薛洪言

2020年年末，央行發(fā)文《關(guān)于推進(jìn)信用卡透支利率市場(chǎng)化改革的通知》，放開(kāi)信用卡定價(jià)限制。2016年，信用卡透支利率從統(tǒng)一定價(jià)改為區(qū)間管理，在12.6%-18%之間波動(dòng)。4年之后，央行徹底放開(kāi)利率限制。

僅就放松利率而言，影響看似有限，但此次放松發(fā)生在一個(gè)頗為微妙的時(shí)間點(diǎn)，一個(gè)小幅變動(dòng)，足以對(duì)市場(chǎng)格局產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。

被捆住手腳

很多人都經(jīng)歷過(guò)這樣的場(chǎng)景：一個(gè)月內(nèi)，你頻頻接到同一家銀行的客服電話(huà)，恭喜你獲得了分期資格。你恰好有借錢(qián)需求，但覺(jué)得信用卡分期利率偏高，你想，既然這家銀行愿意給你貸款，不如去申請(qǐng)利率更低的消費(fèi)貸款，結(jié)果卻被秒拒，說(shuō)你不符合貸款申請(qǐng)條件。

消費(fèi)貸秒拒后，你還是能不斷接到信用卡分期營(yíng)銷(xiāo)電話(huà)。此時(shí)的你非常納悶，同屬一家銀行，同屬貸款產(chǎn)品，為何一個(gè)熱情洋溢，求著你貸款；一個(gè)卻高冷回絕，不想做你的業(yè)務(wù)呢？

原因無(wú)他，銀行消費(fèi)貸定價(jià)一直存在空白地帶，你可能恰好處于這個(gè)地帶。以大行為例，消費(fèi)信貸部門(mén)慣常做白名單客群，一貫謹(jǐn)慎，只愿意做5%以?xún)?nèi)利率能覆蓋風(fēng)險(xiǎn)的客群；信用卡門(mén)檻低，普惠性強(qiáng)，利率定價(jià)卻存在下限管理，最低12.6%，如果你恰好卡在5%-12%之間，那不好意思，這家銀行無(wú)法為你服務(wù)。

大行不做，小行來(lái)做。在之前的行業(yè)格局中，這個(gè)空間主要留給了股份制銀行和其他中小銀行，某種程度上確保了行業(yè)良性競(jìng)爭(zhēng)。但良性競(jìng)爭(zhēng)，也意味著競(jìng)爭(zhēng)不充分，用戶(hù)體驗(yàn)不到位。

事實(shí)上，中小銀行的消費(fèi)貸產(chǎn)品雖然在定價(jià)上能夠覆蓋6%-12%的客群，但也僅僅是定價(jià)上覆蓋。理論上看，幾十家銀行的消費(fèi)貸產(chǎn)品，總有一家適合你，但實(shí)踐中，用戶(hù)不可能一一嘗試碰運(yùn)氣，結(jié)果就是大量的用戶(hù)無(wú)法在這個(gè)利率區(qū)間享受到銀行貸款服務(wù)，實(shí)在需要錢(qián)時(shí)，不得不接受利率較高的信用卡分期。

退一步講，即便用戶(hù)能夠在這個(gè)區(qū)間享受貸款服務(wù)，但消費(fèi)貸產(chǎn)品難以融入場(chǎng)景，在支付便捷性上與信用卡差距很大，有時(shí)候，用戶(hù)基于場(chǎng)景的大額消費(fèi)，依舊不得不選擇利率較高的信用卡分期產(chǎn)品。

站在用戶(hù)的角度，迫切需求一款自由定價(jià)、具有強(qiáng)場(chǎng)景支付屬性的信貸產(chǎn)品。信用卡兼具支付和信貸屬性，卻因定價(jià)限制被捆住了手腳。

生態(tài)惡化

有市場(chǎng)空白的地方，就有產(chǎn)品創(chuàng)新。

借助第三方支付工具，螞蟻花唄、蘇寧任性付、美團(tuán)月付等信貸產(chǎn)品漸次崛起，自由定價(jià)、融入場(chǎng)景、具有強(qiáng)支付屬性，充分地契合了市場(chǎng)需求。

與此同時(shí)，一大批消費(fèi)金融公司、小貸公司將消費(fèi)貸產(chǎn)品與銀行二類(lèi)戶(hù)綁定，化身具有借貸屬性的二類(lèi)借記卡，引導(dǎo)用戶(hù)與第三方支付工具綁定，成功實(shí)現(xiàn)了消費(fèi)貸款的支付工具化，某種程度上具備了信用卡的功能。

