衛(wèi) 力，馬志強(qiáng)

（蘭州理工大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院，甘肅 蘭州 730000）

一、引言

隨著知識(shí)經(jīng)濟(jì)和信息技術(shù)的發(fā)展，技術(shù)創(chuàng)新已經(jīng)成為企業(yè)獲得與持續(xù)保持市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的重要源動(dòng)力。然而，與西方發(fā)達(dá)國(guó)家相比，中國(guó)企業(yè)的自主創(chuàng)新動(dòng)力還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不足，必須通過外部環(huán)境引進(jìn)技術(shù)來彌補(bǔ)企業(yè)自主創(chuàng)新能力薄弱等問題（趙學(xué)禮和王賀如，2019）。目前，全球形式嚴(yán)峻，國(guó)際外部環(huán)境不確定性較大，我國(guó)高科技企業(yè)因缺乏核心的芯片研發(fā)能力，遭到國(guó)外的封鎖，從而喪失國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的主動(dòng)性。自2016 年我國(guó)實(shí)施創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略以來，國(guó)家越來越注重核心科技的研發(fā)和掌握，我國(guó)企業(yè)也開始注重自主創(chuàng)新能力的培育。

對(duì)于企業(yè)而言，提升自主創(chuàng)新能力的主要途徑有兩個(gè)：一是通過企業(yè)內(nèi)部研發(fā)的不斷積累來提高企業(yè)的自主創(chuàng)新能力；二是通過外部技術(shù)引進(jìn)的方式獲取技術(shù)知識(shí)資源。然而，我國(guó)自主研發(fā)能力較弱，進(jìn)行內(nèi)部研發(fā)活動(dòng)會(huì)面臨研發(fā)失敗、研發(fā)效率低下等風(fēng)險(xiǎn)（Cohen，1991）。因此，在原有自主研發(fā)能力的基礎(chǔ)上通過從企業(yè)外部環(huán)境獲取技術(shù)資源已經(jīng)成為企業(yè)提高自主創(chuàng)新能力的重要戰(zhàn)略選擇，同時(shí)也是企業(yè)提升競(jìng)爭(zhēng)力走向國(guó)際市場(chǎng)的重要途徑。技術(shù)引進(jìn)的途徑主要包括技術(shù)購(gòu)買、戰(zhàn)略聯(lián)盟以及技術(shù)并購(gòu)三種。雖然技術(shù)購(gòu)買和戰(zhàn)略聯(lián)盟都能幫助企業(yè)獲取外部技術(shù)資源，但通過技術(shù)并購(gòu)不僅能獲取技術(shù)資源，還能加強(qiáng)對(duì)技術(shù)資源的控制力，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)核心技術(shù)的獨(dú)有性，掌握核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。技術(shù)并購(gòu)對(duì)并購(gòu)方企業(yè)自主創(chuàng)新能力的影響已經(jīng)成為眾多學(xué)者以及企業(yè)管理層關(guān)注的焦點(diǎn)問題。目前自主創(chuàng)新能力是自主研發(fā)為基礎(chǔ)的以學(xué)習(xí)吸收為主的二次創(chuàng)新能力，是以技術(shù)資源整合為主的集成技術(shù)創(chuàng)新能力（崔永梅等，2020）。因此，研究并購(gòu)方企業(yè)并購(gòu)前后的知識(shí)吸收能力以及目標(biāo)企業(yè)技術(shù)知識(shí)的絕對(duì)規(guī)模在技術(shù)并購(gòu)與自主創(chuàng)新能力關(guān)系中的作用，對(duì)提升我國(guó)企業(yè)自主創(chuàng)新能力、創(chuàng)新趕超的戰(zhàn)略新思維，以及推動(dòng)國(guó)家創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略的順利實(shí)施具有重要的現(xiàn)實(shí)與理論意義。

二、文獻(xiàn)回顧

（一）技術(shù)并購(gòu)、知識(shí)吸收能力與自主創(chuàng)新能力

對(duì)于技術(shù)并購(gòu)的概念，國(guó)內(nèi)外學(xué)者并沒有統(tǒng)一的界定。經(jīng)濟(jì)學(xué)家Williamson 在其《市場(chǎng)與等級(jí)》中，首次從并購(gòu)的動(dòng)機(jī)角度對(duì)技術(shù)并購(gòu)的概念進(jìn)行闡述。他認(rèn)為，技術(shù)并購(gòu)是指底蘊(yùn)雄厚的大企業(yè)向科技型小企業(yè)發(fā)起的并購(gòu)行為。Ahuja 和 Katila（2001）則從技術(shù)并購(gòu)與其他并購(gòu)差異的角度，將大型企業(yè)為提升創(chuàng)新能力，通過并購(gòu)的方式來獲得標(biāo)的企業(yè)的優(yōu)質(zhì)稀缺技術(shù)資源的行為認(rèn)定為技術(shù)并購(gòu)，這種提升企業(yè)技術(shù)水平的方式與自主研發(fā)有著明顯的區(qū)別。

國(guó)內(nèi)學(xué)者對(duì)技術(shù)并購(gòu)的研究相對(duì)較晚，劉開勇率先對(duì)技術(shù)并購(gòu)的概念進(jìn)行定義，指出技術(shù)并購(gòu)是指大企業(yè)以獲取技術(shù)資源為動(dòng)機(jī)，以提升企業(yè)自身技術(shù)能力或突破行業(yè)技術(shù)壁壘為目的，向中小技術(shù)型企業(yè)發(fā)起的并購(gòu)行為。溫成玉和劉志新（2011）也從企業(yè)的規(guī)模角度對(duì)技術(shù)并購(gòu)進(jìn)行定義，認(rèn)為技術(shù)并購(gòu)是指擁有強(qiáng)勁實(shí)力的大企業(yè)基于自身技術(shù)需求，以提升企業(yè)自主創(chuàng)新能力為目的，向擁有獨(dú)特技術(shù)能力的中小企業(yè)發(fā)起的并購(gòu)行為。

