銀行結(jié)售匯

銀行結(jié)售匯保持順差。一季度，銀行結(jié)售匯順差885億美元（見圖1），1至3月順差分別為408億、280億和197億美元。隨著歲末年初貿(mào)易企業(yè)集中出口和收結(jié)匯等季節(jié)性因素的消退，銀行結(jié)售匯順差從去年12月峰值逐步回落。

圖1 2017年以來銀行代客結(jié)售匯變動(dòng)趨勢

售匯率總體穩(wěn)定，企業(yè)跨境融資穩(wěn)中有增。一季度，衡量購匯意愿的售匯率，也就是客戶從銀行買匯與客戶涉外外匯支出之比為63%，較2020年四季度略降0.1個(gè)百分點(diǎn)。從外匯融資看，截至2021年3月末，我國企業(yè)等市場主體的境內(nèi)外匯貸款余額較2020年年末增加296億美元，進(jìn)口海外代付、遠(yuǎn)期信用證等跨境貿(mào)易外幣融資余額增加214億美元，總體與較高水平的外貿(mào)規(guī)模相一致。

結(jié)匯率略有增長，企業(yè)外匯存款穩(wěn)步增加。衡量結(jié)匯意愿的結(jié)匯率，也就是客戶向銀行賣出外匯與客戶涉外外匯收入之比為67%，較2020年四季度提升1.3個(gè)百分點(diǎn)。截至2021年3月末，企業(yè)等市場主體的境內(nèi)外匯存款余額較2020年年末增加330億美元。在涉外經(jīng)濟(jì)保持活躍的情況下，一季度外匯跨境收支順差1005億美元。企業(yè)合理安排相關(guān)資金，一部分結(jié)匯，一部分以存款形式持有。

外匯衍生品交易規(guī)模擴(kuò)大，市場主體風(fēng)險(xiǎn)中性意識(shí)有所增強(qiáng)。2021年一季度，遠(yuǎn)期結(jié)售匯和外匯期權(quán)簽約規(guī)模合計(jì)2904億美元，較2019年和2020年同期平均水平增長95%，遠(yuǎn)高于同期跨境外匯收支25%的增速，也高于貨物貿(mào)易進(jìn)出口規(guī)模增速，表明市場主體匯率避險(xiǎn)意識(shí)增強(qiáng)，風(fēng)險(xiǎn)中性經(jīng)營理念提升。

2021年以來，新冠肺炎疫情仍在境外蔓延，疫苗接種持續(xù)推進(jìn)，全球經(jīng)濟(jì)不平衡復(fù)蘇，國際金融市場波動(dòng)性較大。我國經(jīng)濟(jì)保持恢復(fù)性增長，主要指標(biāo)持續(xù)改善，人民幣匯率雙向波動(dòng)特征增強(qiáng)。在內(nèi)外部因素的共同作用下，我國外匯市場運(yùn)行平穩(wěn)，跨境資金流動(dòng)總體穩(wěn)定，國際收支保持基本平衡。

涉外收支

非銀行部門涉外收支保持凈流入。一季度，銀行代客涉外收支規(guī)模26716億美元，同比增長41%。其中，涉外收入13965億美元，增長50%；涉外支出12751億美元，增長33%；凈流入1213億美元，月均較2020年12月高點(diǎn)回落25%。3月，銀行代客涉外收入5299億美元，涉外支出4906億美元。涉外收支凈流入393億美元（見圖2）。

圖2 2016年1月-2021年3月銀行代客涉外收付款情況

經(jīng)濟(jì)全面復(fù)蘇帶動(dòng)經(jīng)常賬戶呈現(xiàn)凈流入。一季度，經(jīng)常賬戶凈流入590億美元，上年同期為凈流出251億美元。其中，海關(guān)可比口徑貨物貿(mào)易凈流入967億美元，同比增長2.2倍；服務(wù)貿(mào)易凈流出收窄至169億美元，下降42%；初次收入和二次收入凈流出187億美元，下降11%。3月，經(jīng)常賬戶凈流入152億美元，其中海關(guān)可比口徑貨物貿(mào)易凈流入293億美元，保持較高水平；服務(wù)貿(mào)易凈流出64億美元，仍處于低位；初次收入和二次收入凈流出77億美元。

資本和金融賬戶項(xiàng)下資金凈流入，主要是直接投資等中長期資本看好國內(nèi)發(fā)展前景。一季度，資本和金融賬戶凈流入596億美元。其中，直接投資凈流入371億美元，增長61%，表明外資持續(xù)看好我國發(fā)展前景。證券項(xiàng)下雙向投資基本平衡，凈流出8億美元，其中債券市場凈流入增長較多，表明國內(nèi)債券市場對(duì)外資保持了一定吸引力。其他投資由凈流出轉(zhuǎn)為凈流入234億美元。3月，資本和金融賬戶凈流入232億美元，其中直接投資凈流入129億美元，證券投資凈流入37億美元。

本幣結(jié)算量占比上升。一季度，銀行代客涉外收支本幣凈流入折合208億美元，外幣凈流入1005億美元。銀行代客涉外收支中以外匯結(jié)算的金額為15640億美元，占銀行代客涉外收支總規(guī)模的59%；以人民幣結(jié)算的金額折合11076億美元，占41%，較上年同期增加5個(gè)百分點(diǎn)。3月，涉外收付資金本幣凈流入折合248億美元，外幣凈流入145億美元。銀行代客涉外收支中以外匯結(jié)算的金額為5947億美元，占銀行代客涉外收支總規(guī)模的58%；以人民幣結(jié)算的金額折合4259億美元，占銀行代客涉外收支總規(guī)模的42%（見圖3）。

圖3 2016年1月—2021年3月銀行代客涉外收付款幣種情況

人民幣匯率

人民幣匯率在新興市場貨幣中表現(xiàn)穩(wěn)健。2021年一季度，在美元指數(shù)上升3.7%的背景下，新興市場貨幣指數(shù)下跌3.3%，人民幣兌美元匯率中間價(jià)下跌0.7%，對(duì)CFETS一籃子貨幣上升2.2%。2021年3月份，美元指數(shù)上漲2.6%；新興市場貨幣指數(shù)走勢較弱，較上月末下跌1.7%；人民幣兌美元匯率中間價(jià)下跌1.5%，對(duì)CFETS一籃子貨幣上升0.5%（見圖4）。

圖4 2017年以來人民幣兌美元匯率中間價(jià)

人民幣匯率波幅平穩(wěn)，對(duì)主要發(fā)達(dá)國家貨幣有所升值。3月末，人民幣兌美元匯率中間價(jià)和交易價(jià)分別收?qǐng)?bào)6.5713和6.5566，較上月末分別下跌1.5%和1.5%（今年2月份分別下跌0.01%和上升0.03%）；3月交易價(jià)圍繞中間價(jià)波動(dòng)，平均日內(nèi)最大波幅為0.27%，與2月份的0.28%基本持平。3月份，人民幣兌歐元、日元和英鎊匯率中間價(jià)分別累計(jì)上升2.2%、2.1%和0.4%。

境內(nèi)遠(yuǎn)期持續(xù)下行。3月末，境內(nèi)1年期人民幣兌美元匯率報(bào)6.7276，人民幣較上月末貶值1.5%，符合高息貨幣基本走勢；遠(yuǎn)期美元升水1735個(gè)基點(diǎn)，較上月末走擴(kuò)38個(gè)基點(diǎn)（見圖5）。

國家外匯管理局國際收支司 供稿