頭部生鮮電商爭(zhēng)做“第一股”“新藍(lán)?！币呀?jīng)“紅?；?/h1>
2021-05-07 15:57:58陳秋
證券市場(chǎng)紅周刊 2021年17期 關(guān)鍵詞：企業(yè)
陳秋
在去年新冠疫情以及全民直播帶貨催化下，“社區(qū)團(tuán)購(gòu)”風(fēng)口被迅速吹大。最近，生鮮電商叮咚買菜完成7億美元D輪融資，并傳出準(zhǔn)備赴美上市。同樣，另一巨頭每日優(yōu)鮮緊隨叮咚買菜的“傳聞”被傳計(jì)劃今年赴美IPO，至少融資5億美元。
在生鮮電商公司爭(zhēng)搶上市的現(xiàn)象背后，是滴滴、美團(tuán)、拼多多等巨頭對(duì)生鮮電商領(lǐng)域的大規(guī)模布局，以及阿里、京東對(duì)行業(yè)的“賽道式”投資。這些現(xiàn)象似乎也反映出，生鮮電商市場(chǎng)已經(jīng)處于從虧損到盈利的前夜，又或者這個(gè)市場(chǎng)的商業(yè)模式被證明是可行的。
不過(guò)，星瀚資本創(chuàng)始合伙人楊歌在接受《紅周刊》記者采訪時(shí)表示，生鮮電商類公司著急上市，主要是受背后資本的推動(dòng)。從生鮮電商市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，供應(yīng)鏈正以“私域流量”比拼的方式激烈競(jìng)爭(zhēng)，而且存在過(guò)度競(jìng)爭(zhēng)的情況，“已經(jīng)到了必須要分出勝負(fù)的節(jié)點(diǎn)”。
生鮮電商是互聯(lián)網(wǎng)最后的價(jià)值賽道行業(yè)洗牌接近尾聲
作為探索十年時(shí)間的商業(yè)模式，生鮮電商這條賽道長(zhǎng)期擁擠不堪且企業(yè)迭代速度很快。值得注意的是，2019年、2020年行業(yè)進(jìn)入洗牌階段，且資本進(jìn)一步向頭部專業(yè)公司聚集。
《紅周刊》記者從天眼查APP數(shù)據(jù)了解到，我國(guó)現(xiàn)有近8萬(wàn)家企業(yè)名稱或經(jīng)營(yíng)范圍含“電子商務(wù)”，同時(shí)含“生鮮、水果、蔬菜”，且狀態(tài)為在業(yè)、存續(xù)、遷入、遷出的生鮮電商相關(guān)企業(yè)。具體而言，從企業(yè)注冊(cè)數(shù)量趨勢(shì)看，2016年生鮮電商相關(guān)企業(yè)年度注冊(cè)增速達(dá)76.32%，該年有16167家生鮮電商企業(yè)新增注冊(cè)成立。此后注冊(cè)增速放緩，2020年年度注冊(cè)企業(yè)為17712家，年度注冊(cè)增速僅24.69%。從企業(yè)吊銷注銷趨勢(shì)看，2016年起，生鮮電商相關(guān)企業(yè)吊銷注銷數(shù)量呈逐年上升趨勢(shì)，其中2019年年度吊銷注銷企業(yè)有3569家，2020年則有4294家企業(yè)吊銷注銷。
為何生鮮電商領(lǐng)域創(chuàng)業(yè)如此火爆？楊歌從市場(chǎng)角度對(duì)記者分析，無(wú)論是傳統(tǒng)互聯(lián)網(wǎng)，還是新二代流量即視頻和電商，其開(kāi)拓市場(chǎng)主要集中在經(jīng)濟(jì)相對(duì)發(fā)達(dá)地區(qū)以及城市中產(chǎn)階層，而對(duì)于基層消費(fèi)以及還未形成互聯(lián)網(wǎng)流量普及的四五線（縣鎮(zhèn)）市場(chǎng)，互聯(lián)網(wǎng)的滲透率還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不足?！捌炊喽嘁虿季窒鲁潦袌?chǎng)賺得缽滿盆滿，但它還未下沉至特別基層的市場(chǎng)，而生鮮電商則恰好從基層社群和私域流量開(kāi)始布局，踩到了互聯(lián)網(wǎng)最后一個(gè)賽道?！?/p>
叮咚買菜的內(nèi)部人士對(duì)記者表示，“生鮮是一個(gè)萬(wàn)億級(jí)市場(chǎng)，而復(fù)雜的產(chǎn)業(yè)鏈+生鮮非標(biāo)的特征，使得生鮮的線上化難度遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于高標(biāo)準(zhǔn)化商品。因此近年來(lái)，不少生鮮創(chuàng)業(yè)公司在激烈的競(jìng)爭(zhēng)中被洗牌，也讓大家對(duì)于生鮮電商的追捧更為理性?！?/p>
