張恒瑞，黃天柱

(陜西科技大學 經濟與管理學院，陜西 西安 710021)

在“雙創(chuàng)”(“大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新”)背景下，我國涉農上市企業(yè)的技術創(chuàng)新活動日趨活躍。然而，受新冠肺炎疫情影響，世界經濟衰退，一定程度上也沖擊到我國涉農上市企業(yè)的生存和發(fā)展。面對紛繁復雜的國內外形勢，那些具有技術創(chuàng)新能力的企業(yè)能夠更快速、準確地通過技術創(chuàng)新等途徑來應對危機。同時，提升涉農上市企業(yè)的技術創(chuàng)新能力，也是我國建設科技強國的重要內容，對于提高我國農業(yè)產業(yè)的競爭力、實現高質量發(fā)展也具有積極的現實意義。

《2020中國涉農企業(yè)創(chuàng)新能力評價》顯示，我國涉農上市企業(yè)的創(chuàng)新之路還沒走過一半，要真正成為農業(yè)技術創(chuàng)新的主體還任重道遠。其根源為：農產品生產周期長，產品差異小，消費彈性小，抗風險能力差，受環(huán)境影響大。人的主觀能動性是創(chuàng)新的源泉，技術創(chuàng)新的內核在于人。學術界將企業(yè)技術創(chuàng)新程度歸因于組織決策者——高管團隊(TMT)。因此，優(yōu)質高管團隊的建設對提升我國涉農上市企業(yè)的創(chuàng)新能力具有重要作用。自Hambrick等[1]提出“高層梯隊理論”后，學術界關于高管團隊異質性的研究逐漸豐富，但較多集中在對企業(yè)績效、戰(zhàn)略導向的影響等方面，關于技術創(chuàng)新方面的研究略顯不足。另外，關于高管團隊異質性是會促進還是制約企業(yè)技術創(chuàng)新，不同研究中的理論觀點和實證結果也存在差異。黨的十八屆三中全會提出：要讓市場在資源配置中起決定性作用，同時要更好發(fā)揮政府作用。因此，高管團隊在開展創(chuàng)新活動的風險承擔和投資決策時，還需要充分考慮政府的影響，尤其是政府補貼的調節(jié)作用。

綜上所述，為明確高管團隊異質性特征、政府補貼與我國涉農上市企業(yè)技術創(chuàng)新的關系，本文基于相關理論和文獻，采用數據統(tǒng)計方法，整理涉農上市企業(yè)高管團隊特征與技術創(chuàng)新現狀，并通過實證分析，引入政府補貼這一調節(jié)變量，探究政府補貼對高管團隊特征與企業(yè)技術創(chuàng)新關系的調節(jié)作用，進而尋求充分發(fā)揮高管團隊異質性正向效應和有效規(guī)避高管團隊異質性負向效應的路徑和方法，擬從高管團隊組織結構優(yōu)化等方面為涉農上市企業(yè)的技術創(chuàng)新提供切實可行的思路。

1 文獻回顧與基本假設

1.1 高管團隊異質性特征與我國涉農上市企業(yè)技術創(chuàng)新

當前，我國涉農上市企業(yè)仍然存在抗風險能力弱、內部控制不健全等問題。優(yōu)秀的高管團隊作為企業(yè)的稀缺資源，是現代企業(yè)管理長期以來討論的關鍵問題。何瑛等[2]提出，企業(yè)高管自身的認知結構與價值觀往往會影響企業(yè)的決策。但是，高管的認知結構與價值觀難以具體考察量化。目前，學界一般是退而求其次，采用諸如年齡、性別、教育背景、組織任期、職業(yè)經歷，以及團隊異質性等人口統(tǒng)計學特征代替衡量。

