侯高飛

【摘? 要】“十四五”伊始，國企改革三年行動進入攻堅期，國有資本投資、運營公司改革也進入新階段。近年來，河南省積極落實中央精神，在國有資本運營公司改革上走出了自己的道路，對國有企業(yè)授權(quán)管理機制改革具有借鑒意義。

【Abstract】At the beginning of "the 14th Five-Year Plan"， the three-year action of state-owned enterprise reform has entered a crucial period， and the reform of state-owned capital investment and operation companies has entered a new stage. In recent years， Henan Province has actively implemented the spirit of the Party Central Committee， and has made its own way in the reform of state-owned capital operation companies， which has reference significance for the reform of state-owned enterprises' authorization management mechanism.

【關(guān)鍵詞】國有企業(yè);國企改革;國有資本投資、運營公司;河南模式

【Keywords】state-owned enterprises; reform of state-owned enterprises; state-owned capital investment and operation company; Henan mode

【中圖分類號】F276.1;F123.7? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?【文獻標志碼】A? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?【文章編號】1673-1069（2021）06-0156-02

1 引言

根據(jù)《關(guān)于深化國有企業(yè)改革的指導(dǎo)意見》的指引，河南省積極貫徹落實黨中央決議，積極改組國有資本運營公司。2017年5月24日，河南省政府常務(wù)會議研究同意河南投資集團作為河南省首家國有資本運營公司試點單位，開啟國有資本授權(quán)機制改革。本文按照國有資本運營公司的組建背景、概念界定、河南省的實踐經(jīng)驗的邏輯來介紹河南模式。

2 國有資本投資、運營公司的組建背景

國有資本投資公司、國有資本運營公司是當前完善國有資產(chǎn)管理體制、改革國有資本授權(quán)經(jīng)營體制的一個重要的載體，是國有企業(yè)深化改革過程中的一個重要的結(jié)果。

從國企改革歷史上看，國企改革經(jīng)歷了4個階段：第一個階段（1978-1992年）放權(quán)讓利，國有企業(yè)有更多的經(jīng)營管理自主權(quán);第二階段（1993-2002年）政企分開，建立現(xiàn)代化企業(yè)制度：產(chǎn)權(quán)清晰、權(quán)責明確、政企分開、管理科學;第三階段（2003-2012年）國有資產(chǎn)管理體制改革，國務(wù)院國資委成立，中央與地方政府分別代表國家履行出資人職責，形成了管資產(chǎn)、管人、管事相結(jié)合的國有資產(chǎn)管理體制;第四階段（2013至今）全面深化國有企業(yè)改革，完善國有資產(chǎn)管理體制，改革國有資本授權(quán)經(jīng)營體制，加快國有經(jīng)濟布局優(yōu)化、戰(zhàn)略性重組等。改革國有資本授權(quán)經(jīng)營體制就成為當前國有企業(yè)改革的一個重要的環(huán)節(jié)，“兩類公司”作為一個重要的載體也就應(yīng)運而生。

截至2020年底，中央企業(yè)層面，國資委分3批在21家企業(yè)開展了“兩類公司”試點;全國30個省級國資監(jiān)管部門已改組組建“兩類公司”76家。試點企業(yè)在授權(quán)放權(quán)、組織架構(gòu)、運營模式、經(jīng)營機制等方面進行了探索。河南省目前有2家國有資本運營公司試點單位，即河南投資集團、河南國有資本運營集團（籌建）。

3 國有資本投資、運營公司的概念

國有資本授權(quán)機制的改革以習近平新時代中國特色社會主義思想為指導(dǎo)，在十八屆三中全會上提出。學術(shù)界，以借鑒新加坡淡馬錫模式改革國有資本授權(quán)機制的討論最為集中，徐靜冉、呂漢陽認為要建立國有資本預(yù)算的硬約束機制，要完善國有資本管理的授權(quán)機制;李珊認為淡馬錫的成功主要源于其堅持政企分開、把國家戰(zhàn)略放在首位以及專業(yè)化的人才隊伍;郭立民認為我國應(yīng)當進一步明確國資委的功能定位，建立高度獨立、有效的董事會，加強對董事會的評價等。盧永真在2017年7月第二屆國企改革前沿論壇上強調(diào)國有資本投資、運營公司是承擔產(chǎn)業(yè)發(fā)展使命的投資機構(gòu)，要立足于產(chǎn)業(yè)投資，不僅僅是做股權(quán)投資。