在上海財(cái)經(jīng)大學(xué)電子商務(wù)研究所執(zhí)行所長(zhǎng)崔麗麗看來(lái)，去年是一個(gè)節(jié)點(diǎn)。去年的疫情令生鮮電商模式被迅速接受，市場(chǎng)的教育和普及達(dá)到前所未有的程度，“社區(qū)團(tuán)購(gòu)在低線城市極具生命力，是一個(gè)可能撕開(kāi)社區(qū)電商落地的口子。從運(yùn)營(yíng)層面來(lái)講，流量是私域，目前公域流量見(jiàn)頂，私域流量就等于是一個(gè)潛在的對(duì)當(dāng)前流量格局重新洗牌的機(jī)會(huì)。同時(shí)，團(tuán)長(zhǎng)的存在和產(chǎn)品的提前預(yù)訂可以降低末端配送的成本，以及損耗成本，可能加速社區(qū)生鮮板塊盈利的進(jìn)程?！?/p>
阿里、騰訊、拼多多巨頭介入“賽道式”投資普遍
正是從疫情這一年開(kāi)始，拼多多、美團(tuán)、滴滴帶著資源和補(bǔ)貼入局，與叮咚買菜、十薈團(tuán)、興盛優(yōu)選等行業(yè)內(nèi)頭部企業(yè)比拼。
在崔麗麗看來(lái)，多巨頭入局并不是一個(gè)好現(xiàn)象。巨頭入局以后，使得原有市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，同時(shí)也帶來(lái)了整個(gè)行業(yè)的焦慮，集體拼速度、搶市場(chǎng)，可謂生死時(shí)速。參與者們的焦慮會(huì)反映在關(guān)聯(lián)市場(chǎng)、關(guān)聯(lián)行業(yè)的外部性增加，如對(duì)供應(yīng)商的影響、傳統(tǒng)交易市場(chǎng)的影響等，甚至引起社會(huì)輿論事件。
而近兩年，投資生鮮電商頭部企業(yè)的熱度也有所提升，如紅杉資本、騰訊投資以及國(guó)外資本均在多家“下注”。
根據(jù)天眼查數(shù)據(jù)顯示，十薈團(tuán)從2020年1月9日到2021年3月31日，從B輪到D輪，共完成了五輪融資，融資金額超過(guò)11億美元，最新一輪投資方包括阿里、DST Global、鼎暉投資、GGV紀(jì)源資本、中金資本等。興盛優(yōu)選從2020年7月22日到2021年2月19日，從C+輪到D輪，共完成了三輪融資，融資金額達(dá)45億美元，最新一輪投資方包括紅杉資本中國(guó)、騰訊投資、Temasek淡馬錫、KKR、恒大集團(tuán)等，此前投資方還有京東集團(tuán)。每日優(yōu)鮮從2020年5月22日至2020年12月9日，共完成了三輪融資，最近兩次融資金額分別為20億元人民幣、4.95億美元，投資方包括青島國(guó)信、陽(yáng)光創(chuàng)投、中金資本、工銀國(guó)際、騰訊資本、高盛資產(chǎn)、Tiger Global Management等。叮咚買菜從2020年3月1日到2021年4月6日，共經(jīng)歷兩輪融資，最新一輪D輪融資達(dá)7億美元，投資方包括DST Global、Coatue Management、Tiger Global Management、紅杉等。
“2020年、2021年是生鮮電商頭部企業(yè)形成‘戰(zhàn)國(guó)時(shí)期，但會(huì)在這兩年形成最終格局，也標(biāo)志著整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)基層流量結(jié)束?！睏罡枵f(shuō)。對(duì)于投資機(jī)構(gòu)布局多家生鮮電商企業(yè)的現(xiàn)象，他表示，互聯(lián)網(wǎng)巨頭為了不缺席生鮮電商市場(chǎng)，就把資本投入不同的籃子。