Cohen 和Levinthal（1990）最早對(duì)吸收能力的概念進(jìn)行闡述，將吸收能力定義為企業(yè)對(duì)外部企業(yè)對(duì)外部環(huán)境中的新信息和知識(shí)進(jìn)行識(shí)別、吸收并運(yùn)用與企業(yè)商業(yè)化用途的能力，通過知識(shí)吸收企業(yè)不僅可以利用外部資源，還可以依據(jù)企業(yè)當(dāng)前情況，準(zhǔn)確預(yù)測(cè)企業(yè)未來的技術(shù)創(chuàng)新機(jī)會(huì)。因此，研究知識(shí)吸收能力在技術(shù)并購(gòu)與技術(shù)創(chuàng)新績(jī)效關(guān)系中的作用具有極其重要的借鑒意義。后來學(xué)者多在Cohen 和Levinthal（1990）研究成果的基礎(chǔ)上，基于知識(shí)的辨別、消化和應(yīng)用過程對(duì)知識(shí)吸收能力的概念進(jìn)行定義。

參考前人的研究成果，本文將企業(yè)以獲取外部技術(shù)知識(shí)資源為動(dòng)機(jī)，以提升企業(yè)自主創(chuàng)新能力為目的，向擁有獨(dú)有技術(shù)資源的企業(yè)發(fā)起的戰(zhàn)略性并購(gòu)行為定義為技術(shù)并購(gòu)。

（二）技術(shù)并購(gòu)與企業(yè)創(chuàng)新的關(guān)系研究

企業(yè)戰(zhàn)略管理領(lǐng)域?qū)夹g(shù)并購(gòu)的研究多集中在技術(shù)并購(gòu)及其類型對(duì)并購(gòu)企業(yè)并購(gòu)后創(chuàng)新績(jī)效的影響。目前學(xué)術(shù)界對(duì)于技術(shù)并購(gòu)與創(chuàng)新績(jī)效二者的關(guān)系存在明顯分歧，大致分為兩個(gè)觀點(diǎn)：大部分學(xué)者認(rèn)為技術(shù)并購(gòu)能顯著提升企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新績(jī)效。比如張娜娜等（2019）以醫(yī)藥行業(yè)為研究對(duì)象進(jìn)行實(shí)證研究，結(jié)果發(fā)現(xiàn)技術(shù)并購(gòu)對(duì)企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效有顯著正向作用。朱磊等（2016）基于并購(gòu)雙方技術(shù)知識(shí)基礎(chǔ)角度，以高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)為研究對(duì)象對(duì)技術(shù)并購(gòu)與創(chuàng)新績(jī)效的作用機(jī)理進(jìn)行分析，研究發(fā)現(xiàn)技術(shù)并購(gòu)對(duì)并購(gòu)方企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效起顯著積極作用，非技術(shù)并購(gòu)對(duì)企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效沒有顯著影響。也有學(xué)者提出不同的觀點(diǎn)，他們認(rèn)為技術(shù)并購(gòu)并不會(huì)對(duì)企業(yè)帶來收益，甚至?xí)种破髽I(yè)自主創(chuàng)新能力的提升。比如，李亞杰和李沛濃（2019）研究認(rèn)為技術(shù)并購(gòu)對(duì)企業(yè)持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)力沒有顯著影響。

關(guān)于技術(shù)并購(gòu)與企業(yè)創(chuàng)新能力的研究目前較少，已有的研究角度也較為單一。賀曉宇和沈坤榮（2018）基于制造業(yè)上市公司的特征證據(jù)，實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)跨國(guó)技術(shù)尋求型的并購(gòu)能顯著提升企業(yè)的創(chuàng)新能力，且技術(shù)吸收能力強(qiáng)的企業(yè)，并購(gòu)后的創(chuàng)新能力提升更大。Hagedoorn 和Duysters（2002）、Karim（2010）等認(rèn)為，企業(yè)進(jìn)行并購(gòu)的首要目的是為了獲取目標(biāo)企業(yè)的優(yōu)質(zhì)稀缺資源，來鞏固自身的技術(shù)知識(shí)基礎(chǔ)，從而實(shí)現(xiàn)自主創(chuàng)新能力的升級(jí)。余鵬翼和余言（2018）研究認(rèn)為，進(jìn)行戰(zhàn)略性的技術(shù)尋求型的并購(gòu)對(duì)于提升我國(guó)企業(yè)創(chuàng)新能力以及市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力具有重要積極作用。也有一些學(xué)者對(duì)并購(gòu)能顯著提升企業(yè)創(chuàng)新能力這一觀點(diǎn)提出明顯質(zhì)疑。Stiebale 和Reize（2011）以德國(guó)中小企業(yè)為研究對(duì)象進(jìn)行實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)，以尋求技術(shù)性的并購(gòu)為目標(biāo)是為了獲取目標(biāo)企業(yè)的技術(shù)。而不是對(duì)已經(jīng)獲取的技術(shù)進(jìn)行有效的吸收和內(nèi)化，其最終的目的是為了避免市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，而不是提升企業(yè)的自主創(chuàng)新能力。

（三）技術(shù)并購(gòu)、知識(shí)吸收能力與企業(yè)創(chuàng)新的關(guān)系研究

目前學(xué)術(shù)界關(guān)于技術(shù)并購(gòu)與知識(shí)吸收能力的研究，多集中于知識(shí)吸收能力在技術(shù)并購(gòu)與并購(gòu)后績(jī)效關(guān)系中的調(diào)節(jié)或者中介作用。例如，張娜娜（2019）等以醫(yī)藥行業(yè)并購(gòu)事件為研究樣本，實(shí)證檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn)企業(yè)的知識(shí)吸收能力部分在技術(shù)并購(gòu)與創(chuàng)新績(jī)效的關(guān)系中起部分中介作用。關(guān)于技術(shù)并購(gòu)、知識(shí)吸收能力與創(chuàng)新能力的研究較少，現(xiàn)有的研究角度也較為單一。Zahra（2002）研究發(fā)現(xiàn)，當(dāng)并購(gòu)企業(yè)在并購(gòu)前知識(shí)吸收能力較強(qiáng)時(shí)，更容易對(duì)外部技術(shù)資源進(jìn)行識(shí)別并轉(zhuǎn)化為內(nèi)部資本，從而促進(jìn)企業(yè)的創(chuàng)新效應(yīng)。Hagedoom（2012）研究發(fā)現(xiàn)當(dāng)企業(yè)自主創(chuàng)新能力無法應(yīng)付激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)時(shí)，企業(yè)往往會(huì)選擇采用技術(shù)并購(gòu)的方式來彌補(bǔ)企業(yè)創(chuàng)新不足等缺陷，當(dāng)并購(gòu)方知識(shí)吸收能力較強(qiáng)時(shí)，技術(shù)并購(gòu)與自主創(chuàng)新二者處于互補(bǔ)狀態(tài)，會(huì)增強(qiáng)企業(yè)的自主創(chuàng)新能力，當(dāng)企業(yè)的知識(shí)吸收能力較弱時(shí)，技術(shù)并購(gòu)所獲取的技術(shù)能力則會(huì)替代企業(yè)原有的自主創(chuàng)新能力。

