李颯

【關(guān)鍵詞】鄉(xiāng)村振興;期貨市場;“三農(nóng)”

【中圖分類號】F322 【文獻(xiàn)標(biāo)識碼】A 【文章編號】1674-0688（2021）05-0145-03

實施鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略，是黨的十九大做出的重大戰(zhàn)略部署。期貨市場具有價格發(fā)現(xiàn)和風(fēng)險規(guī)避的特有功能，能充分發(fā)揮農(nóng)產(chǎn)品期貨市場功能，推動農(nóng)產(chǎn)品市場體系建設(shè)完善，是幫助農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體穩(wěn)定生產(chǎn)經(jīng)營的有效手段。在鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略實施背景下，農(nóng)產(chǎn)品期貨市場如何更好地服務(wù)產(chǎn)業(yè)興旺、農(nóng)民增收，為農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)型升級保駕護(hù)航，是值得關(guān)注的課題。

1 鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略實施對期貨市場的需求

期貨市場作為市場發(fā)展的一種高級形式，在服務(wù)鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略中肩負(fù)著重要使命。期貨市場具有價格發(fā)現(xiàn)和風(fēng)險規(guī)避的特有功能，在助力農(nóng)民收入穩(wěn)定增長、促進(jìn)農(nóng)產(chǎn)品價格市場化改革、助推農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化建設(shè)等方面具有不可替代的作用。

1.1 建立新型農(nóng)業(yè)支持保護(hù)政策體系的需要

黨的十八大以來，農(nóng)產(chǎn)品價格形成機制改革和收儲制度改革成為推動農(nóng)業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的重要舉措，我國的農(nóng)業(yè)支持保護(hù)制度也在圍繞如何發(fā)揮市場在資源配置中的決定性作用方面進(jìn)行探索與調(diào)整（張?zhí)熳舻龋?018）[1]。2014年起，我國先后取消了棉花、大豆、油菜籽、玉米等重要農(nóng)產(chǎn)品的臨時收儲政策，代之以目標(biāo)價格補貼或生產(chǎn)者補貼，這些重要農(nóng)產(chǎn)品價格由市場形成的機制基本確立，期貨市場在配合農(nóng)產(chǎn)品價格形成機制改革和完善農(nóng)業(yè)支持保護(hù)體系中的作用被有效激發(fā)和釋放：一是期貨市場能夠進(jìn)一步優(yōu)化與完善農(nóng)產(chǎn)品價格形成機制，在一定程度上減輕市場調(diào)節(jié)的盲目性問題;二是期貨工具可以豐富農(nóng)業(yè)補貼方式和途徑，利用市場化手段調(diào)整與優(yōu)化農(nóng)業(yè)支持保護(hù)政策體系、提高農(nóng)業(yè)補貼效率。

1.2 優(yōu)化與調(diào)整農(nóng)業(yè)結(jié)構(gòu)的需要

目前，我國農(nóng)業(yè)行業(yè)的主要矛盾已由總量不足轉(zhuǎn)變?yōu)榻Y(jié)構(gòu)性問題，農(nóng)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整成為需要著力解決的重要任務(wù)。農(nóng)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的核心是以市場需求為導(dǎo)向，發(fā)揮市場價格機制在農(nóng)業(yè)資源配置中的決定性作用。農(nóng)業(yè)生產(chǎn)具有周期性特征，農(nóng)產(chǎn)品現(xiàn)貨市場價格的滯后性導(dǎo)致其在引領(lǐng)農(nóng)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整中的作用大打折扣，而期貨價格獨特的生成機制使其具備預(yù)期性、連續(xù)性、公開性、競爭性和權(quán)威性，能夠有效彌補現(xiàn)貨價格的不足，以期貨價格作為指導(dǎo)微觀農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體的生產(chǎn)決策依據(jù)，有利于增強市場機制在引領(lǐng)農(nóng)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化與調(diào)整中的科學(xué)性和合理性（蔡勝勛，2010）[2]。