像阿里這樣內(nèi)部培育盒馬、外部投資其他企業(yè)的做法，崔麗麗認(rèn)為，這是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)針對(duì)創(chuàng)新業(yè)務(wù)實(shí)行“賽馬”機(jī)制，不論是內(nèi)部創(chuàng)新還是通過(guò)資本手段介入，“只要能夠有一條腿管用就可以穩(wěn)坐江山，但事實(shí)上盒馬的驗(yàn)證并未成功”。
目前，生鮮電商主要分為即時(shí)到家類和社區(qū)團(tuán)購(gòu)類，其中，即時(shí)到家類分為倉(cāng)店一體模式和前置倉(cāng)模式，如盒馬為倉(cāng)店一體、叮咚買菜為前置倉(cāng)。而社區(qū)團(tuán)購(gòu)類的比較典型的興盛優(yōu)選，是從湖南起家的社區(qū)團(tuán)購(gòu)模式原創(chuàng)者之一。
崔麗麗表示，盒馬屬于新業(yè)態(tài)，線下店面包含超市與餐飲兩種業(yè)態(tài)，總體體驗(yàn)較好，產(chǎn)品屬于中高消費(fèi)層次、個(gè)性化程度較高，自有創(chuàng)新產(chǎn)品和品牌多。叮咚相對(duì)性價(jià)比高，銷售產(chǎn)品多為品牌商標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品，農(nóng)產(chǎn)品方面也開(kāi)始向源頭延伸，提高品質(zhì)、降低成本。興盛優(yōu)選終端獲客比較穩(wěn)定，而且運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)也相對(duì)較多。從外部環(huán)境來(lái)看，目前用戶使用習(xí)慣趨于成熟，且從模式上基本固定為即時(shí)配送到家類生鮮和社區(qū)團(tuán)購(gòu)兩大類，分別適用于時(shí)間敏感人群和價(jià)格敏感人群。
“任何新事物的誕生都有雙面性?！贝摞慃愓f(shuō)，即時(shí)到家類平臺(tái)的最大問(wèn)題是市場(chǎng)規(guī)模、流量天花板;社區(qū)電商模式穩(wěn)定發(fā)展則離不開(kāi)團(tuán)長(zhǎng)，其穩(wěn)定問(wèn)題會(huì)影響規(guī)模擴(kuò)張。
對(duì)前置倉(cāng)模式，叮咚買菜的內(nèi)部人士對(duì)記者表示，最大的挑戰(zhàn)是如何通過(guò)數(shù)據(jù)算法，提升運(yùn)營(yíng)效率，減少供應(yīng)鏈損耗。
在崔麗麗看來(lái)，目前各企業(yè)仍舊還是在爭(zhēng)奪市場(chǎng)、擴(kuò)大規(guī)模的階段，“因此，資金、運(yùn)營(yíng)團(tuán)隊(duì)能否跟得上就變得很關(guān)鍵，而這些問(wèn)題在短時(shí)間內(nèi)無(wú)法解決。未來(lái)，生鮮電商市場(chǎng)會(huì)形成幾個(gè)頭部公司的諸侯割據(jù)格局?！?/p>
頭部公司可能“越做越像”需高度重視反壟斷和過(guò)度競(jìng)爭(zhēng)
叮咚買菜內(nèi)部人士認(rèn)為，賣菜不是流量生意，而是要把用戶的復(fù)購(gòu)率做上來(lái)。其堅(jiān)定賣菜需往上游走、往供應(yīng)鏈走。賣菜這個(gè)事情本質(zhì)上是產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)，背后是一個(gè)龐大的農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)以及供應(yīng)鏈體系，“它要復(fù)雜和重得多，應(yīng)該在這上面下功夫，而不只是運(yùn)營(yíng)技巧、流量獲取等?！?/p>
楊歌曾投資了云菜園、鮮世紀(jì)等，都屬于社群建設(shè)和私域流量合作的供應(yīng)鏈企業(yè)。他對(duì)記者說(shuō)，在2016至2018年，中國(guó)B2B是具有整合空間的，投資機(jī)會(huì)也很多?！霸诠?yīng)鏈產(chǎn)品上，一般來(lái)講大眾消費(fèi)品和頭部帶貨品牌（普通飲料）的毛利都非常低，在三個(gè)點(diǎn)以下甚至一個(gè)點(diǎn)以下;一些長(zhǎng)尾品牌毛利可能會(huì)達(dá)到30-40個(gè)點(diǎn);糧油和農(nóng)產(chǎn)蔬果，平均毛利在5個(gè)點(diǎn)至8個(gè)點(diǎn)，一些特殊品類或少見(jiàn)的一些客單價(jià)較高的，毛利會(huì)上到10個(gè)點(diǎn)以上。在供應(yīng)鏈端目前還有一個(gè)趨勢(shì)，很多產(chǎn)業(yè)是從頭走到尾的，那么其毛利就會(huì)壓得很低，也相對(duì)透明?！?/p>