（四）文獻(xiàn)評(píng)述

基于以上分析可以發(fā)現(xiàn)，雖然國(guó)內(nèi)外學(xué)者關(guān)于技術(shù)并購(gòu)的相關(guān)研究很多，但觀點(diǎn)分歧較大，且存在以下不足：第一，現(xiàn)有文獻(xiàn)主要研究技術(shù)并購(gòu)、知識(shí)吸收能力與企業(yè)創(chuàng)新三個(gè)因素之間的相關(guān)關(guān)系，忽略了技術(shù)并購(gòu)、知識(shí)吸收能力與自主創(chuàng)新能力之間可能存在的內(nèi)生問題；第二，技術(shù)并購(gòu)直接影響的是企業(yè)的自主創(chuàng)新能力，并非創(chuàng)新績(jī)效，而現(xiàn)有關(guān)于技術(shù)并購(gòu)與企業(yè)創(chuàng)新之間的研究大多是關(guān)于技術(shù)并購(gòu)對(duì)企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效的影響，而忽視了技術(shù)并購(gòu)對(duì)于企業(yè)自主創(chuàng)新能力的影響研究；第三，現(xiàn)有關(guān)于技術(shù)并購(gòu)、知識(shí)吸收能力與企業(yè)創(chuàng)新之間關(guān)系的研究，大多是研究技術(shù)并購(gòu)、知識(shí)吸收能力對(duì)企業(yè)創(chuàng)新的直接影響，而忽視了從整體的角度分析企業(yè)并購(gòu)前后的知識(shí)吸收能力在技術(shù)并購(gòu)影響企業(yè)創(chuàng)新過程中所發(fā)揮的作用。鑒于此，本文將技術(shù)并購(gòu)戰(zhàn)略行為與企業(yè)知識(shí)吸收能力相結(jié)合，探討企業(yè)并購(gòu)前后的知識(shí)吸收能力以及目標(biāo)企業(yè)的技術(shù)知識(shí)絕對(duì)規(guī)模在技術(shù)并購(gòu)與自主創(chuàng)新能力二者關(guān)系中的作用。形成技術(shù)并購(gòu)行為—企業(yè)知識(shí)吸收能力—自主創(chuàng)新能力的作用機(jī)理，以我國(guó)A 股上市企業(yè)的并購(gòu)事件為研究樣本，對(duì)研究模型進(jìn)行檢驗(yàn)和修正。

三、理論分析與研究假設(shè)

（一） 技術(shù)并購(gòu)與自主創(chuàng)新能力

并購(gòu)是企業(yè)市場(chǎng)擴(kuò)張的一種戰(zhàn)略行為，技術(shù)并購(gòu)是企業(yè)從外界獲取稀缺技術(shù)資源增強(qiáng)自身技術(shù)實(shí)力的一條重要渠道。通過并購(gòu)獲取核心技術(shù)資源是實(shí)現(xiàn)我國(guó)企業(yè)快速成長(zhǎng)、提升核心競(jìng)爭(zhēng)力的一種重要培育模式（湯文寬，2020），因此技術(shù)并購(gòu)的直接作用就是吸收目標(biāo)企業(yè)的技術(shù)知識(shí)資源，提升企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新實(shí)力，進(jìn)而提高企業(yè)的自主創(chuàng)新能力。

通過對(duì)現(xiàn)有研究文獻(xiàn)的梳理發(fā)現(xiàn)，大部分學(xué)者認(rèn)為企業(yè)通過并購(gòu)行為可以獲取所需要的技術(shù)資源，從而提升企業(yè)的自主創(chuàng)新能力。相對(duì)于非技術(shù)并購(gòu)而言，通過技術(shù)并購(gòu)企業(yè)不僅可以直接接收目標(biāo)企業(yè)的核心技術(shù)資源快速突破技術(shù)壁壘，還可以快速實(shí)現(xiàn)內(nèi)外部技術(shù)資源的融合，發(fā)揮技術(shù)協(xié)同效應(yīng)來進(jìn)行消化吸收再創(chuàng)新，從而提升并購(gòu)方企業(yè)的自主創(chuàng)新能力，進(jìn)而占據(jù)技術(shù)最高點(diǎn)、獲得與持續(xù)保持市場(chǎng)主動(dòng)性。杜小武和馬美艷（2019）研究發(fā)現(xiàn)，企業(yè)通過外部技術(shù)引進(jìn)能夠顯著提升企業(yè)自主創(chuàng)新能力。通過并購(gòu)獲取目標(biāo)企業(yè)的技術(shù)研發(fā)能力已經(jīng)成為提升企業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的重要選擇，即提高企業(yè)自主創(chuàng)新能力，是企業(yè)進(jìn)行技術(shù)并購(gòu)的戰(zhàn)略目標(biāo)。基于此，提出本文的第一個(gè)假設(shè)：

