一南

﹥﹥﹥? ? ? ? ? ? ? ?事件

根據(jù)研究機構近日發(fā)布的報告稱，2021年房企到期債務規(guī)模（不含2021年將發(fā)行的超短期債券）預計將超過1.2萬億元，同比增長36%，并歷史性地突破萬億大關。今年1月份，房企境內(nèi)外擬發(fā)債規(guī)模已超過1500億元，逼近去年的最高點。

﹥﹥﹥? ? ? ? ? ? ? ?點評

年初房企密集發(fā)債，其中多與2015年放債潮所導致的今年債券到期有關，不少房企發(fā)新債，還舊債。據(jù)不完全統(tǒng)計，截至2021年1月27日，發(fā)行債券的房企包括碧桂園、萬科、寶龍、世茂、旭輝、新城、龍湖、建業(yè)等多家房企，募集金額合計約近千億。

房地產(chǎn)是資金密集型的行業(yè)，一定程度上，房企能夠獲取的資金規(guī)模以及成本直接影響到自身的發(fā)展路徑。繁榮銷售額的背后，是房企對資金的饑渴，也是房企對金融機構依賴的體現(xiàn)。房企償債壓力日趨增加，對房企的資金實力要求越來越高。一方面，過去幾年，房企快速擴張“創(chuàng)新”融資渠道，助推規(guī)模增長的同時也留下了巨量的債務。另一方面，去年8月的“三道紅線”融資新規(guī)出臺后，房企面臨的融資環(huán)境更加嚴格，大規(guī)模、高杠桿融資擴張模式難以為繼。

1月26日，2021年中國銀保監(jiān)會工作會議以視頻形式召開。會議明確，要毫不松懈防范化解金融風險。保持宏觀杠桿率基本穩(wěn)定。嚴格落實房地產(chǎn)貸款集中度管理制度和重點房地產(chǎn)企業(yè)融資管理規(guī)定。

在融資新規(guī)“三道紅線”及房地產(chǎn)貸款集中度管理新政的影響之下，房企規(guī)模擴張僅靠融資顯然不是最優(yōu)解。房企財務降杠桿將是主旋律，未來房企融資主要以借新還舊為主，融資增速或將下降?！叭兰t線”將倒逼房企提升自身產(chǎn)品力及經(jīng)營能力，減少對融資依賴，提高項目去化，加快開發(fā)周期。