沐恩

調(diào)整過(guò)程中尋找機(jī)會(huì)

主持人：高位板塊經(jīng)過(guò)連續(xù)上漲后出現(xiàn)調(diào)整，投資者如何應(yīng)對(duì)？

袁月：對(duì)于鋰電池的調(diào)整，在兩周前就已經(jīng)說(shuō)了將進(jìn)入調(diào)整格局，目前的走勢(shì)是符合預(yù)判的。任何板塊在經(jīng)歷集體嗨之后，都會(huì)進(jìn)入調(diào)整階段，可以通過(guò)高位滯漲低位領(lǐng)漲或者板塊對(duì)利好反應(yīng)力度減弱進(jìn)行判斷，不要管當(dāng)時(shí)看好的聲音有多少，因?yàn)槭袌?chǎng)總是漲時(shí)看漲跌時(shí)看跌，炒作末期尾聲階段都是靠情緒，情緒衰退就會(huì)調(diào)整分化回落。這和什么板塊沒(méi)關(guān)系，短期走勢(shì)主要是由資金性質(zhì)所決定。

這個(gè)過(guò)程中，重點(diǎn)是尋找中期機(jī)會(huì)，比如行業(yè)景氣度決定板塊中期機(jī)會(huì)的大小，個(gè)股所處行業(yè)地位、競(jìng)爭(zhēng)格局、經(jīng)營(yíng)改善等決定公司能否脫穎而出，而底部籌碼消失慢也意味著資金更看好中期機(jī)會(huì)等，這些都是投資者要綜合分析的。最典型的就是新能源板塊，目前可以按照這個(gè)思路去尋找。

主持人：那對(duì)于低位的板塊來(lái)說(shuō)會(huì)不會(huì)迎來(lái)機(jī)會(huì)？

袁月：對(duì)于近期連續(xù)調(diào)整的板塊也可以用類似的思路去分析。如連續(xù)調(diào)整后，個(gè)股對(duì)于新的利空反應(yīng)沒(méi)有那么大，出現(xiàn)低開(kāi)高走的個(gè)股家數(shù)增多，或者板塊中開(kāi)始有漲停個(gè)股出現(xiàn)，這說(shuō)明經(jīng)過(guò)連續(xù)調(diào)整后資金情緒相對(duì)穩(wěn)定，不再恐慌大幅殺跌了，最后就是結(jié)合行業(yè)、公司和估值進(jìn)行綜合分析。

無(wú)論板塊是做頭還是做底，都需要有個(gè)過(guò)程，要完成籌碼交換，建倉(cāng)不是幾天內(nèi)就可以完成的，通常得一個(gè)月甚至更長(zhǎng)，尤其是機(jī)構(gòu)建倉(cāng)，所以不要心急，明確個(gè)股短期所處的位置，利用上述方法逐步篩選即可，就算找不到最佳的答案，但至少也不會(huì)犯方向性的大錯(cuò)誤，具體接下來(lái)還會(huì)在“滾雪球”策略中持續(xù)講解。

新能車銷量好于預(yù)期

主持人：7月公布的新能源車汽車銷量環(huán)比下滑，這是說(shuō)明景氣度轉(zhuǎn)弱了嗎？

袁月：之前習(xí)慣了同比大增環(huán)比小增的局面，7月銷量環(huán)比出現(xiàn)了下降，但這并不意外，下降幅度低于預(yù)期，主要是因?yàn)槊總€(gè)季度初特斯拉會(huì)有大量的海外交付，如果把這部分算進(jìn)去，實(shí)際上環(huán)比是小幅增長(zhǎng)的。此外，7月新能源乘用車批發(fā)銷量達(dá)到24.6萬(wàn)輛，環(huán)比增長(zhǎng)5.1%，這說(shuō)明經(jīng)銷商非常有信心，拿車積極性非常高。整體看，截至7月份，新能源汽車市場(chǎng)增速不錯(cuò)，行業(yè)景氣度依舊很高。

目前機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)全年市場(chǎng)新能車銷量大致會(huì)在300萬(wàn)輛，對(duì)比年初的預(yù)測(cè)已經(jīng)上調(diào)超30%，這就是通過(guò)每月產(chǎn)銷數(shù)據(jù)動(dòng)態(tài)做出的調(diào)整，這是行業(yè)跟蹤中重要的方法，也是“滾雪球”策略中不斷強(qiáng)調(diào)和一直在做的事情，根據(jù)最新的行業(yè)變化選擇景氣度最高的方向，對(duì)之前的觀點(diǎn)進(jìn)行修正并制定最新的策略，這才是最好的應(yīng)對(duì)。尤其是每次市場(chǎng)調(diào)整后，都會(huì)出現(xiàn)新的機(jī)會(huì)，這在之前已經(jīng)得到驗(yàn)證。

目前國(guó)內(nèi)新能源車高端車型和低端車型占據(jù)主導(dǎo)，爆款頻現(xiàn)，相較之下15萬(wàn)元這個(gè)最能被消費(fèi)者接受的中端價(jià)位缺少爆款車型，如果接下來(lái)誰(shuí)能搶占這個(gè)市場(chǎng)，無(wú)論是對(duì)車企本身還是電池企業(yè)（主要是磷酸鐵鋰）都會(huì)有正面刺激。相關(guān)車型四季度開(kāi)始都會(huì)陸續(xù)上市，要跟蹤銷售情況對(duì)行業(yè)的影響。

主持人：海外電動(dòng)車近期的進(jìn)展如何？

袁月：這兩年歐洲電動(dòng)化進(jìn)展明顯超預(yù)期，而美國(guó)上周設(shè)定的新能源車目標(biāo)也超過(guò)市場(chǎng)預(yù)期。2021年6月法國(guó)和德國(guó)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了滲透率20%的目標(biāo)，中國(guó)也正朝這個(gè)目標(biāo)迅速邁進(jìn)，6、7月份的滲透率已經(jīng)超過(guò)14%，美國(guó)相對(duì)較低，但新政下滲透率也有望加速提升。

以現(xiàn)在的政策去看，在此前基數(shù)較低的情況下增速會(huì)很不錯(cuò)，甚至可以說(shuō)接下來(lái)美國(guó)的新能源汽車市場(chǎng)相當(dāng)于此前的歐洲，只要有這種增速在，對(duì)于產(chǎn)業(yè)鏈就會(huì)有提振，尤其是真正有合作的公司。比如動(dòng)力電池企業(yè)LG化學(xué)和SKI占?xì)W美市場(chǎng)的份額較大，能與它們合作的A股公司無(wú)論是短期情緒上還是中期業(yè)績(jī)上都會(huì)有體現(xiàn)。

目前看，鋰電池板塊在調(diào)整過(guò)程中不會(huì)是普跌的局面，分化是主旋律，有基本面支撐的龍頭調(diào)整空間不會(huì)很大，因?yàn)榭疵髂旯乐堤幵诤侠韰^(qū)間。而因供求關(guān)系導(dǎo)致產(chǎn)品不斷漲價(jià)的方向更是資金的首選，要重點(diǎn)關(guān)注。這些短期可能會(huì)受情緒因素影響，但中期看確定性都是板塊內(nèi)最高的。