手握58萬億元的“無冕之王”

張坤，又有了新的對手。

日前，據(jù)證監(jiān)會網(wǎng)站顯示，已接收關(guān)于貝萊德基金管理有限公司《公開募集基金募集申請注冊——貝萊德中國新視野混合型證券投資基金》的材料。

這意味著外資正式入局國內(nèi)公募基金市場。

對此，貝萊德創(chuàng)始人拉里·芬克曾坦言：“中國正在發(fā)生很大變化，忽視這一新興機會的代價太高了，尤其是長期來看?！?/p>

作為首家外資公募機構(gòu)，貝萊德到底是何來頭？對投資者而言，是否對其有興趣？又會不會攪動一池春水？

眼下，貝萊德堪稱華爾街的“無冕之王”。

提到貝萊德，就繞不開黑石，前者英文名為BlackRock，后者英文名為Blackstone，從名字就可以看出兩者的關(guān)系非同一股。

據(jù)公開資料顯示，蘇世民（Stephen Schwarzman）于1985年耗資40萬美元創(chuàng)辦了黑石，而貝萊德誕生于1988年，彼時的身份是“黑石金融管理”部門，由拉里·芬克（Larry Fink）一手創(chuàng)立。

卻不想兩位大佬相處并不融洽，呈現(xiàn)隱隱對立之勢。

到了1995年矛盾到了不可調(diào)和的地步，不得不一拍兩散，從此貝萊德與黑石分道揚鑣：貝萊德走的是公募路線，主要面向個人投資者，而黑石走的是私募路線，主要為主權(quán)財富基金、保險公司、養(yǎng)老基金等服務。

分家之后，兩家公司互別苗頭。

起初，黑石明顯壓了貝萊德一頭，卻不想后者耐力更強，先發(fā)優(yōu)勢被逐漸抹平，甚至被反超，之所以如此皆因公募市場天然就比私募市場大，全球皆如此。

據(jù)中國基金業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，截至2021年5月31日，境內(nèi)公募基金管理規(guī)模為22.91萬億元，而私募基金管理規(guī)模為16.06萬億元。

如今，貝萊德成為全球最大的公募資產(chǎn)管理公司，黑石成為全球最大的私募股權(quán)管理公司，在各自賽道紛紛問鼎。

然而，貝萊德與黑石的江湖地位卻有了天壤之別。

截至2021年7月6日，貝萊德的市值為1364億美元，而黑石的市值為668.15億美元，更為關(guān)鍵的是前者的資產(chǎn)管理規(guī)模為后者的14倍，已不可同日而語。

據(jù)公開資料顯示，貝萊德業(yè)務遍及100多個國家和地區(qū)，資產(chǎn)管理規(guī)模高達9.007萬億美元，相當于58.32萬億元人民幣。

“我時常想象，如果兩家公司當初沒有分開，現(xiàn)在會發(fā)展成什么樣？”蘇世民對當年的分家頗為后悔。

盡管在華爾街舉足輕重，貝萊德卻長期缺席中國公募市場，一直意難平。

直到2020年4月1日，中國取消了基金管理公司的外資股比限制，貝萊德第一時間提交了公募基金管理公司設立資格審批申請。

對此，拉里·芬克曾表示：“我們期待分享我們的全球投資專業(yè)知識，為中國投資者提供更多差異化的投資解決方案?！?/p>

這么看來，拉里·芬克的愿景又近了一步。

貝萊德創(chuàng)始人拉里·芬克

外來的和尚好念經(jīng)？

貝萊德的首只公募基金面世已越來越近，而投資者對其看法不一。

“股市里有一句諺語：跟著外資買，別墅靠大海，如果貝萊德真有實力，當然會考慮的。”曲樅祎如是說。

曲樅祎既買了股票進行直接投資，又買了基金間接投資。

之所以如此皆因曲樅祎是一名急性子，炒股喜歡快進快出，眼里容不下利潤，雖然在股?？v橫十余年，總體收益也不過持平而已，而近些年流行長線投資、抱團白馬股，在打不過就投降的心態(tài)之下，也配置了不少基金。

“早些年，跟著感覺走，買什么全憑眼緣，看對了就上，著實虧了不少?！鼻鷺旱t表示外資擅長抄底，跟隨外資操作才逐漸回本，“還是他們眼光毒辣，這點不得不服。”

