江淑倩 黃輝

粉絲經(jīng)濟隨著文化娛樂產(chǎn)業(yè)的進步以及粉絲群體的擴大而不斷發(fā)展，催生出了多種粉絲應援的方式。粉絲應援花費金額較高，常會采取眾籌集資方式來統(tǒng)籌、調(diào)度閑散資金。本文使用文獻法、案例分析法、定量與定性相結合的方法對粉絲眾籌進行研究分析。旨在更加有效地發(fā)起粉絲眾籌，采集摩點網(wǎng)中相關數(shù)據(jù)進行實證分析，探究影響粉絲眾籌項目融資達成率的因素。最后基于研究對粉絲眾籌中所存在的風險提出相關建議。

粉絲眾籌影響因素的理論分析

粉絲眾籌的影響因素

在陳肖華、李海峰研究SOR模型的基礎上，結合摩點網(wǎng)眾籌項目繪制出粉絲眾籌支持者支持行為的影響機制圖。其中在眾籌的相關信息即外界因素刺激，用S表示；眾籌支持者心理感知由感知風險與感知質(zhì)量兩部分所組成，用O表示，而R則表示支持者支持購買的行為。若項目發(fā)起人設置較高的目標融資金額與入門金額，會增加項目支持者的感知風險，支持者則減少支持購買的行為，融資成功的可能性減弱；若粉絲在瀏覽項目頁面時，看到已有較多的支持人數(shù)、動態(tài)更新次數(shù)或發(fā)起人發(fā)起經(jīng)驗豐富，便增加支持者內(nèi)心對于項目的信任感，支持者內(nèi)心的購買意愿隨之增強，則能獲得較高的融資達成率。（圖1）

研究假設

假設1：粉絲眾籌項目融資目標金額與該項目融資達成率之間呈現(xiàn)負相關。

假設2：粉絲眾籌項目的入門價格與該項目融資達成率之間呈現(xiàn)負相關。

假設3：粉絲眾籌項目發(fā)起人發(fā)起項目數(shù)與該項目融資達成率呈現(xiàn)正相關。

假設4：粉絲眾籌項目更新數(shù)與該項目融資達成率之間呈現(xiàn)正相關。

假設5：粉絲眾籌項目支持人數(shù)與該項目的融資達成率之間呈現(xiàn)正相關。

粉絲眾籌融資達成率的影響因素的實證分析

變量選擇

1.被解釋變量

融資達成率表示項目的籌集金額與目標籌集金額之間的比率，若融資達成率大于100%即眾籌成功；反之眾籌失敗。以粉絲眾籌項目融資達成率為被解釋變量Y，對其影響因素進行分析。

2.解釋變量（表1）

樣本說明

描述性統(tǒng)計分析

1.粉絲眾籌項目的融資金額

（1）項目目標金額

根據(jù)摩點網(wǎng)上粉絲成功的眾籌項目數(shù)據(jù)繪制項目目標融資金額與項目融資達成率的散點圖。X軸表示發(fā)起人所預設的項目融資目標金額，單位為元；Y軸表示粉絲眾籌項目的融資達成率，單位為%。（圖2）

從圖可知粉絲眾籌項目的目標融資金額大都集中在0-20萬元的區(qū)域內(nèi)，且呈現(xiàn)出融資達成率隨著項目融資目標金額的降低而增高的趨勢。故設置較低的融資目標金額，融資成功的概率會更高些。

（2）項目入門價格

目前粉絲眾籌項目中項目入門金額在100元以下的占總量的81.25%。體現(xiàn)出當粉絲眾籌項目的發(fā)起人將參與門檻降至較低水平時，越來越多的潛在投資者也將愿意參與其中。（表2）

2.粉絲眾籌項目質(zhì)量

（1）發(fā)起人發(fā)起項目數(shù)

項目發(fā)起人發(fā)起項目的均值為3.06次，仍處于較低的水平，說明粉絲眾籌仍屬于一種新興的融資方式，大多數(shù)人發(fā)起項目經(jīng)驗較少。（表3）

（2）項目更新數(shù)

項目的融資達成率均值呈現(xiàn)伴隨項目更新數(shù)的增加而增加的趨勢。眾籌項目的更新數(shù)越多，粉絲對于項目進展的了解也就愈加詳細；增進了投融資雙方的溝通交流，增加了大眾支持者的參與感，項目融資成功的概率也隨著增加。（表4）

3.項目參與度

粉絲眾籌項目的融資達成率均值隨著項目支持者人數(shù)的增加而增大。當支持者人數(shù)大于1000人時，項目的融資達成率均值高達2656.9%，這說明投資者在進行投資決策時，會受到他人決策的影響，羊群效應在粉絲眾籌中表現(xiàn)的極為明顯。（表5）