1.3 提高農(nóng)業(yè)供給質(zhì)量的需要

進(jìn)入新的農(nóng)業(yè)發(fā)展階段后，我國農(nóng)業(yè)發(fā)展方式開始由主要滿足量的需求向更加注重滿足質(zhì)的需求轉(zhuǎn)變，提高農(nóng)業(yè)供給質(zhì)量成為我國農(nóng)業(yè)發(fā)展的主攻方向。要實現(xiàn)提高農(nóng)業(yè)供給質(zhì)量的目標(biāo)，需要著重在兩個方面進(jìn)行強化：一是要加強農(nóng)業(yè)標(biāo)準(zhǔn)化體系建設(shè)的引領(lǐng)作用;二是要加快構(gòu)建完善以優(yōu)質(zhì)優(yōu)價為核心的農(nóng)產(chǎn)品市場價格機制。在這兩個方面，農(nóng)產(chǎn)品期貨市場均可以利用其固有機制發(fā)揮積極作用，一是期貨市場交易的是標(biāo)準(zhǔn)化的合約，可以推動相關(guān)農(nóng)產(chǎn)品品種的標(biāo)準(zhǔn)化生產(chǎn)，同時農(nóng)產(chǎn)品期貨市場的發(fā)展又可以有效促進(jìn)農(nóng)產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)化體系的建設(shè)與完善。二是期貨交割的升貼水制度設(shè)計以優(yōu)質(zhì)優(yōu)價為基本原則，農(nóng)產(chǎn)品期貨價格機制與升貼水交割制度能夠引導(dǎo)農(nóng)產(chǎn)品市場優(yōu)質(zhì)優(yōu)價預(yù)期，促進(jìn)農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)型升級、提高農(nóng)業(yè)質(zhì)量效益。

2 期貨市場具備助力鄉(xiāng)村振興的良好基礎(chǔ)

經(jīng)過多年快速規(guī)范發(fā)展，我國農(nóng)產(chǎn)品期貨市場已經(jīng)取得了長足進(jìn)步，市場體系建設(shè)日益完善，并在服務(wù)“三農(nóng)”過程中逐步提升了其價格發(fā)現(xiàn)和風(fēng)險轉(zhuǎn)移的服務(wù)功能，為服務(wù)“三農(nóng)”和助力鄉(xiāng)村振興打下了堅實的基礎(chǔ)。

2.1 農(nóng)產(chǎn)品期貨期權(quán)品種序列日益豐富

目前，我國已有24個農(nóng)產(chǎn)品期貨品種和5個農(nóng)產(chǎn)品期權(quán)品種上市運行，涵蓋糧、棉、油、糖、林果、禽蛋等主要大宗農(nóng)產(chǎn)品領(lǐng)域，在糧食、油脂油料、紡織加工等領(lǐng)域形成較為完整的品種序列，既包括小麥、稻谷、玉米等關(guān)系國家糧食安全的主糧品種，也包括棉花、白糖、大豆等與生活息息相關(guān)的大宗農(nóng)產(chǎn)品，一些關(guān)系國計民生的大宗農(nóng)產(chǎn)品均出現(xiàn)在期貨市場中。近年來，我國農(nóng)產(chǎn)品期權(quán)品種加快推出，2017年白糖、豆粕期權(quán)上市開啟了我國農(nóng)產(chǎn)品期貨市場建設(shè)的新里程，在此基礎(chǔ)上，2019年天然橡膠、棉花和玉米期權(quán)穩(wěn)步推出，農(nóng)產(chǎn)品期貨和期權(quán)品種均衡發(fā)展的態(tài)勢初具，為提升農(nóng)產(chǎn)品期貨市場功能提供了重要支撐。

