劉章發(fā)

[摘 要] 2021年政府工作報告指出，今年把深化財稅金融體制改革作為重點任務，此次報告中提出完善金融風險處置工作機制，壓實各方責任，堅決守住不發(fā)生系統(tǒng)性風險的底線，體現(xiàn)出對于金融風險的重視和著力點，在機制和責任方面做好安排，將防范和處置金融風險方面的工作繼續(xù)持續(xù)推進。系統(tǒng)性金融風險治理尤為重要，只有各金融機構正常健康平穩(wěn)運行，才能從根本上減小發(fā)生系統(tǒng)性金融風險的可能性，文章從系統(tǒng)性金融風險的本質以及特點出發(fā)，并通過案例分析，對系統(tǒng)性金融風險產生的社會治理進行研究。

[關鍵詞] 金融風險；金融危機；社會治理

中圖分類號：F83 文獻標識碼：A 文章編號：1674-1722（2021）12-0025-03

★基金項目：“羨林學者培育工程支持項目”；聊城市哲學社會科學研究重點項目（NDZD2021019）；新發(fā)展格局下系統(tǒng)性金融風險產生的內在機理及協(xié)同治理機制研究。

《中共中央關于制定國民經濟和社會發(fā)展第十四個五年規(guī)劃和二〇三五年遠景目標的建議》要求我國將竭盡全力預防和應對系統(tǒng)性金融風險。雖然我國防范系統(tǒng)性金融風險取得了一些成效，但仍然存在很大壓力。金融基礎的脆弱性還沒有從根本上扭轉，因此，我國系統(tǒng)性風險的社會治理刻不容緩。

一、系統(tǒng)性金融風險的含義概述

國內外學者對于系統(tǒng)性金融風險的理解并不一致，但對其特點的認識大致相同的。首先，系統(tǒng)性金融風險容易造成金融體系的不穩(wěn)定，破壞性巨大。其次，系統(tǒng)性金融風險的原因大都源于內部因素，這里的內部因素主要涉及金融體系的脆弱性和經濟周期波動等。再次，系統(tǒng)性金融風險著重于金融體系的內在相關和外部溢出對實體經濟的影響。因此系統(tǒng)性金融風險是由于內生因素的影響，對金融體系安全造成破壞性的一種風險，容易引起整個市場中的投資風險增加。

二、系統(tǒng)性金融風險的存在形式

（一）虛擬經濟帶來的資源浪費

隨著時代的發(fā)展，市場的需求變得更加的多樣，過去的經濟模式不能充分滿足市場的需求，于是虛擬經濟隨之產生和發(fā)展，企業(yè)會將資源投資于虛擬經濟[1]。房地產市場、股票市場吸引許多投機者的大量閑置資金，導致資源配置極不平衡，虛擬經濟集中了大部分的資源，帶來巨大的資源浪費。資源浪費的不斷累積，會使市場失衡，進而為系統(tǒng)性金融風險的發(fā)生留下隱患。

（二）貨幣危機

人民幣匯率的變動影響著我國經濟的各個部門。人民幣大幅升值，國外資本大量注入等現(xiàn)象會帶來一定的資產泡沫。人民幣的匯率持續(xù)貶值，資本不斷外流，不斷加劇我國實體經濟的資金緊缺現(xiàn)狀，資產泡沫必然會破裂，引起各市場的價格下跌，導致金融市場不景氣，加劇系統(tǒng)性金融風險發(fā)生的概率。

（三）互聯(lián)網技術引發(fā)的金融風險

互聯(lián)網上的金融風險有幾個主要方面：第一，技術性風險，網絡信息技術發(fā)生錯誤時，就會帶來巨大的風險。第二，法律監(jiān)管的缺失，現(xiàn)在互聯(lián)網金融行業(yè)的發(fā)展沒有與之匹配的監(jiān)管治理的法律法規(guī)，各種違法犯罪行為時常發(fā)生，這就增加了互聯(lián)網金融風險。第三，業(yè)務性風險，業(yè)務人員在使用互聯(lián)網技術進行操作時，業(yè)務人員因為不可抗力等因素會產生不可避免的失誤。

