米雅楠

（廣東技術(shù)師范大學(xué)財經(jīng)學(xué)院 廣東廣州 510665）

引言

從小米公司美女高管貪腐到茅臺集團(tuán)13名高管接連落馬，再到百度高管貪腐案，企業(yè)高管腐敗頻頻在互聯(lián)網(wǎng)及自媒體的輿論監(jiān)督下曝光，企業(yè)高管腐敗逐漸成為社會所關(guān)注的焦點。如何防范與制約企業(yè)高管腐敗行為、防止企業(yè)價值遭受損害和保護(hù)投資者利益，日益受到政府監(jiān)管機(jī)構(gòu)的重視。

黨的十八大以來，我國致力于反腐工作，學(xué)術(shù)界對高管腐敗也進(jìn)行了深入研究，研究主要集中在腐敗的后果和影響以及起因和決定因素，高管腐敗治理方面的文獻(xiàn)研究還較少。本文基于自媒體時代背景，以他律視角從公司治理和外部環(huán)境兩方面對企業(yè)高管腐敗進(jìn)行分析并提出治理對策。以國泰安數(shù)據(jù)庫中2005-2019年A股出現(xiàn)違規(guī)的上市公司為對象，篩選出符合顯性腐敗的公司為樣本進(jìn)行研究，采用分年度描述性統(tǒng)計分析方法對高管腐敗因素進(jìn)行分析，進(jìn)而為防范與制約企業(yè)高管腐敗行為提出針對性建議。

一、影響高管腐敗的他律因素分析：基于他律視角

根據(jù)委托代理理論以及尋租理論，高管腐敗行為主要是其利用信息優(yōu)勢和權(quán)力優(yōu)勢追逐自身效用最大化，做出對自己有利而對所有者及利益相關(guān)者不利的行為。從公司治理方面和外部監(jiān)督方面，利用他律的外部因素抵抗人性本身的誘惑，避免人性的自利性導(dǎo)致企業(yè)高管作為經(jīng)濟(jì)人的角色追求自身利益最大化，從而對企業(yè)高管腐敗進(jìn)行監(jiān)督與治理。

（一）公司治理因素分析

1. 薪酬激勵制度

對高管薪酬設(shè)置合理的制度有利于保持企業(yè)高管與股東之間利益的一致性，有利于緩解代理問題，所以高管薪酬被認(rèn)為是治理腐敗問題的關(guān)鍵因素之一（徐細(xì)雄等，2014）。根據(jù)參照點契約理論，貨幣薪酬激勵不足時，高管可能產(chǎn)生自我利益被損害的消極心理感知，從而通過在職消費、貪污受賄等方式彌補(bǔ)正式薪酬契約遭受的損失（徐細(xì)雄，2012）。

本文對收集的腐敗樣本數(shù)據(jù)在高管薪酬方面進(jìn)行了分析，以前三位高管薪酬總額衡量高管薪酬。表1描述的是2005-2019年腐敗樣本的高管薪酬數(shù)據(jù)，平均值211.8391萬元，最小值6.4098萬元，最大值高達(dá)5091.8萬元，各年度高管薪酬最大與最小值也存在較大差異，標(biāo)準(zhǔn)差較大，如2019年薪酬的最大值與最小值相差5000多萬元。說明我國企業(yè)薪酬激勵制度發(fā)展還不完善，沒有形成有效的經(jīng)理人市場，可能出現(xiàn)一些高管自定薪酬導(dǎo)致薪酬過高。由圖1和圖2可知，腐敗高管薪酬基本低于滬深A(yù)股企業(yè)的高管薪酬，樣本根據(jù)中位數(shù)內(nèi)部分組后發(fā)現(xiàn)薪酬低的企業(yè)占比大，企業(yè)貨幣薪酬激勵不足是高管腐敗原因之一。

