4月16日，中國證監(jiān)會修改公布了《科創(chuàng)屬性評價(jià)指引（試行）》，上海證券交易所同步修訂發(fā)布了《科創(chuàng)板企業(yè)發(fā)行上市申報(bào)及推薦暫行規(guī)定》（下稱《暫行規(guī)定》），引發(fā)業(yè)內(nèi)廣泛關(guān)注。

據(jù)介紹，《暫行規(guī)定》修訂的主要內(nèi)容有：按照支持類、限制類、禁止類分類界定科創(chuàng)板行業(yè)領(lǐng)域，明確科創(chuàng)板優(yōu)先支持方向，限制金融科技、模式創(chuàng)新企業(yè)以及禁止房地產(chǎn)和主要從事金融、投資類業(yè)務(wù)的企業(yè)在科創(chuàng)板上市；增加研發(fā)人員占比作為科創(chuàng)屬性的常規(guī)指標(biāo)，體現(xiàn)科技人才在創(chuàng)新中的核心作用；明確發(fā)行人對技術(shù)先進(jìn)性、科技發(fā)展方向、行業(yè)領(lǐng)域及相關(guān)指標(biāo)的披露要求和保薦機(jī)構(gòu)的核查把關(guān)責(zé)任，不簡單以相關(guān)指標(biāo)作為判斷依據(jù)；明確審核中按照“實(shí)質(zhì)重于形式”原則，綜合判斷企業(yè)科創(chuàng)屬性，充分發(fā)揮科技創(chuàng)新咨詢委員會咨詢作用等。

發(fā)展態(tài)勢良好，“硬科技”特色明顯

截至4月27日，科創(chuàng)板已累計(jì)受理企業(yè)申報(bào)554家，已累計(jì)成功上市企業(yè)265家。其領(lǐng)域包括集成電路、生物醫(yī)藥、新材料、高端制造等，“硬科技”特色明顯。

截至4月22日，科創(chuàng)板上市公司中已有180家披露了2020年年度報(bào)告。180家科創(chuàng)板公司共實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2906.53億元，歸屬于母公司股東的凈利潤357.97億元，同比增長近六成。

統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，有近八成公司在營業(yè)收入方面實(shí)現(xiàn)了同比正增長，達(dá)到140家，其中有108家實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長。同時(shí)，科創(chuàng)板公司盈利水平也繼續(xù)穩(wěn)步提升，在已披露年報(bào)的180家科創(chuàng)板公司中僅4家出現(xiàn)虧損，133家公司歸母凈利潤正增長，其中118家增速達(dá)到兩位數(shù)。

圖/東方IC

總體來看，2020年雖然受到疫情影響，但高新技術(shù)企業(yè)恢復(fù)勢頭強(qiáng)勁，生物醫(yī)藥、數(shù)字經(jīng)濟(jì)等產(chǎn)業(yè)表現(xiàn)搶眼，實(shí)現(xiàn)逆勢增長。年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，醫(yī)藥制造、醫(yī)療行業(yè)科創(chuàng)板公司表現(xiàn)搶眼，營業(yè)收入、凈利潤均大幅增長。在營業(yè)收入增速最快的科創(chuàng)板公司中，排在前8位的均為醫(yī)藥制造或醫(yī)療行業(yè)公司，增速均超過100%?！翱挂呦蠕h”圣湘生物2020年?duì)I收同比增長1203.53%、歸母凈利潤同比增長6527.9%，摘取“科創(chuàng)板業(yè)績增長王”桂冠。在電子元件、集成電路制造等新一代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)方面，有9家公司收入增速超過50%。

同時(shí)，研發(fā)投入在持續(xù)增加。數(shù)據(jù)顯示，已披露年報(bào)的180家科創(chuàng)板公司，2020年合計(jì)投入研發(fā)金額259.48億元，同比增長18%，占總營業(yè)收入的比例為8.9%。其中，生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)、新一代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)研發(fā)投入研發(fā)占比較高，微芯生物、金山辦公等22家公司研發(fā)投入占比超過20%。在科研團(tuán)隊(duì)方面，東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2020年末，科創(chuàng)板公司研發(fā)人員平均每家275人，占員工總數(shù)比例超過27%。

