劉 芹

(廣東外語(yǔ)外貿(mào)大學(xué) 經(jīng)貿(mào)學(xué)院，廣州 510006)

一、引言

服務(wù)貿(mào)易與貨物貿(mào)易、對(duì)外直接投資并行，成為全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展的三駕馬車。從各經(jīng)濟(jì)體數(shù)據(jù)來(lái)看，服務(wù)貿(mào)易與貨物貿(mào)易從來(lái)就在不平衡當(dāng)中發(fā)展著。美國(guó)貨物貿(mào)易逆差與服務(wù)貿(mào)易順差并存，這符合發(fā)達(dá)國(guó)家貿(mào)易結(jié)構(gòu)的一般規(guī)律，并不是特例[1]。因此，美國(guó)對(duì)華貨物貿(mào)易若持有逆差，則服務(wù)貿(mào)易必為順差。多年來(lái)，美方頻頻以美中貿(mào)易逆差為由向中國(guó)施壓，逼迫人民幣快速升值，要求中國(guó)更大幅度開(kāi)放市場(chǎng)，同時(shí)采取多種手段和措施限制中國(guó)商品進(jìn)口。顯然，美方以逆差過(guò)大對(duì)中國(guó)進(jìn)行貿(mào)易限制和報(bào)復(fù)，關(guān)注的只是貨物貿(mào)易逆差，忽視了美中服務(wù)貿(mào)易順差和在服務(wù)貿(mào)易領(lǐng)域所獲得的貿(mào)易增加值，尤其忽視了對(duì)華直接投資帶來(lái)的中國(guó)本地貨物大量銷售并因此而獲得的巨大收益。

美國(guó)是世界上最大的發(fā)達(dá)國(guó)家，中國(guó)是世界上最大的發(fā)展中國(guó)家，作為世界前兩大經(jīng)濟(jì)體，雙方又互為最大的貿(mào)易伙伴國(guó)之一。2017年，美國(guó)對(duì)華直接投資1 075.6億美元，是中國(guó)在美直接投資395.2億美元的2.72倍，考慮投資存量的話，美國(guó)更是遠(yuǎn)超中國(guó)；2018年，美中服務(wù)貿(mào)易順差405.3億美元，僅能抵消美中貨物貿(mào)易逆差4 192.7億美元的9.67%。美中貿(mào)易失衡表現(xiàn)為結(jié)構(gòu)性失衡，美中服務(wù)貿(mào)易順差又遠(yuǎn)不能彌補(bǔ)美中貨物貿(mào)易逆差，造成這種狀況的根本原因在于中國(guó)服務(wù)貿(mào)易自由化進(jìn)程滯后于貨物貿(mào)易。可以想見(jiàn)，美國(guó)必定在服務(wù)貿(mào)易領(lǐng)域要求中國(guó)更大程度的開(kāi)放服務(wù)市場(chǎng)準(zhǔn)入。中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系既有合作也有對(duì)抗，美中巨額貨物貿(mào)易逆差成為美方頻繁挑起糾紛和摩擦的主要因素，然而，隨著服務(wù)貿(mào)易的快速發(fā)展、國(guó)際分工的的日趨深化和全球產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈的不斷完善，需要全方位、多角度探討中美貿(mào)易失衡問(wèn)題。本文綜合考慮統(tǒng)計(jì)口徑、貨物貿(mào)易、服務(wù)貿(mào)易、對(duì)外直接投資對(duì)中美貿(mào)易關(guān)系整體產(chǎn)生的影響[2]，分四個(gè)步驟重新估算中美貿(mào)易差額，再度審視中美貿(mào)易的不平衡。

