亚洲免费av电影一区二区三区,日韩爱爱视频,51精品视频一区二区三区,91视频爱爱,日韩欧美在线播放视频,中文字幕少妇AV,亚洲电影中文字幕,久久久久亚洲av成人网址,久久综合视频网站,国产在线不卡免费播放

        ?

        金融科技強(qiáng)監(jiān)管,誰是受益者?

        2021-06-01 08:31:05薛洪言
        理財(cái)·市場版 2021年1期
        關(guān)鍵詞:小貸牌照貸款

        薛洪言

        2016年之后,金融監(jiān)管開始全面趨嚴(yán)。無論是傳統(tǒng)金融領(lǐng)域的大資管,還是新金融領(lǐng)域的支付、理財(cái)、消費(fèi)貸款,都相繼迎來了強(qiáng)有力的監(jiān)管約束。但從實(shí)施效果看,傳統(tǒng)金融領(lǐng)域一開始就出臺(tái)了非常嚴(yán)厲的監(jiān)管新規(guī),也就是我們說的資管新規(guī),后基于實(shí)際情況逐步放寬達(dá)標(biāo)年限。但是新金融領(lǐng)域一直是邊走邊看,在整治過程中逐步趨嚴(yán),且分領(lǐng)域,對P2P、第三方支付、高息現(xiàn)金貸、網(wǎng)絡(luò)小貸等各個(gè)擊破。

        傳統(tǒng)金融領(lǐng)域的監(jiān)管一步到位,更多的因?yàn)槭煜?,知道問題所在,一擊命中;而新金融領(lǐng)域的監(jiān)管邊走邊看,更多是因?yàn)樾枰粋€(gè)深入了解的過程,越了解,發(fā)現(xiàn)問題越多,監(jiān)管政策也就越發(fā)嚴(yán)厲。

        本來是合乎邏輯的過程,但一個(gè)先緊后松、戰(zhàn)線很短,一個(gè)逐步收緊、對市場反復(fù)刺激,便產(chǎn)生了不同的效果。

        回顧過去幾年的互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管,在過程中逐步收緊,結(jié)尾部分達(dá)到強(qiáng)度峰值,便會(huì)過度強(qiáng)化市場對強(qiáng)監(jiān)管的心理預(yù)期,為監(jiān)管本身戴上一種濾鏡效應(yīng)。一旦產(chǎn)生這種心理偏差,市場對各類監(jiān)管政策的解讀就不再客觀,既誤判了政策,更誤判了行業(yè)前景。

        例如,近期公布的《網(wǎng)絡(luò)小額貸款業(yè)務(wù)管理暫行辦法(征求意見稿)》,本來是強(qiáng)化屬地經(jīng)營、合理限制杠桿等監(jiān)管精神的一貫體現(xiàn),但市場上卻出現(xiàn)了種種過度悲觀的解讀。

        那對此,到底該如何理解呢?

        網(wǎng)絡(luò)小貸還有沒有明天?

        對于網(wǎng)絡(luò)小貸新規(guī),目前市場上最普遍的一個(gè)解讀是:行業(yè)巨頭遭遇重大沖擊,整個(gè)行業(yè)沒了明天。

        其實(shí),無論是跨省經(jīng)營的高門檻,還是聯(lián)合貸款的出資比例要求,對于巨頭而言只是補(bǔ)充資本金的壓力,并無生存之憂。相反是大量中小型網(wǎng)絡(luò)小貸機(jī)構(gòu),失去跨省經(jīng)營的優(yōu)勢,沒了規(guī)模效應(yīng),不得不退出行業(yè)。

        最終結(jié)果就是,網(wǎng)絡(luò)小貸行業(yè)將迎來一次供給側(cè)改革,中小機(jī)構(gòu)式微,頭部機(jī)構(gòu)“剩者為王”。至于市場普遍擔(dān)憂的規(guī)模大縮水,也只是“聯(lián)合貸款”的縮水,并非網(wǎng)絡(luò)小貸的縮水。

        具體來說,牽頭方出資比例提升至30%后,網(wǎng)絡(luò)小貸公司撬動(dòng)的貸款規(guī)模下降,導(dǎo)致作為出資方的銀行貸款余額萎縮,而由于自有出資比例大幅提高,網(wǎng)絡(luò)小貸公司自身的表內(nèi)余額反而會(huì)顯著上升。所以從結(jié)果上看,網(wǎng)絡(luò)小貸行業(yè)的表內(nèi)貸款余額很可能不降反增,而非規(guī)模大縮水。

