袁祎蔓

4月27日，中際旭創(chuàng)（300308.SZ）發(fā)布了2020年年報(bào)。報(bào)告顯示，2020年受益于全球流量的增長(zhǎng)、國(guó)內(nèi)外數(shù)據(jù)中心客戶(hù)加大資本開(kāi)支投入以及客戶(hù)加快產(chǎn)品更新?lián)Q代等多重利好，中際旭創(chuàng)高速率數(shù)通光模塊及電信光模塊產(chǎn)品出貨量持續(xù)增加，從而實(shí)現(xiàn)營(yíng)收凈利雙雙大增的亮眼業(yè)績(jī)。其中，營(yíng)業(yè)收入高達(dá)70.5億元，同比大增48.17%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)高達(dá)8.65億元，同比大增68.55%;歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)高達(dá)7.64億元，同比大增77.97%。同時(shí)，凈資產(chǎn)收益率也大漲41.50%，達(dá)到11.73%，盈利水平可謂大幅提升。

市場(chǎng)需求旺盛高端光模塊產(chǎn)品營(yíng)收占比超85%

眾所周知，2020年在COVID-19的影響下，全球數(shù)據(jù)流量持續(xù)增長(zhǎng)。根據(jù)IDC圈數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2021年全球云計(jì)算流量將較2020年增長(zhǎng)18.79%。且據(jù)Gartner數(shù)據(jù)顯示，2020年云計(jì)算的市場(chǎng)滲透率達(dá)到13.2%，這使得光模塊的行業(yè)景氣度持續(xù)提升。另?yè)?jù)LightCounting最新預(yù)測(cè)顯示，2025年光模塊行業(yè)將達(dá)到113億美元左右，未來(lái)5年將以CAGR10%的增速保持增長(zhǎng)。同時(shí)，光模塊產(chǎn)品也在加速更新迭代。據(jù)LightCounting預(yù)測(cè)，2019年到2024年，400G光模塊市場(chǎng)的年均復(fù)合增速將達(dá)20.5%，其中，2021年400G光模塊市場(chǎng)空間將超10億美元，同比大增140%，增速可謂十分迅猛。

受益于行業(yè)及主要產(chǎn)品的旺盛需求，再加上“領(lǐng)頭羊”的優(yōu)勢(shì)地位，年報(bào)顯示，中際旭創(chuàng)高端光模塊業(yè)務(wù)受益明顯。其中，高端光模塊產(chǎn)品2020年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收高達(dá)60.08億元，占比進(jìn)一步增至85.23%，同比大增66.84%，已成為公司營(yíng)收的主要來(lái)源。

新品研發(fā)持續(xù)突破產(chǎn)能鞏固光模塊龍頭地位

高速光通信模塊是光通訊設(shè)備中的核心組件，只有不斷提高光模塊產(chǎn)品的速率，積極研發(fā)出更高規(guī)格的模塊，才能滿(mǎn)足下游產(chǎn)業(yè)迅速發(fā)展的要求。為此，中際旭創(chuàng)極其重視研發(fā)創(chuàng)新，不斷加大投入，報(bào)告顯示，2020年其研發(fā)費(fèi)用5.22億元，占營(yíng)收比重高達(dá)7.40%，其中5.06億元都投向了產(chǎn)品升級(jí)和光電產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)產(chǎn)品或技術(shù)儲(chǔ)備。

基于此，中際旭創(chuàng)的新技術(shù)開(kāi)發(fā)和新產(chǎn)品市場(chǎng)化進(jìn)展迅速。年報(bào)顯示，當(dāng)前，下一代800G數(shù)通產(chǎn)品已向客戶(hù)送樣測(cè)試，繼續(xù)引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展;硅光100G/200G/400G芯片在多方面進(jìn)行了優(yōu)化;在相干產(chǎn)品方面，100G和200G相干光模塊已實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售，并呈逐步增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，400G ZR相干產(chǎn)品已開(kāi)始小批量供貨。同時(shí)，25G MWDM彩光光模塊產(chǎn)品和200G回傳等5G產(chǎn)品也已率先通過(guò)客戶(hù)認(rèn)證并開(kāi)始批量供貨……這些無(wú)疑都為公司持續(xù)打造新盈利增長(zhǎng)點(diǎn)夯實(shí)了基礎(chǔ)。

另外，據(jù)了解，中際旭創(chuàng)2020年共生產(chǎn)了高端光模塊778萬(wàn)只，生產(chǎn)規(guī)模及供貨能力穩(wěn)居行業(yè)前列。為了進(jìn)一步提升大訂單交付能力和行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，報(bào)告期內(nèi)，中際旭創(chuàng)通過(guò)募集資金積極推進(jìn)“400G光通信模塊研發(fā)生產(chǎn)項(xiàng)目”和“安徽銅陵光模塊產(chǎn)業(yè)園建設(shè)項(xiàng)目”，目前已在400G和100G等產(chǎn)品方面形成業(yè)內(nèi)較大規(guī)模產(chǎn)能，從而進(jìn)一步鞏固了公司作為全球光模塊市場(chǎng)龍頭企業(yè)的地位。

緊抓機(jī)遇加快產(chǎn)業(yè)鏈投資布局

為了持續(xù)引領(lǐng)行業(yè)發(fā)展，近年來(lái)，中際旭創(chuàng)加快了并購(gòu)重組和產(chǎn)業(yè)鏈垂直整合的步伐和力度。據(jù)悉，2020年上半年，中際旭創(chuàng)以3.84億元收購(gòu)了儲(chǔ)翰科技67.19%的股權(quán)。儲(chǔ)翰科技目前已擁有從芯片封裝到光電器件到光電模塊的垂直整合產(chǎn)品線，通過(guò)收購(gòu)，進(jìn)一步完善了中際旭創(chuàng)在電信接入網(wǎng)細(xì)分市場(chǎng)的業(yè)務(wù)布局。且值得一提的是，根據(jù)《業(yè)績(jī)承諾及利潤(rùn)補(bǔ)償協(xié)議》，2020年儲(chǔ)翰科技業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)率達(dá)到了117.18%，已為公司帶來(lái)業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)。

除此之外，中際旭創(chuàng)還接連完成了多項(xiàng)產(chǎn)業(yè)投資。年報(bào)顯示，當(dāng)前其不僅完成了參投陜西先導(dǎo)光電集成科技投資合伙企業(yè)和浙江容騰創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)，為公司在光電芯片、5G產(chǎn)業(yè)鏈等新領(lǐng)域的股權(quán)投資提供了平臺(tái)支持，也進(jìn)一步增持了寧波創(chuàng)澤云投資合伙企業(yè)，加快了公司在光通信領(lǐng)域的業(yè)務(wù)擴(kuò)展及產(chǎn)業(yè)鏈延伸。

對(duì)此，中際旭創(chuàng)表示，將抓住有利經(jīng)營(yíng)環(huán)境帶來(lái)的戰(zhàn)略機(jī)遇，加快產(chǎn)業(yè)鏈縱向與橫向的投資布局，謀求成為具有國(guó)際影響力和領(lǐng)先水平的通信設(shè)備制造商。