二、中美雙邊經(jīng)貿(mào)關(guān)系發(fā)展?fàn)顩r

中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系涉及雙邊貨物貿(mào)易、服務(wù)貿(mào)易和相互投資，范圍極廣。美國(guó)是世界第一大服務(wù)生產(chǎn)和出口國(guó)，服務(wù)貿(mào)易擁有巨大競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，服務(wù)出口勢(shì)頭強(qiáng)勁，服務(wù)貿(mào)易享有巨大順差和收益。中國(guó)是世界第一大貨物生產(chǎn)和出口國(guó)，貨物貿(mào)易擁有較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力，貨物出口增長(zhǎng)迅猛，貨物貿(mào)易享有巨大順差。中美兩國(guó)各自的比較優(yōu)勢(shì)決定了中美雙邊貿(mào)易具有很強(qiáng)的互補(bǔ)性，貿(mào)易不平衡是結(jié)構(gòu)性的；中美雙邊相互投資發(fā)展迅速，特別是美國(guó)跨國(guó)公司在華利益豐厚，更是推動(dòng)美國(guó)對(duì)華直接投資的發(fā)展，美國(guó)對(duì)華直接投資又快速促進(jìn)中美貨物和服務(wù)貿(mào)易發(fā)展。

(一)中美貨物貿(mào)易發(fā)展?fàn)顩r

2001年中國(guó)“入世”給中美貿(mào)易發(fā)展注入強(qiáng)勁活力，中美貿(mào)易規(guī)模之巨大，發(fā)展速度之快，世所矚目。與此同時(shí)，中美貨物貿(mào)易不平衡規(guī)模增長(zhǎng)顯著，2001年中國(guó)取代日本成為美國(guó)最大的貨物貿(mào)易逆差來(lái)源國(guó)。據(jù)商務(wù)部最新統(tǒng)計(jì)，2018年中國(guó)向美出口貨物4784億美元，中美貨物貿(mào)易順差達(dá)到3233億美元，再次創(chuàng)造歷史記錄。據(jù)美方統(tǒng)計(jì)，2018年美國(guó)向中國(guó)進(jìn)口貨物5403億美元，美中貿(mào)易逆差達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的4193億美元，見(jiàn)表1(本文表格中的數(shù)據(jù)主要來(lái)自www.bea.gov/data和www.stats.gov.cn)。

表1顯示，中美雙方統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)的走勢(shì)是一致的，1999-2018年期間，除2009年受金融危機(jī)影響，中美(美中)貨物貿(mào)易總規(guī)模和貿(mào)易差額規(guī)模均呈現(xiàn)穩(wěn)定增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)：據(jù)中方統(tǒng)計(jì)，中美貨物貿(mào)易總額從1999年的614億美元增長(zhǎng)到2018年的6335億美元，增速為12.38%；中美貨物貿(mào)易順差從1999年的224億美元增長(zhǎng)到2018年的3233億美元，增速為14.28%。據(jù)美方統(tǒng)計(jì)，美中貨物貿(mào)易總量與中方統(tǒng)計(jì)接近；貿(mào)易差額統(tǒng)計(jì)方面，1999-2003年與中方數(shù)據(jù)相差兩倍或兩倍以上，2004年開(kāi)始，數(shù)額差距穩(wěn)定在800～1000億美元之間。

(二)中美服務(wù)貿(mào)易發(fā)展?fàn)顩r及與中美貨物貿(mào)易的比較

2001年中國(guó)加入世貿(mào)組織，中國(guó)服務(wù)貿(mào)易市場(chǎng)進(jìn)一步開(kāi)放，服務(wù)貿(mào)易發(fā)展迅速，服務(wù)進(jìn)口增速明顯。中美兩國(guó)在服務(wù)業(yè)和服務(wù)貿(mào)易的顯著差距，造成中美雙邊服務(wù)貿(mào)易亦在不平衡當(dāng)中發(fā)展，中美服務(wù)貿(mào)易逆差快速增長(zhǎng)。中國(guó)2015年開(kāi)始使用BPM6標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)計(jì)服務(wù)貿(mào)易，其歷史數(shù)據(jù)不具有可比性，因此本節(jié)數(shù)據(jù)采用美國(guó)經(jīng)濟(jì)分析局?jǐn)?shù)據(jù)。見(jiàn)表2。

