付慶華 趙 柳

（云南大學(xué)，云南 昆明 650500）

一、引言

習(xí)近平總書記在中國共產(chǎn)黨十九大報(bào)告中明確指出“我國經(jīng)濟(jì)已由高速增長階段轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段”，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展已成為中國確定發(fā)展思路、制定經(jīng)濟(jì)政策以及實(shí)施宏觀調(diào)控的根本要求。金融在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中處于核心地位，如何使金融更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，一直是人們關(guān)注的重點(diǎn)。依托大數(shù)據(jù)、云計(jì)算等數(shù)字技術(shù)發(fā)展起來的數(shù)字普惠金融，承襲傳統(tǒng)普惠金融的優(yōu)點(diǎn)，不僅憑借其靈活性高、產(chǎn)品種類多樣化、服務(wù)主體多元化、覆蓋面廣、數(shù)字化程度高等特點(diǎn)，降低金融服務(wù)對(duì)物理營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)的依賴，擴(kuò)大金融服務(wù)的覆蓋范圍，而且突破傳統(tǒng)金融服務(wù)時(shí)間和空間上的限制，可使更多的金融弱勢(shì)群體真正受惠于普惠金融服務(wù)。毫無疑問，數(shù)字普惠金融在我國經(jīng)濟(jì)由高速增長轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段將發(fā)揮重要作用。

目前，云南省仍然是我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平較低、貧困問題較嚴(yán)重的地區(qū)。因此，以云南省為例，探究數(shù)字普惠金融對(duì)地方經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的影響，對(duì)了解云南省數(shù)字普惠金融和經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展現(xiàn)狀、高效推進(jìn)數(shù)字普惠金融、促進(jìn)地方經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展均具有重要的學(xué)術(shù)價(jià)值和現(xiàn)實(shí)意義。

二、文獻(xiàn)綜述

自2005年聯(lián)合國首次提出普惠金融這一概念以來，普惠金融就受到廣泛關(guān)注，學(xué)術(shù)界也對(duì)普惠金融的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)進(jìn)行深入的研究。

（一）普惠金融對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的影響

目前，國內(nèi)外研究主要聚焦于傳統(tǒng)普惠金融對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的影響，且尚未得出一致的結(jié)論。

有學(xué)者認(rèn)為普惠金融和經(jīng)濟(jì)增長是單調(diào)正相關(guān)關(guān)系。Sethy（2016）認(rèn)為普惠金融為金融弱勢(shì)群體以其可承受的成本提供公平金融服務(wù)，通過增強(qiáng)人們利用更多經(jīng)濟(jì)機(jī)會(huì)的能力，使得普惠金融成為推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的關(guān)鍵工具。龍?jiān)骑w和李晶（2017）的研究表明普惠金融的發(fā)展能夠促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長，普惠金融與經(jīng)濟(jì)增長、居民收入水平呈正相關(guān)關(guān)系。梁麗冰（2020）研究發(fā)現(xiàn)數(shù)字普惠金融對(duì)城鄉(xiāng)收入差距有顯著的縮小作用。但也有學(xué)者認(rèn)為普惠金融對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的影響是非簡(jiǎn)單線性關(guān)系。鐘潤濤（2018）研究發(fā)現(xiàn)普惠金融對(duì)于經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響呈先促進(jìn)、后抑制的倒U型關(guān)系。還有學(xué)者認(rèn)為普惠金融對(duì)經(jīng)濟(jì)增長有明顯抑制作用。周斌等（2017）認(rèn)為從長期看，摩擦因素的存在使得普惠金融對(duì)經(jīng)濟(jì)增長存在負(fù)面沖擊。