2.2 農(nóng)產(chǎn)品期貨市場運行質(zhì)量穩(wěn)步提升

21世紀(jì)以來，我國期貨市場在快速發(fā)展的同時，更加重視基礎(chǔ)性制度和監(jiān)管體系的建設(shè)，相關(guān)的規(guī)章制度不斷建立與完善，包括農(nóng)產(chǎn)品期貨品種在內(nèi)的期貨市場運行質(zhì)量穩(wěn)步提升，除小麥、稻谷等政策受限品種外，整體上我國農(nóng)產(chǎn)品期貨品種的價格發(fā)現(xiàn)和套期保值功能得以有效發(fā)揮，部分重要農(nóng)產(chǎn)品品種的期貨市場價格已經(jīng)成為宏觀調(diào)控部門監(jiān)測經(jīng)濟(jì)運行的重要參考和國內(nèi)外貿(mào)易的定價基準(zhǔn)。以油脂油料品種為例，根據(jù)《中國期貨市場年鑒（2017）》，2017年菜油期貨和豆油期現(xiàn)價格相關(guān)性分別高達(dá)0.95和0.98，套期保值效率分別高達(dá)96.94%和90.74%，菜油和豆油期貨價格不僅能夠反映現(xiàn)貨供求結(jié)構(gòu)變化和價格走勢，也成為相關(guān)現(xiàn)貨企業(yè)進(jìn)行風(fēng)險管理的重要指引，在油脂和飼料行業(yè)，以期貨價格為基準(zhǔn)的基差點價交易已經(jīng)逐漸成為市場主流的交易模式。

2.3 期貨公司服務(wù)“三農(nóng)”能力顯著增強

期貨公司是期貨市場與農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)之間的連接橋梁，期貨公司服務(wù)“三農(nóng)”的能力和水平是影響期貨市場在鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略中作用發(fā)揮的關(guān)鍵因素之一。長期以來，我國期貨公司在服務(wù)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)上主要集中于通道業(yè)務(wù)，形式單一且主動性不足，導(dǎo)致期貨市場服務(wù)“三農(nóng)”的廣度和深度明顯受限。期貨公司風(fēng)險管理子公司自2013年設(shè)立并開展業(yè)務(wù)以來，成為期貨市場服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的重要載體，期貨公司通過風(fēng)險管理子公司開展期現(xiàn)結(jié)合業(yè)務(wù)，探索了更多的服務(wù)農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體的創(chuàng)新模式和途徑，例如基差貿(mào)易、合作套保、場外期權(quán)、倉單服務(wù)、“保險+期貨”等，為農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體提供更為豐富多樣和個性化的風(fēng)險管理服務(wù)，更好地滿足了農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)主體的實際需求，有效推動了期貨公司服務(wù)下沉，同時進(jìn)一步促進(jìn)了期貨市場與農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)的融合程度。

2.4 期貨市場服務(wù)“三農(nóng)”的政策環(huán)境更加有利

近年來，隨著農(nóng)產(chǎn)品期貨市場體系建設(shè)的日益完善和服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)功能的穩(wěn)步提升，農(nóng)產(chǎn)品期貨市場在農(nóng)業(yè)支持保護(hù)政策調(diào)整過程中受到的重視程度也逐步增強。2016年之前的“中央一號文件”對農(nóng)產(chǎn)品期貨市場的相關(guān)表述主要集中在發(fā)展農(nóng)產(chǎn)品期貨交易、開發(fā)農(nóng)產(chǎn)品期貨交易新品種等加強農(nóng)產(chǎn)品期貨市場自身建設(shè)方面，自2016年“中央一號文件”首次提出探索建立農(nóng)業(yè)補貼、涉農(nóng)信貸、農(nóng)產(chǎn)品期貨和農(nóng)業(yè)保險聯(lián)動機制，以及穩(wěn)步擴(kuò)大“保險+期貨”試點以來，穩(wěn)步擴(kuò)大“保險+期貨”試點又被連續(xù)4年寫入“中央一號文件”，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部、國家發(fā)展改革委、財政部等相關(guān)支農(nóng)惠農(nóng)政策文件中對利用期貨工具服務(wù)“三農(nóng)”的表述也日益增多。由此可以看出，不僅期貨市場作為農(nóng)產(chǎn)品市場體系建設(shè)的重要組成部分的特殊地位被牢牢確立，利用期貨市場和期貨工具豐富與完善農(nóng)業(yè)支持保護(hù)政策體系，從而更好地幫助農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體管理市場風(fēng)險，促進(jìn)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)健康穩(wěn)定發(fā)展方面的功能和作用也將會越來越突出。