數(shù)據(jù)顯示，1999-2018年，美中服務(wù)貿(mào)易增速快于貨物貿(mào)易，美中服務(wù)貿(mào)易年均增長(zhǎng)12.97%，貨物貿(mào)易為10.18%。美中貨物貿(mào)易額從1999年占美貨物貿(mào)易總額5.48%上升到2018年15.62%，美中服務(wù)貿(mào)易額從1.46%上升至5.58%，美中貿(mào)易在美國(guó)對(duì)外經(jīng)貿(mào)關(guān)系中的地位不斷增強(qiáng)。美中貨物貿(mào)易逆差額增長(zhǎng)6.1倍，至2018年幾乎占據(jù)其總逆差的一半(47.05%)；美中服務(wù)貿(mào)易順差額增長(zhǎng)31.2倍，2018年占其總順差的28.61%；2018年美中服務(wù)貿(mào)易順差僅能抵消美中貨物貿(mào)易逆差的不到1/10。通過(guò)數(shù)據(jù)對(duì)比，美中服務(wù)貿(mào)易發(fā)展顯著快于貨物貿(mào)易，但美中服務(wù)貿(mào)易在規(guī)模大小、占比情況、失衡程度相比較貨物貿(mào)易還有一定差距，發(fā)展空間很大。

(三)中美相互直接投資發(fā)展?fàn)顩r

美國(guó)對(duì)華直接投資起步較早，其投資存量遠(yuǎn)超于中國(guó)在美的投資存量，美國(guó)跨國(guó)公司成為中美貨物和服務(wù)貿(mào)易發(fā)展的重要助推力量；中國(guó)在美投資起步較晚，2008年中國(guó)對(duì)美直接投資開(kāi)始有較顯著增長(zhǎng)，2016年是井噴的一年，然投資存量小，對(duì)中美貨物和服務(wù)貿(mào)易發(fā)展影響不大(見(jiàn)表3)。

數(shù)據(jù)顯示，在投資規(guī)模上，美國(guó)對(duì)華直接投資2017年為1 075.6億美元，比2000年增加9.66倍；中國(guó)對(duì)美直接投資同期增長(zhǎng)100倍。從投資增速來(lái)看，中國(guó)對(duì)美直接投資增長(zhǎng)速度要快得多，中國(guó)年均增速33.57%，美國(guó)年均增速13.42%。美國(guó)對(duì)華直接投資占美國(guó)全球FDI的比重不斷上升，但由于基數(shù)小，2017年也只占到1.79%，美國(guó)對(duì)華直接投資還有很大發(fā)展空間。

表1 1999-2018年中美貨物貿(mào)易發(fā)展?fàn)顩r (單位：十億美元)

表2 1999-2018年美中貨物貿(mào)易和服務(wù)貿(mào)易規(guī)模和差額 (單位：十億美元)

三、中美貿(mào)易差額的重新估算

美方頻頻以美中貨物貿(mào)易逆差為由挑起爭(zhēng)端，這既有經(jīng)濟(jì)也有政治文化方面的原因。眾所周知，中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系不僅有貨物互通，更有服務(wù)往來(lái)和相互投資，衡量中美貿(mào)易失衡應(yīng)綜合以上因素。本文采用賈懷勤教授對(duì)貿(mào)易統(tǒng)計(jì)體系四個(gè)象限的劃分，分四個(gè)步驟重新估算中美貿(mào)易差額[3]。

(一)剔除兩國(guó)統(tǒng)計(jì)口徑不一致和香港轉(zhuǎn)口因素[4]

筆者根據(jù)孫煒按離岸價(jià)加轉(zhuǎn)口及轉(zhuǎn)口加價(jià)估算的1994-2005美中貨物貿(mào)易逆差數(shù)據(jù)[5]，計(jì)算其平均值，用平均值乘以美方統(tǒng)計(jì)的美中貨物貿(mào)易逆差數(shù)據(jù)[6]，重新估算2006-2018美中貨物貿(mào)易逆差，見(jiàn)表4(對(duì)美中貨物貿(mào)易逆差的重新估算根據(jù)表2中2006-2018年美中貨物貿(mào)易逆差數(shù)據(jù)乘以72.2%計(jì)算)。

表4中的數(shù)據(jù)顯示，通過(guò)剔除中美兩國(guó)統(tǒng)計(jì)口徑的不一致以及香港轉(zhuǎn)口因素的影響，重新估算2004-2018年美中貨物貿(mào)易逆差，這一數(shù)據(jù)比美國(guó)官方統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)縮減約27.8%(按離岸價(jià)加轉(zhuǎn)口及轉(zhuǎn)口加價(jià)重新估算的美中貨物貿(mào)易逆差除以美方統(tǒng)計(jì)的美中貨物貿(mào)易逆差，平均值為72.2%)，大大降低了美中貨物貿(mào)易逆差的規(guī)模。