楊歌表示，從去年開(kāi)始，生鮮電商市場(chǎng)頭部效應(yīng)已非常明顯，中尾部市場(chǎng)其實(shí)只能做頭部市場(chǎng)的一些合作伙伴?！叭绻闱械氖袌?chǎng)比較對(duì)，那么你就會(huì)帶著整個(gè)市場(chǎng)改善的趨勢(shì)走。而在這一輪生鮮電商和社區(qū)電商競(jìng)爭(zhēng)之下，上游的供應(yīng)和渠道產(chǎn)生了巨大的變化，因價(jià)格戰(zhàn)、供給和需求的改變、MCN市場(chǎng)的改變。所以供應(yīng)鏈正發(fā)生大幅度變革，且依賴目前幾個(gè)大廠的競(jìng)爭(zhēng)?！?/p>
楊歌進(jìn)一步解釋說(shuō)，此前生鮮電商市場(chǎng)處于傳統(tǒng)且良性狀態(tài)，但隨著更多的巨頭級(jí)玩家沖進(jìn)來(lái)，以及直播的普及，商家會(huì)在短期內(nèi)迅速更換原有供應(yīng)渠道，選擇其他價(jià)格更低的供應(yīng)渠道。但這些渠道可能并不穩(wěn)定，只是短期內(nèi)補(bǔ)貼導(dǎo)致的結(jié)果，這給市場(chǎng)帶來(lái)了不確定性。
在楊歌看來(lái)，頭部公司之間不排除出現(xiàn)越做越像的情況。至于未來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)他說(shuō)，“企業(yè)要高度重視反壟斷問(wèn)題和過(guò)度資本競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題，站在可持續(xù)發(fā)展的角度，建立支持民生的私域流量社區(qū)和社區(qū)電商體系。”
（本文提及個(gè)股僅做分析，不做投資建議。）
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陳秋
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在生鮮電商公司爭(zhēng)搶上市的現(xiàn)象背后，是滴滴、美團(tuán)、拼多多等巨頭對(duì)生鮮電商領(lǐng)域的大規(guī)模布局，以及阿里、京東對(duì)行業(yè)的“賽道式”投資。這些現(xiàn)象似乎也反映出，生鮮電商市場(chǎng)已經(jīng)處于從虧損到盈利的前夜，又或者這個(gè)市場(chǎng)的商業(yè)模式被證明是可行的。
不過(guò)，星瀚資本創(chuàng)始合伙人楊歌在接受《紅周刊》記者采訪時(shí)表示，生鮮電商類公司著急上市，主要是受背后資本的推動(dòng)。從生鮮電商市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，供應(yīng)鏈正以“私域流量”比拼的方式激烈競(jìng)爭(zhēng)，而且存在過(guò)度競(jìng)爭(zhēng)的情況，“已經(jīng)到了必須要分出勝負(fù)的節(jié)點(diǎn)”。
生鮮電商是互聯(lián)網(wǎng)最后的價(jià)值賽道行業(yè)洗牌接近尾聲
作為探索十年時(shí)間的商業(yè)模式，生鮮電商這條賽道長(zhǎng)期擁擠不堪且企業(yè)迭代速度很快。值得注意的是，2019年、2020年行業(yè)進(jìn)入洗牌階段，且資本進(jìn)一步向頭部專業(yè)公司聚集。
