張瑾
文前提要:新基金和老基金之間其實并沒有絕對的優(yōu)劣之分,投資者在選擇投資標(biāo)的時應(yīng)理性規(guī)避常見的投資誤區(qū),重點關(guān)注影響基金未來表現(xiàn)的核心因素。
今年年初,基金行業(yè)的新發(fā)基金規(guī)模熱度不減,“日光基”也同樣屢見不鮮。如以基金成立日期統(tǒng)計,截至3月28日,2021年以來共成立404只新基金,合計募資規(guī)模10550.36億元,而去年同期新成立基金規(guī)模不足6000億元,同比增幅高達(dá)95%。在各大知名基金公司持續(xù)不斷的“發(fā)力”之下,不少基民都面臨同一個選擇題:買新基好還是買老基好呢?
“追新”誤區(qū)要厘清
市場火爆、公募基金數(shù)量不斷攀升,對投資者的選基能力、投資能力均是不小的考驗。在是否“追新”的選擇上,投資人首先應(yīng)注意厘清以下兩個誤區(qū):
第一,老基金單位凈值高價格貴
很多投資者認(rèn)為,新基金要好于老基金是因為老基金的價格(單位凈值)比較高,有點貴。而新基金凈值都是1元,比較便宜。殊不知基金凈值的高低并不意味著價格的貴賤,投資人不應(yīng)將基金的單位凈值高低等同于股價的高低。事實上,基金的凈值大部分是基金經(jīng)理長期操作管理后的結(jié)果,而股價則是由整個市場的交易、供求所決定的。一只老基金的凈值高,很多時候反而是其基金經(jīng)理長期投資管理能力較強(qiáng)、基金歷史業(yè)績表現(xiàn)較好的一種體現(xiàn)。
第二,買到的份額越多收益越高
還有部分投資者可能認(rèn)為,由于新基金的單位凈值比大部分老基金要低,因此在投資同等資金的情況下投資新基金可以獲得相對更多的份額,未來整體的投資收益也會更高。但事實上,基民所獲的最終收益都是受基金份額以及凈值共同影響的,買到的份額多并不代表著未來的收益就高,更重要的還是基金買入后的凈值增長情況。從實際情況來看,新基金一般會有一定的募集期和3~6個月建倉期,在此期間內(nèi)倉位通常相對較低。如果在基金成立后,市場立即有比較好的表現(xiàn),這時候保持較高倉位的老基金反而會有更好的收益表現(xiàn)。
理性選擇投資標(biāo)的
除了厘清認(rèn)知上的誤區(qū),投資者也還需要注意新基金特有的部分風(fēng)險。一方面,新發(fā)基金沒有歷史業(yè)績,無法根據(jù)歷史表現(xiàn)進(jìn)行相應(yīng)的預(yù)判;另一方面,新發(fā)基金的交易成本通常要高于老基金,這是因為新發(fā)基金的認(rèn)購費(fèi)率通常沒有折扣,而老基金的申購在各代銷機(jī)構(gòu)普遍有不同力度的折扣優(yōu)惠。此外,不少新發(fā)基金在建倉時多會購買同一基金經(jīng)理名下其他基金的重倉股,很可能會出現(xiàn)為老基金“抬轎子”的情況。
不過,新發(fā)基金在市場表現(xiàn)較為低迷的時候也有一定的優(yōu)勢。比如,當(dāng)熊市來臨時,部分老基金由于倉位重,“船大難掉頭“,很難做出調(diào)整,業(yè)績更容易受到影響,而新發(fā)基金則可以在調(diào)整行情中逐步建倉“擇優(yōu)錄取”,或可以更低的建倉成本獲得更高的收益。
綜合來看,新基金和老基金之間其實并沒有絕對的優(yōu)劣之分。在投資標(biāo)的具體選擇上,與其單純糾結(jié)于“追新”或是“愛老”,不如重點聚焦市場整體表現(xiàn)、基金公司的投研實力、基金經(jīng)理的管理能力、基金的目標(biāo)市場等影響基金未來表現(xiàn)的核心因素。