        還有就是網(wǎng)絡(luò)小貸牌照的吸引力問題,很多人擔(dān)心網(wǎng)絡(luò)小貸牌照會(huì)成為雞肋。從牌照的稀缺性看,全國性小貸牌照準(zhǔn)入門檻的大幅提高,只會(huì)提高牌照的含金量和相對價(jià)值,當(dāng)然前提是能拿得到。

        此外,對于小貸牌照與消費(fèi)金融牌照的此消彼長問題,也只是階段性現(xiàn)象,不必過度解讀。金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì),強(qiáng)調(diào)的是整個(gè)放貸金融生態(tài)的可持續(xù)發(fā)展,離不開各類放貸機(jī)構(gòu)的優(yōu)勢互補(bǔ)。相比消費(fèi)金融公司,小貸牌照的業(yè)務(wù)范圍更廣,可發(fā)力B端金融;相比銀行,作為非存款放貸組織,小貸公司的風(fēng)險(xiǎn)承受力更強(qiáng),更適合做普惠金融和小微金融。

        所以,網(wǎng)絡(luò)小貸行業(yè)的空間還在,牌照吸引力也在?,F(xiàn)階段看,只是在消費(fèi)貸款領(lǐng)域的業(yè)務(wù)空間暫時(shí)受到壓制,但在普惠金融、小微金融生態(tài)中的地位,并未根本上受損。

        銀行是受益方?

        站在零和博弈的視角,一方利益受損,另一方必然受益。從資金方和場景方二元對立視角來看,場景方受到限制,作為資金方的銀行似乎成了大贏家。但如果從生態(tài)發(fā)展的視角來看,則是一榮俱榮、一損俱損。

        短期來看,整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈都需要面對政策調(diào)整帶來的壓力:場景方的資金撬動(dòng)能力受到限制,銀行的聯(lián)合貸款余額萎縮。同時(shí),壓力還會(huì)引發(fā)產(chǎn)業(yè)鏈各方做出調(diào)整和應(yīng)對,在中長期內(nèi)重塑各方話語權(quán)格局。

        具體來看,新規(guī)落地后,大的流量方很難再以聯(lián)合貸款的名義獨(dú)占產(chǎn)品“冠名權(quán)”,出資銀行也不再僅僅是隱藏在產(chǎn)品背后的資金方,有望更高效地實(shí)現(xiàn)用戶轉(zhuǎn)化。這也決定了大流量方的話語權(quán)不斷下降,大中型銀行仍將是消費(fèi)金融的主角。但對于大量中小銀行來講,在消費(fèi)金融市場中可能會(huì)更加邊緣化。

        聯(lián)合貸款萎縮后,借款需求要么回到銀行自有場景,要么回歸助貸渠道,無論哪一個(gè),借款人看中的都是銀行產(chǎn)品的市場影響力、用戶口碑和貸款利率。而中小銀行的貸款產(chǎn)品恰恰缺乏市場影響力,既談不上用戶口碑,利率也不占優(yōu)。

        而在這之前,大量中小銀行可以躲在場景方的背后,依靠聯(lián)合貸款快速崛起,消費(fèi)金融營收占比快速提升。一旦失去了場景方這個(gè)屏障,真刀真槍地在全國范圍內(nèi)拼產(chǎn)品力時(shí),中小銀行并不是大銀行的對手。

        所以,銀行業(yè)內(nèi)部也會(huì)迎來更大的洗牌。

        誰是下一個(gè)?

        當(dāng)下監(jiān)管趨嚴(yán),市場更加關(guān)心誰是下一個(gè)“被強(qiáng)監(jiān)管”的對象。其實(shí),當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)整治已接近尾聲,強(qiáng)監(jiān)管并非剛剛開始,而是即將結(jié)束。也就是說,過去幾年這種密集出臺(tái)監(jiān)管政策的階段應(yīng)該已經(jīng)過去了。

        回顧過往不難發(fā)現(xiàn),第三方支付、互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)、個(gè)人征信、高息現(xiàn)金貸先后被納入監(jiān)管,持牌機(jī)構(gòu)的消費(fèi)貸款只是最后一環(huán)。隨著互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)貸款監(jiān)管框架的形成,國內(nèi)這一輪針對新金融的監(jiān)管體系初步成型了,意味著未來幾年內(nèi),監(jiān)管重心將回歸到政策落地與執(zhí)行上來,不會(huì)再密集地出臺(tái)新規(guī)了。