（四）銀行資產安全危機

銀行資產安全危機是以銀行為主體而遭受損失的一種危機，它將降低銀行資產的流動性，同時影響銀行資產的安全，大量銀行會紛紛倒閉，金融系統(tǒng)蒙受巨大的損失。銀行資產安全危機一旦發(fā)生，銀行業(yè)會遭受巨大的沖擊，勢必會波及到金融系統(tǒng)，進而影響到全局的發(fā)展[2]。

三、系統(tǒng)性金融風險的影響因素分析

（一）經濟周期

經濟波動通常是周期性的、季節(jié)性的和偶然的。經濟季節(jié)性波動是由季節(jié)變化規(guī)律引起的經濟活動的一種特殊變化，隨機振動通常是指由外部因素或短期事件引起的隨機擾動。因此，經濟周期與金融系統(tǒng)風險程度有著密不可分的關系[3]。

（二）地方政府債務

地方政府債務逐漸增加，超過了國際警戒水平，債務償還壓力增大，違約風險增大。建設周期長，投資收益率低。因此，我們不能期待以地方財政收入為基礎，從償還利息中獲得利益。這將會引起房地產價格的上升，房地產泡沫的惡化有可能引發(fā)金融系統(tǒng)性風險。

（三）房地產市場

房地產市場是以信用的形式與金融體系相聯(lián)系的，而房地產風險影響著人們的生活、財產，因此，房地產價格的不規(guī)律的波動受金融發(fā)展的影響，房地產市場與金融體系之間資產負債關聯(lián)性十分密切，房地產價格的大幅度不規(guī)律的波動是誘發(fā)系統(tǒng)性金融風險的一大重要原因（見圖1）。

（四）銀行業(yè)地方法人機構

地方法人銀行和系統(tǒng)金融機構不同，首先地方法人銀行的總公司規(guī)模小。其次，地方法人銀行一般認為顧客集中，風險集中度變高，銀行面臨更高的信用風險。在銀行間市場上，銀行間金融機構的貸款額度較小，更容易受到流動性風險的影響，信用和成本較低。地方公司的銀行風險預警體系不完善，比體系中的機構更容易引發(fā)風險。

（五）政策性因素

政策決定因素包括財政政策、貨幣政策、產業(yè)政策和法律法規(guī)。在國家一級開發(fā)實施的項目，可能影響區(qū)域金融發(fā)展，超出區(qū)域控制的；區(qū)域內的金融機構和企業(yè)[4]。在這種情況下，政治因素可視為外部沖擊因素，容易引發(fā)系統(tǒng)性金融風險。

四、防范系統(tǒng)性金融風險的對策建議

（一）降低不良貸款率

我國政府制定了一系列的政策，來控制銀行業(yè)風險的不斷累積，銀行業(yè)風險的控制是防控區(qū)域系統(tǒng)性金融風險的重要出發(fā)點，銀行的不良貸款率不斷上升（見圖2）是系統(tǒng)性金融風險在銀行業(yè)的重要表現(xiàn)，制定一系列政策去稀釋不良貸款，降低不良貸款率和增加信貸余額這一舉措有效地防治了系統(tǒng)性金融風險。

因此，我們要適度增加銀行存款的余額，稀釋不良貸款，降低不良貸款率，從而減緩系統(tǒng)性金融風險的發(fā)生。

（二） 合理掌控地方政府債務

政府必須遵循“增收節(jié)支”的原則。增加收入，主要是稅收，在國家層面上，刺激征收壟斷稅、房地產稅、遺產稅等稅收，增加處罰收入，制定嚴格有效的經濟、環(huán)境等法律政策，嚴懲違規(guī)者。政府應該把更多的投資項目留給市場參與者，以減少市場干預。運用市場或小組委員會模式，降低擠出效應，完成國家建設項目，在允許政府貸款的情況下，必須加強債務管理。對政府資金的使用、投資項目的審計、規(guī)范的財務和預算安排進行監(jiān)督，從而更有效地利用資金，達到監(jiān)督公共債務的目的。