一些研究認為，團隊異質性與技術創(chuàng)新之間呈正相關?？陆值萚3]認為，高管之間不同的教育背景和職業(yè)背景有助于提升行業(yè)認知能力，促進團隊成員深刻認識到研發(fā)投入對企業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略意義，從而做出增加研發(fā)投入的決策。Talke等[4]以產品制造業(yè)數據為樣本，發(fā)現高管團隊多樣性與企業(yè)創(chuàng)新呈強正相關關系，強調高管團隊異質性是企業(yè)創(chuàng)新戰(zhàn)略和創(chuàng)新成果實施的重要前提。郭天嬌等[5]認為，高管團隊異質性對商業(yè)模式創(chuàng)新具有顯著的正向影響，慣例更新在高管團隊異質性與商業(yè)模式創(chuàng)新的關系中起中介作用。

另一些研究認為，團隊異質性與技術創(chuàng)新之間不呈正相關。Camelo等[6]運用階梯理論，引入戰(zhàn)略共識的概念，以97家進行創(chuàng)新活動的西班牙企業(yè)為例，研究發(fā)現，高管團隊職能的異質性與創(chuàng)新績效負相關。Camelo-Ordaz等[7]認為，高管團隊成員間的差異會造成團隊沖突，異構的高管團隊在利用外部意見和追求探索創(chuàng)新方面沒有顯著作用。熊艾倫等[8]強調，單純提高女性比例不足以解決企業(yè)技術創(chuàng)新中存在的問題，還需要從根本上消除性別偏見和刻板印象等對女性高管帶來的不利影響。王曦若等[9]認為，高管團隊的年齡異質性、任期異質性與企業(yè)創(chuàng)新投入之間存在負向關系，高管團隊地位的不平等通過增強高管團隊年齡異質性、任期異質性的消極作用對創(chuàng)新投入產生負向調節(jié)作用。

我國涉農上市企業(yè)高管團隊大多結構簡單，調整、完善高管團隊結構將有利于企業(yè)發(fā)展。結合上述分析，本文從高管團隊的年齡異質性、任期異質性、職業(yè)異質性、學歷異質性角度提出如下假說：H1a，高管團隊的年齡異質性對我國涉農上市企業(yè)的技術創(chuàng)新存在正向影響；H1b，高管團隊的任期異質性對我國涉農上市企業(yè)的技術創(chuàng)新存在正向影響；H1c，高管團隊的職業(yè)異質性對我國涉農上市企業(yè)的技術創(chuàng)新存在正向影響；H1d，高管團隊的學歷異質性對我國涉農上市企業(yè)的技術創(chuàng)新存在正向影響。

1.2 政府補貼的調節(jié)作用

政府對企業(yè)研發(fā)的補貼行為屬于外部激勵，會影響企業(yè)對技術創(chuàng)新的偏好。政府補貼作為促進企業(yè)技術創(chuàng)新的重要激勵工具之一，不同研究中關于其對企業(yè)研發(fā)投資行為影響的結論并不一致。一種觀點認為，政府補貼補償了企業(yè)研發(fā)本身的風險和其非完全專有性，有助于提升高管團隊的冒險精神，為企業(yè)的技術創(chuàng)新帶來積極的效果。彭紅星等[10]指出，政府補貼與高管政治、研發(fā)技術背景存在顯著的關聯關系，即在政府補貼的影響下，高管政治、研發(fā)技術背景會提升企業(yè)的風險水平，進而促進企業(yè)的技術創(chuàng)新行為。孫秀麗等[11]指出，高管團隊的冒險傾向會受到政府補貼等外部制度環(huán)境的影響。另一種觀點認為，政府補貼可能導致研發(fā)資源配置低效。唐躍軍等[12]指出，政府對企業(yè)進行補貼時存在信息不對稱的現象，這會顯著影響補貼的效果。關于政府補貼的影響結果，學界存在著“促進效應—擠出效應”的研究范式，也就是說，政府補貼在企業(yè)研發(fā)投資方面能提供資金支持，但也會產生同行企業(yè)不當競爭等不利的影響，降低資源配置效率，從而產生擠出效應。毛其淋等[13]權衡政府補貼的利與弊，指出只有適度的補貼才能提高企業(yè)的風險承擔能力，而高額度的政府補貼則會顯著降低企業(yè)承擔的風險。這些研究表明，政府補貼的確會影響到高管團隊異質性與技術創(chuàng)新的關系。這為本文引入調節(jié)變量提供了思路借鑒。當前我國涉農上市企業(yè)的技術創(chuàng)新方式單一，技術創(chuàng)新投入資金匱乏，技術創(chuàng)新意識和能力不強。因此，在涉農上市企業(yè)的技術創(chuàng)新過程中，政府支持成為企業(yè)技術創(chuàng)新的主要助推力。經分析，本文提出如下假說：H2a，政府補貼對高管團隊年齡異質性與我國涉農上市企業(yè)的技術創(chuàng)新有正向調節(jié)作用；H2b，政府補貼對高管團隊任期異質性與我國涉農上市企業(yè)的技術創(chuàng)新有正向調節(jié)作用；H2c，政府補貼對高管團隊職業(yè)異質性與我國涉農上市企業(yè)的技術創(chuàng)新有正向調節(jié)作用；H2d，政府補貼對高管團隊學歷異質性與我國涉農上市企業(yè)的技術創(chuàng)新有正向調節(jié)作用。