（二）數(shù)字普惠金融對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的影響

目前國外關(guān)于數(shù)字普惠金融對(duì)經(jīng)濟(jì)增長影響的研究較少，而國內(nèi)學(xué)者的主流觀點(diǎn)是認(rèn)為數(shù)字普惠金融能夠推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長。詹韻秋（2018）從經(jīng)濟(jì)增長的數(shù)量和質(zhì)量兩個(gè)角度探究數(shù)字普惠金融的經(jīng)濟(jì)增長效應(yīng)，其研究結(jié)果表明數(shù)字普惠金融對(duì)經(jīng)濟(jì)增長數(shù)量會(huì)產(chǎn)生抑制效應(yīng)，而對(duì)經(jīng)濟(jì)增長質(zhì)量則有促進(jìn)作用。晏鴻萃和劉成杰（2020）基于全國285 個(gè)地級(jí)市數(shù)據(jù)的研究表明，數(shù)字普惠金融能夠有效促進(jìn)地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，縮小地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長差距。由于我國經(jīng)濟(jì)正處于高速增長向高質(zhì)量發(fā)展的轉(zhuǎn)型階段，學(xué)術(shù)界也開始圍繞數(shù)字普惠金融對(duì)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的影響進(jìn)行探索。賀健和張紅梅（2020）研究發(fā)現(xiàn)數(shù)字普惠金融對(duì)我國經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展有正向促進(jìn)作用，并在不同地區(qū)有不同的促進(jìn)效果。

綜上所述，雖然目前國內(nèi)外學(xué)者對(duì)普惠金融與經(jīng)濟(jì)增長的關(guān)系進(jìn)行大量研究，也探討了數(shù)字普惠金融對(duì)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的影響，但是這些研究大多從全局角度進(jìn)行分析，較少從省域視角具體探討?；诖耍疚囊栽颇鲜槔M(jìn)行實(shí)證研究，通過構(gòu)建與云南省省情相符的經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展指標(biāo)評(píng)價(jià)體系，測(cè)度云南省16 個(gè)州市經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展水平，探究數(shù)字普惠金融對(duì)地方經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的影響，并在此基礎(chǔ)上提出相關(guān)政策建議。

三、云南省各州市經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展水平的測(cè)度

（一）指標(biāo)體系的構(gòu)建

國內(nèi)學(xué)者在衡量經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展水平時(shí)通常圍繞“創(chuàng)新、協(xié)調(diào)、綠色、開放、共享”五大發(fā)展理念構(gòu)建一個(gè)多維度的指標(biāo)體系進(jìn)行評(píng)價(jià)。本文參考張紅（2015）等學(xué)者的研究成果，從經(jīng)濟(jì)發(fā)展的有效性、協(xié)調(diào)性、創(chuàng)新性、共享性和可持續(xù)性五個(gè)維度構(gòu)建云南省經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展評(píng)價(jià)體系。

1.經(jīng)濟(jì)發(fā)展的有效性。本文主要從經(jīng)濟(jì)增長規(guī)模、經(jīng)濟(jì)增長穩(wěn)定性、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)及合理化、外貿(mào)依存度等方面衡量。

2.經(jīng)濟(jì)發(fā)展的協(xié)調(diào)性。協(xié)調(diào)發(fā)展著重于解決經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的不平衡，是經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的內(nèi)在要求。本文用城鎮(zhèn)化率、城鄉(xiāng)居民收入?yún)f(xié)調(diào)水平、城鄉(xiāng)居民消費(fèi)協(xié)調(diào)水平等指標(biāo)衡量。

3.經(jīng)濟(jì)發(fā)展的創(chuàng)新性。創(chuàng)新是實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的重要驅(qū)動(dòng)力。當(dāng)前云南省正處于新型工業(yè)化、信息化、城鎮(zhèn)化、農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化加速推進(jìn)階段，創(chuàng)新已成為云南省實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展必不可少的支撐。本文使用研發(fā)經(jīng)費(fèi)投入強(qiáng)度、人均專利申請(qǐng)量、新產(chǎn)品銷售收入占比等指標(biāo)衡量。

4.經(jīng)濟(jì)發(fā)展的共享性。共享發(fā)展不僅強(qiáng)調(diào)全民都能享受到經(jīng)濟(jì)發(fā)展的成果，還注重社會(huì)保障、生活環(huán)境等更高層面質(zhì)量的提升。本文主要從人均消費(fèi)支出、人均擁有公共圖書館藏書量、每萬人擁有衛(wèi)生專業(yè)技術(shù)人員、每百人私人載客汽車擁有量等指標(biāo)衡量。