常規(guī)指標(biāo)增加，研發(fā)人員占比要超10%

2020年3月，上交所首次發(fā)布實(shí)施舊版《暫行規(guī)定》，明確了科創(chuàng)板定位把握標(biāo)準(zhǔn)和要求，增強(qiáng)了審核標(biāo)準(zhǔn)的客觀性、透明度和可操作性，為便利發(fā)行人和保薦機(jī)構(gòu)申報(bào)、推薦及優(yōu)質(zhì)科創(chuàng)企業(yè)上市發(fā)揮了重要作用。但監(jiān)管部門也發(fā)現(xiàn)，在申報(bào)和在審企業(yè)中也出現(xiàn)了少數(shù)企業(yè)缺乏核心技術(shù)、科技創(chuàng)新能力不足、市場認(rèn)可度不高等問題，需要結(jié)合科技創(chuàng)新和注冊制改革實(shí)踐，進(jìn)一步研究完善。

此次《暫行規(guī)定》修訂的最大亮點(diǎn)是新增了科創(chuàng)板上市公司研發(fā)人員占比超過10%的常規(guī)指標(biāo)。國泰君安投行事業(yè)部執(zhí)行委員會委員許業(yè)榮表示，目前部分申報(bào)科創(chuàng)板項(xiàng)目中的高新技術(shù)企業(yè)，研發(fā)費(fèi)用在所得稅匯算清繳中享受研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除稅收優(yōu)惠滿足的相關(guān)條件與科創(chuàng)屬性研發(fā)投入的認(rèn)定還存在一定的差異。本次科創(chuàng)企業(yè)屬性認(rèn)定新辦法將從研發(fā)人員數(shù)量占比上進(jìn)一步統(tǒng)一量化標(biāo)準(zhǔn)，口徑一致，充分體現(xiàn)研發(fā)人才在科技創(chuàng)新中的核心作用，進(jìn)一步形成以技術(shù)研發(fā)創(chuàng)新為核心驅(qū)動力的科創(chuàng)屬性企業(yè)經(jīng)營特點(diǎn)。

許業(yè)榮認(rèn)為，目前科創(chuàng)板申報(bào)和在審企業(yè)中，部分企業(yè)研發(fā)費(fèi)用指標(biāo)剛剛過線，而研發(fā)人員數(shù)量與研發(fā)投入、收入規(guī)模相比差距較大，此次在常規(guī)指標(biāo)中充實(shí)人員數(shù)量要求，將進(jìn)一步夯實(shí)科創(chuàng)企業(yè)的“硬科技”實(shí)力客觀判斷標(biāo)準(zhǔn)。

體現(xiàn)傾向性，建立負(fù)面清單制度

此次修訂的另一大亮點(diǎn)是建立了科創(chuàng)板負(fù)面清單制度。許業(yè)榮表示，《暫行規(guī)定》按照支持類、限制類、禁止類界定科創(chuàng)板行業(yè)領(lǐng)域，對不同企業(yè)進(jìn)行分類處理，建立負(fù)面清單制度。限制金融科技、模式創(chuàng)新企業(yè)在科創(chuàng)板上市；禁止房地產(chǎn)和主要從事金融、投資類業(yè)務(wù)的企業(yè)在科創(chuàng)板上市。

“負(fù)面清單制度的建立首先體現(xiàn)了科創(chuàng)板的突出性，優(yōu)先對相關(guān)核心行業(yè)領(lǐng)域的‘硬科技’企業(yè)予以全力支持；其次體現(xiàn)傾向性，在負(fù)面清單中的、明顯不符合推薦的，嚴(yán)格禁止；最后，對金融科技、模式創(chuàng)業(yè)等深度融合企業(yè)，雖然需要產(chǎn)業(yè)升級方面的支持，但還是需要從嚴(yán)把關(guān)限制，緊盯入口端?！痹S業(yè)榮表示。

圣湘生物2020年?duì)I收同比增長1203.53%（圖 /《長沙晚報(bào)》）

上交所新聞發(fā)言人表示，科技創(chuàng)新是一個不斷發(fā)展的過程，科創(chuàng)屬性評價(jià)也需要在實(shí)踐中不斷總結(jié)經(jīng)驗(yàn)、持續(xù)評估并動態(tài)調(diào)整。此次修訂旨在聚焦支持“硬科技”的核心目標(biāo)，進(jìn)一步明確科創(chuàng)屬性評價(jià)指標(biāo)和申報(bào)、推薦要求，壓實(shí)發(fā)行人和中介機(jī)構(gòu)責(zé)任，強(qiáng)化綜合研判和審核把關(guān)，促進(jìn)科創(chuàng)板市場高質(zhì)量發(fā)展。