表1 腐敗樣本高管薪酬分年度描述性統(tǒng)計（萬元）

圖1 2005-2019年A股企業(yè)高管與腐敗高管薪酬對比

圖2 2005-2019腐敗樣本高管薪酬分組對比

隨著市場經(jīng)濟(jì)不斷完善，我國漸漸重視薪酬制度對公司治理的作用，逐漸向以業(yè)績?yōu)閷?dǎo)向的市場化薪酬制度過渡，但數(shù)據(jù)顯示高管薪酬制度目前還不能有效解決代理問題。低效的薪酬契約，將導(dǎo)致企業(yè)高管無法通過市場化的渠道獲得公平的薪酬激勵，從而導(dǎo)致其通過腐敗行為獲取更高回報。以上都說明我國企業(yè)的薪酬制度并不完善，職業(yè)經(jīng)理人市場也尚未成熟。

2. 管理層權(quán)力

自我國國企改制以來，政府將國企決策權(quán)不斷下放到企業(yè)，其經(jīng)營自主權(quán)不斷擴(kuò)大，導(dǎo)致管理層權(quán)力不斷被加強(qiáng)，同時國企高管與政府的關(guān)系密切，其權(quán)力在無形中被提升。在這種情況下，企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績對高管價值的衡量與約束可能會降低，導(dǎo)致高管利用權(quán)力尋租以獲取額外收益。民營企業(yè)受政府的影響小于國有企業(yè)，但我國職業(yè)經(jīng)理人市場未達(dá)到完全有效的程度，民營企業(yè)也常出現(xiàn)高管腐敗的情況。高管權(quán)力越大，其發(fā)生權(quán)力尋租行為的概率越大，代理成本也越高（劉光軍等，2018）。

本文對腐敗樣本獨立董事占比情況以及股權(quán)分散度進(jìn)行了描述性統(tǒng)計分析。表2數(shù)據(jù)顯示，腐敗樣本獨立董事比例的平均值為62.67%，中位數(shù)為66.67%，最小值為20%。2002年中國證監(jiān)會聯(lián)合國家經(jīng)貿(mào)委發(fā)布《上市公司治理準(zhǔn)則》，強(qiáng)制規(guī)定上市公司獨立董事人數(shù)占公司董事人數(shù)的1/3以上，但從數(shù)據(jù)中可以看出仍有企業(yè)人數(shù)未達(dá)標(biāo)，甚至在2006年出現(xiàn)了獨立董事占比為0的情況。但從整體來看，2005-2019年獨立董事占比在1/3，雖然大多數(shù)企業(yè)按法律規(guī)定設(shè)置了獨立董事，但其獨立性以及對管理層的監(jiān)督效果難以保證。

表2 2005-2019腐敗樣本獨立董事占比描述性統(tǒng)計分析

表3描述的是2005-2019年股權(quán)分散度（第二至第十名股東持股數(shù)與第一名持股數(shù)比值，比值越大越分散）。由表3可知，股權(quán)分散度最大值為7.1879，最小值為0.0167，說明企業(yè)間股權(quán)集中度差異較大。平均值為1.0682大于1，整體來看股權(quán)較為分散。同樣由圖3可知，各年度的股權(quán)分散程度逐漸呈上升趨勢，企業(yè)股權(quán)分散化被認(rèn)為是制衡企業(yè)內(nèi)部的有效結(jié)構(gòu)，但隨著股權(quán)分散化的不斷上升，大股東的權(quán)力逐漸弱化，股東對于高管的監(jiān)督能力逐漸降低，企業(yè)高管出現(xiàn)腐敗行為的風(fēng)險大大增加。

表3 2005-2019腐敗樣本股權(quán)分散度描述性統(tǒng)計分析

圖3 2005-2019年腐敗樣本股權(quán)分散度趨勢

根據(jù)管理權(quán)理論，過度的權(quán)力會導(dǎo)致高管尋租行為，最終損害公司的價值（權(quán)小鋒等，2019）。放權(quán)改革進(jìn)程中，政府推行 “一把手”負(fù)責(zé)制導(dǎo)致國企高管權(quán)力過于集中形成集權(quán)體制（徐細(xì)雄，2013）。企業(yè)高管權(quán)力過于集中可能導(dǎo)致對公司內(nèi)部資源分配不均，破壞董事會對管理層的監(jiān)督，導(dǎo)致薪酬制度失效，管理層失去約束引起腐敗行為的發(fā)生。所以，完善董事會的獨立性、優(yōu)化企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)以及健全組織架構(gòu)以約束企業(yè)高管的權(quán)力，是抑制高管腐敗行為的有效方法。