《紅周刊》記者從天眼查APP數(shù)據(jù)了解到，我國(guó)現(xiàn)有近8萬(wàn)家企業(yè)名稱或經(jīng)營(yíng)范圍含“電子商務(wù)”，同時(shí)含“生鮮、水果、蔬菜”，且狀態(tài)為在業(yè)、存續(xù)、遷入、遷出的生鮮電商相關(guān)企業(yè)。具體而言，從企業(yè)注冊(cè)數(shù)量趨勢(shì)看，2016年生鮮電商相關(guān)企業(yè)年度注冊(cè)增速達(dá)76.32%，該年有16167家生鮮電商企業(yè)新增注冊(cè)成立。此后注冊(cè)增速放緩，2020年年度注冊(cè)企業(yè)為17712家，年度注冊(cè)增速僅24.69%。從企業(yè)吊銷注銷趨勢(shì)看，2016年起，生鮮電商相關(guān)企業(yè)吊銷注銷數(shù)量呈逐年上升趨勢(shì)，其中2019年年度吊銷注銷企業(yè)有3569家，2020年則有4294家企業(yè)吊銷注銷。
為何生鮮電商領(lǐng)域創(chuàng)業(yè)如此火爆？楊歌從市場(chǎng)角度對(duì)記者分析，無(wú)論是傳統(tǒng)互聯(lián)網(wǎng)，還是新二代流量即視頻和電商，其開(kāi)拓市場(chǎng)主要集中在經(jīng)濟(jì)相對(duì)發(fā)達(dá)地區(qū)以及城市中產(chǎn)階層，而對(duì)于基層消費(fèi)以及還未形成互聯(lián)網(wǎng)流量普及的四五線（縣鎮(zhèn)）市場(chǎng)，互聯(lián)網(wǎng)的滲透率還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不足?！捌炊喽嘁虿季窒鲁潦袌?chǎng)賺得缽滿盆滿，但它還未下沉至特別基層的市場(chǎng)，而生鮮電商則恰好從基層社群和私域流量開(kāi)始布局，踩到了互聯(lián)網(wǎng)最后一個(gè)賽道?！?/p>
叮咚買菜的內(nèi)部人士對(duì)記者表示，“生鮮是一個(gè)萬(wàn)億級(jí)市場(chǎng)，而復(fù)雜的產(chǎn)業(yè)鏈+生鮮非標(biāo)的特征，使得生鮮的線上化難度遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于高標(biāo)準(zhǔn)化商品。因此近年來(lái)，不少生鮮創(chuàng)業(yè)公司在激烈的競(jìng)爭(zhēng)中被洗牌，也讓大家對(duì)于生鮮電商的追捧更為理性?！?/p>
在上海財(cái)經(jīng)大學(xué)電子商務(wù)研究所執(zhí)行所長(zhǎng)崔麗麗看來(lái)，去年是一個(gè)節(jié)點(diǎn)。去年的疫情令生鮮電商模式被迅速接受，市場(chǎng)的教育和普及達(dá)到前所未有的程度，“社區(qū)團(tuán)購(gòu)在低線城市極具生命力，是一個(gè)可能撕開(kāi)社區(qū)電商落地的口子。從運(yùn)營(yíng)層面來(lái)講，流量是私域，目前公域流量見(jiàn)頂，私域流量就等于是一個(gè)潛在的對(duì)當(dāng)前流量格局重新洗牌的機(jī)會(huì)。同時(shí)，團(tuán)長(zhǎng)的存在和產(chǎn)品的提前預(yù)訂可以降低末端配送的成本，以及損耗成本，可能加速社區(qū)生鮮板塊盈利的進(jìn)程?！?/p>
阿里、騰訊、拼多多巨頭介入“賽道式”投資普遍
正是從疫情這一年開(kāi)始，拼多多、美團(tuán)、滴滴帶著資源和補(bǔ)貼入局，與叮咚買菜、十薈團(tuán)、興盛優(yōu)選等行業(yè)內(nèi)頭部企業(yè)比拼。
在崔麗麗看來(lái)，多巨頭入局并不是一個(gè)好現(xiàn)象。巨頭入局以后，使得原有市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，同時(shí)也帶來(lái)了整個(gè)行業(yè)的焦慮，集體拼速度、搶市場(chǎng)，可謂生死時(shí)速。參與者們的焦慮會(huì)反映在關(guān)聯(lián)市場(chǎng)、關(guān)聯(lián)行業(yè)的外部性增加，如對(duì)供應(yīng)商的影響、傳統(tǒng)交易市場(chǎng)的影響等，甚至引起社會(huì)輿論事件。
而近兩年，投資生鮮電商頭部企業(yè)的熱度也有所提升，如紅杉資本、騰訊投資以及國(guó)外資本均在多家“下注”。
