喬偉

平價(jià)上網(wǎng)將會帶來行業(yè)需求的爆發(fā)，同時不再依賴國家補(bǔ)貼，成為一個可持續(xù)發(fā)展的行業(yè)，這將會帶來行業(yè)深遠(yuǎn)的影響，過去那個周期性極強(qiáng)的行業(yè)將會更多顯現(xiàn)出成長性。

光伏項(xiàng)目上網(wǎng)電價(jià)超市場預(yù)期！

6月11日，國家發(fā)改委發(fā)布《關(guān)于2021年新能源上網(wǎng)電價(jià)政策有關(guān)事項(xiàng)的通知》（下稱“《通知》”）稱，2021年起，對新備案集中式光伏電站、工商業(yè)分布式光伏項(xiàng)目和新核準(zhǔn)陸上風(fēng)電項(xiàng)目（下稱“新建項(xiàng)目”），中央財(cái)政不再補(bǔ)貼，實(shí)行平價(jià)上網(wǎng)。

《通知》明確，2021年新建項(xiàng)目上網(wǎng)電價(jià)，按當(dāng)?shù)厝济喊l(fā)電基準(zhǔn)價(jià)執(zhí)行;新建項(xiàng)目可自愿通過參與市場化交易形成上網(wǎng)電價(jià)，以更好地體現(xiàn)光伏發(fā)電、風(fēng)電的綠色電力價(jià)值。

國家發(fā)改委有關(guān)負(fù)責(zé)人解讀稱，截至2020年底，中國風(fēng)電、光伏發(fā)電裝機(jī)達(dá)到約5.3億千瓦，是10年前的18倍。隨著產(chǎn)業(yè)技術(shù)進(jìn)步、效率提升，近年來新建光伏發(fā)電、風(fēng)電項(xiàng)目成本不斷下降，當(dāng)前已經(jīng)具備平價(jià)上網(wǎng)條件，行業(yè)對平價(jià)上網(wǎng)也形成高度共識。在此背景下，國家發(fā)改委出臺2021年新能源上網(wǎng)電價(jià)政策，明確2021年起對新備案集中式光伏電站、工商業(yè)分布式光伏項(xiàng)目和新核準(zhǔn)陸上風(fēng)電項(xiàng)目，中央財(cái)政不再補(bǔ)貼，實(shí)行平價(jià)上網(wǎng)。

該負(fù)責(zé)人指出，為支持產(chǎn)業(yè)加快發(fā)展，明確2021年新建項(xiàng)目不再通過競爭性方式形成具體上網(wǎng)電價(jià)，直接執(zhí)行當(dāng)?shù)厝济喊l(fā)電基準(zhǔn)價(jià)，這釋放出清晰強(qiáng)烈的價(jià)格信號，有利于調(diào)動各方面投資積極性，推動風(fēng)電、光伏發(fā)電產(chǎn)業(yè)加快發(fā)展，促進(jìn)以新能源為主體的新型電力系統(tǒng)建設(shè)，助力實(shí)現(xiàn)“碳達(dá)峰、碳中和”目標(biāo)。

數(shù)據(jù)顯示，光伏發(fā)電成本由過去的超過1元/千瓦時大幅下降至0.15-0.35元/千瓦時，已和傳統(tǒng)火電相當(dāng)。業(yè)內(nèi)人士表示，隨著技術(shù)升級，光伏發(fā)電成本還會進(jìn)一步下降，有望成為最便宜的能源。而平價(jià)上網(wǎng)將會帶來行業(yè)需求的爆發(fā)，同時不再依賴國家補(bǔ)貼，成為一個可持續(xù)發(fā)展的行業(yè)，這將會帶來行業(yè)深遠(yuǎn)的影響，過去那個周期性極強(qiáng)的行業(yè)將會更多顯現(xiàn)出成長性。從需求端來看，中國光伏市場潛力無限，還有超過10倍的增長空間。在平價(jià)上網(wǎng)、碳中和的大背景下，預(yù)計(jì)到2050年，光伏將成為中國的第一大電力來源，即占比約39%。