H1：技術(shù)并購(gòu)對(duì)企業(yè)自主創(chuàng)新能力有顯著正向影響。

（二）技術(shù)并購(gòu)前知識(shí)吸收能力與自主創(chuàng)新能力

基于資源基礎(chǔ)理論可以知道，企業(yè)自主創(chuàng)新能力的提升，不僅需要技術(shù)并購(gòu)所帶來的外部技術(shù)資源，還需要企業(yè)辨別、分析及利用資源能力的支撐，才能將技術(shù)并購(gòu)戰(zhàn)略的價(jià)值完全體現(xiàn)出來?；蛘哒f企業(yè)實(shí)施技術(shù)并購(gòu)戰(zhàn)略在一定程度上可以緩解企業(yè)技術(shù)研發(fā)薄弱等短板問題，但如果企業(yè)沒有將這些稀缺技術(shù)資源內(nèi)化為企業(yè)自身的技術(shù)能力，那么技術(shù)并購(gòu)對(duì)自主創(chuàng)新能力的促進(jìn)作用是十分有限的。崔永梅等（2020）研究發(fā)現(xiàn)以跨國(guó)并購(gòu)的方式引進(jìn)技術(shù)，可以增強(qiáng)并購(gòu)方企業(yè)的技術(shù)積累，通過企業(yè)內(nèi)部吸收提升企業(yè)自主創(chuàng)新能力。擁有較強(qiáng)知識(shí)吸收能力的企業(yè)，可以更有效地促進(jìn)外部資源在企業(yè)內(nèi)部的流動(dòng)，從而促進(jìn)內(nèi)外部技術(shù)的融合，進(jìn)而提升企業(yè)整體創(chuàng)新能力。企業(yè)的知識(shí)吸收能力較強(qiáng)，則可以動(dòng)態(tài)地對(duì)技術(shù)并購(gòu)帶來的外部技術(shù)資源進(jìn)行吸收和再創(chuàng)新以提升企業(yè)自主研發(fā)能力，特別是在創(chuàng)新環(huán)境高度不確定的條件下，避免企業(yè)內(nèi)部核心剛性，加速內(nèi)外部技術(shù)資源的協(xié)同，是有效提升企業(yè)自主創(chuàng)新能力的關(guān)鍵。由此，提出如下假設(shè)：

H2：知識(shí)吸收能力越強(qiáng)，技術(shù)并購(gòu)對(duì)自主創(chuàng)新能力的影響越大，即知識(shí)吸收能力在技術(shù)并購(gòu)與自主創(chuàng)新能力關(guān)系中存在著調(diào)節(jié)作用。

（三） 技術(shù)并購(gòu)后知識(shí)吸收能力與自主創(chuàng)新能力

在戰(zhàn)略管理理論的相關(guān)研究中，企業(yè)通過技術(shù)并購(gòu)的方式幫助組織感知到新技術(shù)，并促進(jìn)企業(yè)對(duì)新技術(shù)的探索和利用，加快內(nèi)外技術(shù)資源的融合，促使知識(shí)吸收能力的形成與加強(qiáng)。董平和周小春（2018）研究發(fā)現(xiàn)，相對(duì)于非技術(shù)并購(gòu)，技術(shù)并購(gòu)可以增強(qiáng)并購(gòu)企業(yè)對(duì)外部技術(shù)資源的感知識(shí)別能力和技術(shù)資源的整合能力。通過技術(shù)并購(gòu)，企業(yè)可以整體導(dǎo)入目標(biāo)企業(yè)的技術(shù)成果，增加企業(yè)的無形技術(shù)資產(chǎn)，且企業(yè)消化、利用外部技術(shù)知識(shí)的能力也會(huì)得到增強(qiáng)。Cohen（1991）研究發(fā)現(xiàn)通過對(duì)標(biāo)的企業(yè)的技術(shù)并購(gòu)，不僅獲得了標(biāo)的企業(yè)的技術(shù)資源，還能夠利用技術(shù)人員所理解的外部相關(guān)技術(shù)知識(shí)，增強(qiáng)其知識(shí)吸收能力。技術(shù)并購(gòu)是企業(yè)影響知識(shí)吸收能力的關(guān)鍵因素。因此，提出如下假設(shè)：

H3a：技術(shù)并購(gòu)與知識(shí)吸收能力存在正相關(guān)關(guān)系。

企業(yè)自主創(chuàng)新能力的高低不僅取決于內(nèi)部企業(yè)知識(shí)的積累，還取決于將知識(shí)轉(zhuǎn)化為技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)出的能力。知識(shí)吸收能力是提高企業(yè)技術(shù)研發(fā)實(shí)力的決定性因素之一。McFadyen 和Cannella（2004）研究發(fā)現(xiàn)，知識(shí)吸收能力可以促進(jìn)知識(shí)和技術(shù)的轉(zhuǎn)移，有助于新技術(shù)的研發(fā)，從而提高企業(yè)的自主創(chuàng)新能力。知識(shí)吸收能力是企業(yè)從外部環(huán)境識(shí)別和獲取技術(shù)知識(shí)并對(duì)其加以消化，將已有的和所獲取的資源相結(jié)合起來應(yīng)用的能力。知識(shí)吸收能力強(qiáng)的企業(yè)更容易將企業(yè)吸收的外部知識(shí)轉(zhuǎn)化為創(chuàng)新產(chǎn)出，并將外部資源內(nèi)化為自身創(chuàng)新能力從而更好地獲取以及持續(xù)保持競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。辛沖和郭鑫（2014）研究認(rèn)為，知識(shí)吸收能力較強(qiáng)的企業(yè)，能夠更快地識(shí)別外部環(huán)境技術(shù)資源信息，辨析出有用信息并加以合理應(yīng)用，從而提升企業(yè)自主創(chuàng)新能力。因此，本文提出如下假設(shè)：

H3b：知識(shí)吸收能力與自主創(chuàng)新能力存在顯著正相關(guān)關(guān)系。

知識(shí)吸收能力是企業(yè)通過獲取外部技術(shù)資源并加以利用，從而增強(qiáng)企業(yè)技術(shù)積累、提升自主創(chuàng)新能力的關(guān)鍵因素。技術(shù)并購(gòu)的本質(zhì)是技術(shù)從目標(biāo)企業(yè)轉(zhuǎn)移到并購(gòu)方企業(yè)的過程，轉(zhuǎn)移的技術(shù)知識(shí)不僅包括顯性已經(jīng)存在的知識(shí)，還包括技術(shù)人員對(duì)于這些技術(shù)知識(shí)的理解以及運(yùn)用能力等隱性知識(shí)。因此，技術(shù)并購(gòu)會(huì)直接提升企業(yè)的知識(shí)吸收能力，同時(shí)企業(yè)為了有效學(xué)習(xí)利用技術(shù)并購(gòu)帶來的顯性技術(shù)知識(shí)以及加強(qiáng)并購(gòu)雙方技術(shù)人員的溝通學(xué)習(xí)，必然會(huì)提升企業(yè)的學(xué)習(xí)能力，從而把內(nèi)外部技術(shù)有效地整合進(jìn)而轉(zhuǎn)化為自身的技術(shù)能力，提升企業(yè)整體的自主創(chuàng)新能力（李守偉和游宗君，2020）。綜上分析，本文提出如下假設(shè)：

