孫涵璇

信用受險(xiǎn)價(jià)值方法在通常情況下，作為計(jì)算金融與資金方式，在一段信用時(shí)間之后，信用資格發(fā)生改變，所造成的價(jià)值變動(dòng)并產(chǎn)生一些損失狀況后，可以使用信用受險(xiǎn)價(jià)值方法來(lái)進(jìn)行衡量與具體的計(jì)算。信用風(fēng)險(xiǎn)一般是指借款對(duì)方，如個(gè)人或者是金融機(jī)構(gòu)，在所規(guī)定的合作交易項(xiàng)目中，借款一方?jīng)]能按照規(guī)定按時(shí)的完成之前所規(guī)定的義務(wù)，從而講投資的金融機(jī)構(gòu)或者個(gè)人帶入損失的情況。在當(dāng)代，經(jīng)濟(jì)全球化不斷發(fā)展，世界金融市場(chǎng)呈現(xiàn)多樣化、愈發(fā)復(fù)雜的局面。各個(gè)金融機(jī)構(gòu)都需要維護(hù)資金安全和利益，不斷地采取防范措施與投入金融管理方法。信用風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別等一系列的金融風(fēng)險(xiǎn)管理方式層出不窮。信用風(fēng)險(xiǎn)在世界經(jīng)濟(jì)、貿(mào)易的飛速發(fā)展中日益復(fù)雜化，更加難以推測(cè)，而信用受險(xiǎn)價(jià)值方法，正是在新的金融市場(chǎng)上，順勢(shì)而為，服務(wù)于金融風(fēng)險(xiǎn)管理的新的方式。首先，信用受險(xiǎn)價(jià)值方法是摩根銀行在一九九七年，應(yīng)對(duì)當(dāng)時(shí)的金融市場(chǎng)，所研制出的一種風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量法，從此作為一種重要的金融風(fēng)險(xiǎn)管理的技術(shù)。其次，信用受險(xiǎn)價(jià)值方法在金融風(fēng)險(xiǎn)是應(yīng)對(duì)復(fù)雜的金融市場(chǎng)的一個(gè)復(fù)雜的產(chǎn)物，其方法涵蓋了計(jì)算經(jīng)濟(jì)學(xué)、金融學(xué)知識(shí)還有計(jì)算機(jī)知識(shí)等一系列金融市場(chǎng)學(xué)問(wèn)和計(jì)算機(jī)方式，是一種高能、復(fù)雜的產(chǎn)物。

信用風(fēng)險(xiǎn)

信用風(fēng)險(xiǎn)的別稱也叫作違約風(fēng)險(xiǎn)。一般情況是為債務(wù)人無(wú)法履行其債務(wù)，從而為債權(quán)者帶來(lái)了損失，因此叫作信用和違約的風(fēng)險(xiǎn)。一般的，在銀行的貸款服務(wù)里，其表面價(jià)值可以使銀行分析、得知，并測(cè)算出其將承受的最大損失，從而使銀行以其違約率以及返回率的數(shù)據(jù)，從而計(jì)算并預(yù)測(cè)出其損失數(shù)量。然而，有時(shí)會(huì)遇到一些衍生產(chǎn)品的交易情況，此時(shí)的合約價(jià)值和信用其間，并沒(méi)有最為緊密和最為直接的聯(lián)系。如若基礎(chǔ)產(chǎn)量的變動(dòng)走向失測(cè)的位置，那么其亦將產(chǎn)生出巨大的損失。此時(shí)的金融機(jī)構(gòu)尚且不能清楚的分析出所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值具體有多少。

另一方面，基礎(chǔ)價(jià)格會(huì)不斷地變動(dòng)。其信用風(fēng)險(xiǎn)也異常的復(fù)雜。稍有不慎，也將造成巨大的損失。其次，信用者所承受的信用價(jià)值，和交易組合的總量并不一定會(huì)有著必然的聯(lián)系。在一些合約當(dāng)中，若一份合約的價(jià)值發(fā)生上漲，一份合約則產(chǎn)生下降，而此時(shí)匯率也發(fā)生變動(dòng)，那么兩個(gè)合約信用會(huì)相反發(fā)展，并且相互發(fā)生聯(lián)系并影響。

