2021年12月15日，四川瀘州，當?shù)匦前涂碎T店。近日，有媒體曝光無錫市星巴克食材過期接著用，做成多款暢銷飲品售出;主管、店員“言傳身教”篡改保質(zhì)期;承諾“開封后不過夜”的糕點，第二天竟然偷偷上架等一系列問題。針對媒體曝光，無錫市市場監(jiān)管局昨天核查發(fā)現(xiàn)，星巴克已初步核實存在更改食品原料內(nèi)控期限標識、使用超過內(nèi)控期限原料的行為，除約談外，責成兩家涉事門店停業(yè)整改。

央行

營造適宜的貨幣金融環(huán)境

12月13日，人民銀行黨委召開擴大會議，傳達學習中央經(jīng)濟工作會議精神，研究部署貫徹落實工作。會議指出，做好2022年的金融工作，全面深化金融改革開放，堅持創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展，推動高質(zhì)量發(fā)展，堅持以供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革為主線，認真履行國務院金融委辦公室職責，繼續(xù)做好“六穩(wěn)”、“六?！惫ぷ?，為穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟大盤、保持經(jīng)濟運行在合理區(qū)間營造適宜的貨幣金融環(huán)境。會議強調(diào)，2022年要著重抓好以下工作任務：一是穩(wěn)健的貨幣政策要靈活適度，保持流動性合理充裕。做好跨周期和逆周期政策設計，提高貨幣政策的前瞻性針對性。持續(xù)釋放貸款市場報價利率改革潛力，促進企業(yè)綜合融資成本穩(wěn)中有降。增強人民幣匯率彈性，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。二是持續(xù)改進金融服務實體經(jīng)濟質(zhì)效。加強政策協(xié)調(diào)聯(lián)動，引導金融機構(gòu)加大重點領(lǐng)域的支持，推動國民經(jīng)濟暢通循環(huán)。多措并舉，促進中小微企業(yè)融資增量、擴面、降價。遵循市場化、法治化、國際化原則，用好碳減排支持工具和支持煤炭清潔高效利用專項再貸款，支持碳減排重點領(lǐng)域的發(fā)展。做好國家重大區(qū)域發(fā)展戰(zhàn)略的金融支持工作。進一步提升金融服務鄉(xiāng)村振興能力和水平。三是堅持防范化解金融風險。鞏固拓展防范化解重大金融風險攻堅戰(zhàn)成果，守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風險底線。進一步健全宏觀審慎政策框架。支持金融科技依法規(guī)范發(fā)展，加強反壟斷和反不正當競爭，以公正監(jiān)管保障公平競爭，激發(fā)各類市場主體活力。四是深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。深化農(nóng)信社改革和債券市場改革。加強金融基礎設施統(tǒng)籌監(jiān)管。穩(wěn)妥有序推進數(shù)字人民幣研發(fā)。持續(xù)深化國際金融合作，推動金融業(yè)有序擴大開放。堅持房子是用來住的、不是用來炒的定位，穩(wěn)妥實施好房地產(chǎn)金融審慎管理制度，加快完善住房租賃金融政策體系，因城施策促進房地產(chǎn)業(yè)良性循環(huán)和健康發(fā)展。

