朱秀萍

豫園股份對酒可謂情有獨鐘，在拿下金徽酒之后，2020年12月31日，又以成交價45.3億元競得四川沱牌舍得集團有限公司70%的股權(quán)。豫園股份在白酒板塊持續(xù)布局，意欲何為？

資料顯示，豫園股份是一家集黃金珠寶、餐飲、醫(yī)藥、百貨、食品、旅游、房地產(chǎn)等產(chǎn)業(yè)于一體的綜合性商業(yè)集團，實際控制人為上海復(fù)星高科技（集團）有限公司的郭廣昌。

45.3億元拿下ST舍得控股權(quán)

1月5日晚間，ST舍得（舍得酒業(yè)）發(fā)布公告稱，公司實際控制人由射洪市人民政府變更為郭廣昌先生。郭廣昌系復(fù)星集團董事長，也是上海前首富。2020年12月31日，遂寧市蓬溪縣人民法院委托拍賣公司對四川沱牌舍得集團有限公司70% 的股權(quán)進行拍賣，最終由復(fù)星集團旗下上市公司豫園股份競得。

截至1月12日，豫園股份已迎來4個漲停板，從當(dāng)天開盤價8.07元/股上漲到了1月12日收盤價13.63元/股。

豫園股份市值也增長到當(dāng)前的532.8億元，4個漲停板交易日共增加146億元，遠超競得股權(quán)時的45.3億元成交價。

這次股權(quán)變動后，豫園股份將間接持有舍得酒業(yè)約1億股份，占總股本的29.95%。從股權(quán)關(guān)系來看，郭廣昌將間接持有四川沱牌舍得集團29.13%的股權(quán)和舍得酒業(yè)8.73%的股權(quán)。

ST舍得在公告中表示，1月4日蓬溪縣人民法院作出的《執(zhí)行裁定書》，解除對天洋控股集團有限公司持有的四川沱牌舍得集團有限公司 70%的股權(quán)的凍結(jié)，并將相應(yīng)股權(quán)劃歸到豫園股份。

此前，因舍得酒業(yè)原控股股東天洋控股集團有限公司（簡稱“天洋控股”）及其關(guān)聯(lián)方對舍得酒業(yè)存在非經(jīng)營性資金占用問題，舍得酒業(yè)于2020年9月22日起被上海證券交易所實施其他風(fēng)險警示。根據(jù)舍得酒業(yè)相關(guān)公告，有關(guān)舍得酒業(yè)與天洋控股的資金占用糾紛訴訟事項，法院尚未審理完畢，目前無法確定是否能夠獲得清償。

同時，豫園股份表示，公司目前經(jīng)營情況正常，所處行業(yè)政策沒有發(fā)生重大調(diào)整，內(nèi)部經(jīng)營秩序正常。

資料顯示，舍得集團成立于1995年，注冊資金23224萬元，舍得集團旗下子公司業(yè)務(wù)包括白酒業(yè)務(wù)（持有舍得酒業(yè)29.95%的股權(quán)）、醫(yī)藥業(yè)務(wù)（持有四川太平洋藥業(yè)有限責(zé)任公司100%的股權(quán)）、水電業(yè)務(wù)（持有四川沱牌電力開發(fā)有限公司100%的股權(quán)）、其他少數(shù)股權(quán)投資。

舍得酒業(yè)旗下沱牌曲酒與五糧液、瀘州老窖、劍南春、郎酒、全興大曲（水井坊）被譽為川酒“六朵金花”，除郎酒屬醬香型風(fēng)味外，其他五大品牌皆是濃香型白酒。

中國食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬接受媒體采訪時表示，復(fù)星是一家非常有實力的綜合型公司，其綜合實力、多元化運營能力以及整合資源能力都非常強，而ST舍得依托12萬噸老酒庫存資源，在進入次高端與高端白酒市場方面“非常有前景”。

18.36億元收購金徽酒近30%的股份

其實，舍得酒業(yè)并非復(fù)星集團拿下的第一家酒企。早在2017年，復(fù)星集團曾斥資66億港元成為青島啤酒第二大股東；2020年5月，旗下豫園股份以18.36億元價格收購金徽酒近30%的股份。