根據(jù)天眼查數(shù)據(jù)顯示，十薈團(tuán)從2020年1月9日到2021年3月31日，從B輪到D輪，共完成了五輪融資，融資金額超過(guò)11億美元，最新一輪投資方包括阿里、DST Global、鼎暉投資、GGV紀(jì)源資本、中金資本等。興盛優(yōu)選從2020年7月22日到2021年2月19日，從C+輪到D輪，共完成了三輪融資，融資金額達(dá)45億美元，最新一輪投資方包括紅杉資本中國(guó)、騰訊投資、Temasek淡馬錫、KKR、恒大集團(tuán)等，此前投資方還有京東集團(tuán)。每日優(yōu)鮮從2020年5月22日至2020年12月9日，共完成了三輪融資，最近兩次融資金額分別為20億元人民幣、4.95億美元，投資方包括青島國(guó)信、陽(yáng)光創(chuàng)投、中金資本、工銀國(guó)際、騰訊資本、高盛資產(chǎn)、Tiger Global Management等。叮咚買菜從2020年3月1日到2021年4月6日，共經(jīng)歷兩輪融資，最新一輪D輪融資達(dá)7億美元，投資方包括DST Global、Coatue Management、Tiger Global Management、紅杉等。
“2020年、2021年是生鮮電商頭部企業(yè)形成‘戰(zhàn)國(guó)時(shí)期，但會(huì)在這兩年形成最終格局，也標(biāo)志著整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)基層流量結(jié)束?！睏罡枵f(shuō)。對(duì)于投資機(jī)構(gòu)布局多家生鮮電商企業(yè)的現(xiàn)象，他表示，互聯(lián)網(wǎng)巨頭為了不缺席生鮮電商市場(chǎng)，就把資本投入不同的籃子。
像阿里這樣內(nèi)部培育盒馬、外部投資其他企業(yè)的做法，崔麗麗認(rèn)為，這是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)針對(duì)創(chuàng)新業(yè)務(wù)實(shí)行“賽馬”機(jī)制，不論是內(nèi)部創(chuàng)新還是通過(guò)資本手段介入，“只要能夠有一條腿管用就可以穩(wěn)坐江山，但事實(shí)上盒馬的驗(yàn)證并未成功”。
目前，生鮮電商主要分為即時(shí)到家類和社區(qū)團(tuán)購(gòu)類，其中，即時(shí)到家類分為倉(cāng)店一體模式和前置倉(cāng)模式，如盒馬為倉(cāng)店一體、叮咚買菜為前置倉(cāng)。而社區(qū)團(tuán)購(gòu)類的比較典型的興盛優(yōu)選，是從湖南起家的社區(qū)團(tuán)購(gòu)模式原創(chuàng)者之一。
崔麗麗表示，盒馬屬于新業(yè)態(tài)，線下店面包含超市與餐飲兩種業(yè)態(tài)，總體體驗(yàn)較好，產(chǎn)品屬于中高消費(fèi)層次、個(gè)性化程度較高，自有創(chuàng)新產(chǎn)品和品牌多。叮咚相對(duì)性價(jià)比高，銷售產(chǎn)品多為品牌商標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品，農(nóng)產(chǎn)品方面也開(kāi)始向源頭延伸，提高品質(zhì)、降低成本。興盛優(yōu)選終端獲客比較穩(wěn)定，而且運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)也相對(duì)較多。從外部環(huán)境來(lái)看，目前用戶使用習(xí)慣趨于成熟，且從模式上基本固定為即時(shí)配送到家類生鮮和社區(qū)團(tuán)購(gòu)兩大類，分別適用于時(shí)間敏感人群和價(jià)格敏感人群。
“任何新事物的誕生都有雙面性?！贝摞慃愓f(shuō)，即時(shí)到家類平臺(tái)的最大問(wèn)題是市場(chǎng)規(guī)模、流量天花板;社區(qū)電商模式穩(wěn)定發(fā)展則離不開(kāi)團(tuán)長(zhǎng)，其穩(wěn)定問(wèn)題會(huì)影響規(guī)模擴(kuò)張。
對(duì)前置倉(cāng)模式，叮咚買菜的內(nèi)部人士對(duì)記者表示，最大的挑戰(zhàn)是如何通過(guò)數(shù)據(jù)算法，提升運(yùn)營(yíng)效率，減少供應(yīng)鏈損耗。
