寧蒲

人工智能時(shí)代，藥房自動(dòng)化的價(jià)值正在凸顯。以快速發(fā)藥機(jī)為例，它通過(guò)接收醫(yī)院處方信息，實(shí)現(xiàn)藥品自動(dòng)化補(bǔ)充、存儲(chǔ)和發(fā)放，這個(gè)流程的好處不言而喻：除減少患者滯留時(shí)間、降低交叉感染概率之外，還能實(shí)現(xiàn)藥品在院內(nèi)流通的閉環(huán)式管理，提升醫(yī)院藥品的管理、使用效率，保障用藥安全。

2021年3月29日，藥房自動(dòng)化企業(yè)艾隆科技（688329.SH）正式登陸上交所科創(chuàng)板，作為國(guó)內(nèi)最早從事醫(yī)療物資智能化管理整體解決方案的企業(yè)之一，艾隆科技已幫助600余家醫(yī)療衛(wèi)生機(jī)構(gòu)實(shí)現(xiàn)藥房自動(dòng)化。近年來(lái)，“互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療”概念頗受市場(chǎng)青睞，身為行業(yè)市占率超28%的領(lǐng)先企業(yè)，艾隆科技有望在醫(yī)療大時(shí)代享受更多估值溢價(jià)空間。

“互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療”改變醫(yī)療物資管理市場(chǎng)創(chuàng)新產(chǎn)品引領(lǐng)行業(yè)需求

中國(guó)正處于以大數(shù)據(jù)深度改善醫(yī)療系統(tǒng)的爆發(fā)點(diǎn)。根據(jù)安永報(bào)告，2019年中國(guó)醫(yī)療行業(yè)內(nèi)醫(yī)療信息化投資總額為1456億元人民幣，預(yù)計(jì)未來(lái)五年復(fù)合年增速達(dá)19.6%。這其中，醫(yī)療物資關(guān)乎患者生命安全以及治療效果，但院內(nèi)醫(yī)療物資長(zhǎng)期依賴人工處理，醫(yī)療物資智能化管理需求由此催生。艾隆科技創(chuàng)始人張銀花，歷經(jīng)十年醫(yī)護(hù)工作后選擇投身醫(yī)療物資管理領(lǐng)域。2007年，艾隆科技就推出了第一代門(mén)診藥房自動(dòng)發(fā)藥機(jī)，經(jīng)過(guò)多年經(jīng)營(yíng)，目前已能提供醫(yī)療物資智能化管理整體解決方案，產(chǎn)品主要包括覆蓋自動(dòng)化藥房、自動(dòng)化病區(qū)、自動(dòng)化物流三大板塊的智能管理設(shè)備及軟件信息平臺(tái)。

艾隆科技的產(chǎn)品幫助不少國(guó)內(nèi)醫(yī)院改善了服務(wù)質(zhì)量、節(jié)省了人力成本。曾經(jīng)，國(guó)內(nèi)一個(gè)三甲醫(yī)院高峰周期的日門(mén)診調(diào)劑處方量可達(dá)10000張，患者拿藥排隊(duì)常需15-30分鐘。而以使用公司產(chǎn)品的醫(yī)院為例，平均處方處理速度可由原60秒/張縮短至8-10秒/張，工作日每個(gè)窗口可處理處方數(shù)由400多張?jiān)鲋?00多張，高峰時(shí)可達(dá)1000多張，基本實(shí)現(xiàn)“0”排隊(duì)。

值得注意的是，我國(guó)醫(yī)療物資智能管理市場(chǎng)曾主要被國(guó)外產(chǎn)品設(shè)備占據(jù)，但其往往功能單一、本地化不足。而艾隆科技結(jié)合市場(chǎng)需求推出了多個(gè)業(yè)內(nèi)首創(chuàng)產(chǎn)品，包括輸液成品分揀機(jī)、智能二級(jí)緩存庫(kù)、一體化智能調(diào)配庫(kù)等，有效解決了行業(yè)痛點(diǎn)。此外還打造出中藥集成代煎中心、城市中央藥房等新型院外自動(dòng)化藥房產(chǎn)品，成為行業(yè)內(nèi)少數(shù)擁有較完整產(chǎn)品和服務(wù)鏈條的企業(yè)之一。