        實(shí)際上,如果把眼光從金融領(lǐng)域抽離,不難發(fā)現(xiàn)整個(gè)宏觀層面的大方向仍然是開放與創(chuàng)新,強(qiáng)調(diào)“以推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展為主題,以深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革為主線,以改革創(chuàng)新為根本動(dòng)力”的發(fā)展思路。數(shù)字經(jīng)濟(jì)的深化發(fā)展、雙循環(huán)格局的逐步形成以及對改革創(chuàng)新的迫切需求等,都對金融機(jī)構(gòu)提出了新的要求,也帶來了新的創(chuàng)新發(fā)展機(jī)遇。這些離不開金融科技巨頭的深度參與。

        同時(shí),持續(xù)提升中國金融科技的國際競爭力,很大程度上仍要依賴金融科技公司的創(chuàng)新引領(lǐng),這一點(diǎn),短期內(nèi)也不會(huì)改變。

        所以,對于強(qiáng)監(jiān)管的影響,不必過度憂慮。監(jiān)管與創(chuàng)新,從來都是動(dòng)態(tài)平衡。隨著當(dāng)前對新金融的監(jiān)管達(dá)到初步平衡,新一輪創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)的不平衡就已經(jīng)開始了。

        例如,近期央行發(fā)布《中國金融穩(wěn)定報(bào)告2020》,再次強(qiáng)調(diào)要打造包容審慎的創(chuàng)新監(jiān)管機(jī)制,“劃定剛性底線”“設(shè)置柔性邊界”“預(yù)留創(chuàng)新空間”三原則并重。通俗理解,只要不挑戰(zhàn)風(fēng)險(xiǎn)底線,對創(chuàng)新依舊是鼓勵(lì)的。

        對金融科技公司和金融機(jī)構(gòu)而言,仍然可以也應(yīng)該著眼于創(chuàng)新發(fā)展,把握有想象力的未來,而不必糾結(jié)已逝去的“美好”。

        可以說,未來還是有機(jī)會(huì)的。政策重在拉平不同牌照間的監(jiān)管套利問題,核心是一視同仁、公平對待各類主體。例如,這兩年的集中整治,就以提高準(zhǔn)入門檻為核心特征。

        在這樣的趨勢下,很多中小機(jī)構(gòu)因無法達(dá)到準(zhǔn)入要求被迫退出,失去了持續(xù)經(jīng)營的能力。相比之下,頭部機(jī)構(gòu)遭受的只是業(yè)務(wù)波動(dòng)。如果能夠堅(jiān)持合規(guī)經(jīng)營,那么必能撐過低谷,迎接下一個(gè)明天。

        猜你喜歡
        小貸牌照貸款
        Wang Yuan: the Brilliant Boy
        My Huckleberry Friends:Even if the Whole World Stand against me,I Will always Stand by You
        紅景天 直銷牌照何日可待
        牌照
        牌照紅利之后的直銷未來
        貸款為何背上黑鍋?
        還貸款
        讀寫算(上)(2016年11期)2016-02-27 08:45:29
        “新規(guī)”將出臺(tái),小貸公司喜憂參半
        小貸公司被新規(guī)戳中痛點(diǎn):金融機(jī)構(gòu)身份無望
        決策探索(2015年17期)2015-09-10 07:22:44
        小貸贊
        日本免费播放一区二区| 久久精品国产亚洲av瑜伽| 中文字幕精品一二三区| 女女同性av一区二区三区| 亚洲中文字幕精品乱码2021 | 偷拍视频这里只有精品| 免费a级毛片无码a∨蜜芽试看| 曝光无码有码视频专区| 乱人伦视频69| 日韩精品人妻一区二区三区蜜桃臀| 国产情侣一区二区三区| 久青草久青草视频在线观看| 91国在线啪精品一区| 白色白色白色在线观看视频 | 久久偷拍国内亚洲青青草| 国产香蕉视频在线播放| 99精品国产99久久久久久97| 日韩亚洲中文图片小说| 精品不卡视频在线网址| 成人中文乱幕日产无线码| 日日噜噜夜夜狠狠久久无码区| 国产亚洲欧美另类第一页| 白白色发布在线观看视频| 天堂中文官网在线| 欧美自拍视频在线| 一区二区亚洲 av免费| 亚洲一区二区在线观看网址| 精品深夜av无码一区二区老年| 99热成人精品国产免| 日韩av中文字幕波多野九色| 亚洲精品少妇30p| 国产精品多人P群无码| 国产精品日本一区二区三区| 久久久久高潮综合影院| 国产精品高潮呻吟av久久4虎 | 日本熟妇人妻xxxxx视频| 亚洲国产高清美女在线观看| 久久亚洲春色中文字幕久久| 成人做受视频试看60秒| 亚洲人妻无缓冲av不卡| 国产一区二区三区小向美奈子|