（三）保證房地產行業(yè)穩(wěn)定

房地產價格的不規(guī)律的波動受金融發(fā)展的影響，房地產市場與金融體系之間資產負債關聯(lián)性十分密切，房地產價格的大幅度不規(guī)律的波動是誘發(fā)系統(tǒng)性金融風險的一大重要原因。因此，我們要加強對系統(tǒng)性金融風險的防范與治理。首先要讓適度的資產流入房地產市場，過量資產流入房地產市場使得房地產市場過度膨脹，所以需要加強對資產流動環(huán)節(jié)的管理調控力度。其次管控房價的波動，根據經濟發(fā)展狀況對房價進行合理調控，使房地產的價格保持在一個穩(wěn)定合理的水平區(qū)間內，從而降低系統(tǒng)性金融風險發(fā)生的概率。再次根據人民的需求，控制房地產事業(yè)的規(guī)模，將房地產數量穩(wěn)定在一個合理的水平，滿足人民的合理住房需求。

（四）穩(wěn)定利率匯率，推進市場化改革

利率匯率都會影響到貨幣的價格，所以推進匯率利率的市場化改革具有十分重要的地位。首先，完善調控利率的體系，減少阻礙利率傳導的要素，充分將政府與市場結合起來，建立以價格為導向的貨幣調控政策[5]。其次，完善基準利率體系，建立金融產品的定價標準，解決定價難的問題。再次，建立穩(wěn)健的貨幣政策，提高貨幣的使用效率，積極保持貨幣的流通性，加強貨幣政策的靈活性。

（五）完善政策法規(guī)，加強金融監(jiān)管

沒有完善的政策法規(guī)，當問題出現(xiàn)后金融機構本身就不能采取正確的方式解決問題，導致問題日益嚴重，最終導致系統(tǒng)性金融風險。政府要發(fā)揮好作用，利用政策法規(guī)對金融市場以及金融機構進行良好的約束[6]，單純依靠“一委一行兩會”難以徹底預防和化解系統(tǒng)性風險。因此中央和地方各級政府要以風險防范為重點，協(xié)商擬定和推行系統(tǒng)性風險控制的長期措施。尤其是中美貿易戰(zhàn)對金融消費者和投資者產生了負面效應，影響了中國經濟的轉型，一定程度上阻礙了經濟體制改革的步伐。加強宏觀審慎監(jiān)管，防范系統(tǒng)性風險，以金融基礎設施監(jiān)管，促進金融統(tǒng)計和預警體系建設，逐步放寬金融業(yè)開放政策，堅決守住系統(tǒng)性金融風險不發(fā)生的底限。

五、結語

本文通過從系統(tǒng)性金融風險的概念出發(fā)，對系統(tǒng)性金融風險的形式進行分類，同時從經濟周期、地方政府債務、房地產市場、銀行業(yè)地方法人機構、國家政策等因素對系統(tǒng)性金融風險的產生原因進行分析，最后給出治理系統(tǒng)性金融風險的對策。即降低不良貸款率，合理掌控地方政府債務，保證房地產行業(yè)穩(wěn)定，穩(wěn)定利率匯率，推進市場化改革。同時完善金融政策法規(guī)，加強金融監(jiān)管。金融監(jiān)管機構要密切注意市場變化，同市場參與者協(xié)商配合，實現(xiàn)金融市場穩(wěn)定發(fā)展。

參考文獻：

[1] 宋建明.現(xiàn)代金融監(jiān)管的五大趨勢[J].宏觀經濟管理，2006（3）：72-73.

[2] 李樹生，祁敬宇.從美國次貸危機看金融創(chuàng)新與金融監(jiān)管之辯證關系[J].財政金融，2008（5）：34-37.

[3] 郝芮琳 陳享光. 我國金融化水平的度量與分析[J]. 改革， 2019（05）：92-101.

[4] 孫曉云著.系統(tǒng)性風險管理和國際金融監(jiān)管體系改革[M].上海：格致出版社，2014

[5] 鄭楊著.全球功能監(jiān)管實踐與中國金融綜合監(jiān)管探索[M].上海：上海人民出版社，2016

[6] 王勛.金融監(jiān)管改革與防范系統(tǒng)性金融風險[J].清華金融評論，2018（8）：46-50.