3. 內(nèi)部控制

企業(yè)出現(xiàn)高管腐敗行為也是委托代理產(chǎn)生的問題之一，結(jié)合內(nèi)部控制的目標(biāo)來看，腐敗治理屬于內(nèi)部控制合規(guī)性上控制的范疇（池國華等，2019）。通過完善內(nèi)部控制，可以抑制高管權(quán)力過大對腐敗的誘發(fā)作用（胡明霞等，2015）。內(nèi)部控制在高管權(quán)力與高管腐敗之間有調(diào)節(jié)作用（周美華等，2016）。

本文根據(jù)深圳迪博內(nèi)控指數(shù)來衡量樣本企業(yè)的內(nèi)部控制水平，從而對2005-2019年腐敗樣本的內(nèi)部控制進(jìn)行數(shù)據(jù)分析。如表4所示，企業(yè)內(nèi)部控制指數(shù)的平均值為569.0234，中位數(shù)為631.045，平均值右偏是由于2009年開始，部分企業(yè)出現(xiàn)重大的內(nèi)部控制缺陷，其內(nèi)控指數(shù)為0，拉低了整體數(shù)值。根據(jù)數(shù)據(jù)的標(biāo)準(zhǔn)差，企業(yè)之間內(nèi)部控制指數(shù)差距較大。以中位數(shù)對樣本內(nèi)部控制指數(shù)進(jìn)行內(nèi)部分組，從圖4的結(jié)果可以看出，樣本中內(nèi)部控制低的企業(yè)占比更大，表明內(nèi)部控制制度質(zhì)量較差時，對高管的監(jiān)督難以發(fā)揮作用，企業(yè)高管更可能出現(xiàn)腐敗行為。

表4 腐敗樣本企業(yè)內(nèi)部控制指數(shù)分年度描述統(tǒng)計

圖4 腐敗樣本內(nèi)部控制指數(shù)分組對比

基于代理理論和尋租理論，企業(yè)內(nèi)部權(quán)力失衡、組織架構(gòu)不合理、監(jiān)督激勵機(jī)制不完善、信息傳遞不及時等因素，將會導(dǎo)致企業(yè)高管產(chǎn)生腐敗行為。設(shè)置有效的內(nèi)部控制制度有助于提高公司治理水平，完善企業(yè)內(nèi)部的監(jiān)督激勵機(jī)制，防止企業(yè)高管因權(quán)力過于集中而發(fā)生腐敗行為。

（二）外部環(huán)境監(jiān)管因素分析

1. 媒體監(jiān)督

媒體監(jiān)督的輿論壓力會對企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動產(chǎn)生重要影響，本文對2005-2019年報紙媒體報道次數(shù)進(jìn)行了描述性統(tǒng)計分析。表5數(shù)據(jù)中顯示，2005-2019年報紙媒體對滬深A(yù)股上市公司的報道次數(shù)的最大值為263，最小值為0，平均值為1.394443。這說明報紙媒體對個別上市公司進(jìn)行集中大量的報道，但主要報道規(guī)模較大、知名度較高的企業(yè)，其他企業(yè)報道較少，目前報紙媒體對于企業(yè)高管腐敗監(jiān)督作用不夠廣泛。

表5 滬深A(yù)股上市公司2005-2019年報紙媒體報道次數(shù)

隨著互聯(lián)網(wǎng)的進(jìn)一步發(fā)展，人們獲取信息的速度不斷加快，互聯(lián)網(wǎng)成為繼廣播、報紙和電視等傳統(tǒng)媒體之后的第四大媒體（段升森等，2019），并且隨著政府網(wǎng)絡(luò)治理行動不斷深入，網(wǎng)絡(luò)媒體對企業(yè)高管的監(jiān)督作用越來越重要（楊德明等，2015）。

