孟凡霞 劉宇陽

隨著近日易方達(dá)藍(lán)籌精選混合單日大漲5%之后，易方達(dá)基金旗下明星基金經(jīng)理張坤登上微博熱搜，更有關(guān)于他的首個(gè)公募行業(yè)“全球后援會(huì)”出現(xiàn)，一時(shí)之間，公募基金“出圈”的觀點(diǎn)言論在各大平臺(tái)刷屏。

在業(yè)內(nèi)人士看來，眾多明星“舵手”被捧上“神壇”的背后，是當(dāng)下公募基金投資群體“年輕化”的體現(xiàn)，也是近年來公募基金超額收益能力展現(xiàn)后的正面反饋。然而，盛名之下，也給部分基金公司帶去了更大的壓力，更有公募內(nèi)部人士坦言，希望“財(cái)不露白”。放眼未來，期望投資者能夠理性投資，并注重布局公募基金所帶來的長期價(jià)值。

首現(xiàn)基金經(jīng)理“后援會(huì)”

“坤坤勇敢飛，ikun永相隨”“坤坤不老，藍(lán)籌到老”。

近日，公募基金因易方達(dá)基金旗下明星基金經(jīng)理張坤而頻上熱搜，上述話語，也正是從名為“易方達(dá)張坤”的超話中傳出的經(jīng)典名句，其中的“坤坤”即指易方達(dá)張坤，“ikun”為其粉絲的自稱，而“藍(lán)籌”則是張坤現(xiàn)任基金經(jīng)理的易方達(dá)藍(lán)籌精選混合。值得一提的是，不僅是“超話”，據(jù)微博搜索顯示，全名為“易方達(dá)張坤全球后援會(huì)”也已出現(xiàn)。

事實(shí)上，“超話”“全球后援會(huì)”等在以娛樂圈明星粉絲為主的“飯圈”文化中，早已見怪不怪，但針對(duì)公募基金經(jīng)理，還尚屬首次。

究其原因，可能與1月25日行情有關(guān)。當(dāng)日，在A股三大指數(shù)漲幅相對(duì)有限，但白酒板塊大幅上揚(yáng)的背景下，在2020年四季度末重倉了多只白酒個(gè)股的易方達(dá)藍(lán)籌精選混合，凈值單日大漲5.05%，在全行業(yè)產(chǎn)品中排名前十，僅次于少數(shù)白酒主題基金。

記者注意到，張坤的“出圈”，僅僅是近年來公募基金知名度提升，頻上熱搜的縮影之一。不僅是“ikun”，“波君一蕭”的稱謂也在近期興起。據(jù)悉，該表述是部分投資者作為中歐基金周應(yīng)波和易方達(dá)基金另一位基金經(jīng)理蕭楠粉絲的自稱。另外，近日公募基金四季報(bào)披露完畢，景順長城基金旗下基金經(jīng)理?xiàng)钿J文因再度發(fā)布超4000字的投資理念分享，而被部分投資者起外號(hào)為“楊文長”。

不過，此前也有基金因大漲和大跌的波動(dòng)，而導(dǎo)致其基金經(jīng)理多次上熱搜。2020年下半年，諾安基金旗下諾安成長混合還曾因?yàn)槟骋唤灰兹盏拇鬂q或大跌，而被多次捧上或罵上熱搜。

基金公司“受寵若驚”

在業(yè)內(nèi)人士看來，“飯圈”文化如今出現(xiàn)在公募基金行業(yè)，可以看作是公募基金投資群體“年輕化”的體現(xiàn)，而基金經(jīng)理之所以被關(guān)注，也是近年來公募基金業(yè)績突出的正面反饋。然而，在此背景下，也需注意到投資者的“個(gè)人崇拜”會(huì)給基金經(jīng)理，甚至是基金公司帶來較大的投研壓力。

滬上一位市場分析人士指出，之所以“出圈”，在于當(dāng)前公募基金市場的火爆，疊加張坤等明星基金經(jīng)理的業(yè)績出色，客觀的原因則是隨著公募基金的深入人心，部分“95后”投資者更愿意通過基金，而不是直接參與股票市場進(jìn)行投資。