5.經(jīng)濟(jì)發(fā)展的可持續(xù)性。習(xí)近平總書記考察云南時(shí)指出：云南省要把生態(tài)文明建設(shè)擺在至關(guān)重要的位置，努力成為我國生態(tài)文明建設(shè)排頭兵。云南省要堅(jiān)持“生態(tài)優(yōu)先、綠色發(fā)展”的戰(zhàn)略導(dǎo)向，推進(jìn)云南省經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。本文主要從單位工業(yè)固體廢物產(chǎn)生產(chǎn)出、單位工業(yè)二氧化硫排放產(chǎn)出、單位工業(yè)廢水排放產(chǎn)出、污水處理廠集中處理率、人均公園綠地面積、建成區(qū)綠化覆蓋率等指標(biāo)衡量。

（二）數(shù)據(jù)來源、指標(biāo)處理方法與權(quán)重確定

1.數(shù)據(jù)來源。本文數(shù)據(jù)主要來源于《云南省統(tǒng)計(jì)年鑒》（2011～2018年）、2011～2018年云南省各州市國民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展統(tǒng)計(jì)公報(bào)。

2.指標(biāo)處理方法。由表1 可知經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展水平評(píng)價(jià)體系涉及的指標(biāo)有正向指標(biāo)和逆向指標(biāo)，指標(biāo)性質(zhì)不統(tǒng)一，且具有不同的量綱和量級(jí)，如果只是簡(jiǎn)單加總，則很難從加總后的指標(biāo)得出不同指標(biāo)的綜合效果。因此，本文運(yùn)用極值化方法對(duì)各指標(biāo)依次進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化處理，同時(shí)考慮到后續(xù)使用熵值法時(shí)涉及對(duì)數(shù)的計(jì)算，將標(biāo)準(zhǔn)化后的指標(biāo)加上一個(gè)較小的數(shù)（人為設(shè)置為0.001），具體操作如下：

若Xij為正向指標(biāo)，如公式（1）所示。

若Xij為逆向指標(biāo)，如公式（2）所示。

其中，Xij和分別表示初始和無量綱化處理后的指標(biāo)值，max(Xj)和min(Xj)分別表示指標(biāo)Xj在考察期內(nèi)所有年份的最大值和最小值。

3.權(quán)重確定。國內(nèi)學(xué)者在測(cè)度經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展水平時(shí)，主要采用主觀賦值法和客觀賦值法來確定指標(biāo)的權(quán)重。其中，客觀賦值法主要包括層次分析法、主成分分析法、熵值法等。本文采用主觀賦值法與客觀賦值法相結(jié)合的方法來確定評(píng)價(jià)體系中各指標(biāo)的權(quán)重。具體而言，本文認(rèn)為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的有效性、協(xié)調(diào)性、創(chuàng)新性、共享性和可持續(xù)性等五個(gè)一級(jí)指標(biāo)對(duì)于經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展具有同等重要的作用，因此對(duì)它們賦予相同的比重（20%）。同時(shí)，采用熵值法對(duì)二級(jí)指標(biāo)賦權(quán)，并加入時(shí)間變量對(duì)熵值法進(jìn)行改進(jìn)，使得評(píng)價(jià)結(jié)果能在不同年份進(jìn)行比較，且結(jié)果更加合理，具體操作如下：

對(duì)標(biāo)準(zhǔn)化后的指標(biāo)進(jìn)行歸一化處理，如公式（3）所示。

計(jì)算第j項(xiàng)指標(biāo)的熵值，如公式（4）所示。

其中，K＞0，K=ln（rn），r 表示觀測(cè)時(shí)期數(shù)，本文設(shè)置為8，n表示觀測(cè)的個(gè)體數(shù)，本文設(shè)置為16。