信用受險(xiǎn)價(jià)值方法

信用受險(xiǎn)價(jià)值方法在復(fù)雜多樣的現(xiàn)代金融市場(chǎng)之中有著極為重要的意義。作為一種涵蓋、結(jié)合了多門(mén)學(xué)科的高能產(chǎn)物。在金融風(fēng)險(xiǎn)管理中起了良好的輔助。而信用風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值方法的計(jì)量方式通常分為兩種，有標(biāo)準(zhǔn)差法，以及百分位數(shù)法。

首先，信用受險(xiǎn)價(jià)值方法在計(jì)算資產(chǎn)的組合之中，往往將算出每一種資產(chǎn)的信用敞口分布狀況。一般的，在信用風(fēng)險(xiǎn)的情況中，信用敞口會(huì)表示出其所違約而產(chǎn)生的損失額。并且，在當(dāng)今金融市場(chǎng)，每一種工具到信用敞口都稍有不同，因而其計(jì)算形式也有一些偏差。在每個(gè)金融工具所計(jì)算出的數(shù)據(jù)之中，往往會(huì)稍有不同，存在些許偏差值。而在一般的金融市場(chǎng)中，信用受險(xiǎn)價(jià)值方法通常采用面值為基本數(shù)據(jù)去計(jì)算其所照應(yīng)的信用敞口。并且，關(guān)于信用風(fēng)險(xiǎn)度量的有效時(shí)期，其先金價(jià)值一般等同于貸款以及債權(quán)等方面。畢竟，基本的資產(chǎn)市場(chǎng)利率以及其價(jià)值變化，抑或是在合約中所違約而造成的信用風(fēng)險(xiǎn)與財(cái)產(chǎn)損失，都是貸款合約等金融活動(dòng)的取決根本。此外，信用受險(xiǎn)價(jià)值方法還有著做計(jì)算其他的金融工具在價(jià)值方面上的各種波動(dòng)情況。信用受險(xiǎn)價(jià)值方法會(huì)調(diào)查出一些關(guān)于信用的資質(zhì)情況，其信用值的高低、有無(wú)違約等狀況等，并測(cè)量出它們的概率，從而對(duì)發(fā)生信用變動(dòng)的資產(chǎn)作出分析和處理以及決策，并計(jì)算出金融市場(chǎng)上的各個(gè)資金的波動(dòng)率、平均數(shù)值等相關(guān)的金融數(shù)據(jù)。

另一方面，當(dāng)信用受險(xiǎn)價(jià)值方法遇到多個(gè)資產(chǎn)組合的時(shí)候，其計(jì)算功能與以上所述還是有些變化的。在面臨多個(gè)資產(chǎn)組合之時(shí)，信用受險(xiǎn)價(jià)值方法還需要測(cè)量出資產(chǎn)的聯(lián)合概率，并且確立好資產(chǎn)變動(dòng)的相關(guān)數(shù)據(jù)，從而作出合理的解析。最終才得到多個(gè)資產(chǎn)組合之中的信用受險(xiǎn)值數(shù)據(jù)，而信用資產(chǎn)所出現(xiàn)的變動(dòng)，則作為了分析中最為復(fù)雜、最具多樣性的項(xiàng)目。信用資質(zhì)的變動(dòng)，其數(shù)據(jù)既復(fù)雜又多樣，可以根據(jù)其資金收成率抑或是債券信用差值等一系列的方面進(jìn)行分析。因而，關(guān)于信用受險(xiǎn)價(jià)值方法的計(jì)算可以大致將其分為兩個(gè)步驟：