曲樅祎告訴電腦報，其持有的基金收益還不錯，未來有進一步加碼的打算，不排除申購貝萊德首只公募基金的可能性。

與曲樅祎相比，胡盛裕的態(tài)度更為保守。

作為一名“90后”互聯(lián)網(wǎng)從業(yè)者，胡盛裕的工作較為繁重，平時并無過多心力關(guān)注股票，因而長期依賴基金進行理財，且對張坤較為信賴。

起初，身邊的朋友不斷推薦張坤之時，胡盛裕并不感冒，皆因自身不喝白酒，無法與白酒基金共情。

沒有堅持多久，胡盛裕就破防了。

“費再多的口水都沒用，只有賺錢才是硬道理?！焙⒃Ｖ髮埨さ膽B(tài)度180度大轉(zhuǎn)彎，“不夠虔誠，就賺不到大錢，足夠信他就不會踏空?！?/p>

2021年上半年，張坤旗下基金的業(yè)績遭遇“滑鐵盧”，譬如易方達中小盤的凈值下跌1.62%，特別是春節(jié)之后跑輸滬深300，行業(yè)排名墊底。

自然而然，張坤成為眾矢之的。

對此，胡盛裕并未灰心：“沒有人能一直踩準風口，他不是說過嘛，無論什么投資方法，必然在某些時期，面臨業(yè)績的落后。”

此背景下，胡盛裕對貝萊德的首只公募基金持謹慎態(tài)度：“A股指數(shù)十年不漲，簡直就是Hard模式，外來的和尚就好念經(jīng)嗎？”

貝萊德中國A機會基金的前十大重倉股

是鱷魚還是鲇魚，尚有懸念

事實上，對外來的和尚會不會好念經(jīng)，貝萊德會不會遭遇水土不服，金融界的態(tài)度也涇渭分明。

一種觀點認為，貝萊德對中國市場頗為熟稔。

據(jù)貝萊德官網(wǎng)顯示，旗下貝萊德中國A機會基金、iShares中國大盤ETF等多只基金覆蓋了A股市場。

單論業(yè)績的話，并不比國內(nèi)同行遜色。

譬如，貝萊德中國A機會基金成立于2018年12月27日，前十大重倉股分別為招商銀行、邁瑞醫(yī)療、貴州茅臺、興業(yè)銀行、京東方、寧德時代、中國外運、山西汾酒、交通銀行、中石油，涉及醫(yī)療、白酒、新能源、科技等多個熱門賽道。

截至6月30日，該基金2021年上半年的凈值增長為5.22%，而國內(nèi)百億規(guī)模的權(quán)益類公募基金，凈值增長中位數(shù)為5.3%，這意味著其與內(nèi)資主流投資水平相當。

一名國際投行分析師表示：“從名字來看，貝萊德首只公募基金是混合型，并非其擅長的指數(shù)型，就是對A股市場的特殊性有過充分的考量。”

而華泰證券告訴電腦報：“目前來看，象征意義更大一些，但貝萊德進入國內(nèi)，也會把國外一些先進的管理經(jīng)驗、投資理念帶入中國?！?/p>

另一種觀點認為，貝萊德或掀不起多大的風浪。

某私募投資部經(jīng)理陳聽濤認為，A股板塊輪動頻繁、投資策略多變，與外資崇尚長期投資的調(diào)性格格不入。

“2005年的重組題材成就了王亞偉，2015年的創(chuàng)業(yè)板成就了任澤松，2020年的白酒概念成就了張坤，市場風格一直在變?！标惵牆Q。

陳聽濤進一步表示，貝萊德也要適應投資者的敢愛敢恨有血性，類似“漲了叫坤哥，跌了叫坤狗”這種愛恨就在一瞬間的事情，一樣無法避免。

某公募基金公司執(zhí)行董事劉旭凌告訴電腦報：“可以把當年外資銀行進入中國做個對比，目前還是中資銀行占有絕對的市場份額，有的外資銀行的業(yè)績甚至不如城商行。因此，不用過分去神化，歸根結(jié)底還是要比拼業(yè)績，內(nèi)資公募基金深耕多年也并非庸手?！?/p>

從這個角度來看，貝萊德切入境內(nèi)公募基金賽道的影響尚不確定，唯一可以確定的是施羅德、富達、路博邁等外資都在路上。

那么，同臺競技之下，外資是鱷魚還是鲇魚，唯有時間才能給出答案。