東吳證券發(fā)布的研報(bào)稱，《通知》指出，2021年新核準(zhǔn)備案光伏項(xiàng)目上網(wǎng)電價(jià)，按當(dāng)?shù)厝济喊l(fā)電基準(zhǔn)價(jià)執(zhí)行，超市場預(yù)期。對比看2021年4月份風(fēng)光建設(shè)征求意見稿提出指導(dǎo)電價(jià)約較標(biāo)桿電價(jià)降低3厘，2021年初非正式征求意見稿中提出在標(biāo)桿燃煤電價(jià)基礎(chǔ)上競價(jià)。將國內(nèi)整個光伏制造+電站看成整體，電價(jià)好于預(yù)期，同時光伏成本2022年看相較2021年仍有較大降幅，整個產(chǎn)業(yè)鏈毛利有較大回升，一方面刺激電站裝機(jī)熱情;另一方面有利于制造端各環(huán)節(jié)利潤修復(fù)，對國內(nèi)光伏構(gòu)成長期利好。

東吳證券預(yù)計(jì)，2021年國內(nèi)光伏裝機(jī)需求預(yù)計(jì)在50GW左右，海外100-120GW左右，全球合計(jì)將達(dá)到150-170GW。2022年看，存量項(xiàng)目遞延+高電價(jià)刺激新建項(xiàng)目高漲，國內(nèi)需求或超市場預(yù)期，全球裝機(jī)預(yù)計(jì)在210-220GW，同比增長約35%，同時產(chǎn)業(yè)鏈利潤預(yù)計(jì)同比2021年有所改善，量利雙升。

平安證券也預(yù)計(jì)，盡管平價(jià)項(xiàng)目的需求可能受到組件價(jià)格上漲的影響，考慮戶用規(guī)模的大幅增長以及運(yùn)營商在碳中和背景下對于裝機(jī)規(guī)模的訴求，預(yù)計(jì)國內(nèi)全年新增裝機(jī)仍有望達(dá)到55GW左右的水平。海外歐美日等發(fā)達(dá)國家市場對組件價(jià)格敏感度相對較低，巴西和印度市場2021年呈現(xiàn)復(fù)蘇態(tài)勢，維持海外需求100GW以及全球需求155GW左右的判斷。

硅料告急

近年來，隨著國家發(fā)改委和國家能源局積極出臺一系列配套政策促進(jìn)光伏行業(yè)持續(xù)降本提效，光伏組件價(jià)格總體趨于持續(xù)下降趨勢。根據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)，晶硅光伏組件周平均價(jià)格從2011年7月初的1.24美元/瓦下降至2021年5月底的0.21美元/瓦，降幅高達(dá)83%。

彭博新能源財(cái)經(jīng)（BNEF）表示，在全球大約三分之二的地區(qū)，風(fēng)電和光電已經(jīng)成為最低價(jià)的新建電源。按照目前光伏產(chǎn)業(yè)的技術(shù)降本路線，截至2030年全球絕大多數(shù)國家和地區(qū)有望實(shí)現(xiàn)光伏平價(jià)上網(wǎng)，而根據(jù)國際能源署（IEA）等機(jī)構(gòu)的預(yù)測，到2050年可再生能源發(fā)電將占到全球用電量的50%。

圖1：光伏產(chǎn)業(yè)鏈微笑曲線（2019年）

資料來源：首創(chuàng)證券

圖2：光伏各環(huán)節(jié)產(chǎn)業(yè)集中度

資料來源：首創(chuàng)證券

然而，光伏組件成本持續(xù)下降這一進(jìn)程被硅料價(jià)格的急劇上漲打斷了。在整個光伏產(chǎn)業(yè)鏈中，硅料存在技術(shù)門檻高、投資金額大、投產(chǎn)周期長、產(chǎn)能彈性小、生產(chǎn)管控難度大的特點(diǎn)?；诠枇系耐顿Y難度以及過去投資失敗的經(jīng)歷，近年來硅料新進(jìn)及擴(kuò)產(chǎn)的企業(yè)較少，因此，相對光伏行業(yè)下游大幅增長的需求來說，硅料的產(chǎn)能增幅非常有限，出現(xiàn)了“擁硅為王”的情況。

行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，2021年全球多晶硅總產(chǎn)能約57萬噸，而下游硅片整體產(chǎn)能躍升至300GW，對應(yīng)多晶硅需求78萬噸。供需不平衡之下，硅料價(jià)格就被需求方逐步推高。截至6月14日，多晶硅最新價(jià)格達(dá)到12.93萬元/噸，最近15天上漲11.82%，20天上漲21.25%，30天上漲26.80%，60天上漲46.97%。而在2021年1-5月，硅料累計(jì)漲幅高達(dá)149%！