2018年，《關(guān)于推進國有資本投資、運營公司改革試點的實施意見》正式頒布，對國有資本投資、運營公司的定位及發(fā)展方向作了準確的界定。從定位上看，國有資本投資公司以服務(wù)國家、省政府戰(zhàn)略為主要目標，承擔產(chǎn)業(yè)發(fā)展、產(chǎn)業(yè)優(yōu)化、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的使命，強調(diào)國有資本的控制力。國有資本運營公司主要考核投資回報，更多地承擔國有資產(chǎn)保值增值的使命。但是改革總是具有強烈的路徑依賴，國有資本投資公司、國有資本運營公司具有高度的相關(guān)性，很難將其精準地分割開來。彭華崗在2020年3月調(diào)研中國建材時，對國有資本投資公司的定位也有了新的看法，提出了要發(fā)揮“隔離帶”“主力軍”“平臺”的作用。第一是做政府和市場的“隔離帶”，國有資本投資、運營公司徹底實現(xiàn)政企、政資分開，成為完全獨立的市場化主體;第二是做國有資本優(yōu)化、調(diào)整的“主力軍”，國有資本投資、運營公司要在整合產(chǎn)業(yè)平臺資源的同時，撬動更多的社會資源，以達到資源最優(yōu)配置;第三是做培育高效微觀主體的“平臺”，國有資本投資、運營公司的子公司、控股企業(yè)必須是按照市場化原則，建立完善的董事會、市場化選人用人機制、市場化激勵機制等，強化國有資本投資、運營公司的綜合性平臺定位。

4 河南省國有資本運營公司改革經(jīng)驗

4.1 河南投資集團國有資本運營公司試點2.0

2020年9月1日，河南省政府批復(fù)《河南投資集團有限公司深化國有資本運營公司改革方案》，打造國有資本運營公司“升級版”。在功能定位上，重點發(fā)展關(guān)系國計民生的基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)、金融服務(wù)業(yè)、先進制造業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。在省政府授權(quán)范圍內(nèi)，充分發(fā)揮國有資本運營功能。總部突出戰(zhàn)略管控，強化戰(zhàn)略引領(lǐng)、資源配置、資本運作、監(jiān)督評價、黨的建設(shè)等方面的職能。按照“運營中有投資、投資中有運營”的理念，發(fā)揮“投資管理+股權(quán)管理+資產(chǎn)管理+金融服務(wù)”資本運營架構(gòu)的統(tǒng)領(lǐng)功能，搭建專業(yè)投資、基金管理、產(chǎn)業(yè)培育、股權(quán)運作、資產(chǎn)管理、金融服務(wù)等專業(yè)運作單元，完善治理結(jié)構(gòu)、優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、調(diào)整組織結(jié)構(gòu)。建立完善市場化體制機制，開展市場化、專業(yè)化資本運作，優(yōu)化國有資本布局，提高國有資本運行效率。

4.2 組建河南國有資本運營集團

河南投資集團國有資本運營公司2.0方案獲批的同時，河南省擬再新組建一家國有資本運營公司，暫命名河南國有資本運營集團。

河南資本運營集團采取新組建的方式，由省政府授權(quán)省政府國資委履行出資人職責，納入省管重要骨干企業(yè)序列。注冊資本金擬不超過300億元，采取股權(quán)作價和現(xiàn)金出資方式組建。以河南機械裝備投資集團、河南國有資產(chǎn)經(jīng)營集團、河南中原石油天然氣開發(fā)集團、河南鹽業(yè)集團、河南預(yù)港控股、洛陽單晶硅、洛陽銅加工、河南國際合作集團這8家國有企業(yè)股權(quán)出資，注冊成立河南資本運營集團。其功能定位為：一是“存量盤活”。聚焦供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，按照市場化原則，開展存量資產(chǎn)的承接、整合、退出，實現(xiàn)國有資產(chǎn)的集中處置，推動國有資產(chǎn)有序退出高污染、高耗能低效產(chǎn)業(yè)，優(yōu)化河南省產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。二是“價值提升”。將所持的股權(quán)進行市場化運作，推動省屬企業(yè)混合所有制改革，提高資產(chǎn)證券化水平，增強資產(chǎn)流動性。三是“增量集聚”。以服務(wù)省定戰(zhàn)略為使命，發(fā)揮平臺優(yōu)勢，引領(lǐng)、帶動社會資本向戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)聚集。