面對(duì)第三方的持續(xù)侵蝕，信用卡因定價(jià)區(qū)間限制，在競(jìng)爭(zhēng)上變得很別扭。

高定價(jià)與優(yōu)質(zhì)持卡人具有相斥性，發(fā)卡行無(wú)法從優(yōu)質(zhì)持卡人身上賺取利息收入，導(dǎo)致客群貢獻(xiàn)結(jié)構(gòu)失衡：劣質(zhì)客戶(hù)貢獻(xiàn)不良，負(fù)貢獻(xiàn)；優(yōu)質(zhì)用戶(hù)主要貢獻(xiàn)傭金收入，盈虧平衡；能接受高息分期的次級(jí)客群成為利潤(rùn)貢獻(xiàn)的主體。

優(yōu)質(zhì)用戶(hù)并非利潤(rùn)貢獻(xiàn)用戶(hù)，導(dǎo)致優(yōu)質(zhì)用戶(hù)難以享受優(yōu)質(zhì)服務(wù)，也難言受到重視，持卡人明確拒絕后仍會(huì)屢屢接到營(yíng)銷(xiāo)電話(huà)就是一個(gè)例證。事實(shí)上，為了把優(yōu)質(zhì)持卡人變成分期用戶(hù)，發(fā)卡行不惜轟炸式電話(huà)營(yíng)銷(xiāo)，持卡人要么投降，要么加速逃離。

優(yōu)質(zhì)持卡人加速逃離后，反過(guò)來(lái)拉低發(fā)卡行優(yōu)質(zhì)用戶(hù)占比，長(zhǎng)此以往，持卡人生態(tài)會(huì)越來(lái)越差。

2017年，借助與互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)的流量合作，當(dāng)年新增發(fā)卡1.23億張，創(chuàng)歷史新高，后續(xù)快速縮水。其中一方面是發(fā)卡行主動(dòng)放慢速度，以應(yīng)對(duì)不良率的快速攀升；另一方面，信用卡生態(tài)的惡化、優(yōu)質(zhì)持卡人的注銷(xiāo)退出也不容忽視。

再次站上C位

不過(guò)，一旦信用卡定價(jià)區(qū)間被放開(kāi)，整個(gè)邏輯也會(huì)發(fā)生逆轉(zhuǎn)：信用卡定價(jià)靈活、嵌入場(chǎng)景、用戶(hù)基礎(chǔ)龐大，有望成為銀行體系中最具戰(zhàn)斗力的消費(fèi)貸產(chǎn)品。

邏輯上看，信用卡會(huì)首先在銀行內(nèi)部成為消費(fèi)貸款的勁敵。基于當(dāng)前的用戶(hù)結(jié)構(gòu)，銀行持卡人客群遠(yuǎn)大于消費(fèi)貸客群，當(dāng)信用卡透支利率可以自由下探時(shí)，理論上已足以把消費(fèi)貸覆蓋的優(yōu)質(zhì)客群囊括在內(nèi)。

更激烈的競(jìng)爭(zhēng)，將發(fā)生在銀行之間。當(dāng)前的信用卡市場(chǎng)格局，大行發(fā)力、小行無(wú)視，基本是全國(guó)性銀行的天下。

2019年年末，全行業(yè)信用卡貸款余額7.59萬(wàn)億元，其中建行、工行、招行等15家全國(guó)性銀行（見(jiàn)下圖）合計(jì)為6.98萬(wàn)億元，占比92%，區(qū)域性銀行的信用卡布局，幾乎可忽略不計(jì)。

信用卡出現(xiàn)了顯著的“頭部集聚”現(xiàn)象。相比其他銀行產(chǎn)品，信用卡品牌屬性強(qiáng)，且在運(yùn)營(yíng)層面與消費(fèi)場(chǎng)景連接緊密，全國(guó)性銀行具有相對(duì)優(yōu)勢(shì)，區(qū)域性銀行普遍較弱。

過(guò)去幾年，區(qū)域銀行主要靠助貸、聯(lián)合貸款發(fā)力零售轉(zhuǎn)型，隨著監(jiān)管趨緊，聯(lián)合貸款模式受限，房貸集中度控制升級(jí)，又難以搭上信用卡的快車(chē)道，必然導(dǎo)致區(qū)域銀行面臨越來(lái)越大的轉(zhuǎn)型壓力。

就銀行業(yè)零售轉(zhuǎn)型而言，信用卡即將站上C位。鑒于不同銀行信用卡業(yè)務(wù)的不均衡性，信用卡重要性的凸顯會(huì)加劇銀行的分化，整體上看，信用卡業(yè)務(wù)較為強(qiáng)勢(shì)的銀行在零售業(yè)務(wù)上有望取得更大的進(jìn)步。

不過(guò)，值得注意的是，對(duì)于信用卡業(yè)務(wù)，銀行業(yè)仍普遍存在戒心，如擔(dān)心持卡人的不良問(wèn)題、共債問(wèn)題等，發(fā)掘存量用戶(hù)價(jià)值依舊是當(dāng)前的行業(yè)共識(shí)。但面對(duì)新機(jī)遇，總會(huì)有敢于打破共識(shí)的機(jī)構(gòu)，扛起信用卡變革的大旗。