表3 2000-2017年中美相互直接投資發(fā)展?fàn)顩r (單位：十億美元)

表4 1994-2018年美中貨物貿(mào)易逆差(按離岸價(jià)加轉(zhuǎn)口及轉(zhuǎn)口加價(jià)估算)(單位：十億美元)

(二)計(jì)算國(guó)際收支平衡表(BOP)反映的跨境服務(wù)貿(mào)易

全球貿(mào)易結(jié)構(gòu)中，貨物貿(mào)易占有主導(dǎo)地位，服務(wù)貿(mào)易的重要性在不斷上升。因此，無(wú)論是發(fā)達(dá)國(guó)家，還是尋求產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的的發(fā)展中國(guó)家，都十分重視服務(wù)貿(mào)易的發(fā)展。2001年中國(guó)入世承諾服務(wù)領(lǐng)域的市場(chǎng)開(kāi)放，中美服務(wù)貿(mào)易獲得快速發(fā)展，美國(guó)對(duì)華服務(wù)出口增長(zhǎng)迅速，理解中美貿(mào)易關(guān)系必須統(tǒng)籌考慮貨物貿(mào)易和服務(wù)貿(mào)易，見(jiàn)表5(計(jì)入跨境服務(wù)貿(mào)易的美中貿(mào)易逆差為剔除統(tǒng)計(jì)差異和轉(zhuǎn)口貿(mào)易因素的美中貨物貿(mào)易逆差與美中服務(wù)貿(mào)易順差之和)。

表5 1999-2018年計(jì)入跨境服務(wù)貿(mào)易(BOP)的美中貿(mào)易差額 (單位：十億美元)

表5顯示，通過(guò)統(tǒng)籌考慮國(guó)際收支平衡表反映的跨境服務(wù)貿(mào)易，美中整體貿(mào)易失衡狀況得以進(jìn)一步緩解。重新測(cè)算的1999-2018年美中貿(mào)易逆差為美中貨物貿(mào)易逆差的63.03%(剔除統(tǒng)計(jì)差異和轉(zhuǎn)口因素的美中貨物貿(mào)易逆差加上美中跨境服務(wù)貿(mào)易順差，與美方統(tǒng)計(jì)的美中貨物貿(mào)易逆差之比)；BOP統(tǒng)計(jì)的美中服務(wù)貿(mào)易對(duì)緩解美中貨物貿(mào)易逆差的貢獻(xiàn)度為年均4.50%(美中跨境服務(wù)貿(mào)易順差額與美方統(tǒng)計(jì)的美中貨物貿(mào)易逆差額之比的絕對(duì)值)，特別從2008開(kāi)始跨境服務(wù)貿(mào)易的貢獻(xiàn)度呈直線上升趨勢(shì)。

(三)考慮FATS統(tǒng)計(jì)關(guān)于外國(guó)附屬機(jī)構(gòu)提供的服務(wù)

通常所說(shuō)的服務(wù)貿(mào)易統(tǒng)計(jì)指的是國(guó)際收支平衡表(BOP)中所記錄的跨境服務(wù)貿(mào)易統(tǒng)計(jì)，也就是GATS定義的過(guò)境交付、境外消費(fèi)和自然人流動(dòng)，商業(yè)存在產(chǎn)生的服務(wù)貿(mào)易需要通過(guò)附屬機(jī)構(gòu)銷售統(tǒng)計(jì)(FATS)。據(jù)美國(guó)商務(wù)局統(tǒng)計(jì)，2016年美國(guó)附屬機(jī)構(gòu)在全球服務(wù)銷售14563億美元，外國(guó)附屬機(jī)構(gòu)在美服務(wù)銷售9951億美元，美國(guó)坐擁4612億美元的順差，商業(yè)存在是美國(guó)獲得貿(mào)易收益的主要方式，衡量中美貿(mào)易失衡必須考慮這一因素，見(jiàn)表6(考慮FATS之后的美中貿(mào)易逆差是剔除統(tǒng)計(jì)因素，加上跨境美中服務(wù)貿(mào)易順差和美國(guó)附屬機(jī)構(gòu)對(duì)華服務(wù)銷售凈額，2017-2018年的“美中跨境服務(wù)貿(mào)易順差”“計(jì)入跨境服務(wù)貿(mào)易的美中貿(mào)易逆差”“美中貿(mào)易失衡的緩解程度”數(shù)據(jù)為估計(jì)值；1999-2006年中國(guó)附屬機(jī)構(gòu)在美只有總銷售數(shù)據(jù)，筆者將把這一數(shù)據(jù)放在步驟之四進(jìn)行計(jì)算，這里默認(rèn)數(shù)值為“0”)。