銀保監(jiān)會

推出有利的金融監(jiān)管政策

12月10日，銀保監(jiān)會黨委書記、主席郭樹清主持召開黨委（擴大）會議，傳達學習中央經(jīng)濟工作會議精神，結(jié)合銀行業(yè)保險業(yè)監(jiān)管工作實際，研究部署貫徹落實措施。會議要求，堅持穩(wěn)中求進工作總基調(diào)，完整、準確、全面貫徹新發(fā)展理念，加快構(gòu)建新發(fā)展格局，切實擔負起穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟的責任，持續(xù)提升金融服務實體經(jīng)濟質(zhì)效，堅決守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風險底線，深入推進銀行業(yè)保險業(yè)改革開放，按照穩(wěn)字當頭的要求，著力穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟大盤，促進經(jīng)濟運行在合理區(qū)間，以優(yōu)異成績迎接黨的二十大勝利召開。一是全力支持經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。積極推出有利于經(jīng)濟穩(wěn)定的金融監(jiān)管政策。聚焦擴大內(nèi)需戰(zhàn)略，精準支持“十四五”重大項目建設和國家發(fā)展戰(zhàn)略實施，滿足基礎設施適度超前投資的資金需求。推動銀行保險機構(gòu)支持科技自立自強。指導加大制造業(yè)中長期貸款投放力度。引導金融機構(gòu)做好“六穩(wěn)”“六?！惫ぷ?，加大對小微企業(yè)、科技創(chuàng)新、綠色發(fā)展的支持力度。加強對“專精特新”企業(yè)金融支持，促進中小微企業(yè)融資增量、擴面、降價，優(yōu)化民營經(jīng)濟金融服務，繼續(xù)引導金融系統(tǒng)向?qū)嶓w經(jīng)濟讓利。完善綠色金融政策體系，推動綠色低碳轉(zhuǎn)型，支持能源保供穩(wěn)價。加強對鄉(xiāng)村振興的金融支持，促進共同富裕。持續(xù)加強金融消費者權(quán)益保護。全力做好冬奧會、冬殘奧會金融服務保障。二是持之以恒防范化解金融風險。繼續(xù)按照穩(wěn)定大局、統(tǒng)籌協(xié)調(diào)、分類施策、精準拆彈的方針，積極防控重點領(lǐng)域風險。完善金融風險處置機制，強化金融監(jiān)管責任，推動落實地方黨委政府責任，壓實機構(gòu)責任和股東責任。強化股東資質(zhì)審查，嚴格規(guī)范大股東行為，加大對違法違規(guī)股東懲戒和公開披露力度。堅持“一企一策”“一地一策”處置高風險地方中小金融機構(gòu)，將風險處置與深化改革、推動高質(zhì)量發(fā)展結(jié)合起來。堅持房子是用來住的、不是用來炒的定位，持續(xù)完善穩(wěn)地價、穩(wěn)房價、穩(wěn)預期的房地產(chǎn)長效機制，加大對長租房市場、保障性住房建設金融支持力度，促進房地產(chǎn)業(yè)良性循環(huán)和健康發(fā)展。配合做好地方政府隱性債務風險防范化解。嚴防高風險影子銀行死灰復燃。穩(wěn)妥處置大型實體企業(yè)債務風險。嚴厲打擊違法違規(guī)金融活動。依法規(guī)范和監(jiān)管互聯(lián)網(wǎng)平臺金融業(yè)務，防止資本在金融領(lǐng)域野蠻生長。三是持續(xù)深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。持續(xù)推動完善銀行保險機構(gòu)公司治理。支持各地“一省一策”加快省聯(lián)社改革，推進政策性銀行分類分賬改革，規(guī)范大型銀行綜合化經(jīng)營，建立理財公司與母公司風險隔離機制，督促信托業(yè)回歸職能定位，強化資產(chǎn)管理公司不良資產(chǎn)處置的核心功能。持續(xù)增強保險保障功能，規(guī)范發(fā)展第三支柱養(yǎng)老保險，鞏固車險改革成果，推動巨災保險試點和立法進度。加快推動商業(yè)健康保險發(fā)展，切實滿足基本醫(yī)療保障以外的保障需求。推動金融業(yè)制度型開放，提升金融服務共建“一帶一路”水平。四是進一步加強監(jiān)管能力建設。完善風險監(jiān)測預警體系，提高發(fā)現(xiàn)問題和處置風險的能力。遵循憲法宗旨和立法精神，加強金融法治建設，強化監(jiān)管執(zhí)法，全面提高金融違法違規(guī)成本。優(yōu)化監(jiān)管資源保障。夯實監(jiān)管數(shù)據(jù)基礎，深入推進監(jiān)管大數(shù)據(jù)平臺建設，提高監(jiān)管數(shù)字化智能化水平。五是推動全面從嚴治黨向縱深發(fā)展。運用好黨史學習教育成果。認真落實全面從嚴治黨主體責任，健全完善主體責任和監(jiān)督責任貫通協(xié)同機制，持續(xù)推動系統(tǒng)黨的建設高質(zhì)量發(fā)展。堅決查處金融風險背后的腐敗問題，一體推進懲治金融腐敗和防控金融風險。將強化金融監(jiān)管與加強權(quán)力監(jiān)督結(jié)合起來，規(guī)范監(jiān)管權(quán)力運行。加強金融監(jiān)管干部隊伍建設，加強調(diào)查研究，堅持“三嚴三實”，全力打造忠誠干凈擔當?shù)谋O(jiān)管鐵軍。從講政治的高度堅決抓好中央巡視反饋意見整改工作，舉一反三、堵塞漏洞、完善制度，全面加強銀行保險監(jiān)管，有力促進銀行業(yè)保險業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

