余江

近年來，伴隨經(jīng)濟發(fā)展和下游需求用量的持續(xù)攀升，我國合成樹脂行業(yè)呈現(xiàn)出持續(xù)增長態(tài)勢。據(jù)公開資料顯示，2017-2019年期間，我國合成樹脂產(chǎn)量已從6290.8萬噸增長至7556.4萬噸，年均復合增速達到9.6%。在整體規(guī)模持續(xù)提升的趨勢下，行內(nèi)多家細分領域的優(yōu)質企業(yè)呈現(xiàn)出良好的市場表現(xiàn)。

2021年8月10日，圣泉集團（605589.SH）正式登陸A股市場。公開資料顯示，自成立以來，圣泉集團始終以合成樹脂及復合材料、生物質化工材料及相關產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售為主營。經(jīng)過多年領域深耕，目前公司已成為細分領域的領軍企業(yè)，其產(chǎn)品酚醛樹脂、呋喃樹脂的產(chǎn)銷量規(guī)模位居國內(nèi)第一、世界前列。Wind數(shù)據(jù)顯示，2018年至2020年期間，公司營收由61.89億元增長至83.19億元，凈利潤由5.14億元增長至8.89億元，復合增速分別達到15.94%和31.51%，公司當前正處在增長軌道。

合成樹脂細分領域銷量居于世界前列完整的產(chǎn)業(yè)鏈加速市場開拓

從公司的主營構成來看，圣泉集團的營收主要來自于合成樹脂及復合材料、生物質化工材料及相關產(chǎn)品的銷售，其中，合成樹脂及復合材料的營收占比超過65%，是公司的主要收入來源。而在合成樹脂及復合材料中，酚醛樹脂和呋喃樹脂是公司目前占比最高的兩大產(chǎn)品，2020年兩者銷售收入在公司合成樹脂及復合材料中的占比分別達到50.44%和18.77%。

據(jù)了解，近年來，我國汽車、軌道交通、建筑節(jié)能等產(chǎn)業(yè)均取得了快速發(fā)展，而作為鑄造材料、耐火材料、絕緣絕熱材料、摩擦材料的基礎原材料，下游領域的快速發(fā)展也使得我國酚醛樹脂復合材料的需求量大大增加。數(shù)據(jù)顯示，2014年至2019年，我國酚醛樹脂消費量已從91.80萬噸增加至139.80萬噸。機構預測2024年酚醛樹脂消費量將達到181.10萬噸，隨著宏觀經(jīng)濟以及下游各行業(yè)的發(fā)展，未來我國酚醛樹脂需求將會繼續(xù)平穩(wěn)上升。與此同時，公司的另一大主營——呋喃樹脂作為鑄件生產(chǎn)的重要原材料，同樣處在增長軌道。數(shù)據(jù)顯示，2014年至2019年，我國呋喃樹脂消費量已由37.80萬噸增長至42.90萬噸，預計2024年將達到48.80萬噸，消費量將繼續(xù)穩(wěn)步增長。

據(jù)招股說明書顯示，2020年公司酚醛樹脂和呋喃樹脂境內(nèi)銷量分別達到37.28萬噸和9.60萬噸，在國內(nèi)的市場占有率分別達到25.04%和21.72%。同時，公司產(chǎn)品已在歐美、東南亞、南美等七十多個國家和地區(qū)出口，并與包括達祥-新偉祥、丹尼斯克、宏仁電子等國內(nèi)外知名客戶長期穩(wěn)定的合作關系。經(jīng)過在領域內(nèi)的多年深耕，公司現(xiàn)已成為具有較強綜合競爭優(yōu)勢的合成樹脂產(chǎn)品供應商，酚醛樹脂、呋喃樹脂產(chǎn)銷量位于國內(nèi)首位和世界前列。

此外，圍繞著核心產(chǎn)品，圣泉集團已打造出了一條包括生物質化工原料、合成樹脂、復合材料在內(nèi)的較為完整齊全的產(chǎn)業(yè)鏈，并能夠充分利用產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢協(xié)同進行技術研發(fā)和市場拓展。如2020年初新冠肺炎疫情爆發(fā)后，公司依托原有產(chǎn)業(yè)鏈布局迅速擴大衛(wèi)生防護用品業(yè)務規(guī)模，并快速實現(xiàn)了業(yè)績增長。

研發(fā)技術優(yōu)勢顯著 生物質精煉技術符合“雙碳”政策下環(huán)保要求

領先的產(chǎn)品市場占有率離不開企業(yè)在研發(fā)技術上的強大支撐。而作為國家技術創(chuàng)新示范企業(yè)和國家知識產(chǎn)權示范企業(yè)，圣泉集團在研發(fā)與技術方面同樣保持著較高水平。自成立以來，公司始終專注于“高質量、高價值”合成樹脂產(chǎn)品及新材料研發(fā)，并在近年來進一步加大了在生物質化工產(chǎn)業(yè)領域的研發(fā)投入，通過不斷積累，公司在細分行業(yè)領域實現(xiàn)了多項技術突破，取得了較好的技術優(yōu)勢和國內(nèi)領先的行業(yè)地位，部分技術和產(chǎn)品甚至打破國外的技術壟斷，實現(xiàn)了國內(nèi)首創(chuàng)。據(jù)招股說明書顯示，截至目前，公司已擁有境內(nèi)授權專利719項，其中發(fā)明專利495項，境外專利77項，專利數(shù)量在行業(yè)內(nèi)處于領先地位。同時公司共主持、參與制定國家標準、行業(yè)標準及團體和地方標準72項，其中國家標準達到35項。

此外，值得一提的是，依靠科研創(chuàng)新，公司將農(nóng)作物廢棄物玉米芯、秸稈中的半纖維素、木質素、纖維素三大成分提純并高效利用，形成了擁有自主知識產(chǎn)權的生物質精煉技術，并實現(xiàn)植物秸稈的循環(huán)利用和綠色應用，其與國家當前推進的“雙碳”戰(zhàn)略下的環(huán)保要求高度相符。企業(yè)管理層表示：未來公司將根據(jù)產(chǎn)業(yè)技術革新和市場導向，不斷推進高性能復合樹脂、生物質化工材料等主導產(chǎn)業(yè)的規(guī)?；l(fā)展、集聚發(fā)展。而未來隨著圣泉集團研發(fā)技術水平的進一步提升和行業(yè)規(guī)模的持續(xù)增長，公司在領域內(nèi)長期發(fā)展值得期待。