自媒體結(jié)合現(xiàn)代互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)等多種技術(shù)，在傳播速度方面高于傳統(tǒng)媒體，對于高管腐敗問題的反映與監(jiān)督能充分發(fā)揮其優(yōu)勢，形成有效的外部監(jiān)督環(huán)境。其監(jiān)督作用主要表現(xiàn)在三個方面：第一，職業(yè)經(jīng)理人市場的懲罰。一旦企業(yè)高管腐敗問題被輿論揭露，其聲譽及價值將會受到損害，將被有效職業(yè)經(jīng)理人市場淘汰，影響其再就業(yè)。第二，監(jiān)管部門的嚴(yán)格審查。高管腐敗的負(fù)面新聞容易引起監(jiān)管部門的關(guān)注，涉事企業(yè)高管將受到“公開譴責(zé)”“證券市場禁入”等處罰。第三，企業(yè)內(nèi)部處罰。高管腐敗的大范圍負(fù)面輿論將會對企業(yè)價值造成巨大的損害，企業(yè)內(nèi)部董事會、監(jiān)事會等部門將會對高管展開調(diào)查，通常會更換高管，向社會公眾傳遞正面的信號。

2. 社會審計

我國《審計法》中規(guī)定審計工作的目標(biāo)是“促進(jìn)廉政建設(shè)”，社會審計對企業(yè)高管的監(jiān)督可以降低其腐敗的可能性（王麗娟等，2019）。高管往往會使用各種舞弊手段掩飾自己的腐敗行為，社會審計作為獨立的外部監(jiān)督機(jī)制，通過審查被審單位財務(wù)報表準(zhǔn)確性能夠揭露高管腐敗的事實。其對公司高管腐敗的影響主要體現(xiàn)在以下兩方面：

首先，社會審計能對被審單位的財務(wù)報表進(jìn)行監(jiān)督，強(qiáng)有力地打擊企業(yè)高管腐敗行為，在外部治理方面發(fā)揮其有效性。因為被審單位被監(jiān)管機(jī)構(gòu)查處，注冊會計師將因其未能有效履行審計責(zé)任而受處罰，所以審計師在審計過程中為保證審計質(zhì)量會做好有效的審計計劃，增加審計流程，通過多種審計手段加強(qiáng)審計結(jié)果的可靠性。

其次，非標(biāo)準(zhǔn)的審計意見將引起媒體與相關(guān)監(jiān)管部門的關(guān)注，社會上輿論的壓力將使高管不敢腐，也迫使問題企業(yè)更加注重公司治理與內(nèi)部控制，抑制企業(yè)高管腐敗現(xiàn)象。媒體的公開報道使企業(yè)信息更加透明，注冊會計師也能掌握更多企業(yè)信息，增強(qiáng)在審計過程中發(fā)現(xiàn)高管腐敗行為的可能性。

二、企業(yè)高管腐敗的治理對策：基于他律視角

（一）完善業(yè)績導(dǎo)向薪酬激勵制度，推進(jìn)職業(yè)經(jīng)理人市場進(jìn)程

深化薪酬契約改革，建立業(yè)績導(dǎo)向型市場化薪酬制度，遏制企業(yè)高管腐敗動機(jī)。薪酬制度的設(shè)計要根據(jù)企業(yè)高管的能力及為企業(yè)創(chuàng)造的價值的高低為評判標(biāo)準(zhǔn)，形成企業(yè)高管薪酬與高管業(yè)績水平和高管任職能力相掛鉤的決定機(jī)制。

重視經(jīng)理人市場競爭對企業(yè)高管的約束與激勵作用。企業(yè)高管在有效經(jīng)理人市場中，其在職期間的業(yè)績與能力能夠反映在人力資本市場上，企業(yè)高管為在市場上保持聲譽會避免出現(xiàn)腐敗行為。目前我國各地區(qū)及行業(yè)的經(jīng)理人市場化程度不同，要根據(jù)各地區(qū)情況建立健全當(dāng)?shù)仄髽I(yè)的工資增長機(jī)制，推動規(guī)范化合理化的薪酬分配機(jī)制，使企業(yè)高管薪酬水平與經(jīng)營效益、行業(yè)薪酬平均水平和市場特點相匹配。要深化國有企業(yè)改革，規(guī)范與完善國有企業(yè)薪酬制度，避免因國企高管與政府關(guān)系密切導(dǎo)致職業(yè)經(jīng)理人市場對國企高管腐敗的抑制作用減弱。要重視媒體對企業(yè)高管的監(jiān)督作用，充分利用這一廣泛的外部監(jiān)督機(jī)制，對傳統(tǒng)媒體以及自媒體曝光出的高管薪酬信息足夠重視，及時審視以及調(diào)整內(nèi)部薪酬制度。