在崔麗麗看來(lái)，目前各企業(yè)仍舊還是在爭(zhēng)奪市場(chǎng)、擴(kuò)大規(guī)模的階段，“因此，資金、運(yùn)營(yíng)團(tuán)隊(duì)能否跟得上就變得很關(guān)鍵，而這些問(wèn)題在短時(shí)間內(nèi)無(wú)法解決。未來(lái)，生鮮電商市場(chǎng)會(huì)形成幾個(gè)頭部公司的諸侯割據(jù)格局?！?/p>
頭部公司可能“越做越像”需高度重視反壟斷和過(guò)度競(jìng)爭(zhēng)
叮咚買菜內(nèi)部人士認(rèn)為，賣菜不是流量生意，而是要把用戶的復(fù)購(gòu)率做上來(lái)。其堅(jiān)定賣菜需往上游走、往供應(yīng)鏈走。賣菜這個(gè)事情本質(zhì)上是產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)，背后是一個(gè)龐大的農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)以及供應(yīng)鏈體系，“它要復(fù)雜和重得多，應(yīng)該在這上面下功夫，而不只是運(yùn)營(yíng)技巧、流量獲取等?！?/p>
楊歌曾投資了云菜園、鮮世紀(jì)等，都屬于社群建設(shè)和私域流量合作的供應(yīng)鏈企業(yè)。他對(duì)記者說(shuō)，在2016至2018年，中國(guó)B2B是具有整合空間的，投資機(jī)會(huì)也很多?！霸诠?yīng)鏈產(chǎn)品上，一般來(lái)講大眾消費(fèi)品和頭部帶貨品牌（普通飲料）的毛利都非常低，在三個(gè)點(diǎn)以下甚至一個(gè)點(diǎn)以下;一些長(zhǎng)尾品牌毛利可能會(huì)達(dá)到30-40個(gè)點(diǎn);糧油和農(nóng)產(chǎn)蔬果，平均毛利在5個(gè)點(diǎn)至8個(gè)點(diǎn)，一些特殊品類或少見(jiàn)的一些客單價(jià)較高的，毛利會(huì)上到10個(gè)點(diǎn)以上。在供應(yīng)鏈端目前還有一個(gè)趨勢(shì)，很多產(chǎn)業(yè)是從頭走到尾的，那么其毛利就會(huì)壓得很低，也相對(duì)透明?！?/p>
楊歌表示，從去年開(kāi)始，生鮮電商市場(chǎng)頭部效應(yīng)已非常明顯，中尾部市場(chǎng)其實(shí)只能做頭部市場(chǎng)的一些合作伙伴?！叭绻闱械氖袌?chǎng)比較對(duì)，那么你就會(huì)帶著整個(gè)市場(chǎng)改善的趨勢(shì)走。而在這一輪生鮮電商和社區(qū)電商競(jìng)爭(zhēng)之下，上游的供應(yīng)和渠道產(chǎn)生了巨大的變化，因價(jià)格戰(zhàn)、供給和需求的改變、MCN市場(chǎng)的改變。所以供應(yīng)鏈正發(fā)生大幅度變革，且依賴目前幾個(gè)大廠的競(jìng)爭(zhēng)?！?/p>
楊歌進(jìn)一步解釋說(shuō)，此前生鮮電商市場(chǎng)處于傳統(tǒng)且良性狀態(tài)，但隨著更多的巨頭級(jí)玩家沖進(jìn)來(lái)，以及直播的普及，商家會(huì)在短期內(nèi)迅速更換原有供應(yīng)渠道，選擇其他價(jià)格更低的供應(yīng)渠道。但這些渠道可能并不穩(wěn)定，只是短期內(nèi)補(bǔ)貼導(dǎo)致的結(jié)果，這給市場(chǎng)帶來(lái)了不確定性。
在楊歌看來(lái)，頭部公司之間不排除出現(xiàn)越做越像的情況。至于未來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)他說(shuō)，“企業(yè)要高度重視反壟斷問(wèn)題和過(guò)度資本競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題，站在可持續(xù)發(fā)展的角度，建立支持民生的私域流量社區(qū)和社區(qū)電商體系。”
（本文提及個(gè)股僅做分析，不做投資建議。）
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