2 研究設計

2.1 樣本選擇與數據來源

本文數據來源于中國科技統(tǒng)計年鑒、科學技術部網站公布的資料。由于涉農上市企業(yè)近幾年才在我國逐漸發(fā)展成熟，為此，特選擇2017—2019年的數據作為樣本，以更具現實意義。涉農上市企業(yè)數據主要來自CSMAR數據庫與《企業(yè)統(tǒng)計年鑒》，并通過向上海證券交易所、深圳證券交易所，以及企業(yè)官網查詢等途徑補充缺失數據。參照國內學者的通行做法，剔除ST(特別處理)、PT(特別轉讓)類與相關數據缺失的企業(yè)。由于涉農行業(yè)范圍廣，國際上未提出明確的分類方式，本文參考謝玲紅等[14]對中國涉農行業(yè)的分類方法，同時，考慮到涉農上市企業(yè)統(tǒng)計數據的可獲得性和完整性，確定以中國證監(jiān)會2012年的行業(yè)分類標準為依據，以農、林、牧、漁業(yè)，以及農副產品加工業(yè)、酒、飲料和精制茶制造業(yè)作為涉農行業(yè)的重要組成部分，經篩選，選擇涉農上市企業(yè)179家作為研究對象。數據類型為平衡面板數據，數據樣本共計5 796個。

2.2 變量定義

2.2.1 因變量

關于技術創(chuàng)新指標，以往研究中使用較多的有研發(fā)支出和專利申請數量。鑒于涉農上市企業(yè)專利申請數量數據收集較難，本文借鑒喻登科等[15]用研發(fā)投入與銷售收入之比來衡量技術創(chuàng)新的做法，考慮以研發(fā)密度，即研發(fā)支出與企業(yè)主營業(yè)務收入之比作為因變量。

2.2.2 自變量

多數研究認為，高管團隊異質性主要包括性別、年齡、教育水平、職業(yè)(背景)和任期異質性5個維度?？紤]到我國涉農上市企業(yè)高管團隊中女性占比較少，本文去除性別異質性指標。

關于年齡、學歷、任期異質性的測度，均首先進行編碼，然后采用Blau[16]提出的Herfindal-Hirschman系數(又稱Herfindal系數)來測量。上述各指標的編碼方式簡述如下。年齡編碼：1表示不大于30歲；2表示31～40歲；3表示41～50歲；4表示51～60歲；5表示大于60歲。學歷編碼：1表示高中及以下；2表示本科；3表示碩士及以上。任期編碼：1表示成員任期在1 a以下；2表示成員任期在1～3 a；3表示成員任期在4～6 a；4表示成員任期在7～10 a；5表示成員任期在10 a以上。

