更難。當(dāng)越來越多高凈值人士對此有深刻體會，代際傳承的需求愈顯迫切。這種情況下，揚(yáng)長避短的保險(xiǎn)金信托能使財(cái)富有計(jì)劃的流進(jìn)，有規(guī)劃的流出，令傳承過程‘更有溫度。”中信保誠人壽副總經(jīng)理李海表示，為更好滿足高凈值群體的傳承需求，公司將不斷提升包括保險(xiǎn)金信托增值服務(wù)在內(nèi)的專業(yè)能力與服務(wù)品質(zhì)，助力更多客戶從簡單地“給家人留一筆錢”，轉(zhuǎn)變?yōu)椤敖o家人留下能幸福一生的財(cái)富保障”，穩(wěn)穩(wěn)托付起對于家人深沉的愛。