孫庭陽(yáng)

如果寧德時(shí)代（300750.SZ）每股價(jià)格能到750元，總市值將超越工商銀行。

今年年初至8月10日，滬深300指數(shù)下跌3%，寧德時(shí)代股價(jià)卻上漲45%，總市值增加3711億元，是A股市場(chǎng)總市值增加冠軍。

總市值高低，代表著股民預(yù)期變化?？偸兄凳巧鲜泄竟杀竞褪袃r(jià)的乘積。股民對(duì)公司未來(lái)預(yù)期好，買(mǎi)入的資金多，公司股價(jià)上漲會(huì)使總市值增加。如果股民不看好公司發(fā)展，賣(mài)出的資金多，股價(jià)下跌會(huì)導(dǎo)致公司總市值減少。

貴州茅臺(tái)（600519.SH）是2020年總市值增加冠軍，在這一年風(fēng)光無(wú)限。很多行業(yè)的龍頭都被比作茅臺(tái)，例如，“調(diào)味品行業(yè)股票中的茅臺(tái)”，“芯片股中的茅臺(tái)”等。今年以來(lái)，貴州茅臺(tái)風(fēng)光不再，年初至8月10日總市值縮水2500億元。

寧德時(shí)代主營(yíng)動(dòng)力電池和儲(chǔ)能系統(tǒng)，這兩個(gè)都是政策鼓勵(lì)的行業(yè)。動(dòng)力電池主要應(yīng)用在新能源汽車(chē)上。儲(chǔ)能系統(tǒng)中包括儲(chǔ)能電池，用在風(fēng)電、光伏發(fā)電站上。

寧德時(shí)代2018年6月登陸深圳創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)，從上市到今年8月10日，股價(jià)上漲了14倍。2020年寧德時(shí)代的動(dòng)力電池毛利潤(rùn)比2018年增長(zhǎng)25%，儲(chǔ)能系統(tǒng)毛利潤(rùn)增長(zhǎng)17倍。

有分析認(rèn)為，寧德時(shí)代的崛起，在一定程度上得益于我國(guó)政府對(duì)新能源領(lǐng)域的支持。

今年一季度，寧德時(shí)代營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)1.12倍，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)1.63倍。該公司將于今年8月26日公布半年報(bào)，對(duì)上半年的營(yíng)收情況，截至8月10日，并未做出預(yù)告。

國(guó)內(nèi)新能源車(chē)市場(chǎng)持續(xù)壯大，動(dòng)力電池市場(chǎng)潛力巨大。2020年全國(guó)新能源車(chē)銷(xiāo)量比2015年增長(zhǎng)3倍，汽車(chē)電動(dòng)化率達(dá)5.4%。今年上半年，汽車(chē)電動(dòng)化率是9.27%。相關(guān)發(fā)展規(guī)劃要求，在2025年，汽車(chē)電動(dòng)化率要達(dá)到25%左右。未來(lái)4年，新能源汽車(chē)占比尚有較大上升空間。

借著中國(guó)新能源車(chē)市場(chǎng)高速增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，寧德時(shí)代坐穩(wěn)國(guó)產(chǎn)動(dòng)力電池企業(yè)的第一把交椅，同時(shí)也成為全球動(dòng)力電池出貨量最高的企業(yè)。按照SNE?Research統(tǒng)計(jì)，2020年全球動(dòng)力電池企業(yè)出貨量前三分別為寧德時(shí)代、LG化學(xué)、松下電器。

寧德時(shí)代一季度的營(yíng)業(yè)收入，只有中國(guó)石化（600028.SH）和中國(guó)石油（601857.SH）兩家公司的1/60，凈利潤(rùn)的1/25。而寧德時(shí)代8月10日的總市值，接近于中國(guó)石化和中國(guó)石油加和。2020年末，寧德時(shí)代職工總數(shù)3.3萬(wàn)人，而中石化和中石油員工合計(jì)約82萬(wàn)人。

公募基金也重倉(cāng)持有寧德時(shí)代。今年6月末，在全部A股中，從重倉(cāng)持有的基金數(shù)量，到被持有的市值，寧德時(shí)代都居于前兩名。

以寧德時(shí)代為代表的新能源行業(yè)的強(qiáng)勢(shì)，更讓地產(chǎn)股顯得落寞。

年初至8月10日，保利地產(chǎn)（600048.SH）股價(jià)下跌27%，萬(wàn)科（000002.SH）下跌24%，金融街（000402.SZ）下跌4%。中國(guó)恒大、融創(chuàng)中國(guó)等房地產(chǎn)公司在香港上市，股價(jià)同樣疲軟。融創(chuàng)中國(guó)（1918.HK）2020年已經(jīng)下跌36%，今年再度下跌23%;中國(guó)恒大（3333.HK）2020年股價(jià)下跌24%，今年下跌60%。

看好寧德時(shí)代未來(lái)股價(jià)的券商也比較多。

今年8月10日，寧德時(shí)代股票收盤(pán)是每股510.5元。Wind顯示，券商給出的預(yù)測(cè)價(jià)格一片大好，比現(xiàn)價(jià)高20%以上者不在少數(shù)。給出目標(biāo)價(jià)最高的是中信證券，達(dá)每股754元，比現(xiàn)價(jià)高48%。按照這個(gè)價(jià)格計(jì)算，寧德時(shí)代的總市值將達(dá)到1.76萬(wàn)億元，將超過(guò)工商銀行（601398.SH）。

（本文刊發(fā)于《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》2021年第15期）