H4：并購(gòu)后，知識(shí)吸收能力在技術(shù)并購(gòu)與自主創(chuàng)新能力之間起部分中介作用。

（四）知識(shí)絕對(duì)規(guī)模的調(diào)節(jié)作用

知識(shí)絕對(duì)規(guī)模是標(biāo)的方企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新能力的體現(xiàn)，也是并購(gòu)方?jīng)Q定是否對(duì)其進(jìn)行并購(gòu)的重要依據(jù)。企業(yè)通過技術(shù)并購(gòu)整體導(dǎo)入標(biāo)的企業(yè)的技術(shù)知識(shí)，在一定程度上可以增加企業(yè)的無形資產(chǎn)（專利），以及掌握核心技術(shù)的優(yōu)質(zhì)人員，這在一定程度上會(huì)增強(qiáng)企業(yè)知識(shí)吸收能力，提升技術(shù)人員的技術(shù)能力以及企業(yè)的技術(shù)沉淀，從而增強(qiáng)企業(yè)的技術(shù)研發(fā)水平。但企業(yè)自主創(chuàng)新能力增強(qiáng)的幅度依賴于標(biāo)的企業(yè)的知識(shí)絕對(duì)規(guī)模，即導(dǎo)入的技術(shù)知識(shí)越多，企業(yè)可以利用的資源越多，企業(yè)整體的技術(shù)實(shí)力提高的也越多，即知識(shí)絕對(duì)規(guī)模越大，知識(shí)吸收能力對(duì)企業(yè)自主創(chuàng)新能力的影響效果越好。

基于以上分析，本文提出如下假設(shè)：

H5：知識(shí)絕對(duì)規(guī)模調(diào)節(jié)知識(shí)吸收能力與自主創(chuàng)新能力的關(guān)系。

若知識(shí)絕對(duì)規(guī)模調(diào)節(jié)了并購(gòu)方企業(yè)并購(gòu)后知識(shí)吸收能力與自主創(chuàng)新能力之間的關(guān)系，那么標(biāo)的企業(yè)的創(chuàng)新能力可能也會(huì)影響技術(shù)并購(gòu)與自主創(chuàng)新能力之間的相關(guān)關(guān)系。即企業(yè)通過技術(shù)并購(gòu)提升的自主創(chuàng)新能力可以通過目標(biāo)企業(yè)的知識(shí)絕對(duì)規(guī)模來調(diào)節(jié)，從而更好地顯示出中介效應(yīng)。當(dāng)目標(biāo)企業(yè)的知識(shí)絕對(duì)規(guī)模較大時(shí)，本研究假設(shè)知識(shí)吸收能力與自主創(chuàng)新能力有很強(qiáng)的關(guān)聯(lián)，目標(biāo)企業(yè)的知識(shí)絕對(duì)規(guī)模將會(huì)調(diào)節(jié)中介效應(yīng)。即當(dāng)知識(shí)絕對(duì)規(guī)模較大時(shí)，中介效應(yīng)會(huì)更強(qiáng)?；诖耍狙芯刻岢鋈缦录僭O(shè)：

H6：目標(biāo)企業(yè)的知識(shí)絕對(duì)規(guī)模調(diào)節(jié)知識(shí)吸收能力在技術(shù)并購(gòu)與自主創(chuàng)新能力關(guān)系之間的中介效應(yīng)。

四、研究設(shè)計(jì)

（一）研究樣本及數(shù)據(jù)來源

本研究選取2013-2017 年A 股上市企業(yè)并購(gòu)事件為樣本進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)。樣本選擇原則如下：第一，并購(gòu)事件為交易完成、并購(gòu)股權(quán)在30%以上；第二，若公司在同一年有多次并購(gòu)事件則選取交易金額最大的一次并購(gòu)事件；第三，剔除關(guān)聯(lián)并購(gòu)、重大資產(chǎn)重組，以及主要研究數(shù)據(jù)不全的企業(yè)樣本?；谝陨虾Y選原則最終獲取1185 個(gè)有效觀測(cè)值。最后，參考Ahuja 的研究，符合以下兩種條件之一則被認(rèn)定為技術(shù)并購(gòu)：第一，主并企業(yè)在并購(gòu)公告中提到以獲取技術(shù)資源或知識(shí)產(chǎn)權(quán)為目的的并購(gòu)；第二，標(biāo)的企業(yè)在并購(gòu)前有專利授權(quán)或者專利申請(qǐng)。由于每個(gè)公司的觀測(cè)值不等，因此獲取的實(shí)證數(shù)據(jù)為非平衡面板數(shù)據(jù)。本研究的并購(gòu)事件數(shù)據(jù)來自國(guó)泰安數(shù)據(jù)庫(kù)。專利數(shù)據(jù)來源于中國(guó)知識(shí)產(chǎn)權(quán)-專利檢索系統(tǒng)以及佰騰專利網(wǎng)手工檢索取得，其他客觀數(shù)據(jù)來源于國(guó)泰安和Wind 數(shù)據(jù)庫(kù)。數(shù)據(jù)的時(shí)間窗口期為2008-2019 年。在用Stata16.0 軟件進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)之前，用Excel 軟件對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行簡(jiǎn)單處理。

（二）變量選擇

第一，自主創(chuàng)新能力。對(duì)于自主創(chuàng)新能力的定義大致分為三個(gè)角度，而本文主要從技術(shù)創(chuàng)新過程理解自主創(chuàng)新能力。借鑒陳勁和徐大可（2006）的觀點(diǎn)，本文認(rèn)為自主創(chuàng)新能力不等同于企業(yè)創(chuàng)新能力的概念，其強(qiáng)調(diào)企業(yè)要具備獨(dú)有的研發(fā)創(chuàng)造的能力而不是模仿和引進(jìn)。而對(duì)于自主創(chuàng)新能力的測(cè)量，現(xiàn)有研究多從研發(fā)人員規(guī)模、研發(fā)費(fèi)用占比以及企業(yè)的專利申請(qǐng)書等因素進(jìn)行考量。本文借鑒賀曉（2018）、周鵬冉（2020）研究，認(rèn)為專利才是企業(yè)自主研發(fā)能力最好的體現(xiàn)，且專利具有獨(dú)創(chuàng)性、獨(dú)有性以及符合定量研究的量化需求。本文使用并購(gòu)方企業(yè)專利的申請(qǐng)數(shù)量對(duì)自主創(chuàng)新能力進(jìn)行量化，并考慮到技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)出具有一定的滯后效應(yīng)，取并購(gòu)當(dāng)年以及并購(gòu)后兩年的專利申請(qǐng)總和的自然對(duì)數(shù)。