其一：估測(cè)其信用評(píng)級(jí)的變動(dòng)概率

其二：估測(cè)關(guān)于信用資質(zhì)變動(dòng)的債權(quán)值

最后：計(jì)算出信用受險(xiǎn)值

信用受險(xiǎn)價(jià)值方法為當(dāng)今的各個(gè)金融機(jī)構(gòu)帶來(lái)了便利以及健全的信用風(fēng)險(xiǎn)控制方式。并且信用受險(xiǎn)價(jià)值方法能夠圍繞整個(gè)機(jī)構(gòu)范圍內(nèi)，對(duì)其相關(guān)的債務(wù)人以及相關(guān)的資產(chǎn)的信用風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行估測(cè)，而不再只局限于單一的債務(wù)情況以及金融工具來(lái)進(jìn)行測(cè)量。另外，測(cè)量的類(lèi)型也非常便捷，分有金融產(chǎn)品、國(guó)界、時(shí)期等方面上進(jìn)行度量，來(lái)分析具體的風(fēng)險(xiǎn)情況，從而加大了金融管理工作中的效率，能夠更為準(zhǔn)確的估量出投資的風(fēng)險(xiǎn)程度。而且，在債務(wù)產(chǎn)生的情況之時(shí)，傳統(tǒng)的金融機(jī)構(gòu)往往的只能關(guān)注對(duì)于債務(wù)賬面上的數(shù)據(jù)損失值而進(jìn)行分析，卻總是忽略了因?yàn)樾庞觅Y質(zhì)和資金在產(chǎn)生變動(dòng)的狀況下的損失數(shù)值。信用受險(xiǎn)價(jià)值方法的職能卻能夠注意到這一點(diǎn)，從而將債務(wù)人的信用資質(zhì)與資金的變動(dòng)情況緊密結(jié)合聯(lián)系起來(lái)，而得以彌補(bǔ)傳統(tǒng)方式上的漏洞，進(jìn)一步健全金融風(fēng)險(xiǎn)管理工作，完善金融管理機(jī)制，帶來(lái)巨大的貢獻(xiàn)。

金融風(fēng)險(xiǎn)管理

金融風(fēng)險(xiǎn)主要是指在金融活動(dòng)中，經(jīng)濟(jì)體所遭受的損失的可能性或者不確定性。而金融風(fēng)險(xiǎn)又可以分為信用風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)還有操作風(fēng)險(xiǎn)等等。金融風(fēng)險(xiǎn)的管理機(jī)制對(duì)于金融市場(chǎng)的正常運(yùn)轉(zhuǎn)有著重要的作用，在我國(guó)的金融領(lǐng)域之中，一直面臨著防止風(fēng)險(xiǎn)還有消除風(fēng)險(xiǎn)的兩個(gè)問(wèn)題。如今我國(guó)的商業(yè)銀行正處于轉(zhuǎn)型的情況下，同樣面臨著最基本的信用風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)槲覈?guó)銀行向著商業(yè)銀行轉(zhuǎn)型。例如不良資金等一系列的信用風(fēng)險(xiǎn)情況，將會(huì)成為我國(guó)商業(yè)銀行發(fā)展轉(zhuǎn)向的一個(gè)極大的危害和障礙。然而，我國(guó)商業(yè)銀行在如今的金融風(fēng)險(xiǎn)管理方面上，仍然處于相對(duì)落后的狀況。對(duì)于信用的評(píng)級(jí)，依然與現(xiàn)實(shí)的信用情況有著一定的落差，并缺少對(duì)于債務(wù)價(jià)值變化相關(guān)的測(cè)量體制。因而，在現(xiàn)代金融風(fēng)險(xiǎn)管理之中，還需要吸納國(guó)際金融風(fēng)險(xiǎn)管理的技術(shù)水平和經(jīng)驗(yàn)，與時(shí)俱進(jìn)，建立好信用受險(xiǎn)價(jià)值方法的先進(jìn)金融風(fēng)險(xiǎn)管理體系，從而加強(qiáng)對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)的估測(cè)與監(jiān)管，加強(qiáng)對(duì)金融市場(chǎng)的調(diào)整。