計(jì)算第j項(xiàng)指標(biāo)的信息效用值，如公式（5）所示。

計(jì)算各項(xiàng)指標(biāo)的權(quán)重，如公式（6）所示。

計(jì)算各州市經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展水平，如公式（7）所示。

使用熵值法計(jì)算的各指標(biāo)權(quán)重如表2所示。

表2 各指標(biāo)權(quán)重

4.測(cè)度結(jié)果分析。云南省16 個(gè)州市經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展水平測(cè)度結(jié)果如表3所示。

表3 云南省16個(gè)州市經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展水平（2011～2018年）

從測(cè)評(píng)結(jié)果可以看出2011～2018 年昆明市經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展水平處于省內(nèi)第一的位置。作為省會(huì)城市，昆明市是云南省生產(chǎn)發(fā)展的核心區(qū)域，集中全省各種優(yōu)質(zhì)資源，在經(jīng)濟(jì)發(fā)展的各個(gè)方面都優(yōu)勢(shì)明顯。

玉溪市、西雙版納州、紅河州、大理州、楚雄州、曲靖市、德宏州以及麗江市經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展水平在云南省處于第二梯隊(duì)。其中，玉溪市、曲靖市、楚雄州以及紅河州的北部是滇中城市群的重要組成部分，是云南省生產(chǎn)力布局和生產(chǎn)發(fā)展的核心區(qū)域，是云南省綜合實(shí)力較強(qiáng)的地區(qū)。西雙版納州、大理州以及麗江市旅游業(yè)發(fā)展比較成熟，第三產(chǎn)業(yè)比較發(fā)達(dá)。同時(shí)德宏州與西雙版納州是中國與南亞、東南亞各國進(jìn)行國際貿(mào)易的重要通道，得益于國家“一帶一路”政策的實(shí)施，對(duì)外開放已成為德宏州、西雙版納州經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的重要驅(qū)動(dòng)力。

保山市、普洱市、臨滄市、怒江州、文山州以及昭通市經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展水平在云南省處于第三梯隊(duì)。地理位置帶來的劣勢(shì)和惡劣的自然條件是這些地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展緩慢的重要原因。

四、數(shù)字普惠金融影響經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的理論分析

本文從經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的有效性、協(xié)調(diào)性、創(chuàng)新性、共享性以及可持續(xù)性五個(gè)方面分析數(shù)字普惠金融的影響。

（一）數(shù)字普惠金融促進(jìn)經(jīng)濟(jì)有效發(fā)展

傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)的服務(wù)范圍主要是金融機(jī)構(gòu)營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)分布較密集的發(fā)達(dá)地區(qū)，主要為資信狀況良好的大型企業(yè)、高凈值人群提供金融服務(wù)，而落后地區(qū)的中小企業(yè)和低收入群體難以獲得正規(guī)金融支持，使其面臨著嚴(yán)重的融資約束問題，制約經(jīng)濟(jì)有效發(fā)展。比起傳統(tǒng)普惠金融，數(shù)字普惠金融憑借數(shù)字化技術(shù)，進(jìn)一步擴(kuò)大金融服務(wù)的覆蓋范圍，提高金融產(chǎn)品和服務(wù)的可得性、便利性以及普惠性，有效緩解普遍存在的金融排斥現(xiàn)象，降低金融服務(wù)的門檻，從而有利于推動(dòng)區(qū)域經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)規(guī)模上的擴(kuò)張。

數(shù)字普惠金融的發(fā)展對(duì)于促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)也起著不可忽視的作用。在數(shù)字普惠金融發(fā)展過程中，金融機(jī)構(gòu)可為那些有發(fā)展前景但難以從傳統(tǒng)金融獲得資金支持的企業(yè)提供發(fā)展所需的資金，從而優(yōu)化信貸資金在產(chǎn)業(yè)之間的配置，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)。

在傳統(tǒng)的國際貿(mào)易中，普遍存在信息不對(duì)稱以及貿(mào)易壁壘，使得在貿(mào)易中處于弱勢(shì)地位的群體難以憑借產(chǎn)品質(zhì)量優(yōu)勢(shì)進(jìn)入國際市場(chǎng)，數(shù)字技術(shù)和移動(dòng)支付手段的廣泛使用不僅會(huì)降低貿(mào)易門檻和交易成本，而且能夠提高交易效率，因此，數(shù)字普惠金融發(fā)展能夠帶動(dòng)對(duì)外開放格局向更高水平和更高質(zhì)量邁進(jìn)。