第二，技術(shù)并購(gòu)。技術(shù)并購(gòu)引入虛擬變量進(jìn)行測(cè)量，若并購(gòu)事件符合上述技術(shù)并購(gòu)的定義，則賦值為1，否則為0。

第三，知識(shí)吸收能力。本文從技術(shù)融合的角度出發(fā)，認(rèn)為知識(shí)吸收能力是指企業(yè)識(shí)別、整合和內(nèi)化外部技術(shù)資源，并最終把內(nèi)外部技術(shù)資源應(yīng)用于商業(yè)技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)出的動(dòng)態(tài)過程。本文主要借鑒Alia 和Park（2016）；Zahra 和George（2002）等人的研究成果，用技術(shù)人員比、本科人員比、研發(fā)投資占比、無形資產(chǎn)比四個(gè)指標(biāo)對(duì)知識(shí)吸收能力進(jìn)行綜合衡量并采用熵值法對(duì)知識(shí)吸收能力指數(shù)進(jìn)行計(jì)算。

第四，知識(shí)絕對(duì)規(guī)模。知識(shí)絕對(duì)規(guī)模為企業(yè)所擁有的知識(shí)存量。本文借鑒學(xué)者Ahuja 和Katila 的衡量標(biāo)準(zhǔn)，采用目標(biāo)公司前五年所有的專利總和來對(duì)其進(jìn)去衡量。

第五，控制變量。通過查閱相關(guān)文獻(xiàn)，本文選取并購(gòu)方企業(yè)收益率（ROA）、企業(yè)規(guī)模（SIZE）、交易規(guī)模（TC）、并購(gòu)經(jīng)驗(yàn)（EX）、整合管理效率（ME）等變量作為本文的控制變量。具體變量選取及說明見表1：

表1 變量定義

對(duì)主要變量進(jìn)行描述性統(tǒng)計(jì)，由表2 可知，自主創(chuàng)新能力（INA）最大為7.093，最小為0，說明企業(yè)并購(gòu)后自主創(chuàng)新能力的差異較大，技術(shù)并購(gòu)（T&MC）的平均值為0.674，說明技術(shù)并購(gòu)事件占并購(gòu)事件的67.4%；企業(yè)并購(gòu)前知識(shí)吸收能力標(biāo)準(zhǔn)化后的最大值為4.825，最小值為-1.096；并購(gòu)后知識(shí)吸收能力標(biāo)準(zhǔn)化后的最大值為4.571，最小值為-1.138，說明企業(yè)并購(gòu)前后知識(shí)吸收能力均有顯著差別；并購(gòu)方整合管理效率的自然對(duì)數(shù)平均值為4.715，標(biāo)準(zhǔn)差為1.248，說明企業(yè)在并購(gòu)后都會(huì)增加管理費(fèi)用的投入，但企業(yè)間增加費(fèi)用的投入比例有較大差異。企業(yè)進(jìn)行技術(shù)并購(gòu)前的并購(gòu)次數(shù)最大值為25，最小值為0，說明企業(yè)間并購(gòu)經(jīng)驗(yàn)差距較大。

表2 描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果

EX 1185 5.331 5.416 0 25 TC 1185 18.186 1.688 11.918 21.355 ROA 1185 0.086 0.071 -0.170 0.289 SIZE 1185 21.957 0.978 20.048 25.011

（三）模型構(gòu)建

基于上文對(duì)相關(guān)變量關(guān)系的梳理，本文構(gòu)建以下七個(gè)方程：

方程（1）主要檢驗(yàn)控制變量對(duì)自主創(chuàng)新能力（INA）的影響。方程（2）主要檢驗(yàn)技術(shù)并購(gòu)（T&MC）對(duì)自主創(chuàng)新能力（INA）的影響。方程（3）主要檢驗(yàn)并購(gòu)前知識(shí)吸收能力（KCA1）在技術(shù)并購(gòu)（T&MC）與自主創(chuàng)新能力（INA）關(guān)系中的調(diào)節(jié)作用。方程（4）主要檢驗(yàn)技術(shù)并購(gòu)對(duì)知識(shí)吸收能力（KAC）的影響。方程（2）、（4）、（5）檢驗(yàn)知識(shí)吸收能力在技術(shù)并購(gòu)與自主創(chuàng)新能力之間關(guān)系中的中介作用。方程（6）檢驗(yàn)?zāi)繕?biāo)企業(yè)的知識(shí)絕對(duì)規(guī)模（ASN）在并購(gòu)后知識(shí)吸收能力（KCA2）與自主創(chuàng)新能力（INA）關(guān)系之間的調(diào)節(jié)作用。方程（7）檢驗(yàn)?zāi)繕?biāo)企業(yè)知識(shí)絕對(duì)規(guī)模在并購(gòu)方知識(shí)吸收能力中介技術(shù)并購(gòu)與自主創(chuàng)新能力過程中的調(diào)節(jié)效應(yīng)。

在正式進(jìn)行實(shí)證回歸分析之前，對(duì)研究主要變量的相關(guān)系數(shù)進(jìn)行檢驗(yàn)，檢驗(yàn)結(jié)果顯示：技術(shù)并購(gòu)（T&MC）、并購(gòu)前后知識(shí)吸收能力（KCA）以及目標(biāo)企業(yè)的知識(shí)絕對(duì)規(guī)模（ASN）均對(duì)自主創(chuàng)新能力有顯著正相關(guān)關(guān)系；技術(shù)并購(gòu)與并購(gòu)前的知識(shí)吸收能力的交互項(xiàng)（T&MC_KCA1）以及并購(gòu)后的知識(shí)吸收能力與目標(biāo)企業(yè)的知識(shí)絕對(duì)規(guī)模的交互項(xiàng)（KCA2_ASN）對(duì)技術(shù)創(chuàng)新績(jī)效顯著正相關(guān)；企業(yè)收益率和企業(yè)規(guī)模對(duì)自主創(chuàng)新能力有顯著正相關(guān)關(guān)系，并購(gòu)經(jīng)驗(yàn)以及整合管理效率均對(duì)自主創(chuàng)新能力有負(fù)向影響，但不顯著。各變量間VIF 均遠(yuǎn)小于0.7 ，因此變量之間沒有共線性，可進(jìn)行下一步研究。