某大型公募策略分析師也認(rèn)為，上述現(xiàn)象背后，是公募基金行業(yè)很難得地出現(xiàn)了較強(qiáng)的娛樂屬性，也是大部分普通投資者對(duì)基金認(rèn)可度增強(qiáng)的一個(gè)表現(xiàn)。基金經(jīng)理的“出圈”，有助于基金公司品牌效應(yīng)和基金經(jīng)理個(gè)人品牌效應(yīng)的提升，以及對(duì)投資者黏性的增強(qiáng)。

但該分析師也直言，投資者需要注意，這種“出圈”出現(xiàn)在2019年至2020年連續(xù)兩年“基金大年”，公募基金創(chuàng)造非常突出回報(bào)的背景下，但如果未來市場一旦開始出現(xiàn)波動(dòng)率加大，甚至股市轉(zhuǎn)熊的情況，這種“出圈”效應(yīng)對(duì)基金經(jīng)理、甚至是基金公司帶來的“反噬”同樣可能會(huì)很兇猛。

某大型績優(yōu)基金公司內(nèi)部人士也表達(dá)了類似觀點(diǎn)。在他看來，隨著近兩年公募基金相較于A股市場突出的超額收益能力被屢次印證之后，作為其中“佼佼者”的部分基金經(jīng)理也因此被熱捧。然而，“出圈”現(xiàn)象反映出的投資者對(duì)公募基金的關(guān)注，甚至可能已經(jīng)超過了普通投資者原本應(yīng)該對(duì)一個(gè)投資品種產(chǎn)生的關(guān)注度。

更有基金公司市場部人士向記者透露：“就目前的市場環(huán)境看，雖然投資者的熱情很高，但我們公司只想把旗下的明星基金經(jīng)理好好藏起來，減少對(duì)外發(fā)聲。公募基金行業(yè)用如此長的時(shí)間向投資者證明了其投資價(jià)值，以及能夠?yàn)橥顿Y者創(chuàng)造長期復(fù)利的能力，因此，也只想繼續(xù)安穩(wěn)地發(fā)揮所長，不想被過分的期望淹沒，也不愿給基金經(jīng)理帶來更大的投研壓力”。

理性投資注重長期價(jià)值

正如上述市場部人士所說，回望過去，基金經(jīng)理因單日凈值大跌，被持有人在相關(guān)的基金吧、論壇中問責(zé)，甚至是謾罵的情況比比皆是。近期，更有投資者公開在評(píng)論區(qū)“指導(dǎo)”基金經(jīng)理炒股，言語間不難看出對(duì)基金經(jīng)理“不夠激進(jìn)”或“選股不佳”的不滿，而不考慮基金經(jīng)理選股需經(jīng)過一套完整的投研框架和邏輯篩選因素。

因此，放眼未來，基金公司和基金經(jīng)理仍要繼續(xù)穩(wěn)健、理性地進(jìn)行資產(chǎn)標(biāo)的的挑選。作為持有人，普通投資者更應(yīng)理性地參與公募基金投資，不因“爆款”標(biāo)簽而忘記了個(gè)人的風(fēng)險(xiǎn)偏好，也不因短期的漲跌而過早地選擇放棄。

前述大型公募策略分析師坦言，沒有不好的基金，只有是否適合投資者自身的基金。舉例來看，就比較保守的投資者而言，更偏好的是波動(dòng)較小、投資比較分散的基金產(chǎn)品，在基金產(chǎn)品的挑選過程中，也應(yīng)該集中在這個(gè)特點(diǎn)上;反之亦然。

上述市場分析人士也表示，相比追星，對(duì)于基金經(jīng)理的熱捧也應(yīng)當(dāng)更加理性，因?yàn)榛饦I(yè)績除了受基金經(jīng)理個(gè)人選股能力的影響外，也會(huì)被市場環(huán)境影響。因此，即使是非常專業(yè)的基金經(jīng)理，也難免出現(xiàn)短期業(yè)績落后的情況，希望投資者能夠更加看重賬戶資產(chǎn)的長期增長。

此外，前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍建議，普通投資者還是要培育長期的價(jià)值投資理念，不要過多地追逐短期收益。“從長期角度評(píng)價(jià)一位基金經(jīng)理的表現(xiàn)，我覺得這是一個(gè)未來的趨勢。”