（二）數(shù)字普惠金融促進(jìn)經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)發(fā)展

目前我國城市和農(nóng)村、貧富群體之間金融服務(wù)可得性還存在較大差距。依托數(shù)字技術(shù)發(fā)展起來的數(shù)字普惠金融借助移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)可以打破傳統(tǒng)金融服務(wù)時(shí)間和空間上的限制，向金融弱勢(shì)群體提供金融服務(wù)。數(shù)字普惠金融不僅能降低金融機(jī)構(gòu)提供金融服務(wù)的成本，而且大大提升金融服務(wù)的覆蓋范圍，縮小城鄉(xiāng)、貧富群體金融服務(wù)的差距，從而有利于縮小城鄉(xiāng)收入差距。

同時(shí)，數(shù)字普惠金融運(yùn)用大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、人工智能等現(xiàn)代化數(shù)字技術(shù)收集處理信息，優(yōu)化數(shù)據(jù)處理方式和提高風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別效率，有利于構(gòu)建包括普惠金融群體在內(nèi)的征信體系。金融機(jī)構(gòu)可以結(jié)合信用記錄和其他信息將客戶按風(fēng)險(xiǎn)、信用級(jí)別合理劃分，而不是依靠收入和地區(qū)進(jìn)行劃分，減弱不平等因素的影響，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)發(fā)展。

（三）數(shù)字普惠金融促進(jìn)經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新發(fā)展

創(chuàng)新是實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的第一動(dòng)力。然而，技術(shù)創(chuàng)新不僅需要大量的資金投入，且周期較長，面臨的風(fēng)險(xiǎn)較大，使得技術(shù)創(chuàng)新活動(dòng)面臨嚴(yán)苛的融資約束條件。作為經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新發(fā)展主力的中小企業(yè)，由于規(guī)模小、缺乏抵押物等原因難以在傳統(tǒng)金融市場(chǎng)上獲得支持，數(shù)字普惠金融的出現(xiàn)，給中小企業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展帶來新的機(jī)遇。一方面，數(shù)字普惠金融可以通過完善征信體系，使因資信狀況不足、缺乏抵押物等而被傳統(tǒng)金融服務(wù)拒之門外的中小企業(yè)和個(gè)人獲得需要的金融產(chǎn)品和服務(wù)；另一方面，數(shù)字普惠金融發(fā)展中催生的電子商務(wù)平臺(tái)小額貸款、眾籌借貸和數(shù)字供應(yīng)鏈金融等拓寬中小企業(yè)融資渠道，有效緩解中小企業(yè)創(chuàng)新活動(dòng)中普遍面臨的融資約束問題。

（四）數(shù)字普惠金融促進(jìn)經(jīng)濟(jì)共享發(fā)展

數(shù)字普惠金融在普惠金融的基礎(chǔ)上進(jìn)一步擴(kuò)大金融服務(wù)的惠及范圍，以更廣泛、更高效、更優(yōu)惠的方式深刻詮釋其普惠性內(nèi)涵，對(duì)保障社會(huì)公平起到不可忽視的作用，推動(dòng)社會(huì)公眾共享金融發(fā)展成果。數(shù)字普惠金融依托數(shù)字化技術(shù)不斷創(chuàng)新儲(chǔ)蓄、信貸和支付手段，為公眾提供諸如余額寶、微信錢包以及網(wǎng)上銀行理財(cái)產(chǎn)品等渠道管理資產(chǎn)，降低金融理財(cái)產(chǎn)品的門檻，促進(jìn)收入水平普遍提升。同時(shí)，結(jié)合各群體需要量身打造的各類“扶貧貸”“惠農(nóng)貸”“供應(yīng)鏈金融服務(wù)平臺(tái)”等更具普惠性的金融產(chǎn)品和服務(wù)，降低金融服務(wù)門檻，提高金融產(chǎn)品和服務(wù)的可得性、可接觸性和支付便利度，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)共享發(fā)展。