關于職業(yè)異質性的測度，多數研究認為，具有生產制造與研發(fā)背景的高管更傾向于技術創(chuàng)新。據此，本文將涉農上市企業(yè)高管分為有生產制造、研發(fā)背景型高管與其他2類，然后采用Herfindal系數測量差異程度。

2.2.3 調節(jié)變量

從2007年開始，在上市企業(yè)的年報中，對政府補貼有專門的信息披露。本文選取政府補貼作為調節(jié)變量，以涉農上市企業(yè)各年年報中“非經濟損益”項目下的“政府補貼”為數據來源。為減少異方差對數據的影響，采用經標準化處理后的政府補貼總額來表征。

2.2.4 控制變量

根據相關領域現有的研究結果，為了排除研究中其他因素的影響，選取團隊規(guī)模、企業(yè)規(guī)模、高管團隊的同質性特征、財務杠桿、上市時間、資產收益率作為控制變量，其中，高管團隊的同質性特征具體包括平均任期、平均年齡、平均學歷。

具體的變量設計及其衡量詳見表1。

表1 變量設置及其衡量

2.3 模型構建

為檢驗高管團隊異質性特征與我國涉農上市企業(yè)技術創(chuàng)新之間的關系，以及政府補貼對其關系的調節(jié)作用，本研究采用分層回歸模型(hierarchical regression model)來進行實證分析?；貧w模型(模型1～3)的表達形式分別如式(1)～(3)所示。

VR&D=a0+a1VContro+ε；

(1)

VR&D=a0+a1VContro+a2VHTMT+ε；

(2)

VR&D=a0+a1VContro+a2VHTMT+a3VGov+a4VHTMT*VGov+ε。

(3)

式(1)～(3)中：VR&D為被解釋變量，表示我國涉農上市企業(yè)技術創(chuàng)新；VHTMT為解釋變量，包括高管團隊的年齡異質性(Hage)、高管團隊的任期異質性(Htenu)、高管團隊的職業(yè)異質性(Hfum)、高管團隊的學歷異質性(Hdeg)；VGov為調節(jié)變量，表示政府補貼；VContro為控制變量，包括團隊規(guī)模(Tsize)、企業(yè)規(guī)模(Size)、平均任期(Mtenu)、平均年齡(Mage)、平均學歷(Mdge)、財務杠桿(Def)、上市時間(Cage)、資產收益率(Roe)；ε為隨機項；a0～a4為回歸系數。

3 實證分析

3.1 描述性統(tǒng)計與皮爾遜相關性分析

為清晰展示各變量的信息，利用Stata 12.0軟件，對相關變量的平均值與標準差進行描述性統(tǒng)計(表2)，并對主要變量進行皮爾遜(Pearson)相關性分析(表3)。為避免實證結果受異常值影響，使用Winsor命令在1%水平下對本文涉及的所有變量進行處理。研究結果顯示，我國涉農上市企業(yè)技術創(chuàng)新投入的平均值是0.129(標準差是0.138)，年齡異質性的平均值是0.657(標準差是0.201)，任期異質性的平均值是0.550(標準差是0.334)，職業(yè)異質性的平均值是0.248(標準差是0.190)，學歷異質性的平均值是0.413(標準差是0.195)。統(tǒng)計結果顯示，各變量的描述性統(tǒng)計值和相關系數均無異常。從相關性分析看，涉農上市企業(yè)高管團隊的年齡異質性與涉農上市企業(yè)技術創(chuàng)新在10%水平上呈現顯著正相關，任期異質性、職業(yè)異質性、學歷異質性、團隊規(guī)模，以及平均任期分別與涉農上市企業(yè)技術創(chuàng)新在5%水平上呈現顯著正相關，企業(yè)規(guī)模、上市時間分別與涉農上市企業(yè)技術創(chuàng)新在1%水平上呈現顯著負相關，平均年齡與涉農上市企業(yè)技術創(chuàng)新在10%水平上呈現顯著負相關。主要變量之間具有相關性，但是整體顯著性水平不高，需要進一步展開回歸分析，以驗證高管團隊異質性對我國涉農上市企業(yè)技術創(chuàng)新的影響。