（二）完善董事會制度，平衡與制約管理層權(quán)力

公司股東大會推選董事組成董事會監(jiān)督公司的經(jīng)營管理，董事會是否獨立與公允會影響其監(jiān)督作用（薛有志等，2010）。設(shè)立獨立董事的目的在于提高董事會獨立性及其治理效率，企業(yè)對于獨立董事的設(shè)立不能僅在數(shù)量上滿足證監(jiān)會的要求，更要注重其事實上的獨立性。加強(qiáng)獨立董事人力資源市場建設(shè)，建立聲譽機(jī)制提升其監(jiān)督能力，保證其獨立性，促使其積極履行職責(zé)提高企業(yè)財務(wù)信息透明度，降低管理層利用職權(quán)進(jìn)行腐敗的可能性。

企業(yè)董事會可以根據(jù)自身經(jīng)營狀況下設(shè)審計委員會，促使董事之間的權(quán)責(zé)劃分清晰，提高董事會的運行效率。明確劃分審計委員會機(jī)構(gòu)職能并完善其管理體制，加強(qiáng)其對企業(yè)各部門的審查，防止管理層濫用職權(quán)。通過審計委員會內(nèi)部業(yè)務(wù)操作程序及財務(wù)信息披露的審查，提高企業(yè)財務(wù)信息的準(zhǔn)確性，對企業(yè)高管腐敗行為進(jìn)行事前預(yù)防。

（三）建立完整有效的企業(yè)內(nèi)控制度

建立健全組織規(guī)劃控制，減小高管因權(quán)力集中而擁有的尋租空間。對于規(guī)模大、高技術(shù)人才較多的企業(yè)，通過薪酬委員會對高管持股數(shù)量以及期權(quán)激勵進(jìn)行專業(yè)性的研究，設(shè)計合適的股權(quán)激勵方案，防止企業(yè)高管因薪酬激勵不足而產(chǎn)生代替性薪酬的消極心理，同時提高薪酬制度的透明度和監(jiān)管力度；推行職務(wù)不兼容制度，避免職務(wù)交叉導(dǎo)致董事會與總經(jīng)理之間權(quán)責(zé)混亂、制衡力度降低。

加強(qiáng)授權(quán)審批制度有效性與財產(chǎn)保全制度。根據(jù)經(jīng)濟(jì)活動的重要性以及金額分層授權(quán)審批，形成權(quán)責(zé)分明的授權(quán)審批制度，保證高管在擁有權(quán)力的同時承擔(dān)責(zé)任。確保各層級審批程序清晰，避免越級審批以及違規(guī)審批的發(fā)生，確保高管在授權(quán)范圍內(nèi)行使權(quán)力。對資產(chǎn)進(jìn)行按期盤點，防止資產(chǎn)流失，避免出現(xiàn)高管擅自改變資金用途、占用公司資產(chǎn)等腐敗行為的發(fā)生。

注重人力資源的質(zhì)量管理，打造健康積極的企業(yè)文化。建立嚴(yán)格的人員招聘機(jī)制，加強(qiáng)對業(yè)績考核的獎懲力度；通過定期培訓(xùn)提高企業(yè)高管的素質(zhì)，加強(qiáng)其自身的自律性，通過企業(yè)文化的軟約束對高管腐敗行為進(jìn)行監(jiān)督。