4.多元線性回歸分析

基于眾多因素的綜合考慮，選擇摩點網(wǎng)為粉絲眾籌平臺的代表。通過收集整合、提出相關假設，搭建計量模型并運用stata軟件進行檢驗?；貧w結果如下表6所示：

X1的P值為0，回歸系數(shù)為-0.578，即兩者間呈反向變動關系，假設1成立。

X2的P值為0，回歸系數(shù)為0.232，即兩者間呈正向變動關系，假設2不成立。通過對樣本數(shù)據(jù)的分析，發(fā)現(xiàn)當項目的入門金額越高時，參與眾籌所獲得的周邊產(chǎn)品的質(zhì)量、價值也隨之增高。當粉絲對于某一事物極度熱愛時，會不自覺地增加相關的支出，這也體現(xiàn)出粉絲消費的不理智性。

X3的P值為0.084，回歸系數(shù)為0.148，即兩者間呈正向變動關系，假設3成立。

X4的P值為0，回歸系數(shù)為0.076，即兩者間呈正向變動關系，假設4成立。

X5的P值為0.014，回歸系數(shù)為0.192，即兩者之間呈正向變動關系，假設5成立。

粉絲眾籌規(guī)范化相關建議

項目發(fā)起人規(guī)范運營，及時披露

發(fā)起人發(fā)起項目時可添加相關圖文、視頻等材料，加強大眾對于項目的了解；同時通過增加項目動態(tài)的更新次數(shù)等方式促成項目成功融資。在融資過程中需要項目發(fā)起人及時披露資金的使用情況、接受大眾投資者的監(jiān)督。若項目沒能眾籌成功，發(fā)起人需積極配合平臺做好資金退還工作。

平臺加強項目的實質(zhì)審核

目前粉絲眾籌平臺對項目多是采取形式審核。以摩點網(wǎng)、Owhat兩大主流平臺為例，粉絲眾籌、粉絲應援項目的信息均是由項目發(fā)起人所發(fā)布，這使得項目支持者無法確保項目是否真實、合法、準確，故而存在風險。平臺作為籌資者與投資者之間的中間機構，具備更強的信息收集與專業(yè)能力，平臺應加強對于粉絲眾籌等項目的實質(zhì)性審核，保障參與者的合法權益。

引進獨立的第三方監(jiān)管機構

目前粉絲眾籌、粉絲應援項目大多由粉絲團體、個人等自發(fā)發(fā)起，在籌集資金的過程中及資金使用方面建議引入獨立的第三方監(jiān)管機構，與發(fā)起人相互監(jiān)督，保護參與者的合法權益。

明確監(jiān)管主體，規(guī)范粉絲眾籌行為

目前未有相關法規(guī)對粉絲眾籌行為做出明確的規(guī)定，尚未明確監(jiān)管主體?？煽紤]由文娛相關政府部門予以監(jiān)督管理。當前追星形勢不斷向低齡滲透，兒童打賞主播等亂象比比皆是，考慮粉絲消費的不理智性，建議對參與者進行年齡與參與眾籌單筆金額及個人支持總金額進行上限規(guī)定。

結論與展望

本文以摩點網(wǎng)為例，對粉絲眾籌項目融資達成率的影響因素進行分析。其中，項目融資的目標金額與該項目融資達成率呈負相關，由發(fā)起人所預設參與項目的入門價格、項目發(fā)起人發(fā)起項目的數(shù)量、在項目眾籌過程中項目的支持者人數(shù)以及更新公告的數(shù)量都與該項目的融資達成率呈現(xiàn)出了正向的變動關系。項目發(fā)起人可設置較低的目標金額、增加項目更新數(shù)等提高項目的融資達成率。在項目執(zhí)行過程中，應當注意法律與道德風險，加強對眾籌平臺以及項目發(fā)起人的實質(zhì)審核，可制定相關法律法規(guī)保證大眾投資者權益。本文在樣本收集上仍存有局限，存在與所預定假設不相符的情況，后續(xù)將增加數(shù)據(jù)收集的平臺、添加解釋變量，對粉絲眾籌項目融資達成率的影響因素進行分析。

[基金項目：福建省大學生創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)訓練計劃項目——《粉絲經(jīng)濟視角下粉絲眾籌的影響因素分析——以摩點網(wǎng)為例》（項目編號：202013472003）]

（福建師范大學協(xié)和學院）

參考文獻：

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[5] 方興，王博.什么為眾籌發(fā)起人帶來了超額籌資？——基于羊群效應和粉絲經(jīng)濟視角的研究[J].經(jīng)濟學（季刊），2019，18（03）：1061-1080.