五、實(shí)證分析

（一）基本模型回歸結(jié)果分析

本文數(shù)據(jù)為非平衡面板數(shù)據(jù)，通過修正后的豪斯曼檢驗(yàn)各模型P 值均在5%水平下顯著，拒絕原假設(shè)，且固定效應(yīng)可以部分解決內(nèi)生性問題，因此本文最終選擇固定效應(yīng)模型進(jìn)行面板回歸檢驗(yàn)。借鑒溫忠麟（2014）關(guān)于中介效應(yīng)的檢驗(yàn)方法，先采用依次檢驗(yàn)方法進(jìn)行驗(yàn)證。

從表3 可以看到，在模型（1）中，并購(gòu)經(jīng)驗(yàn)（EX）和整合管理效率（ME）對(duì)自主創(chuàng)新能力有顯著負(fù)向影響，企業(yè)規(guī)模（SIZE）和企業(yè)收益率（ROA）對(duì)自主創(chuàng)新能力有顯著正向影響。由模型（2）可知，技術(shù)并購(gòu)與并購(gòu)方自主創(chuàng)新能力存有顯著正相關(guān)關(guān)系，假設(shè)H1 得到驗(yàn)證。由模型（3）可知，技術(shù)并購(gòu)與并購(gòu)前知識(shí)吸收能力的交互項(xiàng)（T&MC_KCA1）對(duì)自主創(chuàng)新能力有顯著正向影響，假設(shè)H2 得到支持。由模型（4）可知，技術(shù)并購(gòu)對(duì)企業(yè)并購(gòu)后的知識(shí)吸收能力（KCA2）有顯著促進(jìn)作用，假設(shè)H3a 成立。由模型（5）可知，技術(shù)并購(gòu)對(duì)自主創(chuàng)新能力的影響效果小于模型（2）中技術(shù)并購(gòu)對(duì)自主創(chuàng)新能力的影響效果，且并購(gòu)后的知識(shí)吸收能力（KCA2）對(duì)自主創(chuàng)新能力有顯著正向影響。結(jié)合模型（2）、（4）、（5）的回歸結(jié)果可以得到，并購(gòu)后知識(shí)吸收能力中介作用技術(shù)并購(gòu)與自主創(chuàng)新能力的關(guān)系，中介效應(yīng)占比為13.1%，H4 得到支持。由模型（6）可知，并購(gòu)后知識(shí)吸收能力與知識(shí)絕對(duì)規(guī)模的交互項(xiàng)（KCA2_ASN）對(duì)自主創(chuàng)新能力有顯著正向影響，假設(shè)H5 成立。依據(jù)溫忠麟（2014）研究方法，有調(diào)節(jié)的中介效應(yīng)檢驗(yàn)應(yīng)滿足下面四個(gè)條件：第一，技術(shù)并購(gòu)對(duì)自主創(chuàng)新能力的影響顯著；第二，技術(shù)并購(gòu)對(duì)知識(shí)吸收能力的影響顯著；第三，并購(gòu)后的知識(shí)吸收能力對(duì)自主創(chuàng)新能力的影響顯著；第四，主并企業(yè)的并購(gòu)后知識(shí)吸收能力與知識(shí)絕對(duì)規(guī)模的交互項(xiàng)對(duì)自主創(chuàng)新能力有顯著影響。由模型（7）可知，以上四個(gè)條件都滿足，且中介效應(yīng)占比由原來的13.1%增加為21.5%，因此，假設(shè)H6 成立。

表 3 回歸結(jié)果

注：1.“*” 、“**”、“***” 分別表示在10%、5%和1%顯著性水平下顯著；2.括號(hào)內(nèi)為 t 值。

（二）穩(wěn)健性檢驗(yàn)

第一，分組檢驗(yàn)。政治關(guān)聯(lián)是影響企業(yè)進(jìn)行并購(gòu)決策的重要考慮因素，對(duì)企業(yè)并購(gòu)后的績(jī)效會(huì)有顯著影響，比如魏煒和朱青元等研究認(rèn)為，政治關(guān)聯(lián)對(duì)并購(gòu)方績(jī)效起顯著促進(jìn)作用。而國(guó)有企業(yè)相對(duì)于民營(yíng)企業(yè)多與地方政府以及官員相關(guān)聯(lián)，因此有必要分組檢驗(yàn)國(guó)有企業(yè)和民營(yíng)企業(yè)技術(shù)并購(gòu)對(duì)自主創(chuàng)新能力的影響。通過國(guó)有和私有企業(yè)進(jìn)行分組檢驗(yàn)，并對(duì)兩組回歸結(jié)果進(jìn)行似無相關(guān)檢驗(yàn)，兩組回歸結(jié)果差異顯著?；貧w結(jié)果顯示，國(guó)營(yíng)企業(yè)中技術(shù)并購(gòu)對(duì)技術(shù)創(chuàng)新績(jī)效的影響作用，完全通過并購(gòu)后的知識(shí)吸收能力來完成；私營(yíng)企業(yè)中，技術(shù)并購(gòu)對(duì)自主創(chuàng)新能力有顯著影響，中介效應(yīng)以及調(diào)節(jié)效應(yīng)也成立。

第二，內(nèi)生性問題。本文使用的固定效應(yīng)模型可以解決因遺漏變量而帶來的內(nèi)生性問題，但不能解決樣本選擇以及雙向因果引起的內(nèi)生問題，因此，使用PSM 方法對(duì)樣本進(jìn)行匹配，并使用Tobit 模型進(jìn)行樣本回歸。其中，處理組為發(fā)生技術(shù)并購(gòu)的樣本，控制組為非技術(shù)并購(gòu)樣本，進(jìn)行1 對(duì)1 匹配，并通過自助法重復(fù)抽樣計(jì)算樣本標(biāo)準(zhǔn)誤。匹配結(jié)果顯示，ATT（平均處理效應(yīng)）結(jié)果依然顯著，表明技術(shù)并購(gòu)對(duì)自主創(chuàng)新能力有顯著促進(jìn)作用這一結(jié)論可靠。對(duì)樣本進(jìn)行平衡性檢驗(yàn)，整體上看調(diào)整后的R2由0.015 降至0.001；比配后樣本的標(biāo)準(zhǔn)誤降低，且絕對(duì)值遠(yuǎn)小于20%，匹配的t 值大于0.1，不拒絕處理組與控制組沒有系統(tǒng)顯著差異的原假設(shè)。可見匹配的樣本平衡性質(zhì)量很高，PSM 檢驗(yàn)結(jié)果可靠。使用Tobit 模型，對(duì)匹配后的樣本進(jìn)行回歸，回歸結(jié)果與上文并無明顯異同，因此本文實(shí)證結(jié)果可靠。