通過(guò)比較表5第三列和表6第五列數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，以商業(yè)存在方式獲得的服務(wù)貿(mào)易順差(美國(guó)在華附屬機(jī)構(gòu)服務(wù)銷售凈額是美國(guó)在華附屬機(jī)構(gòu)服務(wù)銷售額減去中國(guó)在美附屬機(jī)構(gòu)服務(wù)銷售額)略高于以跨境交換方式獲得的順差。綜合考慮商業(yè)存在方式帶來(lái)的美中服務(wù)貿(mào)易順差，步驟三估算之后的美中貿(mào)易逆差為美國(guó)官方統(tǒng)計(jì)美中貨物貿(mào)易逆差的55.16%(剔除統(tǒng)計(jì)因素，加上跨境美中服務(wù)貿(mào)易順差和美國(guó)附屬機(jī)構(gòu)對(duì)華服務(wù)銷售凈額，估算出來(lái)的美中貿(mào)易逆差與美方統(tǒng)計(jì)的美中貨物貿(mào)易逆差之比)，商業(yè)存在對(duì)緩解美中貨物貿(mào)易逆差的年平均貢獻(xiàn)率是7.35%(美國(guó)附屬機(jī)構(gòu)對(duì)華服務(wù)銷售凈額除以美方統(tǒng)計(jì)的美中貨物貿(mào)易逆差額的絕對(duì)值)，特別從2004年開(kāi)始商業(yè)存在的貢獻(xiàn)率穩(wěn)步上升。

另外，美國(guó)在香港設(shè)立的大量金融、保險(xiǎn)、物流等服務(wù)跨國(guó)企業(yè)分支機(jī)構(gòu)也積極開(kāi)展對(duì)內(nèi)地的服務(wù)出口。2017年香港向內(nèi)地輸出服務(wù)高達(dá)3 102.4億港元，折合為398億美元，如果美資附屬機(jī)構(gòu)占到10%，則美國(guó)在香港附屬機(jī)構(gòu)對(duì)內(nèi)地的服務(wù)輸出達(dá)到40億美元左右，可進(jìn)一步緩解中美貿(mào)易不平衡規(guī)模。

(四)基于屬權(quán)貿(mào)易統(tǒng)計(jì)體系下外國(guó)附屬機(jī)構(gòu)的貨物本地銷售

20世紀(jì)90年代，美國(guó)開(kāi)啟了以所有權(quán)為原則的統(tǒng)計(jì)體系，它否定傳統(tǒng)的以商品或服務(wù)進(jìn)出口作為統(tǒng)計(jì)方式，轉(zhuǎn)而以資產(chǎn)所有權(quán)為核算出發(fā)點(diǎn)[7]。依據(jù)這一體系，美國(guó)經(jīng)濟(jì)分析局統(tǒng)計(jì)美國(guó)跨國(guó)公司在境外附屬機(jī)構(gòu)的貨物本地銷售，減去外商投資企業(yè)附屬機(jī)構(gòu)在美國(guó)境內(nèi)的貨物銷售，結(jié)果顯示美國(guó)有巨額的貨物銷售順差，美國(guó)貿(mào)易赤字明顯高估[8]。見(jiàn)表7(2017-2018年的“美在華FDI貨物銷售”“中在美FDI貨物銷售”“美中FDI貨物凈銷售”為估計(jì)值，1999-2006年中國(guó)附屬機(jī)構(gòu)在美銷售數(shù)據(jù)是包括貨物和服務(wù)銷售的數(shù)據(jù))。