證監(jiān)會

深化資本市場改革開放

12月13日，中國證監(jiān)會黨委書記、主席易會滿主持召開黨委（擴大）會議，傳達學習中央經(jīng)濟工作會議精神，研究部署證監(jiān)會系統(tǒng)貫徹落實工作。會上，證監(jiān)會強調(diào)將堅持穩(wěn)字當頭、穩(wěn)中求進，努力維護資本市場平穩(wěn)健康發(fā)展。把穩(wěn)增長、防風險擺在更加重要的位置，在國務院金融委的統(tǒng)一指揮協(xié)調(diào)下，加強宏觀研判，強化統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，不斷健全風險監(jiān)測、預警、處置、問責機制，完善風險應對的工具箱，提高監(jiān)管智能化水平。同時，注重通過深化改革穩(wěn)定市場預期，加強與市場的溝通，做好預期管理。而在具體的工作部署上，證監(jiān)會則透露將以全市場注冊制改革為牽引，全面深化資本市場改革開放。同時，建立健全防止資本無序擴張的制度機制、為資本設置“紅綠燈”?！耙宰灾聘母餅闋恳?，統(tǒng)籌推進提高上市公司質(zhì)量、健全退市機制、多層次市場建設、強化中介機構(gòu)責任、投資端改革、完善證券執(zhí)法司法體制機制等重點改革，持續(xù)完善資本市場基礎制度?！弊C監(jiān)會方面表示。目前，境內(nèi)股票市場除滬深主板以外，均已實現(xiàn)股票發(fā)行注冊制。2019年6月，科創(chuàng)板正式開板并試點注冊制，當年7月科創(chuàng)板正式開市，25家注冊制下公司實現(xiàn)上市;2020年8月，創(chuàng)業(yè)板注冊制首批企業(yè)掛牌上市;2021年9月，北京證券交易所宣布設立，同樣實行注冊制。此前，深市主板與中小板的合并，也為下一步主板注冊制改革打下基礎。12月8日至10日舉行的中央經(jīng)濟工作會議直接明確“全面實行股票發(fā)行注冊制”，這充分體現(xiàn)了中國資本市場改革的頂層設計的意志與決心。此次證監(jiān)會也表示，將科學合理保持IPO、再融資常態(tài)化，積極發(fā)揮資本市場并購重組主渠道作用。同時，堅持科創(chuàng)板“硬科技”定位，建設好創(chuàng)業(yè)板，扎實辦好北京證券交易所，抓實抓細資本市場支持實體經(jīng)濟平穩(wěn)運行政策措施的落地見效，引導資金加大對科創(chuàng)、制造業(yè)、中小企業(yè)等重點領(lǐng)域的支持力度。此次證監(jiān)會也表態(tài)稱，將持續(xù)鞏固資本市場重點領(lǐng)域風險防控成效。一方面，穩(wěn)妥化解債券違約風險，對“偽私募”“偽金交所”等風險深入開展整治。另一方面，加強對資本的規(guī)范引導，對特定敏感領(lǐng)域融資并購活動從嚴監(jiān)管，與相關(guān)方面共同建立健全防止資本無序擴張的制度機制、為資本設置“紅綠燈”，依法加強對資本的有效監(jiān)管，有效控制其消極作用。證監(jiān)會表示，一段時間以來，中國有關(guān)監(jiān)管部門出臺了一系列促進平臺經(jīng)濟規(guī)范發(fā)展的政策措施，其主要目的是規(guī)制壟斷行為，保護中小企業(yè)權(quán)益和數(shù)據(jù)安全、個人信息安全，消滅金融監(jiān)管真空，防止資本無序擴張?！爸袊雠_的相關(guān)政策，并非對特定行業(yè)或民營企業(yè)的打壓，也與企業(yè)境外上市活動沒有必然聯(lián)系?！?h3>華爾街“力捧”中國資產(chǎn)