表2 各變量的平均值與標準差

表3 各變量的相關性

為避免主要變量間的多重共線性問題影響后續(xù)實證分析的可靠性，利用方差膨脹系數因子(VIF)檢驗變量間的多重共線性問題。參考多數研究的判斷標準，可以接受自變量的VIF為0.1～10。經檢驗，各變量的VIF最大值為1.48，均值為1.33(表4)，認為主要變量間不存在多重共線性問題。

表4 涉農上市企業(yè)高管團隊異質性特征的多重共線性檢驗結果

SD， Standard deviation.

3.2 模型回歸結果

為研究高管團隊異質性對我國涉農上市企業(yè)技術創(chuàng)新的影響，并探索政府補貼對高管團隊異質性與我國涉農上市企業(yè)技術創(chuàng)新的調節(jié)效應，借鑒方杰等[17]的研究思路，引入自變量與調節(jié)變量交互項，采用多層次OLS(普通最小二乘法)回歸來檢驗模型的正確性(表5)。

表5 政府補貼調節(jié)下的高管團隊異質性特征與涉農上市企業(yè)技術創(chuàng)新回歸模型

模型1分析各控制變量與涉農上市企業(yè)技術創(chuàng)新的關系。從高管團隊同質性特征來看：高管團隊的平均任期與企業(yè)技術創(chuàng)新在5%水平上顯著正相關，推測是因為，涉農上市企業(yè)高管的任期越長，越對企業(yè)發(fā)展有清晰的規(guī)劃，因而越有利于技術創(chuàng)新；高管的平均年齡與企業(yè)技術創(chuàng)新在10%水平上顯著負相關，推測是因為，年輕高管更具有挑戰(zhàn)精神，更傾向于技術創(chuàng)新；高管團隊的平均學歷與企業(yè)技術創(chuàng)新無顯著相關性，具體原因還需要后續(xù)深入分析。從企業(yè)特征看，上市時間與企業(yè)技術創(chuàng)新在1%水平上顯著負相關，反映出成立時間短的涉農上市企業(yè)更愿意嘗試技術創(chuàng)新，推測是由于涉農項目前期投入大、難以被模仿，那些成立時間較久的涉農上市企業(yè)已有穩(wěn)定的發(fā)展模式，故不太愿意在技術創(chuàng)新上投入更多資金。

模型2在模型1的基礎上增加了高管團隊異質性特征，分析其對我國涉農上市企業(yè)技術創(chuàng)新的影響。結果顯示，高管團隊的年齡異質性與企業(yè)技術創(chuàng)新在10%水平上顯著負相關，假設H1a未得到驗證，說明在我國涉農上市企業(yè)中，高管團隊的年齡異質性抑制企業(yè)技術創(chuàng)新。高管團隊的任期異質性與企業(yè)技術創(chuàng)新在1%水平上顯著正相關，驗證假設H1b，說明高管團隊成員的任職時間長短有差異，會促進企業(yè)的技術創(chuàng)新。高管團隊的職業(yè)異質性與企業(yè)技術創(chuàng)新在1%水平上顯著正相關，驗證假設H1c，說明涉農上市企業(yè)的高管團隊若由不同職業(yè)背景的成員組成，企業(yè)會更傾向于技術創(chuàng)新。高管團隊的學歷異質性與企業(yè)技術創(chuàng)新在10%水平上顯著正相關，驗證假設H1d，說明涉農上市企業(yè)高管團隊成員的學歷異質性對企業(yè)的技術創(chuàng)新有促進作用。