同年9月，豫園股份全資子公司海南豫珠進一步增持，以7.15億元價格要約收購金徽酒8%股份。至此，復(fù)星集團持股比例上升至38%。

據(jù)了解，金徽酒是甘肅省龍頭酒企，也是中國最早建廠的白酒釀造企業(yè)之一，原為甘肅省屬國企。2006年，亞特集團投資并入主金徽酒，亞特投資集團總經(jīng)理周志剛出任金徽酒業(yè)集團董事長；2016年3月， 金徽酒于上交所主板掛牌上市。

去年5月，復(fù)星集團以12.07元/股價格從亞特集團手中購買30%的股權(quán)后，郭廣昌成為金徽酒實際控制人。此后金徽酒股價開始持續(xù)上漲，截至1月12日，收盤價為37.95元/股，與收購時相比漲幅高達213%。

金徽酒2020年第三季度財報顯示，報告期內(nèi)，金徽酒營業(yè)收入10.45億元，同比下降5.53%；歸屬于上市公司股東的凈利潤1.59億元，同比下降2.28%。下降原因為受疫情影響。

不過從豫園股份持股情況來看，其購買的1.52億股（約占總股本的30%）已賺得近44億元，后期要約買入的4058.08萬股已賺得9.5億元，超過當(dāng)時收購價25.51億元。

資料顯示，金徽酒于2016年3月在上海證券交易所上市。2019年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入16.34億元，同比增長11.76%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤2.71億元，同比增長4.64%。在19家上市白酒公司中，金徽酒2019年的營收規(guī)模排在第15位。

豫園股份的前世今生

據(jù)了解，豫園股份前身是豫園商場，1992年在A股上市。2001年，復(fù)星集團入股后成為其第一大股東，郭廣昌成為豫園股份實際控制人，目前持股比例約為41.62%。

1987年，豫園商場被批準(zhǔn)為上海市商業(yè)系統(tǒng)第一家股份制企業(yè)，1992年登陸資本市場。作為“老八股”之一，股份制改革一直是豫園股份繞不開的話題。

復(fù)星系入局，是豫園股份改制過程中的重要一步。2001年11月，復(fù)星產(chǎn)業(yè)投資有限公司出資2.34億元受讓了前第一大股東上海豫園旅游服務(wù)公司持有的13.25%的股份，拿到了豫園股份第一大股東的寶座。

坐穩(wěn)第一大股東之后，復(fù)星系一直在謀求更多股份，2018年豫園股份完成了重大資產(chǎn)重組，復(fù)星集團持股比例從26.45%提升至68.49%。同時，復(fù)星集團地產(chǎn)業(yè)務(wù)注入，復(fù)地集團是復(fù)星系旗下主要地產(chǎn)平臺，2003年謀求在港股上市，但由于截至認購時仍然未取得足額認購，原定于2003年3月的上市被推遲到了2004年。隨后的2011年4月，復(fù)地集團又成為內(nèi)地首家從香港H股退市的房企。

東興證券發(fā)布研報顯示，2018年資產(chǎn)重組后，豫園股份邁入打造“全球一流家庭，快樂消費產(chǎn)業(yè)集團”的第三階段。2020年5月，公司收購金徽酒后，珠寶、餐飲等老字號品牌增加至17個，并通過并購合資等多方式布局國內(nèi)外知名品牌，品牌矩陣不斷構(gòu)建。公司通過外延式并購成功進軍美妝、白酒、時尚腕表、寵物等優(yōu)質(zhì)賽道，實現(xiàn)了業(yè)務(wù)條線的擴充和跨越式發(fā)展。

珠寶時尚業(yè)務(wù)是豫園股份的核心業(yè)務(wù)，“老廟”和“亞一”是其主打品牌，通過外延發(fā)展收購法國、意大利珠寶品牌 DJULA、Damiani，上游端收購 IGI、 星光達工廠；美妝領(lǐng)域2020年6月收購復(fù)星津美74.93%的股權(quán)，從而獲得AHAVA、WEI等國內(nèi)外中高端品牌；食飲方面，老城隍廟餐飲集團旗下?lián)碛兴生Q樓、綠波廊酒樓、上海老飯店、老城隍廟小吃等著名餐飲老字號。

（作者單位：鄭州自動化研究所）