股票料迎重大反彈

隨著2022年的臨近，高盛、小摩及貝萊德等越來越多的華爾街大行發(fā)表報告稱，看好2022年中國資產(chǎn)的表現(xiàn)。高盛表示，盡管中國股票此前遭到重創(chuàng)，但有些暴跌過了頭，因此提供了一個買入的機會，因為中國經(jīng)濟面臨的大多數(shù)阻力目前已被消化。以Christian Mueller-Glissmann為首的高盛策略師在報告中寫道，“盡管圍繞中國經(jīng)濟增長前景的風險仍然存在，但大部分阻力因素已被計價，低估值正令中國股票更有吸引力?！备呤MEA基本面股票客戶投資組合管理主管Luke Barrs時表示，“我們?nèi)匀豢吹胶芏鄼C會，基本觀點是，中國有成功、盈利的私營企業(yè)的空間。與歷史相比，你現(xiàn)在支付的市盈率幾乎處于最低水平，所以這感覺是個不錯的切入點。”他們的看法與摩根大通策略師也一致。摩根大通策略師稱，他們預計中國股票2022年將出現(xiàn)“重大”反彈。該行也預期，中國政策2022年將較為寬松，而且監(jiān)管舉措帶來的股票風險溢價已被定價完畢。在對2022年美國及整體股市都極為樂觀的背景下，該行特別認為中國經(jīng)濟在2022年將更具韌性。此外，全球最大資管機構(gòu)貝萊德旗下智庫發(fā)表的《2022年全球投資展望報告》強調(diào)稱，其預期中國將放寬貨幣和財政政策，監(jiān)管將持續(xù)但不會再加碼，進而維持對中國股票的適度戰(zhàn)術(shù)性增持觀點。貝萊德認為，全球投資者對中國資產(chǎn)配置的低起點，與中國經(jīng)濟在全球日益增長的份量不相符。除了維持對中國股票的戰(zhàn)術(shù)性小幅增持立場，報告還青睞高收益和相對穩(wěn)定的政府債券。報告維持對中國資產(chǎn)的長期增持，并認為中國股票當前的估值足夠具有吸引力。貝萊德已經(jīng)重新調(diào)整了其以亞洲為重點的投資組合，對中國股票的持倉頭寸從減持到戰(zhàn)術(shù)性小幅增持立場，并縮小了對互聯(lián)網(wǎng)服務公司減持的預期?！霸谥袊袌鼋▊}的時機就是現(xiàn)在，”貝萊德全球新興市場股票投資組合經(jīng)理Lucy Liu表示，并稱隨著互聯(lián)網(wǎng)和房地產(chǎn)行業(yè)出現(xiàn)“觸底反彈”的跡象，經(jīng)濟增長可能出人意料地出現(xiàn)上行趨勢。

美聯(lián)儲Taper加速

2022年或加息三次

北京時間12月16日凌晨三點，美聯(lián)儲公布12月貨幣政策委員會決議，在維持政策利率不變的情況下，如預期般將縮減債券購買計劃（Taper）的速度翻倍。此外在季度經(jīng)濟預期中，市場心心念念的“最鷹點陣圖”也成為現(xiàn)實。美聯(lián)儲宣布，受到通脹因素和就業(yè)市場進展影響，從2022年1月開始將資產(chǎn)購買計劃每月削減的速度翻倍至300億美元（200億美債和100億抵押支持債券）。美聯(lián)儲預期后續(xù)月份也將按照同樣的速度削減資產(chǎn)購買計劃。在經(jīng)濟預期方面，F(xiàn)OMC的18名委員不出意料地給出了強烈轉(zhuǎn)變。相較于9月時預計2022年和2023年開始加息的委員各占一半，12月點陣圖中所有委員均預期將從2022年開始加息，其中有12名委員認為2022年至少將加息三次。