（四）提高媒體監(jiān)督效率

媒體監(jiān)督通過聲譽機(jī)制和法律懲罰影響企業(yè)的公司治理。通過對違規(guī)者的負(fù)面報道影響其外部聲譽，在有效的經(jīng)理人市場下抑制高管的腐敗行為（范琳，2017）。在互聯(lián)網(wǎng)時代下，自媒體要發(fā)揮其互動積極性。自媒體要積極介入關(guān)于企業(yè)高管腐敗等與社會民眾相關(guān)的熱點問題，在關(guān)鍵時刻敢于揭露真相。媒體的監(jiān)督要擴(kuò)大范圍，不僅要報道規(guī)模大、知名度高的企業(yè)，也要加強(qiáng)對執(zhí)法部門做出處罰的違規(guī)企業(yè)的報道力度。通過媒體的宣傳力度，充分利用平臺資源報道腐敗問題，最大程度上揭露高管腐敗行為。

媒體監(jiān)督應(yīng)堅持公平正義的基本原則，加強(qiáng)法律意識。尤其在自媒體時代下，每個自媒體工作者都應(yīng)遵守新聞行業(yè)的職業(yè)道德與行業(yè)操守，對傳播的信息負(fù)責(zé)，對信息進(jìn)行仔細(xì)辨別，避免出現(xiàn)新聞失真的情況發(fā)生。加強(qiáng)自媒體的社會公信力，其對企業(yè)高管的監(jiān)督報道才能得到公眾與相關(guān)權(quán)力以及執(zhí)法部門的重視，從而使媒體的監(jiān)督與權(quán)力及執(zhí)法部門相聯(lián)合，優(yōu)化外部監(jiān)管環(huán)境。

（五）完善審計制度，提高社會審計質(zhì)量

提高審計人員的政治素質(zhì)和專業(yè)能力，從根本上實現(xiàn)審計質(zhì)量的有效提升。加強(qiáng)審計人員職業(yè)道德和反腐紀(jì)律教育，使審計人員嚴(yán)格遵守紀(jì)律，廉潔從業(yè)。加大人才培養(yǎng)的投入，各級審計部門和行業(yè)協(xié)會應(yīng)積極組織審計人員參加培訓(xùn)，促進(jìn)其審計專業(yè)性的提高。同時會計師事務(wù)所應(yīng)優(yōu)化事務(wù)所的人才聘用機(jī)制。

根據(jù)《國家審計準(zhǔn)則》，建立健全項目評審制度。通過加強(qiáng)對項目審計過程的控制和管理，促進(jìn)注冊會計師的獨立性以提升審計質(zhì)量，通過強(qiáng)化審計監(jiān)督可以進(jìn)一步提升對高管腐敗蔓延的抑制作用。

不斷完善現(xiàn)有審計制度體系，把反腐敗融入到現(xiàn)代審計制度中。嚴(yán)格檢查企業(yè)內(nèi)控及其有效性，確認(rèn)企業(yè)經(jīng)濟(jì)責(zé)任制度是否完善。對國有企業(yè)的審計要更加仔細(xì)，將審計重點放在資金以及國有資產(chǎn)的使用情況上，同時檢查黨政領(lǐng)導(dǎo)干部及管理層的經(jīng)濟(jì)責(zé)任履行情況，防止高管腐敗導(dǎo)致國有資產(chǎn)流失。對審計過程中發(fā)現(xiàn)的腐敗線索和疑點進(jìn)行跟蹤檢查，落實其是否存在腐敗問題。

三、結(jié)語

互聯(lián)網(wǎng)時代自媒體的開創(chuàng)將人們帶入到新的交互空間，為腐敗的治理帶來了新的思路，開拓了新的渠道。對高管腐敗的治理過程中需要協(xié)調(diào)各方的配合，進(jìn)行綜合性的治理，制度建設(shè)與內(nèi)部治理機(jī)制相結(jié)合，充分發(fā)揮自媒體對高管腐敗的治理優(yōu)勢，在社會廣泛參與下利用自媒體快速有序的傳播速度，對企業(yè)內(nèi)外部進(jìn)行嚴(yán)格的監(jiān)管，打通阻礙企業(yè)健康發(fā)展的障礙，讓企業(yè)能夠更加高效地運營起來，防止高管腐敗行為損害公司股東及相關(guān)者的利益。