本報記者 張旺

中國移動、中國電信、中國聯(lián)通三大電信運(yùn)營商日前發(fā)布公告稱，美國紐約證券交易所維持對三家公司摘牌決定，這意味著中國三大運(yùn)營商將從美股退市。有消息稱，三大巨頭可能重聚A股市場。武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新9日對《環(huán)球時報》表示，三大運(yùn)營商盈利能力非常強(qiáng)而且穩(wěn)定，對內(nèi)地、香港的投資者都是機(jī)會。

5月7日晚，三大運(yùn)營商發(fā)布公告稱，紐約證交所委員會維持紐約證交所監(jiān)管部門重新啟動本公司美國存托憑證（ADR）下市程序的決定。ADR是大多數(shù)外企在美股交易股票的方式，在美中概股大多采取ADR方式進(jìn)入美國市場。

美國前總統(tǒng)特朗普政府2020年11月公布行政命令，禁止美國投資者對所謂“有軍方背景的中國企業(yè)”進(jìn)行投資，上述3家公司被列入其中。隨后，紐交所宣布對中國三家電信運(yùn)營商進(jìn)行退市處理，但是事情一再反轉(zhuǎn)。今年1月，紐交所在宣布不再要求摘牌后，又宣布重新推薦摘牌程序。

據(jù)《華爾街日報》報道，退市對這三家電信公司沒有什么實際影響。雖然這三家公司的ADR自1月11日以來都已停牌，但它們被更廣泛持有的香港股票仍在交易，大型投資者可以將ADR換取在香港交易的股票。臺灣《旺報》8日也表示，根據(jù)公告所披露，中國聯(lián)通、中國電信發(fā)布目前美股存托證券占比，分別只有0.2%和0.14%。董登新對《環(huán)球時報》記者表示，從美股退市后需要進(jìn)行清算，三大運(yùn)營商要收回在美發(fā)行的ADR，但價格可能會讓投資者吃虧，因為摘牌后股價通常會下行。投資者也可以把ADR轉(zhuǎn)板到港交所掛牌，改為港股標(biāo)價。

市場關(guān)注的另一焦點(diǎn)是三大運(yùn)營商回歸A股。據(jù)《旺報》報道，中國電信已經(jīng)向上海證交所遞交A股上市申請，而中國聯(lián)通在A股已有上市平臺。董登新表示，三大運(yùn)營商盈利能力非常強(qiáng)而且穩(wěn)定。從未來電信市場的前景來看，三大巨頭回歸A股對投資者來說是好消息。由于都已在香港上市，所以它們回歸的審核環(huán)節(jié)可以簡化，而且又是央企，內(nèi)地監(jiān)管層會持支持態(tài)度。

對于三大運(yùn)營商退市案例，董登新認(rèn)為，中資企業(yè)到美國上市，風(fēng)險越來越大，監(jiān)管成本越來越高。因此國內(nèi)民營企業(yè)也要慎重，不要只盯著赴美IPO門檻低、上市容易，為了拿融資就去對賭，“不能只管上市，不顧風(fēng)險”?！?/p>