3 期貨市場服務(wù)“三農(nóng)”存在的主要問題

盡管我國農(nóng)產(chǎn)品期貨市場建設(shè)取得了長足進(jìn)步，在探索服務(wù)“三農(nóng)”方面也積累了一些經(jīng)驗并取得了一定成效，但是總體來看，我國農(nóng)產(chǎn)品期貨市場與農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)的融合程度仍然處于較低水平，進(jìn)一步提高期貨市場服務(wù)“三農(nóng)”水平仍面臨一系列有待解決的問題，主要表現(xiàn)在以下幾個方面。

3.1 農(nóng)產(chǎn)品期貨市場建設(shè)水平仍需進(jìn)一步提高

一是從目前上市品種看，我國農(nóng)產(chǎn)品期貨市場上市品種較少，導(dǎo)致農(nóng)產(chǎn)品期貨市場服務(wù)“三農(nóng)”的覆蓋面存在較大的局限性。二是與發(fā)達(dá)國家的農(nóng)產(chǎn)品期貨市場相比，我國農(nóng)產(chǎn)品期貨市場規(guī)模相對現(xiàn)貨規(guī)模仍然偏低，持倉量水平和市場容量仍存在較大增長空間。三是在多數(shù)農(nóng)產(chǎn)品期貨品種上，目前產(chǎn)業(yè)鏈上下游主體參與期貨交易或利用期貨工具規(guī)避生產(chǎn)經(jīng)營風(fēng)險的程度仍然不高。

3.2 期貨市場與新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體的對接機制有待進(jìn)一步強化

新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體是農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化建設(shè)和鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略實施的主力軍，也是實現(xiàn)小農(nóng)戶與現(xiàn)代農(nóng)業(yè)有機銜接的關(guān)鍵橋梁，而新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體由于規(guī)?；I(yè)化的經(jīng)營特征導(dǎo)致它面臨的市場風(fēng)險也更大，對利用期貨工具管理生產(chǎn)經(jīng)營風(fēng)險的需求也更大，期貨市場應(yīng)將新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體作為重點和優(yōu)先服務(wù)對象。雖然期貨市場在服務(wù)“三農(nóng)”實踐中探索出了“延津模式”“基差點價”“保險+期貨”等眾多模式，但是這些模式或者過度依賴龍頭企業(yè)與農(nóng)戶之間需建立穩(wěn)定的利益聯(lián)結(jié)機制，或者需要付出較高的交易成本與農(nóng)戶進(jìn)行直接對接。可以說，我國農(nóng)民與農(nóng)產(chǎn)品期貨市場的有效連接機制尚未能有效建立（蔡勝勛，2016）[3]，期貨市場服務(wù)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)在組織結(jié)構(gòu)上亟待尋求突破。從發(fā)達(dá)國家的經(jīng)驗來看，通過健全的農(nóng)業(yè)合作組織帶動農(nóng)戶參與期貨市場是解決分散的小規(guī)模農(nóng)業(yè)生產(chǎn)者與期貨市場對接難題的有效路徑（王燕青、武拉平，2017）[4]，我國農(nóng)產(chǎn)品期貨市場顯然在利用和發(fā)揮農(nóng)民專業(yè)合作社、家庭農(nóng)場等新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體的中介作用方面還需要加快探索步伐。

3.3 利用農(nóng)產(chǎn)品期貨市場管理價格風(fēng)險缺乏明確系統(tǒng)的政策扶持措施

目前，我國對農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體利用期貨期權(quán)工具管理價格風(fēng)險缺乏明確的政策引導(dǎo)和補貼激勵，雖然“中央一號文件”連續(xù)4年提出要擴(kuò)大“保險+期貨”試點，但試點支持資金主要由3家商品期貨交易所提供，受益主體和覆蓋范圍有限?？傮w來說，農(nóng)產(chǎn)品期貨市場在服務(wù)“三農(nóng)”方面缺乏系統(tǒng)的頂層設(shè)計，不僅期貨期權(quán)工具在農(nóng)產(chǎn)品市場風(fēng)險管理體系中的應(yīng)用缺乏明確的支持措施和補貼政策，農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體利用期貨期權(quán)工具管理價格風(fēng)險也沒有相關(guān)的理念和技能培養(yǎng)機制。