（五）數(shù)字普惠金融促進(jìn)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展

一方面，“高能耗”“高投入”帶來的環(huán)境污染問題已得到社會(huì)廣泛關(guān)注，因此，經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展必須重視生態(tài)文明建設(shè)，協(xié)調(diào)好綠色發(fā)展與經(jīng)濟(jì)發(fā)展的關(guān)系。數(shù)字普惠金融通過優(yōu)惠利率、定向融資、降低申貸門檻等政策，降低信貸門檻和融資成本，拓寬融資渠道，有助于滿足中小企業(yè)在設(shè)備改造、減能提效等方面的融資需求，提高中小企業(yè)綠色經(jīng)濟(jì)效率，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展。

另一方面，實(shí)現(xiàn)資源的合理配置是金融的核心功能。數(shù)字普惠金融可以通過建立資金引導(dǎo)機(jī)制調(diào)節(jié)金融資源的合理流向，引導(dǎo)資本從能源利用效率低的部門流向能源利用效率高的部門，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展。

五、模型設(shè)定及實(shí)證分析

（一）模型設(shè)定及變量說明

本文采用動(dòng)態(tài)面板模型進(jìn)行實(shí)證分析，考慮到經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有連續(xù)性，在模型中加入被解釋變量（經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展水平）的滯后項(xiàng)作為解釋變量，同時(shí)考慮到短面板數(shù)據(jù)的局限性，以及引入被解釋變量的滯后項(xiàng)作為解釋變量導(dǎo)致的內(nèi)生性等問題，構(gòu)建工具變量instrument，如公式（8）所示。

其中，IFIt-1表示滯后一階的中國普惠金融指數(shù)，ΔIFIt-1表示中國普惠金融指數(shù)在時(shí)間上的一階差分。本文借鑒王婧和胡國暉（2013）的做法，構(gòu)建中國普惠金融指標(biāo)體系，并測(cè)度2010～2018年中國普惠金融指數(shù)。

本文采用動(dòng)態(tài)面板模型中的一步系統(tǒng)GMM估計(jì)方法進(jìn)行實(shí)證分析，具體模型設(shè)計(jì)如公式（9）所示。

各變量選取如下，描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果見表4。

表4 變量的描述性統(tǒng)計(jì)

1.被解釋變量：經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展水平（develop）。

2.解釋變量：數(shù)字普惠金融指數(shù)（difi）。數(shù)據(jù)來源于北京大學(xué)數(shù)字金融中心發(fā)布的數(shù)字普惠金融指數(shù)，該指數(shù)從數(shù)字金融服務(wù)的覆蓋廣度（breadth）、使用深度（depth）和數(shù)字化程度（digit）三個(gè)維度構(gòu)建數(shù)字普惠金融指標(biāo)體系。

3.控制變量：基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)（road）?；A(chǔ)設(shè)施建設(shè)能提高交通便利度，降低地區(qū)之間的運(yùn)輸成本，從而有助于實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)資源的合理配置，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。本文使用地區(qū)道路里程占地區(qū)總面積的比重作為基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的代理變量。

勞動(dòng)力資源（labor）。經(jīng)濟(jì)的高質(zhì)量發(fā)展需要?jiǎng)趧?dòng)力資源作為支撐。本文將地區(qū)三大產(chǎn)業(yè)就業(yè)總?cè)藬?shù)占地區(qū)總?cè)藬?shù)的比重作為衡量一個(gè)地區(qū)勞動(dòng)力資源的代理變量。

政府干預(yù)水平（gov）。政府干預(yù)對(duì)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展有著不可忽視的作用。本文使用政府支出占GDP的比重衡量該指標(biāo)。

（二）實(shí)證結(jié)果分析

本文使用云南省16 個(gè)州市2011～2018 年的面板數(shù)據(jù)，運(yùn)用Stata 軟件，采用系統(tǒng)GMM 方法對(duì)全樣本進(jìn)行回歸分析。同時(shí)，為提高模型的說服力，本文還使用混合OLS和固定效應(yīng)兩種回歸方法進(jìn)行比較。