從五個方向篩選“硬科技”企業(yè)

科創(chuàng)板開板近兩年，對“硬科技”企業(yè)帶來的示范效應(yīng)和集聚效應(yīng)初步顯現(xiàn)。

中金公司投行業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人王晟表示，本次修訂根據(jù)國家政策要求，結(jié)合市場發(fā)展?fàn)顩r作了進(jìn)一步優(yōu)化，突出科創(chuàng)板“硬科技”特色，更加明確專項(xiàng)說明和專項(xiàng)意見的具體要求，有利于保薦機(jī)構(gòu)篩選出符合科創(chuàng)板定位的“硬科技”企業(yè)，并推薦到科創(chuàng)板上市。

創(chuàng)投和保薦機(jī)構(gòu)怎樣篩選“硬科技”企業(yè)？中科創(chuàng)星創(chuàng)始合伙人米磊認(rèn)為，硬科技是指基于科學(xué)發(fā)現(xiàn)和技術(shù)發(fā)明之上，經(jīng)過長期研究積累形成的，具有較高技術(shù)門檻和明確的應(yīng)用場景，能代表世界科技發(fā)展最先進(jìn)水平、引領(lǐng)新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革，對經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展具有重大支撐作用的關(guān)鍵核心技術(shù)。他建議創(chuàng)投和保薦機(jī)構(gòu)從五個方向入手篩選“硬科技”企業(yè)：“圍繞落實(shí)國家戰(zhàn)略規(guī)劃確定的科技發(fā)展方向或承擔(dān)具體攻關(guān)任務(wù)的企業(yè)，擁有關(guān)鍵核心技術(shù)和先進(jìn)技術(shù)的企業(yè)，科技創(chuàng)新和轉(zhuǎn)化應(yīng)用能力突出的企業(yè)，各細(xì)分行業(yè)領(lǐng)域的領(lǐng)先企業(yè)、掐尖的企業(yè)，市場認(rèn)可度高的企業(yè)?！?/p>

對于“科技創(chuàng)新和轉(zhuǎn)化應(yīng)用能力突出”的理解，有專業(yè)人士解釋，比如，有些企業(yè)可能起步于模仿或者代工，但其科技創(chuàng)新能力、成果轉(zhuǎn)化能力、產(chǎn)業(yè)化能力、科技運(yùn)用市場效果非常好，亦應(yīng)屬此列。

有業(yè)內(nèi)人士強(qiáng)調(diào)，保薦機(jī)構(gòu)要督促發(fā)行人把“科創(chuàng)屬性”披露清楚，特別是發(fā)行人研發(fā)應(yīng)用的技術(shù)及其性能功能，要客觀準(zhǔn)確地說清楚，其技術(shù)性能是否符合上述五個方向尤其重要。

國信證券副總裁諶傳立表示，中介機(jī)構(gòu)要提高服務(wù)能力、傳遞政策和監(jiān)管理念，致力于建設(shè)高質(zhì)量科創(chuàng)板，落實(shí)國家創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略，增強(qiáng)資本市場對提高關(guān)鍵核心技術(shù)創(chuàng)新能力的服務(wù)水平，促進(jìn)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

華泰聯(lián)合證券合規(guī)部總經(jīng)理邵年表示，此次《科創(chuàng)屬性評價(jià)指引（試行）》修訂，進(jìn)一步明確了科創(chuàng)板堅(jiān)守“硬科技”定位，有助于推動高質(zhì)量發(fā)行人借助資本市場做優(yōu)做強(qiáng)。華泰聯(lián)合證券將對企業(yè)的科創(chuàng)屬性進(jìn)行重點(diǎn)核查，作出綜合判斷，不斷改進(jìn)核查方法，提升核查能力和水平，積極將擁有關(guān)鍵核心技術(shù)和先進(jìn)技術(shù)、科技創(chuàng)新和轉(zhuǎn)化應(yīng)用能力突出的企業(yè)推薦至科創(chuàng)板上市，切實(shí)履行保薦機(jī)構(gòu)職責(zé)，守好資本市場的“入口關(guān)”。