通過(guò)進(jìn)一步核算的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)附屬機(jī)構(gòu)貨物本地銷售凈值為正(美中FDI貨物凈銷售額為美在華FDI貨物銷售額減去中國(guó)在美FDI貨物銷售額)，重新估算后的美中貿(mào)易逆差(剔除統(tǒng)計(jì)因素，加上跨境美中服務(wù)貿(mào)易順差、美國(guó)附屬機(jī)構(gòu)對(duì)華服務(wù)銷售凈額以及美國(guó)FDI對(duì)華貨物銷售凈額)僅為美方統(tǒng)計(jì)美中貨物貿(mào)易逆差數(shù)據(jù)的年均降至18.53%(分四個(gè)步驟重新估算的美中貿(mào)易差額除以美方統(tǒng)計(jì)的美中貨物貿(mào)易逆差)；美國(guó)附屬機(jī)構(gòu)貨物凈銷售額從1999年的112億美元增長(zhǎng)到2018年的2 936.6億美元(估計(jì)值)，對(duì)美中貨物貿(mào)易逆差的貢獻(xiàn)度年均達(dá)到37.93%(美國(guó)FDI對(duì)華貨物銷售凈額與美方統(tǒng)計(jì)的美中貨物貿(mào)易逆差之比的絕對(duì)值)，在考察的20個(gè)年度中該貢獻(xiàn)度均呈穩(wěn)步上升趨勢(shì)，2018年的貢獻(xiàn)度達(dá)到70.04%；尤其不能忽視的是，估算后的數(shù)值從2014年開(kāi)始顯示美中貿(mào)易開(kāi)始出現(xiàn)順差，且順差呈現(xiàn)逐年擴(kuò)大的趨勢(shì)，考慮美國(guó)在華投資存量的不斷增大，美國(guó)在華本地貨物銷售額還會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)大，這一趨勢(shì)將最終改寫(xiě)中美貿(mào)易失衡的方向。

表6 1999-2018年考慮外國(guó)附屬機(jī)構(gòu)服務(wù)銷售(FATS)的中美貿(mào)易差額 (單位：十億美元)

表7 基于屬權(quán)統(tǒng)計(jì)體系下外國(guó)附屬機(jī)構(gòu)貨物本地銷售的中美貿(mào)易差額 (單位：十億美元)

四、結(jié)論與建議

通過(guò)上述分析，初步可以得出兩個(gè)結(jié)論。第一，中美貿(mào)易整體是平衡的，但內(nèi)部存在嚴(yán)重失衡，即服務(wù)貿(mào)易和貨物貿(mào)易雙失衡，中國(guó)對(duì)美國(guó)有貨物貿(mào)易順差和服務(wù)貿(mào)易逆差，美國(guó)對(duì)中國(guó)有服務(wù)貿(mào)易順差和貨物貿(mào)易逆差。第二，美國(guó)跨國(guó)公司對(duì)華直接投資成為緩解中美貿(mào)易不平衡的最主要因素，包括商業(yè)存在服務(wù)提供方式和外國(guó)附屬機(jī)構(gòu)的貨物本地銷售，對(duì)緩解中美貿(mào)易失衡的貢獻(xiàn)度最大，有可能最終逆轉(zhuǎn)中美貿(mào)易失衡的方向。