表5 顯示，對(duì)于被解釋變量（develop）的滯后項(xiàng)develop（-1），系統(tǒng)GMM 的估計(jì)值介于混合OLS 估計(jì)值和固定效應(yīng)估計(jì)值之間，可以認(rèn)為系統(tǒng)GMM有效。同時(shí)系統(tǒng)GMM 估計(jì)的Sargan 統(tǒng)計(jì)量的P 值為0.4080（＞0.1），表明本文選取的工具變量有效。AR（1）檢驗(yàn)的P 值為0.0150（＜5%），AR（2）檢驗(yàn)的P 值為0.9920，表示即使在10%的顯著性水平下也不能拒絕不存在二階自相關(guān)的原假設(shè)，即該回歸不存在二階自相關(guān)，表明使用一步系統(tǒng)GMM方法研究數(shù)字普惠金融對(duì)云南省經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的影響是有效的。

表5 全樣本回歸結(jié)果

從回歸結(jié)果可以看出，無論是采用混合OLS、固定效應(yīng)模型還是系統(tǒng)GMM 方法，數(shù)字普惠金融對(duì)云南省經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展均存在顯著的促進(jìn)作用。同時(shí)，云南省各州市上一年經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展水平對(duì)于當(dāng)年經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展發(fā)揮著顯著的推動(dòng)作用。

表6 顯示了將關(guān)鍵解釋變量（difi）換成數(shù)字金融服務(wù)的覆蓋廣度（breadth）、使用深度（depth）以及數(shù)字化程度（digit）三個(gè)維度后的回歸結(jié)果。由回歸結(jié)果可知覆蓋廣度、使用深度及數(shù)字化程度對(duì)云南省經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展都有著顯著的推動(dòng)作用，這也驗(yàn)證了前文的全樣本回歸結(jié)果具有穩(wěn)健性。

表6 分維度估計(jì)結(jié)果

六、結(jié)論與建議

（一）研究結(jié)論

1.數(shù)字普惠金融對(duì)云南省經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展有顯著的正向作用，即數(shù)字普惠金融能夠促進(jìn)云南省經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。交通基礎(chǔ)設(shè)施對(duì)推動(dòng)云南省經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展作用尚不顯著，政府過度干預(yù)則不利于實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展，而勞動(dòng)力資源為經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展起到一定的支撐作用。

2.數(shù)字普惠金融的覆蓋廣度、使用深度和數(shù)字化程度對(duì)云南省經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展均起到顯著的推動(dòng)作用。

（二）政策建議

1.完善云南省數(shù)字普惠金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。擴(kuò)大通信網(wǎng)絡(luò)的覆蓋范圍，加大數(shù)字普惠金融的推廣力度和覆蓋廣度，提高數(shù)字普惠金融發(fā)展水平，進(jìn)一步提高數(shù)字普惠金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的質(zhì)效。

2.加大對(duì)數(shù)字普惠金融服務(wù)的財(cái)政支持力度。鼓勵(lì)、引導(dǎo)更多的金融機(jī)構(gòu)開展數(shù)字普惠金融業(yè)務(wù)，提高其金融產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新的熱情和力度，提高數(shù)字普惠金融服務(wù)的使用深度和數(shù)字化程度。

3.提升落后地區(qū)的金融知識(shí)教育力度。提高居民的金融素養(yǎng)，為數(shù)字普惠金融業(yè)務(wù)的推廣奠定基礎(chǔ)。

4.加強(qiáng)對(duì)普惠金融的監(jiān)管。依托云計(jì)算、大數(shù)據(jù)等數(shù)字技術(shù)加快推進(jìn)云南省信用體系建設(shè)，緩解信息不對(duì)稱問題，及時(shí)監(jiān)測(cè)并處理數(shù)字普惠金融業(yè)務(wù)開展過程中的各類風(fēng)險(xiǎn)，提高數(shù)字普惠金融業(yè)務(wù)的服務(wù)效率和風(fēng)險(xiǎn)管理水平。