河南省的雙國有資本運營公司試點，為優(yōu)化河南省國有資本布局、調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、國有資本體制機制改革提供了重要實現(xiàn)路徑。

5 河南模式的實踐

5.1 國有資本運營公司需要產(chǎn)業(yè)支撐

國有資本投資、運營公司均通過投資持有股權(quán)、形成產(chǎn)業(yè)，區(qū)別在于投資領(lǐng)域、投資方式和股權(quán)運作模式不同，實際操作中應(yīng)是投資中有運營、運營中有投資。資本運營公司運營的對象是股權(quán)，但是基礎(chǔ)是產(chǎn)業(yè)，產(chǎn)業(yè)資產(chǎn)是企業(yè)發(fā)展的壓艙石，是資本運營的重要抓手，需要階段性持有產(chǎn)業(yè)資產(chǎn)，重點是提高資產(chǎn)流動性。

5.2 國有資本運營公司的主業(yè)和管理層級應(yīng)具有特殊性

主業(yè)方面，國有資本運營公司以投資和股權(quán)管理為主業(yè)，服務(wù)政府戰(zhàn)略，投資領(lǐng)域需要跨行業(yè)、多領(lǐng)域。管理層級方面，國有資本運營公司以“管資本”為核心，以投資為手段，以資本為紐帶，以產(chǎn)權(quán)為基礎(chǔ)，需要向產(chǎn)業(yè)鏈上下游延伸。

5.3 國有資本運營公司需要產(chǎn)融結(jié)合、雙輪驅(qū)動

國有資本運營公司的主要功能是運營國有資本，優(yōu)化國有資本布局，提高國有資本運營效率，而資本運營的基礎(chǔ)是產(chǎn)業(yè)，對象是股權(quán)，資產(chǎn)重組、股權(quán)運作、上市公司資本運作等都需要資產(chǎn)作為支撐，需要階段性持有產(chǎn)業(yè)資產(chǎn)。產(chǎn)業(yè)資產(chǎn)可以為國有資本運營公司提供穩(wěn)定的收入、現(xiàn)金流，也是保持AAA信用和DFI儲架發(fā)行資格的基礎(chǔ)和資本運營的重要抓手，如果沒有實體產(chǎn)業(yè)，資本運作就是無本之木、空中樓閣，在工作中不能因為要提高資產(chǎn)流動性，推進資產(chǎn)的進退流轉(zhuǎn)，就狹義地認為不能持有產(chǎn)業(yè)。

6 結(jié)語

“改革永遠在路上，改革之路無坦途?！眹匈Y本投資、運營公司的改革依然任重道遠，河南省的改革雖然取得了一定的成效，但是與國有資本授權(quán)機制的改革目標還有較大差距，在未來，河南省要持續(xù)吸取山西省、安徽省、甘肅省等省份優(yōu)秀做法，走出河南模式。

【參考文獻】

【1】徐靜冉，呂漢陽.淡馬錫模式對我國國有資產(chǎn)管理體制的啟示[J].智慧中國，2020（4）：34-37.

【2】李珊.淡馬錫模式對我國國有企業(yè)改革的啟示及局限性[J].現(xiàn)代農(nóng)業(yè)研究，2019（8）：127-128.

【3】郭立民.淡馬錫模式對我國國有獨資公司改革的啟示[J].特區(qū)經(jīng)濟，2010（4）：144-145.

【4】白金亞.我國國有資產(chǎn)監(jiān)管體制的歷史演進與發(fā)展研究[J].行政與法，2016（7）：57-73.

【5】潘澤清.以新加坡淡馬錫公司為例談國有資本運營公司投資策略選擇[J].財政科學，2017（6）：109-119.

【6】許保利.深化國企改革需明確的幾個問題[J].山東國資，2019（12）：97-98.

【7】駱家駹，李昌振.國有企業(yè)改革：分類、設(shè)計及實施[J].經(jīng)濟與管理研究，2016，37（5）：35-40.