為檢驗政府補貼激勵的調節(jié)效應，模型3在模型2的基礎上引入調節(jié)變量。從實證結果來看，模型3的擬合優(yōu)度(R2)優(yōu)于模型2。高管團隊年齡異質性與政府補貼的交互項系數在10%水平上對企業(yè)技術創(chuàng)新有顯著正向影響，即政府補貼在高管團隊年齡異質性對我國涉農上市企業(yè)技術創(chuàng)新的影響中存在正向調節(jié)作用，驗證假設H2a，說明政府補貼會激勵高管團隊年齡異質性對技術創(chuàng)新的傾向。高管團隊任期、職業(yè)異質性與政府補貼的交互項系數在1%水平上對企業(yè)技術創(chuàng)新有顯著正向影響，即政府補貼在高管團隊任期、職業(yè)異質性對我國涉農上市企業(yè)技術創(chuàng)新的影響中存在正向調節(jié)作用，驗證假設H2b、H2c，說明政府補貼力度越大，高管團隊任期、職業(yè)異質性對企業(yè)技術創(chuàng)新的傾向性越強。高管團隊學歷異質性與政府補貼的交互項對技術創(chuàng)新無顯著影響，假設H2d未得到驗證，說明政府補貼在高管團隊學歷異質性對我國涉農上市企業(yè)技術創(chuàng)新的影響中無明顯調節(jié)作用。

4 結論

高管團隊作為企業(yè)最高的決策主體，在企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展中發(fā)揮著重要作用。本文采用文獻研究、規(guī)范與實證分析相結合的方法，以我國涉農上市企業(yè)2017—2019年的高管特征與企業(yè)財務等相關數據為基礎，探討了高管團隊異質性特征對我國涉農上市企業(yè)技術創(chuàng)新的影響，并驗證了政府補貼在其中的調節(jié)作用。結果表明，高管團隊提升平均任期會促進我國涉農上市企業(yè)技術創(chuàng)新，降低平均年齡會促進企業(yè)技術創(chuàng)新；高管團隊任期、職業(yè)、學歷異質性提升有利于我國促進涉農上市企業(yè)技術創(chuàng)新，但年齡異質性提升會抑制技術創(chuàng)新；政府補貼正向激勵了高管團隊任期、職業(yè)異質性對我國涉農上市企業(yè)技術創(chuàng)新的影響。

根據上述發(fā)現，本研究提出如下對策建議。(1)優(yōu)化高管團隊治理結構，促進企業(yè)技術創(chuàng)新。我國涉農上市企業(yè)應根據自身的技術創(chuàng)新戰(zhàn)略，分析企業(yè)內在的創(chuàng)新要求，理性調整高層管理團隊成員，從而謀求更高的技術創(chuàng)新程度，打造出能夠提升我國涉農上市企業(yè)科技創(chuàng)新領域核心競爭力的高管團隊。(2)用好政府補貼工具，落實政府補貼政策。政府通過補貼可以促進涉農上市企業(yè)的技術創(chuàng)新。對于涉農上市企業(yè)而言，應該根據高管團隊結構建設需求，積極關注國家相關補貼政策。金融部門應及時落實各級政府的相關補貼，在財政補助、貼息貸款、稅收優(yōu)惠等方面給予傾斜，更大程度發(fā)揮政府補貼對涉農上市企業(yè)技術創(chuàng)新的激勵效應，促進行業(yè)整體良性循環(huán)。(3)延長高管團隊任期，積極培養(yǎng)年輕高管。欲提高我國涉農上市企業(yè)的技術創(chuàng)新能力，除依托政府補貼政策的激勵作用外，應酌情延長高管任期，使高管形成長期穩(wěn)定的理性預期，減少短期行為，以增強企業(yè)高管增加技術創(chuàng)新投入的積極性和主動性。同時，優(yōu)化現有的人才政策，為人才提供完善的培養(yǎng)體系，補充高管團隊中的年輕人才缺口，積極培養(yǎng)、大膽提拔年輕高管，建立年輕化、專業(yè)化的高管團隊。

本文的局限性主要在于數據收集方面。我國涉農上市企業(yè)樣本數據本就較少，再加上研究過程中還要剔除部分高管個人信息披露不全的企業(yè)，因此樣本量的限制可能會影響本研究的最終結論。