造成服務(wù)和貨物貿(mào)易雙失衡的原因主要有兩個(gè)方面。首先，中美兩國(guó)要素稟賦的差異形成各自的比較優(yōu)勢(shì)，兩國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的互補(bǔ)性決定了中美貿(mào)易失衡的結(jié)構(gòu)性[9]。服務(wù)業(yè)在美國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中具有舉足重輕的地位，服務(wù)貿(mào)易具有強(qiáng)大的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，服務(wù)出口全球第一；中國(guó)是制造業(yè)大國(guó)，在大多數(shù)貨物貿(mào)易上具有較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力，貨物出口世界第一。美中貨物貿(mào)易逆差是美中服務(wù)貿(mào)易順差的必然反映，美國(guó)通過(guò)擴(kuò)大高技術(shù)產(chǎn)品對(duì)華出口和加大對(duì)中國(guó)服務(wù)出口，美中貿(mào)易逆差就能得到極大程度的緩解；中美服務(wù)貿(mào)易逆差亦是中美貨物貿(mào)易順差的必然反映，中國(guó)擴(kuò)大進(jìn)口的戰(zhàn)略和提高服務(wù)市場(chǎng)準(zhǔn)入度將有力促進(jìn)貨物和服務(wù)進(jìn)口，以此緩解中美貿(mào)易不平衡規(guī)模。其次，中美貿(mào)易的結(jié)構(gòu)性失衡與全球貨物與服務(wù)貿(mào)易在自由化進(jìn)程上的非對(duì)稱性有密切關(guān)系，中美兩國(guó)貨物和服務(wù)貿(mào)易的雙失衡在相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)將難以消除。然而，這種雙失衡并不損害中美兩國(guó)共同的長(zhǎng)期利益，一定程度甚至有利于美國(guó)現(xiàn)有經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和中國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。中國(guó)必須重視貨物貿(mào)易和服務(wù)貿(mào)易協(xié)調(diào)發(fā)展，中國(guó)政府在開(kāi)放本國(guó)服務(wù)市場(chǎng)時(shí)，應(yīng)充分考慮貨物貿(mào)易與服務(wù)貿(mào)易的互補(bǔ)性特征，開(kāi)放服務(wù)貿(mào)易市場(chǎng)的進(jìn)度與力度應(yīng)當(dāng)與開(kāi)放貨物貿(mào)易市場(chǎng)的進(jìn)度和力度相協(xié)調(diào)，適當(dāng)削減貨物貿(mào)易順差，鼓勵(lì)中國(guó)服務(wù)企業(yè)積極參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)，促進(jìn)服務(wù)貿(mào)易出口增長(zhǎng)。

中美貿(mào)易失衡的方向?qū)⒆罱K發(fā)生逆轉(zhuǎn)的原因在于：首先，投資對(duì)貿(mào)易的替代效應(yīng)[10]，美國(guó)跨國(guó)企業(yè)在華本地生產(chǎn)、本地銷售替代直接從美國(guó)進(jìn)口貨物。這部分在中國(guó)本地銷售的貨物，按照屬權(quán)貿(mào)易統(tǒng)計(jì)應(yīng)該計(jì)入美國(guó)對(duì)華貨物出口。根據(jù)筆者的估算，2018年美國(guó)附屬機(jī)構(gòu)在華貨物銷售額減去中國(guó)附屬機(jī)構(gòu)在美貨物銷售額，美國(guó)的凈銷售額為2937億美元，足可以抵消當(dāng)年美國(guó)官方統(tǒng)計(jì)美中貨物貿(mào)易逆差4193億美元的70%以上，成為緩解美中貿(mào)易失衡的最主要來(lái)源。其次，美國(guó)以商業(yè)存在方式對(duì)華提供的服務(wù)增長(zhǎng)迅速。商業(yè)存在產(chǎn)生的服務(wù)貿(mào)易需要通過(guò)附屬機(jī)構(gòu)銷售統(tǒng)計(jì)(FATS)，是美國(guó)跨國(guó)公司對(duì)華直接投資在華的服務(wù)銷售減去中國(guó)對(duì)美直接投資在美國(guó)的服務(wù)銷售。據(jù)筆者估算，2018年FATS統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示美國(guó)對(duì)華服務(wù)貿(mào)易順差589.3億美元，可以抵消當(dāng)年美中貨物貿(mào)易逆差的7.35%。最后，美國(guó)對(duì)華直接投資帶動(dòng)了美國(guó)服務(wù)對(duì)中國(guó)的出口。發(fā)達(dá)國(guó)家跨國(guó)公司在向發(fā)展中國(guó)家投資進(jìn)行生產(chǎn)時(shí)，如果母國(guó)服務(wù)業(yè)較東道國(guó)更發(fā)達(dá)，它會(huì)傾向于向母國(guó)購(gòu)買(mǎi)服務(wù)[11]。美國(guó)服務(wù)業(yè)發(fā)達(dá)，中國(guó)勞動(dòng)力要素豐裕，美國(guó)跨國(guó)公司在中國(guó)進(jìn)行直接投資，更愿意從美國(guó)購(gòu)買(mǎi)先進(jìn)的生產(chǎn)性服務(wù)，再結(jié)合中國(guó)勞動(dòng)要素進(jìn)行分段化生產(chǎn)出最終產(chǎn)品。