覆蓋超300家三甲醫(yī)院盈利能力持續(xù)增強(qiáng)

優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品和服務(wù)讓艾隆科技受到了廣泛認(rèn)可，目前產(chǎn)品已覆蓋國(guó)內(nèi)600余家醫(yī)療衛(wèi)生機(jī)構(gòu)（含300余家三甲醫(yī)院），包括上海瑞金醫(yī)院、華中科技大學(xué)同濟(jì)醫(yī)學(xué)院附屬同濟(jì)醫(yī)院、中南大學(xué)湘雅醫(yī)院等;根據(jù)弗若斯特沙利文統(tǒng)計(jì)，截至2018年末，艾隆科技在門(mén)診藥房自動(dòng)化領(lǐng)域的市占率為28.5%，僅略低于健麾信息，遠(yuǎn)高于第三位的Swisslog。也由此，艾隆科技的營(yíng)收規(guī)模和盈利能力持續(xù)增強(qiáng)，2017-2020年分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.96億元、2.39億元、2.91億元和3.1億元;實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)分別為3987萬(wàn)元、5113萬(wàn)元、5356萬(wàn)元和7166萬(wàn)元，2020年歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)約33.80%。值得關(guān)注的是，艾隆科技的毛利率也保持在較高水平，2017-2020年分別為55.04%、60.09%、57.25%和58.97%。

強(qiáng)化研發(fā)設(shè)計(jì)優(yōu)勢(shì)致力打造國(guó)際一流醫(yī)療物資智能管理

盈利背后是公司自主研發(fā)的核心能力加持。艾隆科技高層曾表示，和大多數(shù)集成式創(chuàng)新和代理銷(xiāo)售型公司的輕模式不同，艾隆走出了一條重模式之路，“硬剛”核心技術(shù)。近三年，公司研發(fā)支出將近8000萬(wàn)元。

公司表示，艾隆科技核心競(jìng)爭(zhēng)力集中于研發(fā)設(shè)計(jì)環(huán)節(jié)，其核心產(chǎn)品控制軟、硬件均為公司自主設(shè)計(jì)、裝配，還建設(shè)了藥房自動(dòng)化工程技術(shù)研發(fā)中心。目前，公司已取得56項(xiàng)軟件著作權(quán)和387項(xiàng)專(zhuān)利，其中發(fā)明專(zhuān)利151項(xiàng)（PCT國(guó)際發(fā)明專(zhuān)利1項(xiàng)），核心產(chǎn)品“藥房自動(dòng)化”項(xiàng)目曾獲得十九屆中國(guó)專(zhuān)利獎(jiǎng)優(yōu)秀獎(jiǎng)。

著眼未來(lái)，藥房自動(dòng)化需求仍廣闊。中國(guó)衛(wèi)生健康統(tǒng)計(jì)年鑒數(shù)據(jù)顯示，2010年至2019年，我國(guó)醫(yī)院數(shù)量從2.09萬(wàn)家增長(zhǎng)至3.44萬(wàn)家，政府衛(wèi)生服務(wù)支出由2565.60億元增長(zhǎng)至7428.5億元;而截至2018年末，我國(guó)門(mén)診藥房自動(dòng)化設(shè)備的滲透率約為20%，弗若斯特沙利文預(yù)計(jì)未來(lái)3-5年，北京、上海、深圳等的靜配中心自動(dòng)化設(shè)備滲透率將超過(guò)40%，上升空間可觀。時(shí)代東風(fēng)之下，艾隆科技也正抓住機(jī)會(huì)成長(zhǎng)。本次募集資金4.77億元，艾隆科技擬主要用于藥房自動(dòng)化設(shè)備生產(chǎn)基地項(xiàng)目、研發(fā)中心項(xiàng)目、營(yíng)銷(xiāo)及售后一體化建設(shè)項(xiàng)目和補(bǔ)充流動(dòng)資金，并表示項(xiàng)目完成后，將顯著擴(kuò)大現(xiàn)有產(chǎn)能規(guī)模，有望使?fàn)I收規(guī)模再上一個(gè)臺(tái)階。