莫開偉

虛擬貨幣20日遭遇大崩盤，比特幣暴跌至每枚3萬美元左右，其他如以太坊、狗狗幣、萊特幣等也都跌了近50%。雖說目前已收復(fù)部分跌幅，但還是讓所有虛擬貨幣資產(chǎn)感受到深深的刺痛。

類似這樣的暴漲暴跌在幣圈歷史上已上演過多輪，其背后有深刻的必然性。一方面，到目前為止，所有的虛擬貨幣都不在政府監(jiān)管之下，其投資炒作全靠市場自發(fā)調(diào)節(jié)，人為炒作的泡沫必然膨脹，一些投資者追求創(chuàng)富神話，盲目加杠桿投資，貪婪的欲望在市場中游走。另一方面，也正是由于缺乏監(jiān)管，任何政府監(jiān)管態(tài)度及政策的風(fēng)吹草動，都有可能引發(fā)幣圈投資的驚濤駭浪。18日，中國互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會、銀行業(yè)協(xié)會、支付清算協(xié)會聯(lián)合發(fā)布公告，要求會員機構(gòu)不得開展虛擬貨幣交易兌換以及其他相關(guān)金融業(yè)務(wù)，堅決抵制虛擬貨幣相關(guān)非法金融活動。這可以看作政府對虛擬貨幣下達的嚴(yán)厲監(jiān)管禁令。同時，近來美股全線收跌，歐洲股市同樣遭遇大跌。美聯(lián)儲在4月會議紀(jì)要上已暗示，若經(jīng)濟繼續(xù)迅速復(fù)蘇，可能考慮調(diào)整當(dāng)前的寬松政策。注入幣圈的資金可能因此大幅收縮，這樣就形成了幣圈投資的利空消息。

從發(fā)展歷史以及其投資炒作行為看，虛擬貨幣帶來的金融風(fēng)險隱患確實不可低估：

其一，易誘發(fā)融資詐騙，擾亂金融秩序。比如2017年在中國境內(nèi)泛濫的ICO（首次幣發(fā)行），打著區(qū)塊鏈創(chuàng)新的幌子欺騙投資者，價格被人為操縱如同“過山車”，以一夜暴漲的神話吸引投資者進場，達到非法融資圈錢的目的，扭曲了ICO的發(fā)展初衷，加劇行業(yè)泡沫、擾亂金融秩序、侵蝕民眾財富。

其二，易為洗錢等金融違法犯罪行為提供“避風(fēng)港”。由于比特幣交易具有匿名性和不受地域限制的特點，其資金流向難以監(jiān)測，為洗錢和恐怖融資活動、逃稅漏稅以及腐敗等提供了便利。而且，國際上已經(jīng)出現(xiàn)了利用比特幣進行的毒品、槍支交易等犯罪活動。同時，各比特幣交易網(wǎng)站的狀況參差不齊，一些網(wǎng)站沒有經(jīng)過合法注冊，涉嫌非法經(jīng)營；一些網(wǎng)站安全防范和抗風(fēng)險能力差，容易發(fā)生黑客攻擊或網(wǎng)站經(jīng)營者卷款潛逃等事件。

其三，易誘發(fā)投資者投機心理危害社會。由于比特幣交易市場容量較小，交易24小時連續(xù)開放，沒有漲跌幅限制，價格容易被投機分子控制，產(chǎn)生劇烈波動，風(fēng)險極大。普通投資者盲目跟風(fēng)易遭受重大損失。同時，比特幣的相關(guān)交易市場仍處于自發(fā)狀態(tài)，可能存在交易對手風(fēng)險、資金安全風(fēng)險和清算結(jié)算環(huán)節(jié)的風(fēng)險等，投資者合法權(quán)益難以得到有效保障。

其四，易導(dǎo)致風(fēng)險傳染，危害國家金融安全。由于虛擬貨幣不受政府央行控制，沒有國家信用作后盾，也沒有納入有效法治監(jiān)管軌道，易受到人為投機炒作影響。如果金融機構(gòu)風(fēng)險隔離機制不完善，沒有筑牢風(fēng)險“防火墻”的話，將導(dǎo)致大量金融資金以及社會資金參與到比特幣的投機炒作之中，暴跌風(fēng)險完全有可能從虛擬貨幣領(lǐng)域傳導(dǎo)向國家正規(guī)金融機構(gòu)，釀成國家系統(tǒng)性金融風(fēng)險。

由于虛擬貨幣人為炒作的風(fēng)險有可能傳導(dǎo)給金融系統(tǒng)，對全球金融市場的穩(wěn)定以及金融風(fēng)險防范帶來很大的沖擊，今后越來越多的國家將對虛擬貨幣采取嚴(yán)厲監(jiān)管，相關(guān)監(jiān)管制度也將越來越完善，參與虛擬貨幣投資炒作的空間也將越來越窄，要想靠幣圈投資實現(xiàn)暴富的可能性也是越來越小。希望這次暴跌，能給所有參與投資虛擬貨幣的人一記當(dāng)頭棒喝：沒有政策監(jiān)管的虛擬貨幣投資，風(fēng)險無時不在、無處不有?！?/p>

（作者是中國地方金融研究院研究員）