4 提升期貨市場服務(wù)“三農(nóng)”水平的對策建議

鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略的實施和農(nóng)業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的深入推進(jìn)，為農(nóng)產(chǎn)品期貨市場的進(jìn)一步發(fā)展帶來了重大機遇，同時對期貨市場服務(wù)“三農(nóng)”提出了更高要求。提升農(nóng)產(chǎn)品期貨市場服務(wù)“三農(nóng)”水平，既需要強化農(nóng)產(chǎn)品期貨市場自身建設(shè)，也需要重視對農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體利用期貨期權(quán)工具的培育，并加快構(gòu)建完善由政府支持和推動農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體利用期貨期權(quán)工具的政策體系。

一是要進(jìn)一步健全農(nóng)產(chǎn)品期貨期權(quán)品種體系，并推動農(nóng)產(chǎn)品期貨市場做大做強。借鑒農(nóng)產(chǎn)品期貨市場發(fā)育成熟的發(fā)達(dá)國家的經(jīng)驗，立足我國農(nóng)業(yè)發(fā)展實際，積極研發(fā)推動重點領(lǐng)域特色農(nóng)產(chǎn)品期貨期權(quán)品種上市，擴(kuò)大期貨市場服務(wù)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)的覆蓋面。同時，加強對農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈上下游主體參與期貨市場的培育工作，優(yōu)化農(nóng)產(chǎn)品期貨市場參與者結(jié)構(gòu)，進(jìn)一步提高農(nóng)產(chǎn)品期貨市場的總體規(guī)模和運行質(zhì)量。

二是將期貨期權(quán)工具嵌入到農(nóng)業(yè)支持保護(hù)體系，加強對農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體利用期貨期權(quán)工具的政策引導(dǎo)。在優(yōu)化與調(diào)整農(nóng)業(yè)支持保護(hù)政策體系過程中，重視期貨期權(quán)工具在改進(jìn)農(nóng)業(yè)補貼方式、創(chuàng)新農(nóng)業(yè)補貼手段中的作用，探索建立農(nóng)業(yè)補貼、涉農(nóng)信貸、農(nóng)產(chǎn)品期貨和農(nóng)業(yè)保險的聯(lián)動機制，為農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體利用期貨期權(quán)工具管理市場風(fēng)險提供補貼激勵。

三是積極探索農(nóng)產(chǎn)品期貨市場服務(wù)“三農(nóng)”的有效路徑和模式。繼續(xù)推進(jìn)并完善現(xiàn)有的農(nóng)產(chǎn)品期貨市場服務(wù)“三農(nóng)”模式，如“保險+期貨”、場外期權(quán)、基差點價等，同時借鑒發(fā)達(dá)國家的經(jīng)驗，重視農(nóng)民專業(yè)合作社在聯(lián)結(jié)小農(nóng)戶對接期貨市場中的作用，探索發(fā)揮農(nóng)民專業(yè)合作社在期貨市場服務(wù)“三農(nóng)”過程中的組織作用和中介作用，創(chuàng)新農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體與農(nóng)產(chǎn)品期貨市場的對接模式和聯(lián)結(jié)機制。

參 考 文 獻(xiàn)

[1]張?zhí)熳?，郭永田，楊潔?基于價格支持和補貼導(dǎo)向的農(nóng)業(yè)支持保護(hù)制度改革回顧與展望[J].農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)問題，2018（11）：4-10.

[2]蔡勝勛.論期貨市場在農(nóng)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整中的作用[J].河南大學(xué)學(xué)報（社會科學(xué)版），2010，50（2）：32-39.

[3]蔡勝勛.新形勢下我國農(nóng)產(chǎn)品期貨市場發(fā)展路徑研究[J].金融理論與實踐，2016（5）：87-90.

[4]王燕青，武拉平.國外農(nóng)產(chǎn)品期貨市場發(fā)展及在農(nóng)業(yè)發(fā)展中的應(yīng)用[J].世界農(nóng)業(yè)，2017（5）：4-12.