六、研究結(jié)論與啟示

本文選取中國(guó)滬深A(yù) 股上市企業(yè)2013-2017 年的并購(gòu)數(shù)據(jù)為研究對(duì)象，引入并購(gòu)方企業(yè)并購(gòu)前后的知識(shí)吸收能力與目標(biāo)企業(yè)的技術(shù)知識(shí)絕對(duì)規(guī)模，構(gòu)建技術(shù)并購(gòu)對(duì)自主創(chuàng)新能力影響的作用機(jī)制?；诨貧w分析結(jié)果，得出以下結(jié)論：第一，企業(yè)的并購(gòu)次數(shù)與管理整合效率均對(duì)自主創(chuàng)新能力有顯著負(fù)向影響；并購(gòu)次數(shù)越多，企業(yè)的投入成本越高，企業(yè)對(duì)自主能力建設(shè)的投入越少，從而影響企業(yè)自主能力的提升。企業(yè)在整合過程中，投入的管理經(jīng)費(fèi)越多，說明企業(yè)雙方在融合過程中問題較多，整合困難，從而會(huì)影響企業(yè)自主能力的提升。企業(yè)的規(guī)模、企業(yè)收益率均對(duì)自主創(chuàng)新能力有顯著正向影響，說明企業(yè)經(jīng)營(yíng)得越好，企業(yè)規(guī)模越大，企業(yè)自主能力研發(fā)建設(shè)能力越強(qiáng)，有利于企業(yè)自身自主研發(fā)能力的培育。第二，技術(shù)并購(gòu)對(duì)自主創(chuàng)新能力具有顯著正向影響。本文從全行業(yè)角度，將技術(shù)并購(gòu)引入自主創(chuàng)新能力的領(lǐng)域進(jìn)行實(shí)證研究，擴(kuò)展了自主創(chuàng)新能力理論的相關(guān)研究，且結(jié)果具有普遍適用性。這也在一定程度上解釋了技術(shù)并購(gòu)與自主研發(fā)的關(guān)系，從而為企業(yè)做出最優(yōu)的自主創(chuàng)新模式提供一定的參考建議。第三，并購(gòu)企業(yè)并購(gòu)前的知識(shí)吸收能力正向調(diào)節(jié)技術(shù)并購(gòu)與自主創(chuàng)新能力的關(guān)系。企業(yè)在并購(gòu)前的知識(shí)吸收能力越強(qiáng)，越能有效地利用技術(shù)并購(gòu)獲取的技術(shù)資源，有助于企業(yè)技術(shù)知識(shí)的積累內(nèi)化，并最終提升企業(yè)的自主創(chuàng)新能力。第四，目標(biāo)企業(yè)的技術(shù)知識(shí)絕對(duì)規(guī)模正向調(diào)節(jié)并購(gòu)后知識(shí)吸收能力與自主創(chuàng)新能力的關(guān)系。目標(biāo)企業(yè)的技術(shù)資源能力越豐厚，越能穩(wěn)固并購(gòu)企業(yè)的知識(shí)規(guī)模，企業(yè)可以吸收利用的資源越多，越有助于企業(yè)整體的技術(shù)知識(shí)的積累，并最終有效提升企業(yè)自主創(chuàng)新能力。

依據(jù)以上研究結(jié)論，得到如下啟示：第一，應(yīng)加快優(yōu)化兼并重組的外部市場(chǎng)環(huán)境。一方面，應(yīng)鼓勵(lì)多進(jìn)行以技術(shù)尋求型的并購(gòu)，加速企業(yè)技術(shù)資源的積累，并加強(qiáng)對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)的保護(hù)力度，引導(dǎo)企業(yè)在自主研發(fā)的基礎(chǔ)上通過技術(shù)并購(gòu)的方式快速提升企業(yè)的自主創(chuàng)新能力。另一方面，應(yīng)對(duì)實(shí)行并購(gòu)的企業(yè)放寬政策，加速企業(yè)的并購(gòu)進(jìn)程，搭建企業(yè)交流平臺(tái)，幫助企業(yè)交流并購(gòu)以及創(chuàng)新能力培育等經(jīng)驗(yàn)。第二，企業(yè)在并購(gòu)前應(yīng)注重自身研發(fā)能力的培養(yǎng)，這是對(duì)外部技術(shù)資源進(jìn)行有效利用的基礎(chǔ)。一方面，在并購(gòu)前企業(yè)應(yīng)加大內(nèi)部研發(fā)經(jīng)費(fèi)的投入，努力提升企業(yè)自身的技術(shù)實(shí)力；另一方面，企業(yè)可以實(shí)行人才引進(jìn)計(jì)劃，吸引高技術(shù)人才，補(bǔ)充企業(yè)整體人才素養(yǎng)。第三，企業(yè)在并購(gòu)前應(yīng)選擇符合自身創(chuàng)新戰(zhàn)略方向的優(yōu)質(zhì)目標(biāo)以及做好并購(gòu)的融合工作。一方面，在并購(gòu)前要對(duì)目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行足夠的調(diào)研，了解雙方企業(yè)經(jīng)營(yíng)理念、企業(yè)文化以及員工的行為準(zhǔn)則等，在并購(gòu)融合過程中應(yīng)做好企業(yè)文化和管理工作，以避免核心技術(shù)員流失，核心技術(shù)泄露；另一方面，在獲取目標(biāo)企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新資源后應(yīng)加大研發(fā)經(jīng)費(fèi)投入，進(jìn)行員工內(nèi)部技術(shù)交流以及技術(shù)學(xué)習(xí)，對(duì)內(nèi)外部技術(shù)資源進(jìn)行充分整合并內(nèi)化為自身的技術(shù)創(chuàng)新能力，最終提升自主創(chuàng)新能力，以保持行業(yè)內(nèi)技術(shù)領(lǐng)域的引領(lǐng)。