而在國(guó)際方面上，信用風(fēng)險(xiǎn)也一直作為著導(dǎo)致銀行危機(jī)的最主要風(fēng)險(xiǎn)因素，國(guó)際金融機(jī)構(gòu)也加大了對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)注以及加強(qiáng)對(duì)資產(chǎn)合組也有著很大的信用風(fēng)險(xiǎn)。金融市場(chǎng)上對(duì)于信用風(fēng)險(xiǎn)的管理機(jī)制，還需要有一定程度的研究和實(shí)踐。我國(guó)的金融市場(chǎng)還需要很長(zhǎng)時(shí)間的健全發(fā)展。如今我國(guó)銀行的金融業(yè)務(wù)，大多屬于普通的貸款和存款方面。因此，我國(guó)銀行和我國(guó)金融市場(chǎng)顯然所面臨的風(fēng)險(xiǎn)必然是以信用風(fēng)險(xiǎn)為主導(dǎo)的地位?，F(xiàn)今的信用受險(xiǎn)價(jià)值方法可以將復(fù)雜的金融市場(chǎng)各種因素、風(fēng)險(xiǎn)加以估測(cè)，得出一系列準(zhǔn)確的概率值、同統(tǒng)計(jì)值，為金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制提供客觀的數(shù)據(jù)，從而進(jìn)行金融風(fēng)險(xiǎn)管理的運(yùn)行。目前，信用受險(xiǎn)價(jià)值方法，可以作為我國(guó)金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制發(fā)展完善的一重要任務(wù)。

在當(dāng)今的世界金融市場(chǎng)體系中，各種金融衍生工具和衍生交易愈來(lái)愈復(fù)雜多樣化。而我國(guó)金融市場(chǎng)體系一直缺少對(duì)于金融工具的變革和創(chuàng)新。國(guó)際金融工具在金融市場(chǎng)上有著越來(lái)越重要的地位，跨越了投資、融資還有活躍市場(chǎng)等方面上。中國(guó)金融市場(chǎng)也將面臨不斷發(fā)展的局面，對(duì)于金融衍生工具的創(chuàng)新和變革越來(lái)越重要的需求。我國(guó)金融市場(chǎng)也開(kāi)始與時(shí)俱進(jìn)、逐漸地向國(guó)際金融市場(chǎng)接軌，適應(yīng)國(guó)際資本市場(chǎng)，各種金融衍生工具也層出不窮，例如股票期權(quán)、指數(shù)期限等等。我國(guó)的金融市場(chǎng)的活躍度也會(huì)大大提高。然而，這也意味著我國(guó)金融市場(chǎng)又將面臨更大的風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)。復(fù)雜、多樣的信用風(fēng)險(xiǎn)情況，提示著我國(guó)必須建立好完善且合格的金融風(fēng)險(xiǎn)管理體系，從而應(yīng)對(duì)金融市場(chǎng)復(fù)雜的違約情況和信用風(fēng)險(xiǎn)情況。 因此，借鑒并積極引進(jìn)信用受險(xiǎn)價(jià)值方法勢(shì)在必行，是我國(guó)金融衍生工具防止和消除金融風(fēng)險(xiǎn)的重要手段。金融機(jī)構(gòu)對(duì)我國(guó)姜夔發(fā)展有著重要的作用，建立好金融風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制，才能保障我國(guó)經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展。并且貨幣在不同的市場(chǎng)和資金組合的流通之中，唯一的測(cè)量風(fēng)險(xiǎn)標(biāo)準(zhǔn)就是信用受險(xiǎn)價(jià)值方法。我國(guó)對(duì)外開(kāi)放的腳步不斷加快，信用受險(xiǎn)價(jià)值方法也可以成為我國(guó)與國(guó)際市場(chǎng)環(huán)境接軌的重要媒介。

結(jié) 語(yǔ)

信用受險(xiǎn)價(jià)值方法有著便捷、高能的優(yōu)質(zhì)水平，在國(guó)際金融風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制中有著重要的作用，對(duì)于國(guó)際資本市場(chǎng)、金融體系也有著巨大的發(fā)展意義。在當(dāng)下我國(guó)的金融機(jī)構(gòu)中，對(duì)于金融風(fēng)險(xiǎn)的管理還處于相對(duì)落后的位置。在此，我國(guó)必須借鑒國(guó)際金融市場(chǎng)上先進(jìn)的管理機(jī)制，引進(jìn)信用受險(xiǎn)價(jià)值方法，作為我國(guó)金融風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制的高效能工具。

（遼寧廣播電視大學(xué)丹東分校）

參考文獻(xiàn)：

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